股权制衡、股权集中与公司绩效文献综述

随着公司控股股东与小股东之间利益冲突的日益加重,如何维护大股东与小股东的委托代理关系,降低代理成本,实现企业价值最大化,成为近代学术界关注的焦点.在研究中表现为股权结构与公司治理效率的探究,在我国股权改革接近尾声之际,研究股权结构对公司经营绩效的影响具有深刻的实践意义.     

股权制衡与公司业绩的关系研究

股权结构作为公司治理研究的重要部分,已经越来越被学术界重视。现代公司所有权结构的主要特征是集中的股权结构取代分散的股权结构,但集中的股权结构导致了控股股东侵害小股东利益现象严重。因此,有必要建立起有利于公司发展和业绩提高的合理的股权结构,股权制衡应运而生。本文通过论述股权制衡对公司业绩影响来分析影响股权制衡的因素并提出建议。     

中国上市公司股权集中与股权制衡研究

股权结构作为公司治理的基础,对公司的管理行为与经营业绩有着深远影响。因此,研究股权结构中股权集中与股权制衡两个关键点在改进公司治理方面具有重要意义。本文以截至2013年年底在深圳证券交易所创业板上市的355家上市公司作为研究样本,通过对其股权结构相关数据的统计分析,发现我国创业板上市公司股权集中度较高,股权制衡度呈下降趋势。     

股权制衡与公司收益率

截止目前有关股权制衡体制对于公司治理效率的影响的研究并不多见,且意见也不统一.本文通过对日本东京证券交易所上市的620家企业3年间的面板数据进行时间效果固定的线性回归分析后发现,第一大股东持股比率的增加将会导致企业收益率的下降.而第二大股东持股比率的增加则会改善企业的收益状况.本文认为,适当降低第一大股东持股比率,增强第二大股东的监督能力是改善企业收益水平的有效办法.     

上市公司管理层收购与股权制衡

本文阐述了管理层收购的内涵,分析了上市公司管理层收购对股权结构及股权制衡的影响,指出了实施MBO后股权制衡失衡容易引起的问题,提出了若干对策建议。     

股权集中度、股权制衡与公司价值实证研究

文章对股权集中度、股权制衡与公司价值之间的关系做了实证研究,并且研究了不同行业性质下第一大股东与公司价值之间的区别.结果显示:第一大股东与公司价值负相关;股权制衡度与公司价值正相关;与非竞争性行业的上市公司相比,第一大股东与公司价值的负相关关系在竞争性行业里要更加显著.     

管理层股权激励、股权制衡与企业绩效

本文以2011~2015年沪深两市A股主板上市公司为样本,证实股权激励在发挥改善企业绩效作用的基础上,引入股权制衡对股权激励效果的影响,并进一步探讨了不同产权性质企业中股权制衡对激励效果的影响差异,结果发现:大股东股权制衡度对股权激励效果产生的影响在不同产权性质企业中表现不同.国有企业中,较低的股权制衡度会带来更好的激励效果;股权制衡度与企业绩效呈倒U型关系,理论上存在最优股权制衡度,以实现企业绩效最优.     

股权集中度、股权制衡度与公司业绩的实证研究综述--来自2006-2014年的学者研究

国内学者对股权结构与公司绩效的研究很多,由于学者选取的年份、行业、衡量指标等角度不同,以致得出的结论也不尽相同。文章对2006-2014年关于股权集中度、股权制衡度与公司绩效的实证研究进行归纳整理,得出股权集中度与公司绩效呈线性、“U”型和“N”型关系的结论;相对而言,股权制衡度与公司绩效的关系主要有正相关、负相关和不相关的研究结论。     

治理环境、股权制衡与股权融资成本

以2004—2006年非金融上市公司为样本,结合中国转轨经济背景,基于终极控制人视角,实证检验中国上市公司的股权制衡结构是否有助于降低其股权融资成本,进而检验股权制衡与股权融资成本的关系是否受公司终极控制人、制衡股东性质及其外部治理环境的影响。研究发现:中国上市公司股权制衡与股权融资成本虽负相关但并不显著;在终极控制人、制衡股东分属不同性质的公司中,股权制衡与股权融资成本显著负相关,而在二者分属于同一性质的公司中,股权制衡与股权融资成本呈正相关或不显著的负相关关系;进一步检验发现,上市公司所处地区的治理环境越差,股权制衡与股权融资成本的负相关关系越显著,公司股权制衡与其治理环境在影响股权融资成本方面存在显著替代效应。     

股权集中及股权制衡对审计意见的影响研究

随着我国社会经济的发展,出现在社会公众视野之中的管理层为了自身利益而掩饰企业真实信息、掩盖舞弊信息等事件屡屡发生。所以,外部审计工作的质量逐渐成为各方关注的重点。影响审计质量的因素较多,本文旨在从企业股权结构方面做出考量,并针对研究结论提出相关政策建议。     

