支付方式对并购企业绩效的影响

随着产业转型和升级,我国出现并购浪潮,支付方式的选择是并购决策的重要一环,支付方式会通过信号效应、控制权、自由现金流等因素影响并购企业绩效,然而国内外文献对现金支付与并购企业绩效的关系看法并不统一。本文选取2008年~2011年发起并购的A股上市公司作为样本,发现现金支付不利于企业并购绩效。     

企业并购的财务动因分析

企业并购是在许多动因的驱使下进行的,而筹措资金、避税、利用财务杠杆提高举债能力、通过并购影响企业股票价格从而获得预期效应、并购的协同效应使企业价值上升等这些财务因素是企业实施并购要考虑的重要方面。     

上市公司在企业并购中融资选择问题的探讨

并购是企业发展壮大的重要方式之一,随着全球并购浪潮的发展,上市公司越来越依赖于该种方式提升企业价值,增强企业竞争力.在并购中企业选择的融资方式将会决定企业交易成本以及企业的财务绩效.本文将围绕我国上市公司在企业并购中选择的融资方式和问题、融资考虑的因素等方面对如何选择融资方式进行论述,进而为成功实施并购战略提供借鉴.     

兼并与收购的价值创造:并购交易与并购后整合

企业在并购交易本身和并购后的整合都可以实现价值创造。并购交易本身的价值创造来源于横向并购交易所产生的市场势力、纵向交易中所降低的交易费用、混合并购交易所实现的产业效应和绕开进入壁垒以及多元化、预期效应等;并购后整合的价值创造源自于其所产生的协同效应,即管理、经营、财务及无形资产协同效应,这些都会促进企业价值的提升与创造。     

企业并购财务风险及防范研究

自经济全球化以来,跨国并购在我国掀起了新一轮并购浪潮。同时随着互联网的发展,在大数据环境下,企业间的并购又掀起了新浪潮。事实证明,并购的确是企业寻求企业扩张和发展的快速路径,然而,并不是所有的并购都是成功的,企业并购后可以产生多方面有利于企业发展的优势,但也存在大量的风险,尤以财务风险最为突出。本文就企业并购财务风险进行分析并提出防范对策。     

三泰并购计提巨额商誉减值的影响因素分析

互联网转型是"互联网+"时代的产物,大多是指不同行业通过并购一些互联网企业,进行产业结构的改变并融合形成新的竞争力,而我国三期叠加的背景使得类似转型迫在眉睫。三泰集团高溢价并购烟台伟岸正是因为解决了三泰互联网并购转型的形势所需,且烟台伟岸给予了较低的市盈率和较高的业绩及补偿,但是由于并购前期准备、实施阶段以及后期整合等诸多原因使得三泰在第二年就计提了大量减值准备。建议互联网并购背景下,上市公司在并购时要充分考虑被并购企业的财务和非财务因素,避免"同伴效应"所带来的盲目跟风行为,应根据企业长期发展战略目标进行理性并购。     

浅议企业并购中的财务风险

企业并购中出现的财务风险主要表现为多付风险、融资风险和支付风险。影响企业并购财务风险的因素为不确定性和信息不对称性。而导致企业并购的预期与结果发生偏离的不确定性因素是通过收益决定的诱惑效应和由成本决定的约束效应机制产生的。并购财务风险具体可分为融资活动风险、支付方式风险和目标企业价值评估风险。     

产业效应对中国上市公司并购行为和绩效影响的实证研究

产业效应在并购活动中的影响日渐显著,不少企业为了追求较高的产业效应而进行混合并购。本文将用实证分析的方法探讨产业效应对上市公司并购行为和绩效产生的影响。     

互联网企业并购的财务协同效应分析

互联网行业是目前我国发展最快的新兴产业,企业的发展路径一直是热门的研究话题。随着行业的高速发展,企业巨头纷纷采取了并购重组的方式扩大其商业版图,追求企业价值的最大化。本文从并购的财务协同效应角度分析互联网企业并购过程中的效应以及潜在风险,并提出相关建议。     

互联网企业并购及价值创造效应研究——以百度收购91无线为例

为更好地迎接移动互联网时代,互联网企业纷纷掀起了并购热潮。本文以百度收购91无线为例进行研究,结合市场背景以及并购双方的相关情况,以企业的财务报表为研究对象,从企业的价值增值效应、财务杠杆效应、资本成本效应这三方面对百度收购91无线的价值创造进行分析,研究其价值创造过程,并对企业的财务状况进行简要分析。     

中国企业海外并购财务效应的实证分析——以吉利收购沃尔沃为例

近几年,我国资本市场兴起了一股海外并购浪潮.通过海外并购,实施走出去战略,开拓海外市场是我国企业近几年发展趋势.然而,通过并购,是否能提高企业的经营绩效成为学术界研究热点.本文以备受关注的吉利收购沃尔沃为例,采用会计研究法,从盈利能力、偿债能力、运营能力三个维度对并购后的吉利第一年财务绩效进行了数据分析.分析结果显示:并购后的吉利财务绩效并未得到改善,吉利第一年的并购整合并未取得成功.     

