论税收的金融效应

随着金融业在现代经济中地位的日益突出,金融市场效率的高低成为制约一国经济发展的重要因素。税收对金融市场的影响不亚于对商品市场和劳动力市场的影响,甚至更大一些。这是因为,金融属于一种中介服务,它对税收的反应更敏感。本文拟就税收的金融效应的涵义、一般表现和实证分析等问题进行分析。     

我国金融市场极端风险传染路径研究

在金融市场间联系日益紧密的背景下,金融市场极端风险溢出会影响一国金融稳定,因此需要关注金融市场极端风险传染机制.本文构建了MVMQ-CAViaR模型用以分析我国五个主要金融市场间极端风险的传染路径,借助Wald统计检验及分位数脉冲响应工具探究各市场间极端风险传染的存在性、方向性和动态影响过程.研究发现,1％VaR能较好地描述我国金融市场极端风险价值动态变化;模型参数和Wald检验结果表明,五个金融市场间存在单向风险传染,传染链条依次为股票市场、货币市场、债券市场、汇率市场及黄金市场,某一金融市场极端风险价值有助于其他金融市场未来极端风险的预测;分位数脉冲响应结果显示,新息冲击对本金融市场影响力度更大、持久性更强,对其他金融市场影响较小、持久性较低,且作用方向不同.综上,监管当局和金融投资者应密切关注金融市场间的极端风险传染,防范交叉风险传染带来系统性风险.     

国际离岸金融市场发展轨迹及影响研究

随着中国金融改革和开放的全面深化,不少城市已经开始进行离岸金融业务、创建离岸金融市场、甚至朝离岸金融中心努力.作为国际离岸金融的后起者,研究国际离岸金融市场的发展经验、了解离岩多融对世界经济的影响尢其对我国经济发展的作用,显得尢为重要和迫切.本文厘清了世界离岸金融市场发展的厣史轮廓及现实状况,分别站在国际经济的视角和市场所在国的角度分析了离岸金融市场的利弊,最后阐述了我国离岸金融市场发的现实意义.     

关于促进金融市场协调发展的几点设想

在科技进步和金融创新的推动下,金融一体化进程大大加速.金融市场的有效性,越来越取决于资源在各个市场之间的流动性.金融控股公司、跨市场衍生产品、创新金融工具等一体化组织和产品的发展,更是直接推动了金融综合经营和金融市场的发展.<中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定>也指出:"建立健全货币市场、资本市场、保险市场有机结合、协调发展的机制,维护金融运行和金融市场的整体稳定,防范系统性风险."这一决定为金融市场的协调发展指明了方向.本文结合我同金融创新的实际,提出一些促进金融创新和金融市场协调发展的设想.     

金融脱媒趋势下商业银行经营与业务发展

在世界金融市场快速发展的背景下,"金融脱媒"已经成为国际金融市场的发展趋势,新的资本市场以及互联网金融等新兴业态在金融资源配置中发挥着愈加重要的作用;同样地,在我国金融市场改革进程不断加快的背景下,金融脱媒趋势也日渐深化,作为传统金融中介的商业银行受到一定冲击和影响.在金融脱媒形势下,本文分析了我国商业银行面临的严峻挑战和重要机遇,提出应对策略.     

后金融危机下的金融交易税：争论、实践与借鉴

金融交易税的争论聚焦于其理论基础、税制安排及税收的分配与使用方面。金融危机后,金融交易税再次引起关注,各国或降低金融交易税税率以支持金融市场的发展,或在较低的税率下扩大金融交易税的征税范围以限制避税行为。随着我国金融市场的发展,金融交易税制安排需考虑到金融行业国际竞争力的提升,增强市场吸引资本的能力,同时也要考虑到金融产品创新对税收征管的挑战。我国金融税制的改进具体可从增值税在金融业的应用,扩大证券交易印花税的征税范围,及适当降低金融行业与金融交易的税收负担等方面入手。     

浅析金融市场发展风险防范与控制

均衡的金融市场有利于金融稳定.本文分析了我国金融市场非均衡的表现形式,形成的深层次原因以及对金融经济的危害性,认为我国金融市场失衡与国家对经济控制和实施赶超战略有关.对我国金融市场失衡的纠偏,提出了从存量与增量进行调整以及如何建设多层次资本市场和债券市场等具体措施.     

