环境不确定性、产权性质与上市公司投资效率

从产权性质的视角,运用我国上市公司2011-2014年的数据研究环境不确定情况下国有和非国有企业的投资行为。研究结果表明,总体上环境不确定性与投资偏离度正相关,环境不确定的存在会使企业偏离最佳投资规模从而出现投资效率偏低的情况。进一步研究发现,环境不确定情况下,国有企业既有可能表现出投资过度也有可能表现出投资不足的行为,且投资过度行为比投资不足行为更加严重;非国有企业受融资约束的影响,更可能出现投资不足情况。     

环境不确定性对我国制造业投资效率影响研究

文章以2012-2017年我国A股制造业上市公司为样本,实证检验了以企业销售收入为内部环境不确定和制造业PMI为企业外部环境不确定情况下国有和非国有制造业上市公司的投资行为。研究结果表明:在内外环境不确定性共同影响下,国有制造业上市公司更倾向于投资过度行为,而非国有制造业上市公司却容易出现投资不足的现象。     

期权博弈投资战略分析体系探讨

随着企业投资所面临环境以及经营过程中不确定性的不断增加,传统的投资项目评价方法由于忽略了不确定性、信息不对称等现实重要影响因素,其弊端日渐凸现。在传统的分析方法难以胜任项目投资分析的情况下,实物期权理论开始为人们所关注。用实物期权评价方法评价企业投资项目时充分考虑了投资的时间价值和管理柔性价值以及减少不确定的信息带来的价值,但利用实物期权评价投资项目的隐含条件是假定企业对投资项目具有垄断性,     

浅议施工企业财务风险的治理

企业财务风险是指企业财务管理活动中,客观存在的由于各种难以预料或无法预料、控制的因素,可能导致企业实现的经济收入和预期的财务收益相背离,常给企业带来不确定的经济损失。财务风险包括：筹资风险、投资风险,资金运营风险等。施工企业在筹资、投资、资金运营等财务活动中,由于受市场经济环境中不确定因素的影响,     

经济政策不确定性、对外直接投资与全球价值链攀升

通过对外直接投资能否推动企业攀升全球价值链(GVC)中高端,是开放的中国经济高质量发展亟需破解的问题。在世界百年未有之大变局的时代背景下,不确定性的冲击深刻影响着企业对外投资的战略和决策。本文基于2007—2019年中国行业层面的对外直接投资和投入产出表数据,引入国内国际经济政策不确定性变量,综合考察经济政策不确定冲击下,对外直接投资是否促进中国企业实现全球价值链升级。研究结果显示,中国对外直接投资产生了显著的GVC降级效应,世界经济政策不确定性的调节作用强化了这一负效应。分行业看,服务业对外直接投资显著拖累了中国全球价值链升级,且中国经济政策的调整波动对制造业攀升GVC起到了明显的抑制作用。因此,应当提升中国企业对外直接投资的质量和绩效,完善对外投资的经济宏观调控政策工具,积极布局自主安全可控的区域价值链,构筑促进和提升国内大循环的缓冲地带和外部环境。     

浅谈投资从粗放型向精细化转变的必要性及财务管理发挥的作用

2011年起,许多企业通过国家政策资金扶持计划,利用巨额投资实现企业快速扩张及赢利点的塑造,虽然取得了丰厚的回报,但过快的投资给企业带来的风险也不可小觑。如何找到适合企业自身的低风险扩张模式,在不确定环境下稳健地成长,是摆在企业决策者以及财务高管人员面前的首要问题。     

对外直接投资与价值链参与：分工地位与升级模式

对外直接投资和全球价值链是学术研究的前沿问题。本文运用对外直接投资和世界投入产出表等数据深入分析对外直接投资的“价值链升级效应”,结果显示：首先,对外直接投资能够显著提高企业在全球价值链体系中的“分工地位”,促进企业产品升级和功能升级;其次,多分支机构和研发加工型对外直接投资更有利于企业价值链升级,投资于发达国家有利于企业产品升级,而投资于发展中国家更有利于企业功能升级。     

企业投资方向如何确定

每一个企业的投资活动,都是从选择投资方向开始的。企业投资决策中的机会研究工作事实上也就是企业投资方向的确定过程。企业如何根据自身条件及外在环境确定合适的投资方向类型是一个不容忽视的、具有重要意义的现实问题。 一、何为企业投资方向     

市场环境下电网投资风险评估的集对分析办法

在市场环境之下,电网在投资时会面临各种各样的风险,这些因素出现波动会给电力企业的运营带来风险。文章研究了在不确定因素之下电网的投资决策模型,这个方案的研究具有非常重要的实际意义和现实意义,模型的构建有助于指导供电企业的投资风险评估、降低投资的风险、提高投资的收益。     

深圳女装品牌企业升级途径与空间组织

本文提出了全球-地方联结下发展中国家服装产业的升级途径和空间组织原理。全球价值链管治和地方集群动态作用下服装品牌企业有多种升级途径。国内市场和地方生产网络的结合以及设计、生产、营销环节的空间组织获取知识学习通道能促进企业升级。通过对2001-2011年历届中国(深圳)国际品牌服装服饰交易会获奖的90家深圳知名女装品牌企业来源、演化和空间组织的分析,发现:深圳知名女装品牌企业的主要来源不是全球产业链中从事生产外包的企业沿产业链顺序升级,而是地方生产环境促进的企业家创业和香港企业直接投资的结果。这些企业在全球-地方联接下获得知识学习通道,并将经验用于本地-国内联接的产业组织中,结合设计、生产、营销环节的空间组织实现升级。     