美团并购摩拜单车财务协同效应分析

21世纪互联网行业快速发展,互联网经济已成为当前推动国家经济发展的重要助推器之一。同时,互联网企业之间的竞争越发激烈,为了实现转型升级,打破行业壁垒,选择并购其他公司以获得用户,市场份额以及新业务版图成为互联网企业常见的竞争手段之一。但企业实施并购行为后未必会达到企业预期的目标绩效,甚至可能会出现陷入资金短缺困境、负债压力增大、营运效率降低等状况。因此,分析企业的并购动因及并购后企业是否实现了财务协同效应,创造出"1+1>2"的效果至关重要。研究从财务协同效应角度出发对美团并购摩拜单车进行分析,并根据分析结果为其他企业进行并购提供可供参考的建议。     

数字化背景下技术并购对企业财务绩效的影响研究

在科技飞速发展的今天,我们已然步入了数字化时代。对于企业而言这是一个创新与突破的时代,在这个时代背景下,企业若想获得竞争优势、提升财务绩效,技术并购已成为一种重要的战略选择。本文在企业技术并购的概念及原则的分析基础上分析了技术并购与财务绩效的关系,进而深入探讨了数字化背景下技术并购对企业财务绩效的利弊影响,最终针对数字化背景下技术并购助力企业提升财务绩效的路径提出了些许建议,以期为我国企业决策提供有力的理论支持和实践指导。     

基于战略创业视角的美团并购行为分析

伴随着中国互联网浪潮的到来及O2O商业模式的兴起,当下互联网的大趋势是以合并谋求更大的市场主导地位。以美团作为案例对象,对互联网企业并购行为进行探索性研究,结果显示,互联网企业并购动因主要包括抢占市场份额、应对危机、完善企业总体战略布局和资源互补,且企业可以通过创业导向型并购行为有效完成外部网络拓展、国际化、创新和组织学习的战略创业过程,并借此保持自身竞争优势,以实现企业可持续发展。     

传媒与游戏行业间的企业并购效应研究--以博瑞传播收购成都梦工厂为例

本文以游戏企业并购浪潮中一起具有代表性的并购案例为研究对象,运用现有的企业并购效应理论,分别从市场层面和企业层面研究案例企业并购产生的规模经济效应、经营效应、财务效应等,从而从多个角度对传媒行业与游戏行业间的企业并购效应进行了深入研究。〈br〉 进入21世纪以来,我国文化产业发展迅速,其中发展尤为突出的是游戏行业,其利润增长迅速,远远超过传统传媒企业。由此很快掀起了一股以游戏企业为并购对象的并购浪潮。这一系列并购为企业带来了什么样的并购效应值得深入研究。本文以传统的传媒集团成都博瑞传播股份有限公司（以下简称博瑞传播）收购游戏业界新锐成都梦工厂网络信息有限公司（以下简称成都梦工厂）为研究对象,研究传媒行业与游戏行业间的企业并购效应。     

只有坚持改革开放才能确保产业安全

本文认为,研究产业安全需要达成"只有坚持改革开放,才能确保产业安全"的共识.产业安全可从产业控制力与发展力两个方面来考察,但更重要的是应当用综合的、系统的、动态的观点来考察产业安全,还应进一步建立产业安全的评价体系,包括指标体系、各个指标的衡量方法、衡量结果的表达方法及质量判别方法,以及整体质量的综合判别方法.要理性地看待外资并购.应当清醒地看到,外商来华投资的主要目的是追逐利润,在并购中绝大多数外资考虑的是经济利益.而不是出于政治目的.要着重引进战略投资者,通过并购可以盘活资产存量,提高竞争能力,加强企业管理,改善经营绩效,从而提升企业的价值.要以互利双赢来评价并购的结果,要规范审查外资并购.必须将保障金融安全放在首位,其次是物流、军工、能源、电信等产业的安全,重点对这些领域内的外资并购进行国家安全审查.要保障产业安全,关键在于做强企业.要不断推进改革,提高企业的核心能力,而提高核心能力的关键是制度创新,再加上技术创新和管理创新,才能不断提高企业经营的绩效.     

互联网企业并购动因与财务效应分析——以阿里巴巴并购饿了么为例

如今中国互联网行业的三大巨头百度、阿里巴巴和腾讯竞争激烈,通过大肆圈地、抢占目标市场的方式极力渗透到互联网的各个领域。短短几年这三大巨头在互联网行业中就占了近七成比例,但是如此快速的发展必定隐藏着较高的风险。通过以阿里巴巴95亿现金全资并购饿了么为例,分析并购双方基本状况、并购动因和并购过程,探究双方在此次并购中所面临的财务风险及产生的协同效应,总结了并购后的整合工作是并购双方要面临的主要问题,互联网企业要获得领头羊的规模经济优势必须选择并购的形式。以促进我国互联网企业实现长期有序的发展壮大。     

上市公司并购绩效分析——以万华化学并购万华化工为例

在并购中风险和效益并存，许多企业在并购中不仅未获得预期的并购绩效，反而在并购后陷入财务或管理困境。本文基于“十四五”规划的大背景下，制造业升级势能最大，基于此，以万华化学并购万华化工为例，从财务绩效、经营绩效、市场绩效三个方面来综合地衡量万华化学并购万华化工的效果。通过研究可以看出万华化学在并购后市场绩效良好，累计超额收益率增加，但由于化工行业市场整体低迷，使得并购对万华化学的财务绩效各项指标未有明显提升，而在经营绩效方面，公司的EVA在前两个季度表现出较为明显上升，在并购后第三个季度EVA值出现下降，甚至低于并购前一季度值。作为典型的周期型行业，企业在并购时必须做好防范工作。     

移动互联网产业与并购动因分析

移动互联网将移动通信与互联网相结合。文章指出移动互联网竞争的焦点在终端与业务,而入口竞争即移动终端成为竞争的核心。进而使互联网企业与通信制造商联合,导致并购的发生。而后,文章基于并购的动因理论,分析了移动互联网产业驱动跨界并购的原因。     

企业战略并购的主要特点及对我国企业的启发

本文基于全球五次并购浪潮的分析和锦江集团并购案例的解析,提出当前企业之间的并购进入了"战略并购"时代,从以前的并购关注即期绩效为主,演变为构建企业中长期竞争优势为主,并对我国企业的并购提出了注重全球化配置资源、金融资本创新和产品技术创新等启发。