财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析：从铸币税的一般涵义谈起

铸币税即政府发行货币所取得的收入，一般可理解为货币发行成本和货币面值间的差额。在通货膨胀情况下，货币的实际购买力下降，政府的实际铸币税收入小于其名义铸币税收入，铸币税问题的讨论一般自变量同财政赤字货币化问题相联系的。我国当前的积极财政政策是以增发国债为核心，财政赤字经常化。政府可以从财政赤字货币中得到多少铸币税收入受制于三个因素：经济增长对基础货币的需求，经济的实际增长率，以及货币需求对通货膨胀和收入的弹性。     

基于不同视角下铸币税定义的理论分析

货币的发行收益,也就是所谓的铸币税,是与通货本质紧密相关的极为重要的概念。在货币经济学中,一直以来铸币税的定义以及它的产生过程一直存在着诸多争议。如何对铸币税进行比较明晰的界定也是货币政策研究过程中有待解决的问题。本文从中央银行的视角和政府财政的视角出发,从理论上对铸币税的概念进行了定义,对今后铸币税测算的实证研究提供了线索。     

铸币税与通货膨胀税

人们通常把铸币税和通货膨胀税混为一谈,其实两者是不同的概念,虽然他们之间有密切的联系。本文从铸币税的含义的逐步演变过程谈起,通过凯恩斯的货币需求函数分析了铸币税和通货膨胀税的区别以及政府获得更多铸币税的条件。     

美国的国际铸币税——宽松美元货币的由来、SDR

铸币税是指货币的名义价值超过其发行和管理成本的部分。在现今的信用货币制度下，货币发行的成本几乎为零，政府通过发现基础货币，等量的换取公众手中的实际资源，然后由于货币贬值（通货膨胀），其流入政府部门的总的真实资源即铸币税。     

铸币税浅议

铸币税的问题一直是一个财政学问题,但是很多人将其误认为是一个税收问题。本文介绍了铸币税的概念、发展过程和征收。使人们能够较好的理解这一个问题。     

铸币税与货币供求均衡

市场化改革以来 ,我国经济中出现了规模、影响巨大的货币化进程 ,引起了社会对货币的超额需求 ,然而由于收入分配制度不合理 ,积极财政政策与货币政策未能使这一超额需求得到相应的货币供给 ,从而无法消除通货紧缩。作者提出把征收铸币税作为一项货币政策工具 ,用以扩张货币、扩大内需 ,从而达到扭转价格持续下降局面、使潜在的生产力转变为现实生产力、促进经济增长的目标。     

经济货币化背景下的货币政策刍议

经济货币化是一个国家发展程度的重要标志。我国经济已经进入货币化周期,呈现出明显的货币化特征。我国广义货币供应量已高达近100万亿,成为第一货币大国。过度货币化会引发通货膨胀,导致金融风险。为控制通货膨胀、防范金融风险,必须对现有货币政策进行调整。     

货币国际化对国际收支的影响效应分析

本文以铸币税收入和汇兑损益代表货币国际化构造跨期均衡模型,探讨货币国际化对一国国际收支的影响.结论表明,货币国际化所带来的铸币税并不影响该国的国际收支,但由于汇兑风险的降低,该国经常项目余额波动性减小,国际收支趋于稳定.     

外汇储备与货币化率的国际比较及对我国的政策建议

对21个国家（地区）的数据进行计量分析得到的基本结论是外汇储备率与货币化率存在显著的正相关关系。这从另一个侧面说明外汇储备的增加是中国货币化率快速提升的一个重要原因。M2／MI比率与货币化率呈正相关关系，部分解释了不同国家的货币化率的差异。提出建立合理的外汇管理体制和外汇政策，促进我国货币化率趋于合理的水平，促使我国经济体系平稳发展；转变经济增长方式，摆脱外部因素的制约，促进经济平衡发展；扩展外汇投资渠道，提高外汇投资收益等政策建议。     

财政支配假说、铸币税与中央银行独立性

鉴于发展中国家发展比较落后,经济总量不强,政府的财政行为影响了社会生活的各个方面,它支配并决定了中央银行独立性的程度,铸币税问题相应也显得尤为突出.本文据此以财政支配假说为理论基础,结合铸币税问题,在介绍发展中国家中央银行独立性概况后就中国中央银行独立性问题做一分析.     

