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西方国家成熟资本市场中企业外部融资首选债务融资,其次才是股权融资,而我国上市公司却偏好股权融资,这不仅受企业内部因素的影响,更取决于我国特殊的资本市场融资条件。本文以此为基础来分析我国上市公司偏好股权融资的行为,以优化上市公司融资结构。 相似文献
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资本是企业的血液,是企业经济活动的持续推动力。我国上市公司的融资方式出现股权融资偏好。是什么原因导致了我国企业的股权融资偏好,这种融资偏好又将会给企业带来哪些危害?本文主要比较分析我国上市公司的融资渠道,以及影响融资渠道选择的因素,并提出建议。 相似文献
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随着资本结构理论的不断深化,研究最有利于企业发展的融资偏好已经成为近年来财务管理领域的重要课题。本文分析了我国上市公司融资偏好的现状,总结出对上市公司股权融资偏好产生重要影响的因素,进而提出优化上市公司融资结构的建议,以望能促进我国上市公司健康、长足的发展。 相似文献
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我国上市公司股权融资偏好比较 总被引:1,自引:0,他引:1
我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,根据资本结构理论分析说明股权融资偏好不符合股东利益最大化。通过中外企业融资偏好的比较分析,说明我国企业的股权融资偏好源于企业治理机制的深层次原因,并提出了相关的政策建议。 相似文献
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企业的融资方式会影响企业的资本结构,合理的资本结构有利于企业价值最大化目标的实现。本文从融资偏好的优缺点的视角出发来研究我国上市公司融资活动,运用一些实际例子,分析了中国上市公司倾向于股权融资的原因,并得出建议,中国上市公司的资本结构如何得以更好的改善。 相似文献
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我国企业资本结构的现状与对策 总被引:2,自引:0,他引:2
自20世纪90年代以来,我国股票市场的发展速度远远快于债券市场,股票市场的上市公司数量、市价总量等逐年攀升。截至2000年底,我国股票市场的市价总值接近5万亿元,相当于当年GDP的54%。目前,普遍存在着非上市公司偏好于争取上市募股融资、上市公司则偏好于配股和增发新股的现象。在外部融资中,上市公司只要可能就不会放弃外部股权融资的机会,具有非常强烈的股权融资偏好。这种融资顺序与现代资本结构理论和西方发达国家的融资实践明显背离,被称为融资顺序倒置或股权融资偏好。我国上市公司股权融资偏好,主要有以下几个方面原因: 相似文献
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分析上市公司融资偏好产生的原因和影响,对于优化中国上市公司的资本结构,提高资源配置效率无疑具有重要的意义。主要分析了我国上市公司股权融资偏好的成因及其影响,并提出规范与完善我国上市公司融资结构的建议。 相似文献
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上市公司可以代表着一个国家的总体企业实力,因此关注上市公司的成长就显得尤为重要,本文对影响上市公司成长的一个重要因素——“融资”进行分析,其中着重对股权与债权的融资成本进行横向对比,找出我国上市公司对股权融资特殊偏好的原因并对解决企业过渡依赖股权融资提出四点建议。 相似文献
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本文从融资成本的角度出发通过计算资产报酬率与银行贷款利率的比较,得出了我国上市公司偏向股权融资的原因。鉴于我国上市公司业绩不稳定,相当部分公司股权融资后业绩下滑,基于资产报酬率可能低于债务利息的情况,本文探讨企业预期盈利与融资偏好的关系,并实证分析我国上市公司预期盈利对融资偏好的影响。 相似文献
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西方企业大多偏好内源融资,而非外源融资,特别是股权融资,而我国上市公司却对股权融资有很强的偏好。中国上市公司产生此种情况的原因在于经理们不愿承担债务违约和企业破产的风险,上市公司的股东监督力度偏弱,公司内部功能性缺陷和我国金融体制改革缓慢以及债券市场不发达。 相似文献
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我国上市公司的融资方式体现出强烈的股权融资偏好,而2008年以来资本市场的股权再融资使中国股市陷入了"雪灾"。是什么原因导致了我国企业的股权融资偏好,这种融资偏好又将会给企业带来哪些危害?如何建立合理的融资模式成为当前的热点问题。 相似文献
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上市公司融资方式选择 总被引:1,自引:0,他引:1
我国上市公司的融资方式体现出强烈的股权融资偏好,而2008年以来资本市场的股权再融资使中国股市陷入了"雪灾"。是什么原因导致了我国企业的股权融资偏好,这种融资偏好又将会给企业带来哪些危害?如何建立合理的融资模式成为当前的热点问题。 相似文献
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我国上市企业盈利能力与融资偏好分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从融资成本的角度出发通过计算资产报酬率与银行贷款利率的比较,得出了我国上市公司偏向股权融资的原因.鉴于我国上市公司业绩不稳定,相当部分公司股权融资后业绩下滑,基于资产报酬率可能低于债务利息的情况,本文探讨企业预期盈利与融资偏好的关系,并实证分析我国上市公司预期盈利对融资偏好的影响. 相似文献
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本文通过资本结构信号理论试分析我国上市公司的融资结构,提出优序融资理论可以作为我国上市公司优化企业资本结构的理论指导,但不能作为评定标准,并就我国上市公司的融资偏好原因做出简要分析。 相似文献
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资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标 ,着重研究资本结构的变动对企业总价值的影响 ,通过资本结构理论的研究可以得出企业应遵循的融资规则。分析我国上市公司的融资选择后可以发现 ,当前我国的上市公司普遍存在明显的股权性融资偏好 ,这与资本结构理论的基本准则相悖。纠正这种不良偏好 ,是推进我国上市公司改革与发展的重要环节与内容。 相似文献