PPP资产证券化文献研究综述

PPP资产证券化的运用过程中可以提高资金的使用功效,加快资产周转率。目前我国对PPP的重视程度逐步上升,PPP具有提升基础设施建设效率的优势,因此推动其发展可以为我国未来的建设提供更加强劲的动力,但是在这个过程中PPP项目证券化的定价和风险都是一个未知数,本文系统梳理了国内外尤其是国内相关学者对PPP项目及其证券化的研究,包括PPP项目的作用、PPP证券化定价和风险等内容,最后结合我国PPP证券化现状,对我国的PPP证券化做出相应展望。     

浅谈保险风险证券化

保险风险证券化是保险市场与资本市场结合，把保险公司的风险分散到资本市场的一种金融创新。本文介绍了国际保险风险证券化的主要产品类型及国外发展的情况及经验，我国发展保险风险证券化应充分借鉴国际经验，使保险市场和资本市场良性互动．共同健康发展。     

基础设施资产证券化融资模式分析与选择

将资产证券化这一金融创新工具运用到基础设施建设融资中,是解决基础设施融资这一难题的有效途径。本文参照住房抵押贷款证券化比较成功的模式和基础设施证券化成功案例对基础设施证券化融资模式进行大胆的设计,提出了基础设施资产证券化三种融资模式,并根据其特点进行选择分析,提出了基础设施证券化可操作的融资模式。     

巨灾死亡保险风险证券化研究

一、引言包含死亡风险的证券已经存在很长时间。它是随着寿险或者年金政策投资组合证券化产生的。构成其中的风险包括利率风险和政策制定滞后风险以及死亡与长寿风险。在以上交易当中,来自政策当中未来正的现金流可以用于对证券的持有者进行     

中国的住房抵押贷款证券化

阐述住房抵押贷款证券化的历史、中国发展住房抵押贷款证券化的必要性和模式、发展中遇到的困难与问题及其解决办法。通过抵押贷款证券化的实施,可以扩大各商业银行信贷资金的来源,增强住房抵押贷款的安全性和流动性,实现住房金融的良性循环,也为证券市场提供了一种中长期投资工具。     

关于MO系列证券

住房抵押贷款证券化的主要工具有两大类:一是抵押传递证券(mortgage pass-through securities),它是证券化的基本手段和发展其它证券化工具的基础;一是CMO系列证券。抵押传递式证券的支付方法是把来自基础贷款池的收入按照股份比例(prorata)传递给证券持有人。这一证券化工具内含着一定缺陷:提前支付情况会造成抵押传递证券现金流的易变性和不确定性,进而导致该投资手段的真实收益的不确定性。为了克服其固有缺点,传递式证券的发行者们在金融市场上进一步开发出一套处置现金流的新方法,即CMO系列证券。本文旨在阐述和讨论CMO系列证券的基本类型、变体类型、衍生体(CMO残差)、及其性质、特点和用途。一、CMO系列证券的基本类型和特点 CMO系列证券是由美国的     

基于中国资产证券化规模与结构的研究分析

资产证券化是一种特别的融资方式。资产原持有者将资产负债表上的部分资产真实出售,形成了风险隔离,是一种有限或无追索权的交易行为。在这个过程中:一方面,基于资本市场对资产收益与风险重新配置的作用,资产出售者规避了流动性风险和信用风险;另一方面,资产证券化也繁荣了资本市场,为投资者提供了新的金融工具。20世纪60年代末,资产证券化出现在美国的住房抵押贷款市场,在90年代初,我国也开始了资产证券化的实践,2005年进入了规范发展时期。近年来,资产证券化在我国得到了较快的发展。本文在对中国资产证券化发展规模情况进行分析的同时,主要对其发展的空间与行业分布结构进行研究,并提出了相应的对策与建议。     

银行资产证券化选择问题

作为一种融资方式 ,资产证券化被银行用作流动性管理和资本管理的工具 ,本文建立了一个简单模型用以描述银行出于这种管理目的而进行资产证券化的选择问题。模型结果显示 ,随着流动性冲击相对于因信用冲击产生资本需求而增大 ,银行选择资产证券化融资方式的成本满足条件逐渐变得相对宽松。尽管资产证券化可以作为资本管理的一种工具 ,但是由于与附属债务融资相比同等数量的证券化只能降低部分资本需求因而其作用效果相对有限。如果证券化的是不良资产 ,由于银行要冲销不良资产损失致使证券化的成本条件相对变得更加严格。利用 1992年至 2 0 0 0年间美国银行控股公司的资产证券化数据对模型所得结论进行检验的结果显示 ,资产证券化数量的变化与流动性冲击紧密相随 ,说明证券化是一种流动性管理工具。我们没有发现支持证券化作为资本管理工具的经验证据。     

巨灾证券的定价及相关衍生市场的发展

近年来由于天然巨灾的发生频率以及所造成的损失不断增加，而以传统再保险作为巨灾风险管理工具所面临着诸多困境。通过与庞大的资本市场结合，将巨灾风险转移至资本市场的投资人，不失是一个很好的解决方案。本文论述了巨灾证券的定价及其三种证券化的发展情况，并比较了其中的优劣。     

浅析我国开展资产证券化的意义

资产证券化是国际金融市场重要的金融创新工具之一,我国信贷资产证券化试点工作已正式启动。开展资产证券化对于我国经济发展的重要意义体现在:改善商业银行资本结构;增强商业银行资产流动性;为投资者提供风险较低的投资选择;推动资本市场的发展;促进经济增长。