政府研发补贴、融资约束与企业创新绩效——基于所有权性质视角

政府研发补贴是克服研发市场失灵,促进企业研发活动的重要手段之一。然而,目前鲜有关于考察政府研发补贴、融资约束以及所有权性质对企业创新绩效的复杂关系研究。基于2001—2018年间我国上市制造业企业数据分析,结果表明:首先,政府研发补贴和融资约束对企业创新绩效的影响取决于企业所有制性质,国有企业的创新绩效受其影响最为显著。其次,企业在接受政府研发补贴后,其融资约束的程度都会被减缓;与国有企业相比,政府研发补贴对民营企业融资约束的缓解更强。最后,对任何所有权性质的企业而言,政府研发补贴都会挤出企业的研发投资。     

融资约束对企业创新的影响

本文对2011年到2017年的深证上市企业融资约束和企业创新之间的关系进行实证研究.通过控制变量,对变量之间进行回归分析,结果显示融资约束给企业创新带来了不利影响.再通过协整关系检验和格兰杰因果关系进行检验,最终结果仍显示融资约束对企业创新的不利影响.因此,如果能改变企业所处的融资环境,就能改善各个企业的创新能力,进而...     

融资约束、内部控制与企业创新

本文梳理了国内外关于融资约束与企业创新、融资约束与内部控制、内部控制与企业创新关系的文献研究,并将融资约束、内部控制与企业创新联系起来,分析三者之间的关系.同时本文回顾和梳理了信息不对称理论、内部控制理论,阐述了融资约束、内部控制与企业创新之间的关系.这在一定程度上是对融资约束和企业创新相关理论体系的丰富和发展,具有重...     

企业并购、融资约束与研发创新投入

创新是促进企业转型、技术升级以及可持续发展的重要驱动力,但在现实情况下我国企业长期受到融资约束的影响,其创新活动受到抑制,而并购可以缓解企业的融资约束情况,是促进企业创新的重要手段。文章利用2013—2017年我国沪深A股市场的上市公司数据,检验并购对企业研发创新投入的影响,以及主并企业的融资约束情况对并购的创新促进作用的差异性影响。研究发现:并购对主并企业研发创新投入有显著的正向影响,并且这一影响具有持续性;融资约束虽然抑制企业的创新效应,但对并购行为的创新激励效应具有差异性影响,即高融资约束的企业,并购行为对企业创新的促进作用更加有效。这些研究发现丰富了并购促进企业创新的作用机制研究,对企业间并购、技术创新活动等行为具有一定的参考价值。     

金融科技、融资约束与企业创新探索

在现有文献的基础上,创新性地使用Python网络爬虫技术与因子分析法,构建地区金融科技发展指标,从融资约束的新视角,探讨金融科技对企业创新的影响机制;研究发现,金融科技能有效通过缓解企业融资约束进而推动企业创新,并且金融科技对企业创新的促进作用受到地理位置、所有制、企业规模的影响。     

供应链金融、融资约束与企业持续性创新的关系研究

文章基于2011—2020年我国沪深A股制造业上市公司数据,分析了供应链金融对制造业企业持续性创新的影响。研究结果表明：随着供应链金融的发展,制造业企业的融资约束将会得到显著改善,对制造业企业持续性创新有显著促进作用。进一步研究发现,由于制造业企业所处地区及客户集中度存在差异,供应链金融对制造业企业持续性创新的影响存在异质性。文章拓展了供应链金融对企业持续性创新活动的内在机制,有利于帮助企业“对症下药”,根据制造业企业所处环境,采取相应对策来缓解企业融资约束问题,建设更有针对性的供应链金融服务体系。     

融资约束对创新项目投资决策的影响探究

技术创新投资是一项风险性较高的项目投资,而且存在信息不对等的现象,企业并不能有效识别融资约束,而外部投资者的投资意愿也会有所下降,导致创新项目投资与融资约束工作出现较大矛盾。表达出技术创新企业的实际情况,需要通过模型进行假设,并且采取相应的变量设计方案,分析融资约束的存在性,使企业制定创新项目决策更加准确,保证企业的长远发展。     

