国有股非上市流通转让探析

一、国有股非上市流通转让探索的必要性 由于历史的原因,目前我国的上市公司中不可流通的国有股和法人股占其股本结构的绝大比重。因此,如何妥善地解决国有股不可流通转让的问题,对于促进我国证券市场的健康发展和股份制改革的深入进行都具有深远的意义。而积极探索国有股的多种非上市直接流通形式,既可以有效地解决国有股和法人股不     

上市法人股该不该上市流通

上市法人股是指已在证券交易所挂牌的上市公司普通股中由法人所持的股票。进入1994年,依据《股票发行与交易管理暂行条例》,深沪股市有大量的上市法人股可以进入流通。证券交易所是否依法准许这些法人股入市,不仅直接关系到我国的股票市场能否健康发展,而且还将对企业股份制改革能否顺利进行产生显著影响。     

运用期权定价思路解决国有股、法人股流通问题

解决国有股、法人股流通问题应符合市场运行的规律。国有股、法人股流通问题一直是我国金融实务界和金融理论界所关心的热门话题。国有股、法人股的非流通性导致市场对非流通股价格出现较高的价格折扣，从而增加了上市公司的资金成本。此外，国有股、法人股的非流动性从更深层面导致了二级市场价格的扭曲与低效，影响了资源的有效配置。因此，应当对目前的国有股，法人股不流通现状进行根     

股权分置改革再思考

我国的资本市场与其他国家相比有许多独特的特点,其中最大的特点是60%以上的股票不能上市流通.而国有股和法人股构成了这些不能上市流通的股本,其中,国有股占绝大部分,法人股占小部分.     

国有股上市的思考

国有股不能上市流通，严重影响了中国货币市场的健康发展，阻碍了国有企业进行股份制改造的进程。因此，应让国有股上市，实现国有股、法人股、社会公众股同股同价同权同利，同时，解决好最低持股比例及上市规模问题，实行国有股与社会公众股并轨，建立国有资产投资基金。     

我国上市公司中"S类法人股"存在的问题及对策"

我国上市公司中的发起人股份中的境内法人股和部分定向募集法人股,其本质与西方发达国家的法人股截然不同.本文将这部分法人股称为"S类法人股".其产权不清,"自然人股东"的空缺造成许多弊端,同时,也增加了这部分法人股上市流通转让的难度,致使股票市场的职能、活力得不到体现.解决问题的关键是还"S类法人股"以其本来面目,采取措施使"S类法人股"尽快上市流通.为此,相关配套措施也同样重要.     

股改激活 法人股大餐

法人股,在一般人眼里,一度是“中看不中用”的投资品种。法人股不能流通是股市的又一个历史遗留问题。所以法人股交易几度沉浮,但在股改全面展开的预期下,近期法人股交易异军突起,逆市而升,成为一道资本大餐。交易在升温目前沪深两市的发起人法人股股数约650亿股,市值8700亿元,募集法人股约有220亿股,市值3200多亿元。深     

我国证券市场存在的问题及发展取向

一、我国证券市场存在的主要瓶颈问题(一)股权分置。流通股高溢价发行 在我国。国有股、法人股等非流通股超过60％，可流通股即公众股则不足40％。国有股、法人股不能流通，限制了国有股、法人股股东股价收益权的实现，抑制了其增加股份投资的积极性，阻碍了上市公司再融资和经营发展，制约了上市公司治理优化和资本运作。     

转型期中国股票市场存在的主要问题

一、股权结构过于复杂,国家股和法人股不能上市流通阻碍了中国股票市场的健康发展。 由于中国的上市公司大部分是由国有企业经股份制改造而来,因此公司普通股中还包括大量的国家股和法人股。国家股是由政府的国有资产管理部门代表政府持有的股份,法人股是在公司上市前就由法人单位持有的股份,这些法人单位往往是国有企业,如国有控股公司。     

我国法人股投资的可行性研究

证券市场长期以来急论不休和悬而未决的国有股减持方案终于尘埃落定。根据规定，国有股减持主要采用存量发行的方式。上市公司初次发行和增资发行时，国有股权按照融资额10%出售，国有股的减持流通方式为解决其他法人股的流通带来曙光，许多投资机构和券商已对投资法人股发生浓厚的兴趣，有必要对法人股的投资进行可行性分析，对期对项投资决策提供依据。     

运用股份分割减持国有股的实证分析

同股不同资是造成我国股票市场股权不平等的根源，也是导致国有股和法人股变现难以解决的症结所在。要实现股权平等就必须同股同资，其补救措施是将公众股拆细，使之与国有股、法人股在同一起点上并轨流通，这是国有股减持的最理想方案。     

试论“三股分离”对股票市场的影响

我国股份结构按投资主体分为国有股、法人股和社会公众股。当前,只有社会公众股允许在股票市场上市流通,占绝大比例的国有股和法人股尚不能流通交易。这种"三股分离"的局面是中国股市最大的不规范,它严重影响了股票市场的健康发展。     

我国证券市场存在的问题及发展取向

一、我国证券市场存在的主要瓶颈问题 (一)股权分置,流通股高溢价发行 在我国,国有股、法人股等非流通股超过60%,可流通股即公众股则不足40%.国有股、法人股不能流通,限制了国有股、法人股股东股价收益权的实现,抑制了其增加股份投资的积极性,阻碍了上市公司再融资和经营发展,制约了上市公司治理优化和资本运作.     

