定向增发:再融资主流

对于已经上市的公司来说,定向增发的方式是目前增发成本较低、过程简便、增发指向性强,只要与大机构投资者协定后即可获得增资的便利途径。定向增发有可能成为今后再融资的主要形式。     

再融资 非常海啸的控与防

2009年以来,伴随着资本市场IPO的重启,上市公司再融资现象也逐月递增。截至目前,已有200余家公司实施或计划再融资,融资规模总额逾6200亿元,远超过2007年A股市场巅峰时的3583亿元。海啸般的再融资潮引起股市新的恐慌情绪。     

再融资非常海啸的控与防——罗时龙：再融资须“好人举手”

2009年以来,伴随着资本市场IPO的重启,上市公司再融资现象也逐月递增。截至目前,已有200余家公司实施或计划再融资,融资规模总额逾6200亿元,远超过2007年A股市场巅峰时的3583亿元。海啸般的再融资潮引起股市新的恐慌情绪。     

双重上市与融资约束——来自中国“A+H”双重上市公司的经验证据

香港上市公司回归内地资本市场双重上市,已成为当前中国证券市场发展中令人瞩目的新现象。本文以中国上市公司中身份特殊的A+H双重上市公司为样本,考察双重上市行为对公司融资约束程度所产生的影响,为有关双重上市的内在动因是否出于突破再融资困局考虑的理论假设提供实证证据。研究结果显示,H股公司在返回内地市场前存在严重的融资约束,实现双重上市之后公司投资对现金流的敏感度明显降低,融资约束得以有效放松,公司从外部资本市场再融资的频率和金额都显著增加。这一结论对于中国H股上市公司的所有利益相关方以及证券监管部门的决策都有着重要的参考价值。     

钢铁企业利用资本市场再融资问题研究

以武钢作为实证研究的对象,分析了直接融资的重要性,以及可操作的证券融资工具的特点,提出股权分置改革后钢铁企业再融资的思路。     

罗时龙:再融资须“好人举手”

面对再融资潮,一方面要完善上市公司再融资的约束机制使其理性融资做到权利和义务的统一;另一方面证监会要出台相应的措施在再融资中保护中小投资者的利益     

人民币升值环境下的企业融资对策

<正>资金是企业的血液,企业的发展过程就是一次次"融资-投资-再融资"的过程。近年来,多项新的法律法规颁布施行,为企业融资提供了多项新的方式及新的规范。对于企业而言,如何选择融资方式,怎样把握各种融资方式的条件、成本     

房企海外融资凶猛

房企"出海"大潮的背后,是外资借道凶猛的进入。面对A股市场再融资大门紧闭,信托监管严厉,企业纷纷"出海"寻求筹钱之路。与此同时,当前国际资本市场融资环境相对宽松,部分国内房企通过在香港或境外上市,建立境外业务发展融资平台,开展海外房产投资业务,借机布局国际房地产市场。扎堆发债在银行贷款、信托、海外融资、股权融资、房地产基金等诸多融资渠道中,以外币单位的融资总额占据了半壁江山。今年一季度,据克尔瑞研究中心监测的103家房企融资总量达到1097亿元,同比增幅达到96%;其中,海外融资总额占比为67%。在内地渠道持续收紧的大背景下,海外资本市场依然将是各大房     

资本市场需要正确认识纺织行业

纺织上市公司融资能力低于市场平均水平无论从宏观背景还是微观主体判断,中国证券市场未来几年都处在前所未有的“黄金期”。具体表现之一就是企业融资成本下降,融资速度加快。2006年5月证券市场首发(IPO)和再融资开闸。与过去相比,新的融资政策更加市场化,     

上市公司股权再融资方式的比较及选择

良好高效的资本运营是上市公司发展核心能力的有效途径,而我国资本市场的活跃发展,为上市公司资本市场运作创造良好条件。再融资作为资本运营的重要内容已经越来越多地被上市公司运用来保证和促进企业的经营和持续发展,因为资金是企业的血液．是企业经济活动的第一推动力。与非上市公司相比,上市公司在再融资方式的选择上更为灵活多样。     