股权制衡与机构投资者参与的公司治理效应

作为公司治理结构的核心,产权安排(股权结构)一直是理论界和学术界关注的焦点。本文通过构造理论模型,将机构投资者引入上市公司控制权竞争与股权制衡之中,从而得到最优的股权结构。本文的研究发现:在机构投资者参与股权制衡过程中,如果机构投资者的监督能力比较强,监督成本比较低,则机构投资者应该拥有更多的股份;随着法制的改善,机构投资者最优持股应该增加;股权制衡结构下,机构投资者持股随着整体大股东持股比例的提高而提高。     

生命周期视角下股权制衡的特征与企业绩效研究

本文采用实证研究方法,分析不同生命周期阶段股权结构与企业绩效的相关性.结果表明:成长时期,上市公司第二大股东的持股份额与企业绩效呈负相关,股权制衡数量与企业绩效没有明显的相关关系;成熟时期,上市公司第二大股东持股份额与企业绩效呈显著正相关,股权制衡数量与企业绩效不存在明显相关关系.     

股权集中度、股权制衡度与经营绩效——基于我国上市商业银行数据的实证研究

股权结构作为公司治理的重要指标,影响企业的生产经营效率,影响企业经营绩效.文章以上市银行数据为基础进行实证研究,分析了股权集中度、股权制衡度与公司经营绩效之间的关系,并结合实证研究结论,对优化上市银行股权结构、提升经营绩效提出对策建议.     

股权集中度、股权制衡度与公司绩效的相关性研究——基于华北地区上市公司的实证分析

本文以华北地区上市公司A股227家公司2009至2013年数据为样本,实证研究股权集中度和股权制衡度与公司绩效之间的影响,得出股权集中度与公司绩效呈现显著的正相关关系,而股权制衡度对经营绩效有显著负面作用的结论。     

家族企业股权制衡现状分析

近几年,由于各类企业发展迅速促使我国经济飞速增长,这种趋势在经济发展和社会稳定的形势中扮演了不可或缺的角色。家族企业作为企业组织形态的一种,伴随着市场经济样态的多变性与实时性,公司管理方式也变化迅速。股权制衡也成为家族企业的一种新型治理机制以及方法,与家族企业独特的经营权与所有权相辅相成,在其经济体系中扮演着微妙的平衡角色。股权制衡度反映的是大股东之间相互约束的程度,有效地限制大股东们之间的内部决策,防止大股东的决策妨碍公司利益,互相监督,形成良好的监管机制,股权制衡对不同性质的公司企业绩效作用是不一样的。但股权制衡只有保持在某一限度内才能发挥其在一定经营期间对企业绩效的有利作用,如若不加限制,则可能导致大股东内部分歧过大而间接或直接影响企业绩效。     

我国上市银行股权制衡度现状及其对风险承担的影响

本文以我国商业银行股权结构的总体特征作为参考,从股权结构的制衡度出发,考虑到数据的可取性、完整性,选择14家上市银行2007-2013年的相关数据作为研究样本,分析股权制衡度现状,通过对股权制衡度与银行风险承担影响的实证分析,发现银行风险承担与与股权制衡度成负相关关系。这也验证微观模型的计算结果,并根据实证结论提出应该适当降低集中度,降低国家股比例,优化外资股持股比例,推行加大股权制衡度的建议。但同时要保护除第一大股东外其他股东相关利益合理股权结构,加强商业银行的外部监督和自身对风险承担的控制,从而完善我国商业银行的股权结构和公司治理机制。     

股权制衡、管理者过度自信与企业投资过度的实证研究

文章以2006～2010年中国A股上市公司的数据为研究样本,对股权制衡、管理者过度自信与企业投资过度进行了理论分析与实证研究,进而探讨了股权制衡对管理者过度自信导致企业投资过度的治理效应。结果表明,公司管理者过度自信会引发企业投资过度,而股权制衡度越高可以有效降低因管理者过度自信而导致的企业投资过度。     

股权结构对R&D投入影响的文献综述

国内外有关研发投入影响因素的研究已经非常丰富,已有研究大致可以归为宏观研究、微观研究和产业层面的研究。其中,微观研究的地位至关重要,尤其是从公司治理—股权结构这一核心治理角度的研究。从股权性质、股权集中度、股权制衡度等微观层面综述影响R&D投入的国内外研究现状,分析国内外研究的差距及原因,指出研究的局限性及今后的研究方向。     

股权集中度、股权制衡度与公司绩效关系研究——基于2011-2014年中小企业板块的实证检验

本文选取2011年—2014年深圳证券交易所上市的中小企业板块公司的数据,研究了中小企业板上市公司股权集中度、股权制衡度对公司绩效的影响。研究结果表明,股权集中度与公司绩效呈非线性关系;股权制衡度与公司绩效正相关。     

股权制衡对企业过度负债影响研究

本文以2009年-2019年我国A股非金融类上市公司数据作为初始研究样本,探究股权制衡对企业过度负债的影响,并进一步讨论了产权性质的调节作用.实证结果证实了股权制衡能够抑制企业过度负债,国有企业性质削弱了股权制衡对过度负债的抑制作用.本文的研究可以帮助过度负债企业选择更科学有效的股权机制来减少过度负债,为达到稳步积极...