融资约束对创新项目投资决策的影响探究

技术创新投资是一项风险性较高的项目投资,而且存在信息不对等的现象,企业并不能有效识别融资约束,而外部投资者的投资意愿也会有所下降,导致创新项目投资与融资约束工作出现较大矛盾。表达出技术创新企业的实际情况,需要通过模型进行假设,并且采取相应的变量设计方案,分析融资约束的存在性,使企业制定创新项目决策更加准确,保证企业的长远发展。     

数字经济、融资约束与创新投入

充分释放数字经济的红利来促进制造业创新投入,是我国制造业高质量发展的重要途径。文章实证研究2011—2021年我国制造业企业数字经济水平对创新投入的影响及其作用机理。研究表明：制造业企业数字经济水平的提高能够显著促进企业创新投入,在此过程中,融资约束发挥中介作用,企业通过提高数字经济水平能够缓解融资约束加强创新投入。通过异质性检验发现,数字经济发展对企业创新投入的作用机制在民营企业、中小规模企业以及董事长与总经理两职分离的企业中效果更加显著。     

内部控制质量对企业创新效率的影响研究——基于融资约束的中介效应

本文以2015年-2019年A股上市公司的面板数据为研究样本,在研究内部控制质量与企业创新效率关系的基础上,引入融资约束作为中介变量,研究三者之间的作用机制。结果表明：企业创新效率会随着内部控制质量的提高而提高;融资约束对企业的内部控制质量和创新效率之间的影响起到部分中介传导作用,内部控制可以通过缓解融资约束来促使企业创新效率的提高。     

会计稳健性对企业融资约束影响研究

企业在产生资金需求时首先会选择使用内部的资金,其次会选择外部融资,然而现代企业在加大规模的同时会产生更高的资金需求,通过内部的资金调配已经不能满足企业对资金的需求,在这种情况下,企业往往需要外部融资来满足自身的资金需求。而外部提供资金支持的供给者,需要根据企业的财务状况进行考察、分析,然而因为信息的不对等供给者不能之间观测到企业的财务状况,就需要通过企业的会计信息间接的评定企业是否符合提供资金资助的标准。本文对通过现有文献计稳健性和融资约束相关文献的查阅梳理,主要从会计稳健性和融资约束两个方面进行的归纳、研究,以探讨会计稳健性对企业融资约束的影响因素。     

内部控制缺陷与企业创新——基于融资约束的中介效应视角

文章以2012—2018年上市企业为分析样本,研究了企业内控缺陷与企业创新的关系、内控缺陷与融资约束的关系,以及融资约束作为中介效应在内控缺陷与企业创新之间的作用。研究结论证实,内部控制缺陷与企业创新显著负相关;企业内控缺陷越严重,面临的融资约束越高;企业内控缺陷加剧融资约束,融资约束作为中介效应,进一步限制企业创新能力。稳健性结果表明,融资约束会抑制企业创新,因此表明相对于企业内部控制缺陷问题,良好的外部融资环境对于企业创新的作用更大。     

地方政府行为、融资约束与企业研发投入

本文构建了一个包含政府干预和融资约束的企业研发决策模型,从融资约束的视角考察地方政府行为对企业研发活动的影响。研究发现,企业遭受融资约束程度越深,政府干预程度就越低,企业研发投入也越少。在此基础上,运用2008-2014年中国上市公司数据的实证检验结果支持了理论部分的主要结论:我国上市公司的融资约束问题显著抑制了企业研发投入,政府干预则显著提升了企业研发水平,融资约束在政府干预与企业研发投入的关系中起弱化的调节作用。在政府干预程度较低地区或在民营企业组,融资约束对企业研发的抑制作用较大。结合企业规模和企业年龄的分样本回归结果显示,中小企业、年幼企业的融资约束问题更加突出,中小企业和成熟企业的政府干预程度更深。本文的研究对理解现阶段中国企业研发的融资困境、弱化金融扭曲、促进经济增长方式根本转变具有启示意义。     

