推行IPO注册制亟须补齐市场“短板”

由于此前实行的IPO(首次公开发行股票)审核制存在种种局限和弊端,且经济结构调整大局对IPO改革有迫切需求,故国内股市亟需推行IPO注册制。注册制将促进资产证券化率的提高以及市场各参与方趋于成熟、理性,将推动企业上市量大增,从而激发"大众创业、万众创新"的活力。正是如此,注册制成为今年中国资本市场的头等大事、"牵牛鼻子"工程。但必须看到,国内股票市场环境还存在不少"短板",不利于注册制的顺利推行,因而亟需在注册制启动前后借助《证券法》的修改尽快补齐这些"短板",以免今后"走弯路"、"开倒车"。     

证监会新帅的考验

证监会主席这个职位,一直被市场称为"坐在火山口上"。肖钢会不会继续给中国股市做"外科手术"呢?随着新任证监会主席肖钢的上任,中国资本市场将怎样继续推进改革,引人注目。期待改革继续进行。2012年2月初,证监会发布了《关于加强新股询价申购管理有关问题的通知》,要求新股发行定价参考行业市盈率。同时,还首次公布了IPO审核流程及申报情况,并将IPO披露时点提前至初审会前。     

PE腐败如何根治——从源头治理中国式“PE腐败”

近10年来,世界范围内的私募股权投资迅速风行,成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。中国的私募股权投资市场尤为活跃,从无到有迅速壮大,成为亚洲最活跃的市场之一。但是在国外发达市场中甚少见到的PE腐败现象,却在中国尚不健全的市场环境中频现并日益严重。有统计称,     

资本力量渗入核电领域

首次公开募股（IPO），指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。目前，三家涉核央企都对上市融资伸出橄榄枝，计划早日实现IPO。中核股份选择登陆A股市场，中国核建希望在创业板整体上市，广核股份则将进军香港联交所。     

全球证交所中国角力

当迸发的中国IPO成为全球资本市场的新亮点时,中国企业就成了各大证券交易所争相取悦的宠儿。果时间倒退到6年前,华尔街会理所当然地接纳中国四大国有商业银行火热的IPO,因为如同中石油、中石化、中移动等众多中国优质红筹公司一样,登陆全球主流资本市场,纽交所和纳斯达克是当仁不让的选择。但是如今,中国银行、中国建设银行这样的巨型“红筹”开始回归,投资者的热烈追捧也转移到了香港市场和中国内地A股市场。7月25日,继中国银行成功发行内地A股及香港H股之后,中国工商银行也透露将在年内进行IPO,同步发行的H股和A股,募集资金规模将…     

IPO“新三高”拷问谁

正破解IPO迷局为何如此之难?措施不得力是问题的关键所在。只有多措施并举,多方面形成合力,新股高价、高市盈率发行的状况才有可能得到缓解2013年11月30日,市场期待已久的新股发行改革方案终于出台,注册制雏形、承诺、市值配售、按需融资等都是IPO新政中的亮点。然而,     

全球IPO创纪录 中国居榜首

在刚刚过去的2010年,虽然西方市场经济复苏并不稳固,但是中国过去的经济增长和多次破纪录的交易,推动了全球IPO市场在金融危机之后强劲复苏,全球IPO预计将超越2007年全球融资额2950亿美元的历史高位纪录。全球IPO或超3000亿美元,大中华区占46%根据安永会计师事务所的调查,2010年的前11个月,全球各地共有1199宗IPO,共筹集了2553亿美元。预计2010年,全球首次公开发行募股的融资活动将再创新高,融资的总额可望超过3000亿美元,这也全面回到全球金融危机前的水平了。受益于国内强劲的经济增长和市场上庞大的流动资金,2010年大中华区引领全球IPO活动,1月到11月期间共有442宗IPO,占全球37%;融资总额1179亿美元,比2009年同期增加了170%,占全球46%。两项统计数据均居世界第一。     

IPO：中国式引擎

中国强势的IPO引擎已经成为一种“常态”，未来三五年的中国市场具有非常大的想象空间。     

中国核电将破除封闭化运作

<正>中国核电160亿IPO盛宴开启核电浴火随着证券化步伐的提速,政府试图通过资本市场来进一步历练中国核电产业。5月25日,5月份第二批获得IPO批文的23家公司中的21家集体发布招股说明书,正式启动IPO;其中,发行量最大的中国核电,拟发行38.91亿股,募集资金约162.5亿元,这将是A股市场首只纯核电股,并成为近5年来首家融资超过160亿元的大盘股。而另一家央     

全球IPO座次表

全球证券资本市场持续升温,今年上半年全球IPO总量达到1028亿美元,比去年同期增长57%;6年中中国公司IPO募集金额全球份额从5%上升到10.6%;在I P O最活跃的国家中,美国保持第一,中国跃升至第二位;中国蓝筹上市公司持续刷新纪录,中国银行是上半年最大的IPO。2006年全球资本市场依然保持着繁荣景象,来自中国的超级IPO更是高潮不断。新兴资本市场是带动全球增长的强大动力,而中国正在成为资本舞台上的“第二主力”。据dealogic全球证券市场的调查数据显示,自2004年转折点之后,2005年全球IPO募集金额创造了过去6年最高的1715亿美元佳绩,…     

中石油股价波动浅议

国际油价屡创新高，美元持续贬值，人民币升值速度加快，世界经济挣扎在次级贷款的噩梦之中。国际市场都将期望的眼光投向中国，希望这个新兴的“经济发动机”能在大国雄起之余带动世界范围的经济增长。而随着中国政治、经济的崛起，欧美大国都希望中国可以承担更多的责任，也希望中国市场能够更加开放，在节奏和进度之间，中国的转型之路到底该如何走？国内油价提高，神华IPO上市，中石油的回归，等等大事相继上场，在这多事之秋，中国的能源市场看点不断。笔者撷取近日中石油上市后几日内股价波动的事件，浅议一番，以慰饕餮。     