基于灰色局势决策的企业环境投资优化研究——以河南省企业为例

基于供给侧结构性改革和绿色发展的现实背景,文章运用价值链理论和灰色系统理论研究企业环境投资的优化问题。基于灰色局势决策方法,以河南省企业为例,按照分析投资结构、确立投资方向及其权重、确定投资优先序的方法步骤,得出环境投资优化的次序是治理废水、废气、废渣,按这一顺序进行环境治理可以实现综合效益最大化。文章进一步拓展和丰富了价值链理论与灰色系统理论在环境投资领域的应用,为激发企业环保行为和优化投资结构提供了经验证据,也为供给侧结构性改革、科学引导企业环境投资提供了量化依据和政策启示。     

全国人造板整治的目标和任务

我国人造板总体质量逐年提高，但我国人造板的质量仍然不容乐观。当前大多数生产企业是民营企业，其中生产设施简陋，投资、生产规模小，工作环境差的小型、个体企业占相当数量，致使我国人造板产品总体质量水平不高，市场无序竞争激烈，假冒伪劣产品横行，企业利润空间减少，升级、发展乏力。     

从实物期权角度谈企业并购的价值评估

企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义。采用正常环境下的传统现金流贴现估价模型对并购进行经济评价有许多不足之处。而实物期权理论是一种针对不确定环境下具有经营灵活性的项目投资进行经济评价的有效方法。本文对实物期权概念、定价模型及其在并购领域的应用进行了探讨。     

国有企业经营投资决策体系的构架思路

当前，国内企业面临着错综复杂的国内国际经济环境，全球经济增速放缓，市场竞争日趋激烈，影响企业发展的不确定因素增多，投资难度加大，尤其对于大型中央企业的投资活动提出了更大的挑战。国有大型企业的经营投资往往具有涉及单位多、业务类别广、投资规模大的特点，投资决策管理也历经了计划经济体制下的经营投资摸索、市场经济体制下的经营投资转型到经营投资管理体制的逐步完善的发展历程，面对“调结构、促增长”的国家宏观调控局势和做强做优重点产业战略要求，国有企业在投资管理机制、组织结构建设和制度体系建设方面的不足不断显现出来。     

中小企业融资难背后的流动性结构失衡

二十一世纪以来,中国经济一直处于两位数字的高增长。然而由流动性推动的经济增长情况下却出现了多数中小企业融资难的问题。这反映了流动性的失衡和直接融资机制的不发达,不完善。提高中小企业融资能力,创新融资方式,拓宽企业融资渠道,才能真正提升内需,拉动经济,鼓励民间资本投资于战略性新兴产业,建立和完善促进就业、投资和产业结构升级。这要求有关部门积极创造条件改善中小企业的直接融资和金融创新环境,建立配套政策体系和监管体系。     

从实物期权角度谈企业并购的价值评估

企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义.采用正常环境下的传统现金流贴现估价模型对并购进行经济评价有许多不足之处.而实物期权理论是一种针对不确定环境下具有经营灵活性的项目投资进行经济评价的有效方法.本文对实物期权概念、定价模型及其在并购领域的应用进行了探讨.     

期权在投资决策中的应用

期权分析法与传统项目分析法比较,传统项目分析法没有采用发展的观点去评价项目,忽视了经营灵活性的价值。采用期权的分析方法,以或然性决策的方式处理投资环境中的不确定因素及企业相应具备的灵活性,解决了如何正确处理不确定性的难题。     

不均衡理论与对外直接投资要素流动

"组织不均衡成长"理论主要用于解释企业的成长问题,但依照这一理论延伸出来的"要素不均衡"概念可以很好地解释企业对外直接投资现象。本文选取七种要素作为分析对象,以投资国和受资国的市场环境,以企业投资动因和要素特征为影响因素,探讨了企业对外直接投资的要素流动。主要结论是:要素禀赋收敛于均衡状态是企业对外直接投资的原动力,而投资国及受资国的市场环境、不同的投资动因及要素本身特征,对企业对外直接投资的要素禀赋均衡效应均具有直接影响。     

企业投资策略及其效益审计分析

本文针对历史财务报表审计和经济责任审计对企业投资效益分析的局限性,以企业投资策略的选择为切入点,从时间、空间、合作伙伴等三个:矛面评价企业投资活动的全过程,以确定投资风险和投资效益。并认为,将宏观经济环境、对外投资战略、企业财务状况三者有机结合,是开展效益审计、全面分析评价企业对外投资成败的重点和关键。     

影响中国企业研发的因素探讨

面对日益激烈的竞争和越来越多不确定因素的外部环境,企业的进步和升级被认为是未来企业成功的关键,而研发是促进企业进步和升级的主要过程,是企业创新能力和持续竞争优势的来源和动力。本文主要从两个影响因素来阐述全国企业的研发。