互联网使用与城镇家庭风险金融资产投资——基于金融素养的中介效应

本文利用CHFS2015年的数据,实证研究了互联网使用对家庭风险金融资产配置的影响。Probit模型实证发现,互联网使用会显著促进家庭参与风险金融市场、股票市场和金融理财产品市场;Tobit模型实证发现,互联网使用还会显著促进风险金融市场、股票市场、金融理财产品市场的参与深度。工具变量回归和稳健性检验结果显示,互联网使用依然显著促进家庭参与风险金融市场和提高风险金融市场的参与深度。中介效应模型的机制分析发现,金融素养在互联网使用对家庭参与风险金融市场的影响中起到部分中介作用。     

中国金融形势的动态特征与演变机理分析:1996-2016

本文分析了1996-2016年中国金融形势的变化趋势及影响金融形势的主导变量的动态特征,探究不同金融市场发展状况对中国金融整体形势及金融风险的影响力变迁。我们首次运用动态模型选择的时变因子增广向量自回归模型(DMS-TVP-FAVAR)测算了中国月度金融形势指数,考察了货币政策、外汇市场和资本流动、货币市场、银行业、股票市场、债券市场、非传统金融市场和国外金融市场对中国金融形势的差别化影响。研究发现,样本期内货币供应量一直是影响中国金融形势最主要的因素,非传统金融市场、外汇市场的影响程度日益加深;在国际金融危机期间,国外金融市场对中国金融形势表现出主导性的影响。总的来看,对中国金融形势的动态特征与演变机理分析有助于及时识别潜在金融风险。     

完善金融衍生产品税制 促进金融市场健康发展

完善我国金融衍生产品税制对金融市场的健康发展有着重要意义.本文分析了我国金融衍生产品税收现状,比较了国际金融衍生产品的税收制度,并在此基础上提出要从三方面完善我国金融衍生产品税制:以法律法规形式明确金融衍生产品税收制度;降低签发和交易环节税负;完善所得环节税收制度.     

衍生金融工具的税收

税制影响金融衍生工具发展“税收规制”是指与金融有关的税收制度、税收政策以及税收的征收管理。金融衍生工具是金融创新的一种主要表现形式。1988年,国际清算银行对场外市场金融衍生证券的调查显示,通过对在金融创新的大部分事件中涉及的基本要素重新归类发现,影响金融创新实践的主要因素包括税收和有关规则。值得注意的是, 税收在这里被排在了影响金融衍生工具市     

金融市场、FDI技术溢出与经济增长

本文对国外有关金融市场影响FDI溢出效应进而影响经济增长的理论文献进行了综述,提出要使金融市场对FDI的技术溢出产生正效应进而促进经济增长,中国就必须继续加大金融改革的步伐,在促进金融市场对外开放的同时.大力促进金融市场的对内开放、切实改善中小企业的金融环境、成立科技开发银行、大力完善中国的资本市场.     

金融发展对经济增长影响的实证分析

随着社会经济的快速发展,我国金融业获得了良好的发展空间,金融市场在整个市场体系中发挥着越来越重要的作用.由于经济体制的深化改革,我国金融市场虽有所发展,但是由于诸多因素的影响,金融体系不够完善,严重影响经济的增长.本文以金融发展为变量来构建面板数据模型,有效分析金融发展对经济增长的影响.     