中小企业融资约束及供应链融资对策研究

我国中小企业经过改革开放近三十年的发展,已成为当代经济生活中最为活跃的因素和力量,但其融资难的问题一直未得到有效解决,本文通过对中小企业的融资约束与产生根源进行分析后,提出了供应链融资等可行性建议。     

股权激励、融资约束与民营企业创新

改革开放以来,我国民营经济蓬勃发展,在促进国民经济增长、解决就业、保障民生等方面作出了巨大贡献。面对世界百年未有之大变局,民营企业仍承担着重要的责任与使命。当前和今后的一个主要任务就是加快实施创新驱动发展战略,实现经济高质量发展。在此过程中,民营企业是技术创新的主体,是实现科技攻关的重要力量。受到历史条件和现实环境的影响,我国民营企业在股权结构、融资环境等方面仍有进一步完善的空间,这两者是激励民营企业创新的动力,对民营企业创新能力也产生了深刻影响,但其存在的问题也不容忽视。基于此,本文立足当前民营企业发展环境,分析股权激励、融资约束与民营企业自主创新能力三者之间的联系,进一步探讨当前民营企业创新过程中面临的现实困境,并对如何完善企业管理制度、打破融资约束障碍,提升自主创新能力提出对策建议。     

企业数字化转型、信息透明度与融资约束

数字经济时代背景下,数字化转型是实现企业高质量经济发展的重要途径。文章以2012—2021年A股上市公司数据为研究样本,探究企业数字化转型对于融资约束的影响。研究发现：数字化转型能够缓解融资约束;作用机制检验发现,企业进行数字化转型提高了信息透明度,从而缓解融资约束;异质性分析结果表明,相较于获得政府补助高的企业,低政府补助企业数字化转型对于融资约束的缓解作用更为显著。     

数字化转型与企业创新——基于融资约束和信息透明度视角

本文以2010年～2020年沪深A股上市公司为样本,实证研究了数字化转型对企业创新的影响并探究了其作用机理。研究发现：企业数字化转型程度的深入能够促进企业技术创新的提升;通过作用机制分析发现,企业数字化转型会通过缓解融资约束和提高信息透明度进而促进企业的创新。对此,本文提出企业要顺应当前数字经济发展的浪潮,让数字化为企业创新赋能。     

企业战略差异对融资约束的影响研究

融资约束是企业经营发展过程中必须面对的问题之一。融资约束受到多种因素影响,其中,企业的战略差异度也会影响融资约束程度。基于此,本文选择2011年至2022年我国A股上市公司的数据,展开实证分析,得出企业战略差异度和融资约束存在着正相关关系的结论,并且指出了战略差异度较大企业在战略发展过程中的优势,针对战略差异度较大的企业提出了有效缓解其融资约束的手段和方式,希望能够为相关企业提供有效参考,促进企业实现高质量发展。     

家庭融资约束对新创企业的影响

本文利用家庭金融调查2013年和2015年两年期数据,通过probit模型实证分析了家庭的融资约束对新创企业的影响。实证结果表明,家庭的融资约束对家庭是否创立工商业具有显著的负向影响,且对农村地区家庭创立工商业的影响要显著高于城镇地区。本文的政策启示是,融资约束是限制家庭创立企业的重要影响因素,特别是对农村家庭,国家应该加大对小微企业的扶持力度,实施措施激励金融机构向中小企业贷款,扶持中小金融机构向农村地区发展。     

企业并购融资的金融创新研究

企业并购具有融资数额大、风险高,对内外环境要求高的特点,传统的债权融资、股权融资、混合型融资都有一定的局限性,制约了企业并购活动的顺利开展。要解决并购融资问题,可从并购融资方式和并购融资服务两个方面进行创新,并购融资方式创新包括银团贷款、租赁融资、信托产品、私募并购基金、一揽子融资计划,并购融资服务创新主要包括发展投资银行和培育商业银行并购财务顾问。