Is Chinas Fiscal policy Sustainable： An Empirical Research

本文简要回顾了财政可持续性（Fiscal Sustainability）相关研究文献，选择国际标准的计量经济学分析工具，选取适当模型对中国财政可持续性进行检验，并就不同情形下的财政可持续性所对应的赤字率进行模拟分析，具体分析了不同情境下通胀、经济增长、利息支付、铸币税等因素对可持续性财政赤字率的影响。综合分析后可以判断中国目前的财政状况基本属于可持续性状态，中国财政整体上仍处于健康状态，积极财政政策仍有作为的空间，但是对于地方政府债务等需要引起高度重视。最后，本文就财政政策调整提出合理的建议。     

加快进程——人民币区域化与边境贸易发展

人民币区域化是人民币走向国际化的一个阶段，是我国经济实力日益强大在货币地位上的表现。人民币区域化/国际化对于增强我国在区域内和国际经济事务中的影响，具有重大意义，同时也具有促进我国对外贸易、边境地区经济发展、获得“铸币税”等多重益处。……     

甲乙对话:出口与投资

甲:出口能带来经济上的好处,说穿了就是让外币吸收掉自己国内企业的过剩产品,换句话说,就是让自己国内的企业拿过剩产品去换外币,向外国缴纳铸币税,并取得外币的铸币权、取得储藏手段.     

人民币国际化给我国带来的正面经济效益分析

人民币正在不断走向国际化,将给我国经济带来正面经济效益,一是可以分享国际铸币税,二是促进我国国际贸易和对外投资,三是创造产业调整的机会,四是分散外汇风险促进我国金融业的发展。     

中央政策统筹下的区域金融风险形成体系研究

本文构建了混合截面全局向量自回归模型，考察中央政策统筹下的区域金融风险形成体系。同时，按宏观经济性质将各个省份的经济体系划分为公共部门、金融部门、企业部门和居民部门，探究金融风险跨区域跨部门的传染路径，以及中央政策(货币政策和财政政策)冲击与区域金融风险的互动。研究结果表明：(1)省份之间的风险互动与所在区域和经济发展水平相关，经济发展水平超前的省份对区域金融风险的抵御能力较强；(2)企业部门和居民部门是大部分省份的风险来源，金融部门是区域金融风险传染的中介；(3)货币政策和财政政策在我国区域金融风险形成体系中起到了非对称的作用，即财政政策和货币政策会根据经济部门运行情况进行适当调整，重点关注居民部门和企业部门，其实施对经济部门产生的影响有限。本文的研究可为加强区域金融风险管理、有效实施财政政策和货币政策、防范系统性金融风险提供相关参考。     

金融抑制租金、政府财政与金融改革

本文基于金融抑制的财政理论对金融抑制、政府财政和金融改革之间的内在关系进行了系统的考察分析.当正规财政税收体系不完善时,金融抑制可以为政府提供必要的资金支持,以维持政府的财政平衡和正常运行.政府在放松金融抑制、推进金融体制市场化的时候面临着自身利益的再平衡,严格的财政和金融纪律意味着政府不能再通过金融抑制随意获取隐性财政收入.因此,政府财政是否能够维持平衡构成了金融改革的一个重要先决条件.本文全面分析了金融抑制租金的四种类型:传统铸币税、利差型铸币税、金融抑制税和隐性铸币税,并对其进行分别估算.结果表明,金融抑制为政府财政提供了巨大的支持,金融抑制租金的平均规模相当于历年GDP的12.83％、正规财政收入的83.71％.随着财政能力的不断提升,金融抑制租金的财政占比从最高时的164.5％逐渐下降到2006年后的60％左右,意味着金融改革的财政基础已逐渐具备.     

简约金融风险的不确定性

金融风险是金融业面临的永恒的主题,经济环境的不确定性是金融风险产生的必要条件,在现代市场经济下,简要翔实金融风险的影响因素,提出了防范和化解金融风险的措施。     

过度货币化是当前中国经济的真正问题

笔者曾发表论文，对易刚的“货币化”假说进行验证。该假说认为，中国经济转轨伴随着一个货币化进程，因此货币供应量高于理论上的一般水平。时在1997年，易先生负笈归来，与林毅夫等发起组建北大中国经济研究中心不久。     

国际货币体系改革与人民币国际化

人民币国际化是本币国际化的使用,条件是全面可兑换货币、国际收支逆差、实施国际货币政策。人民币国际化可产生铸币税收入、降低对外融资成本,增加国际支付能力、提升本国的金融体系水平、改善贸易条件以减少汇兑风险并增加贸易便利化,风险是"特里芬难题"。对国际货币体系改革进行了回顾,认为彻底摆脱"特里芬难题"的办法很可能是建立一种全新的、不受各国货币政策干扰的"超主权"货币。人民币在改革与发展中具备了完全可兑换的基础与条件,并对此进行了展望。     

中国积极财政政策是否可持续

本文简要回顾了财政可持续性(Fiscal Sustainability)相关研究文献,选择国际标准的计量经济学分析工具,选取适当模型对中国财政可持续性进行检验,并就不同情形下的财政可持续性所对应的赤字率进行模拟分析,具体分析了不同情境下通胀、经济增长、利息支付、铸币税等因素对可持续性财政赤字率的影响。综合分析后可以判断中国目前的财政状况基本属于可持续性状态,中国财政整体上仍处于健康状态,积极财政政策仍有作为的空间,但是对于地方政府债务等需要引起高度重视。最后,本文就财政政策调整提出合理的建议。