国际离岸金融市场的发展轨迹及影响研究

随着中国金融改革和开放的全面深化,不少城市已经开始进行离岸金融业务、创建离岸金融市场、甚至朝离岸金融中心努力。作为国际离岸金融的后起者,研究国际离岸金融市场的发展经验、了解离岸金融对世界经济的影响尤其对我国经济发展的作用,显得尤为重要和迫切,本文厘清了世界离岸金融市场发展的历史轮廊及现实状况,分别站在国际经济的视角和市场所在国的角度分析了离岸金融市场的利弊,最后阐述了我国离岸金融市场发展的现实意义。     

国际离岸金融市场的发展轨迹及影响研究

随着中国金融改革和开放的全面深化,不少城市已经开始进行离岸金融业务、创建离岸金融市场、甚至朝离岸金融中心努力。作为国际离岸金融的后起者,研究国际离岸金融市场的发展经验、了解离岸金融对世界经济的影响尤其对我国经济发展的作用,显得尤为重要和迫切。本文厘清了世界离岸金融市场发展的历史轮廓及现实状况,分别站在国际经济的视角和市场所在国的角度分析了离岸金融市场的利弊,最后阐述了我国离岸金融市场发展的现实意义。     

中国金融市场间的风险溢出效应研究——基于金融压力指数的分析

合理有效的金融压力指数已成为衡量金融市场稳定的重要工具，有助于研究金融风险的跨市场溢出及传导。文章从我国五个金融子市场选取共计16个金融变量构建各市场金融压力指数，并采用MS-VAR模型对指数有效性进行评估，在此基础上，运用TVP-VAR-DY溢出指数模型，基于信息溢出的视角分析了我国金融市场间的风险溢出及其时变特征。结果表明，文章构建的金融压力指数总体走势符合实际，能捕捉重大压力事件对我国金融市场的系统性影响；我国金融市场之间存在适度的相互依赖，风险流动较为顺畅，风险溢出受危机事件等不确定性冲击的影响较大，其中货币市场对外溢出风险最强，股票市场被动接受风险的能力最强，不同金融发展时期风险溢出的净传递者和净接受者也不同。     

金融税制与国有商业银行税赋(下)

税收是国家财政收入的主要方式,也是国家用以加强宏观调控的重要经济杠杆。而其中,金融企业税收特别是银行业税收更是中央政府税入来源的至关重地。金融税制是否科学不仅直接影响到金融企业的经营成果,而且也成为影响金融市场健康发展的重要因素。虽然自1994年税制改革以来,金融税制曾经多次调整,但现行金融税制仍遗留有明显的计划经济时期的痕迹,没有与市场经济接轨。本文通过对现行金融税制国内纵向与横向分析,以及国际比较分析,提出了完善金融税制的政策建议。     

金融税制与国有商业银行税赋(上)

税收是国家财政收入的主要方式,也是国家用以加强宏观调控的重要经济杠杆。而其中,金融企业税收特别是银行业税收更是中央政府税入来源的至关重地。金融税制是否科学不仅直接影响到金融企业的经营成果,而且也成为影响金融市场健康发展的重要因素。虽然自1994年税制改革以来,金融税制曾经多次调整,但现行金融税制仍遗留有明显的计划经济时期的痕迹,没有与市场经济接轨。本文通过对现行金融税制国内纵向与横向分析,以及国际比较分析,提出了完善金融税制的政策建议。     

私募基金的信托化运作简析

随着我国经济开放度的不断提高和金融市场的迅速发展,我国已经成为全球私募基金的重要目标市场,同时本土私募基金也显示出了较大的发展潜力,对金融资源配置、金融安全、市场稳定和投资者收益都形成了较大影响.私募基金信托化运作是私募基金的一种重要运作方式,本文主要展现了其运作规范和各方参与人,并针对目前面临的困境进行分析并提出针对性的解决办法.     

日本金融自由化

一、金融自由化背景过去一、二年里,日本金融和资本市场自由化取得了惊人发展.为此揭开序幕的是关于日元与美元汇率,金融和资本市场问题的日美联合特别小组会议.会议确定了日本金融资本市场自由化和国际化的步骤和时间.然而应看到,日本对其它国家开放金融和资本市场不仅仅是出于他们的压力,自八十年代以来,国内金融市场和经济结构的变化同样促进了日本金融自由化.