企业集团整体上市的市场反应

本文以2003年9月30日至2008年12月31日所有宣告整体上市方案的A股上市公司为样本,运用事件研究法对我国企业集团整体上市的市场反应进行了实证分析.实证分析结论表明:整体上市的宣告具有正的市场反应,且正的市场反应距离宣告日越近越显著,投资者将整体上市的宣告理解为重大利好消息,整体上市增加了上市公司股东的财富.     

企业集团整体上市的动因及路径选择

本文在研究企业集团整体上市动因的基础上,对整体上市的主要路径及适用性进行探讨,提出企业集团整体上市成功的决定性因素。     

企业集团整体上市的动因及路径选择

本文在研究企业集团整体上市动因的基础上,对整体上市的主要路径及适用性进行探讨,提出企业集团整体上市成功的决定性因素.     

企业集团上市经营研究

上市经营是企业集团壮大实力的重要途径。但由于我国企业集团和证券市场的特殊性 ,企业集团上市经营面临着困难和问题。针对这些问题 ,文章提出了促进我国企业集团上市经营发展的几点建议。     

企业整体上市的思考

整体上市是近期中国证券市场的热点问题之一.国资委目前正积极推进具备条件的中央企业母公司整体改制上市或主营业务整体上市;鼓励和支持不具备整体上市条件的中央企业,把优良主营业务资产逐步注入上市公司,做优做强上市公司,其他非央企上市公司积极效仿.目前已经整体上市有TCL,武钢,本钢,宝钢,上港等.本文就整体上市若干问题谈谈自己的看法.     

企业集团边界研究——基于交易费用理论的再思考

从交易费用理论来看,企业的存在是对市场的一种替代.企业集团是在解决企业成长中的大企业病应运而生的.作为一种新的组织安排,它是市场与权威力量相互作用的产物.文章从交易费用理论视角分析了企业集团边界的确定,企业集团如何节约交易成本,以及我国现实中企业集团的"悖论"问题及产生原因.     

整体上市是不是趋势？

我们今天重视整体上市,只是由于它受到了不应有的忽视,而现实生活却出现了这样的迫切需要。就这个角度而言,应该说,整体上市正在成为一种“顶门立户”的趋势,这是不以人的意志为转移的……     

企业集团边界的演变趋势研究

提出母子公司体制下的企业集团,其基于控制权的治理边界,超越了企业法人边界,使得其边界非平面性,而是三维立体的边界。还进一步从动机、有效范围、演变趋势等方面对企业集团三维边界作了分析,提出现实生活中企业集团整合边界范围帕累托最优是比较困难的,尤其是大型国有企业集团在战略重组中往往只能在不优的整体边界范围内创造局部有效的边界范围。最后,运用所提出的理论观点对我国企业集团成长中的规模、结构、管控等问题进行了解释。     

对整体上市的思考

“整体上市”是相对于“分拆上市”而言的,股权分置改革后整体上市将积极推进。本文着重论述整体上市的基本模式及存在的问题,并提出解决这些问题的措施,以期对整体上市有所借鉴。     

集团公司整体上市模式研究

整体上市是规范我国上市公司及其实控制人行为,解决资本市场深层问题的"治本之策"。文章在分析目前集团公司所面临的内外环境及整体上市意义的基础上,提出定向增发、吸收合并、要约收购、购买相关资产等是整体上市的主要途径,并对两种上市模式进行了比较分析。     

行为额外性视角政府补助对企业合作创新的驱动机制 ——公司治理与要素市场的调节作用

以2010—2018年中国沪深A股490家制造业上市公司为研究样本,从行为额外性视角,研究政府补助对企业合作创新的驱动机制,并进一步分析公司治理与要素市场因素在其中的调节作用,研究发现:第一,政府补助可从资金、信号、项目三方面作用驱动企业合作创新的形成;第二,公司治理水平越高,政府补助驱动机制越能得到有效放大,从而进一步驱动企业间合作创新;第三,所在要素市场发育程度越高,市场资源配置越加合理,企业更加倾向于采取R&D活动来获得超额收益,政府补助也越能发挥更好的资源引导驱动作用.本文的研究发现为全面了解政府补助作用机制、调控政府补助实施效果及促进制造企业加快转型升级提供一定的理论支持与参考.     

上市公司内部人交易披露延迟及其经济后果研究——来自上海股票市场的经验证据

文章研究了我国上市公司内部人交易信息披露延迟的现状及其影响因素,以及披露延迟对内部人交易市场反应的影响。研究发现,整体而言,内部人交易存在披露延迟;交易披露延迟时间的长短与交易方向、交易是否处于信息敏感期、公司流通股比例、交易规模有关;在信息披露延迟严重的买入样本组,内部人职务对披露延迟产生了影响。市场给予内部人卖出股票负面评价而对买入股票的反应不显著;内部人交易的市场反应不受信息披露延迟影响。     

商业集团从属企业双重资源获取与成长绩效的关联机理——基于资源观的结构性观点和跨层次研究

基于资源基础理论,将架构理论与跨层次模型相结合,利用调研数据剖析了商业集团从属企业的内、外部双重资源获取与成长绩效的关联机制。研究结果表明:双重资源获取对从属企业成长绩效具有显著的促进作用;集团成员网络资源异质性对双重资源获取与成长绩效的关系具有调节作用;从属企业的资源整合能力对双重资源获取与成长绩效的关系具有中介性调节作用;内部资源获取、资源整合能力和集团内部网络资源异质性三者对从属企业的成长绩效具有结构性影响,而外部资源获取、资源整合能力及集团内部网络资源异质性的结构性效应不显著。     

中央与地方国有资产收益分配的博弈分析——基于国资分级所有的视角

分税制以后,国有资产税后收益仍然一直保留在企业,从未上缴。而且,中央始终统一管理国有资产收益分配权,中央与地方国有资产收益分配问题悬而未决。中央与地方政府之间明晰的国有资产的所有权和占有使用权,成为了两者划分国有资产收益的前提。运用中央与地方之间国有资产收益的分割系数进行博弈分析,发现中央先行可以确保地方的主动性。因此,真正落实所有权与收益权、财权与事权相对应的国资收益分配机制,实现中央对国有资产收益分配权的适度分权,建立健全中央与地方的国有资本经营预算制度,以提高地方政府的主动性。