股权分置

股权分置,简单地说,就是指上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不上市流通,它是我国特殊国情下的产物。因为我国大部分上市公司从股份制改造到募资上市的过程是:国家(或法人)投资兴建的企业经资产评估后按一定比例折股,在符合上市条件后向社会公众溢价发行,企业股票上市后则分为可流通部分(即公众股)和不可流通部分(国家股或法人股)。这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构,这种结构影响证券市场预期稳定和价格发现功能,使公司缺乏共同的利益基础,不利于国有资产管理体制改革的深化,已经成为完善资本市场基础制度…     

中国上市公司股权改革与公司治理

2005年4月，中国证监会重新提出改革中国证券市场的重大举措，推进上市公司国有及法人股权减持与流通的试点。在首批四家上市公司国有与法人股流通方案公布之后，深沪股市反应强烈，上证指数曾一度降至千点以下。对此，监管部门和投资者都十分关注，许多投资者对监管部门的决策产生怀疑。经过近期研究，我们可以说明股权改革的大方向是绝对正确的。但是在坚持进一步推动国有股减持与流通的同时，     

优化上市公司股权结构的途径探析

一、我国上市公司股权结构的现状及问题目前,我国在深、沪两交易所的股票发行总股本中,粗略计算流通股占34%,国家股占32%,法人股占31%,包括内部员工股和转配股在内的其他股份占3%。可以看出,我国上市公司股本结构中,不流通的国家股、法人股占2/3左右。据1999年年报资料,深、沪两交易所千余家上市公司,国家股和国有法人股占总股本的比例超过50%的公司多达282家,占全部上市公司的30%以上,115家总股本超过4亿股的公司中,国有股的比例,半数以上超过70%,有的高达80%。国家股和法人股不流通且比例如此之大是我国股票市场所特有的。这种局面的形成源于我国最初股市融资的主要对象为国有企业     

商业银行股权结构对其经营绩效的影响北大核心

以2016~2020年我国70家商业银行为样本,涵盖国有大型银行、全国性股份制银行、地方性商业银行及民营银行等不同类型的银行,探究我国商业银行的股权结构对经营绩效的影响。研究发现,国有股比例与各类型商业银行的综合绩效水平呈“倒U型”关系;境内非国有法人股与全国性股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行以及民营银行的综合绩效水平呈显著正相关关系;境外法人股与国有商业银行和城市商业银行的综合绩效水平呈显著正相关关系;股权集中度各指标与国有商业银行的综合绩效水平呈正相关关系,与全国性股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行的综合绩效水平呈负相关关系。为此,我国应根据不同类型商业银行的特点,采取优化股权结构的不同措施,提高商业银行的经营绩效水平。     

股权分置改革对上市公司股利分配的影响探讨

股权分置改革股权分置是指国有股、法人股和流通股之间的分置,表现为占总股本三分之二的国有股、法人股不可流通,占三分之一的社会公众股可以流通,一家上市公司的流通股与非流通股并存的现象。股权分置     

国有企业改制中问题何在？

国有企业改制中问题何在？季晓森，刘向东国有企业改制为股份制企业，是向现代化企业制度迈进的重要途径之一。经对郑州市４家股份制企业进行审计调查，发现国有企业在改制过程中还存在不少问题。（一）法人股不够规范，部分内部职工股流向社会。按照《股份有限公司规范意...     

浅谈资本市场的持续发展

一、资本市场存在的问题1.上市公司股权结构不合理。目前,上市公司的股份结构中有国家股、法人股(这两种股权又称为公股)和公众股,有些公司还有外资股。国家股、法人股的特点是股权不能上市流通。当初设计国家股、法人股的目的是为了维护公有制的主导地位。但是,这种设计不符合同股同权、同股同利的原则。由于国家股和法人股不能上市流通,只能进行协议转让,而协议转让的股价很低,大大损害了国家利益。2.股市供求关系不协调。股市刚出现时,由于当时上市的股票少,而需求量大,所以有一段时间出现了大幅度上涨的现象。而现在的股市却相反,利好政策不断,股市不涨反跌。除了外部环境不太理想,投资者不断成熟以外,造成这种状况的主