工行纪录可以保持多久

以工行为代表的航母级上市公司的成长性,将决定中国股市的未来走势。10月27日,万众瞩目的工行“A H”股票成功上市。在股票市场溢价效果的作用下,国内第一家市值超过1万亿元人民币的上市公司诞生,内地和香港大约有100万以上的个人投资者成为了工行的股东。作为中国最大的商业银行,工行上市堪称一项浩大的政府工程。工行IPO只许成功,不许失败。工行以超过200亿美元的融资额,成为全球最大IPO项目。而且,在工行上市的前后,香港股市、上海股市甚至美国股市的大盘指数,纷纷创出近年来的新高。恰到好处的市场氛围,顺利地把工行推上了资本市场…     

坚持自主创新，培育塑造竞争新动能新优势

<正>特变电工（以下简称特变电工或公司,股票代码600089）1997年在上证所上市,是中国变压器行业首家上市公司。伴随我国改革开放的伟大进程和中国经济的崛起与腾飞,得益于改革开放和资本市场的支持,党中央鼓励、支持、引导民营经济发展的好政策,特变电工不断完善法人治理,实现跨越式发展,目前公司变压器年产能位居世界前三,是全球领先的多晶硅制造商,绿色能源应用解决方案提供商、疆电外送能源战略践行者。     

中国远洋沉没真相

与中国远洋业绩巨亏形成对比的是,最大的竞争对手马士基实现了稳定发展,恢复了盈利。这表明,即便全球市场相对低迷,企业也可以及时调整战略,稳妥应对1月26日,中国远洋对外公告2012年预亏。市场机构预测,公司去年的亏损额可能接近80亿元,这引起资本市场的剧烈动荡。根据上证所规定,中国远洋可能被实施退市风险警示,变身A股市场上体格最大的ST股。     

回归市场化IPO

正新股发行改革中,网上发行中签率远远高于网下配售比率,这一偏向中小投资者的举措,实际上并未产生任何好的效果,相反,打新炒新的零风险收益全被机构与大户垄断2009年新股发行制度改革的初衷或大方向从一开始就十分明确,这就是市场化、法治化、国际化。然而,习惯了政府大包大揽的中国股市,在市场化、法治化改革的进程中,遭遇"行政化"的阻击,市场舆论以保护投资者为借口,要求政府干预股市,干预IPO,这使得2009—2012年     

中行还乡与边缘化之危

毫无疑问，中国银行的IPO正在刷新中国资本市场的一系列纪录。无论是募集资金总量还是股本总量，抑或是在中国经济结构中所具有的代表性，中国银行都将中国资本市场推到一个新的层次。在中行创造的众多纪录中，有一项纪录最为引人瞩目：中行创造了内地资本市场最快的IPO速度。从6月1日H股在香港挂牌之后，中国银行火速通过了内地极其繁琐的上市程序，准备用一个月的时间完成路演、询价等全部手续，登陆A股市场。如此光速上市，让人惊异之余，也让人疑窦丛生。     

想象越多 空间越大

这五年,时间不算长,只是中国车历史中的一段航程,却也是重要的时间节点。"自哥伦布发现新大陆后,全球的焦点正在从大西洋转移到太平洋。"事实的确如此。每一个致力于打造自主品牌的中国车企,都无可避免卷入这场历史的变革,整合世界资源造中国车的上汽们盈利了,吉利收购沃尔沃华丽转身了,曾经的世界老大IPO了,中国企业成股东了,曾经高高在上的合资品牌也"自主"了,奇瑞和斯巴鲁的合资密谈就快有结果了……这一个五年,中国车企不仅踩准了中国市场发展的每一个节拍,并且借此成功地将自己变成世界巨头难以小觑的对手或者伙伴。     

30余家中国企业拟赴美IPO2012再现海外上市热？

美国证券交易委员会（SEC）的最新数据显示,截至2011年12月24日。共有14家中国企业赴美上市,比2010年的34家大幅锐减。不过,根据SEC资料以及纳斯达克和纽交所公布的信息,2012年可能会有超过30家中国企业赴美IPO。纳斯达克亚太区总裁高睿博近期透露：目前有超过30家中国企业处于纳斯达克的IPO动态管道中,预计2012年年初将有一小部分企业重启IPO以测试市场反应,     

海外资本市场“中国潮”

＂今天你IPO了吗？＂ 伴随着中国企业全球IPO的爆发性增长,在投融资圈,＂IPO＂正在成为一个如同＂吃了吗＂一般日常的问候语。11月10日，根据国内视频网站土豆网向美国证券交易委员会（SEC）提交的监管文件显示，土豆网将寻求在美国市场IPO（首次公开募股）上市，计划通过这项交易筹集最多1.2亿美元资金。而在此之前，     

兰石重装拷问IPO制度

当股票被爆炒,可启动老股东股票自动解禁,这等于赋予老股东一个卖出期权,将导致大量存量股票上市,以平抑过高的需求近一段时间以来,一只名叫"兰石重装"的个股引起了人们的关注。公司发行价1.68元,上市首日开盘价2.02元,至首次停牌前(2014年11月11日)报收19.7元,在23个交易日连续涨停,涨幅惊人。之后仍然连续再涨,获称"超级妖股"。兰石重装的疯狂炒作,反映了中国新股发行制度改革的困境。兰石重装暴涨之谜新股上市后为何会出现诡异走势?要么是新股IPO定价过低,要么是二级市场投资者非理性行为。