隐藏的泡沫

中国平安在回归A股不到一年后，提出巨额再融资方案，市场一片哗然，纷纷指责其行为是恶意圈钱。在其他上市公司再融资传闻的合力作用下，股指狂写，投资者信心一落千丈。大规模再融资潮的汹涌澎湃，其背后是一个泡沫迅速膨胀的过程。     

论资本成本与融资成本的关系--上市公司股权再融偏好解析

本文在对资本成本与融资成本的关系进行研究的基础上，得出如下结论：我国上市公司偏好股权再融资的直接原因是股权资本成本的软约束性导致股权再融资的成本过低，根本原因在于我国上市公司的特殊股权结构，应该采取有效措施，对上市公司再融资行为进行规范。     

再融资即将开闸放水

股改工作已经完成6成．暂停近2年的再融资即将开闸．被叫停的新申请上市公司核批将很快进入程序。第一批再融资项目的竞争将会十分激烈。证监会将首先考虑龙头企业、主营业务明确的企业、以及股改过程中表现良好的企业。首批具备再融资条件的33家企业名单中．行业内企业七匹狼股份、伟星股份拿到号码牌。[编者按]     

全流通后公开增发市场效应的实证研究

<正>2006年5月7日,监管部门正式发布了《上市公司证券发行管理办法》,取消了配股前3年平均净资产收益率6%的限制,仅要求最近3年连续盈利,并将过去对净资产收益率的要求从10%降低到6%。自此,再融资规模急剧扩大。自2006年"新老划断"以来,上市公司的再融资都是以定向增发或公开增发方式进行的,其中公开增发募集资金近800亿元。     

招商地产:大融资欲拓大时代?

募资65亿!招商地产(000024,SZ)9月17日发布了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案,成为今年以来地产上市公司最大的一笔再融资。但消息一出,却遭遇投资者"迎头泼泠水",市值一天缩水逾48亿。虽然其迅速抛出未来注入前海资产的"诱饵",但投资者心头的阴霾并未消散。而几乎于此同时,招商地产注资东力实业(00978,HK),打造首个海外上市业务平台的进程表也已出炉。可是,其以反向收购进行重组的方     

“再融资门”不是罪魁祸首

按照中国平安于2008年1月21日公布再融资方案之前一周的开盘价110．54元计算，截至记者发稿时，平安的股价为58．4元，狂泻47．1％；同期上证综指由5507点暴跌至3784点，跌幅达31．6％，且仍未见止跌迹象!“再融资门”事件似乎已经成为市场暴跌的罪魁祸首。本刊就本次再融资事件的相关问题采访了上海证券交易所研究中心主任胡汝银先生     

企业的十五种融资方式

<正>企业的融资方式即企业融资的渠道。企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础,筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展,是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。企业的融资方式可以分为两类:债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付     

鲁能地产 重组是否能重生?

重组广宇发展将成为鲁能地产业务"生与死"的考验。当前,地产行业调控方向尚不明确,房地产再融资能否开闸还是未知,在大批申报再融资预案的数十家房企中,谁又能成为最终的"幸运儿"。这些不确定因素将使广宇发展二次重组的前景变得十分迷茫     

杜晓东:融入公司价值链

正2014年8月27日,北方国际合作股份有限公司(000065)董事会通过定向增发预案。北方国际近年来因主营业务中有房地产业务,所以,公司的再融资一直没有实施。今年政策放开后,公司立刻推出了再融资方案,此定增方案缘起于董秘杜晓东等的主动性工作。事情成了,他很高兴。杜晓东2008年至今出任北方国际董秘。"刚开始,一些人可能觉得上市公司的治理体系,包括董秘的工作是公司经营活动的旁观者,是公司运营中的一个并     

买壳上市的风险

当你选择买壳上市作为融资途径时，要知道什么是好壳，什么是有风险的壳。