我国上市公司债务融资期限结构与公司业绩关系的实证研究——基于制造业与商品流通业的对比分析

本文以46家制造业A股上市公司和35家商品流通业A股上市公司的相关数据为样本。将样本公司的债务按期限划分为长期负债和短期负债两类,用SPSS15.0统计软件对样本公司2003～2007年间的相关数据进行统计分析,研究这两大行业的上市公司负债期限结构与公司业绩的关系。研究结果显示:无论是制造业还是商品流通业,短期负债与公司业绩均呈负相关关系;长期负债与公司业绩均呈正相关关系。     

企业债务结构对员工工资动态影响的研究

文章构建理论与实证模型并使用系统GMM的计量方法,探讨了企业债务及其结构对员工工资的动态影响。研究发现：企业员工工资与资本结构显著正相关,对债务结构进行进一步考察发现,员工工资与短期负债率和长期负债率都是显著正相关的,且工资对短期负债率的变动比对长期负债率的变动更为敏感。     

治理环境、宗教因素与债务融资行为

以2002 - 2011年我国A股主板上市公司为研究样本,研究了宗教因素对上市公司债务融资行为的影响,包括公司的债务融资规模和公司的债务期限结构两方面。实证研究发现,上市公司所受的宗教影响程度与债务融资规模和债务期限结构是负相关的关系,在宗教影响较为浓厚的地区,上市公司总负债率和长期负债率比较低,说明这类公司更倾向于规避风险,而且更倾向于采用短期债务融资的方式。进一步研究表明,上市公司所处的地区治理环境会强化宗教因素与公司债务水平和债务期限结构的负相关关系。     

公司业绩与财务杠杆

本文从实证角度分析了我国上市公司的财务杠杆对公司业绩的影响。结果表明,往年财务杠杆和当年财务杠杆对当年公司业绩的影响截然相反。财务杠杆对公司的息税后收益和息税前收益均有影响。长期负债率和长期借款率对公司业绩的影响分别比同年的流动负债率和短期借款率对公司业     

四川省上市公司资本结构与公司绩效关系的实证分析

本文以四川省上市公司为例,运用多元线性回归的方法,运用资产负债率、流动负债率、长期负债率、流动比率、速动比率和企业规模构建企业的资本结构指标体系,通过对企业净资产收益率的分析来衡量公司绩效。本文拟为四川省上市公司优化资本结构,完善融资渠道提供一些实质性的建议和数据参考。     

债务结构、公司绩效与上市公司治理

文章通过2001～2005年实证研究发现,当年资产负债率对当年公司绩效影响为负,往年资产负债率对公司绩效影响为正,与公司绩效之间存在着显著的倒"U"型关系,最优资产负债率为40%左右。不同的负债结构对公司绩效的影响不同,往年短期负债对公司绩效影响为正,当年短期负债对公司绩效影响为负;长期负债与公司绩效并不存在显著的相关关系。     

医药类上市公司资本结构与公司绩效实证研究

本文以在深圳和上海两交易所上市的36家医药类上市公司为样本，以长期负债比率和资产负债率作为资本结构的代表变量，以净资产收益率和总资产收益率为公司绩效的代表变量，分析研究资本结构与资产结构、成长性、公司规模、获利能力和经营风险之间的相关性，以及公司绩效与资本结构之间的关系。研究结果显示资产结构和企业规模对以长期负债比率表示的资本结构有显著影响，资产负债率与总资产收益率正相关。     

我国房地产上市公司资本结构的比较分析

本文通过统计数据对我国房地产上市公司2007~2009年的资产负债率,我国房地产企业1997~2009年的资产负债率,及2009年我国房地产上市公司与我国其他行业上市公司的资产负债率、流动资产负债率进行比较分析,发现我国上市公司存在负债率普遍高于其他行业、负债结构以银行短期贷款为主、融资顺序是先负债、再股权、最后是内源融资、股权结构以国有股为第一大股东等特点。     

偿债能力、成长性与资本结构的关系研究

本文用沪深A股2002—2005年间共4312条非金融类上市公司的面板数据,分析了偿债能力及成长性对资本结构的影响。实证结果表明偿债能力与资本结构负相关,而成长性与资本结构不相关的结论与原假设不一致。于是引入资本结构哑变量（资产负债率是否超过50％）,把样本分成高资产负债率和低资产负债率两组,研究发现：低资产负债率公司的风险较小,所以成长性与资本结构正相关;而当资产负债率超过50％时,债权人对这类公司风险的评价出现了较大分歧,所以成长性与资本结构的相关性并不显著。     

中小板上市公司资本结构与经营业绩关系的实证研究

以中小板172家上市公司为样本,时间跨度从2010年到2014年,基于盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个纬度选择了10个财务指标为被解释变量,采用因子分析法得出所选样本公司经营业绩的综合指标评价函数。其次,拟合资产负债率与公司经营业绩之间的关系,实证结果表明:资产负债率与公司经营业绩与呈指数关系,资产负债率不存在最优资本区间。     

中国上市公司资本结构的行业因素分析

根据国外研究的结果，公司的资本结构与其所处行业是否显著相关并无确定的结论。与国外研究不同，国内的相关研究大都发现行业对资本结构有重要影响；但也有学者发现行业并不显著影响公司资本结构。国内的相关研究多数限于初步研究，他们是在采用多元线性回归模型对资本结构的影响因素进行研究时，仅将行业作为因素之一加以考虑；且在行业分类方法和统计检验方法上也都存在不足。即使近来有学者对资本结构与行业因素的关系作过专门研究，由于所选样本的时间跨度和数目太小，也难以对其进行全面深入的研究。本文针对前人的不足以1999～2003年的708家公司为研究样本，首先从理论上说明了不同的行业面临的行业特征有差异，从而具有不同的资产负债率，然后以单因素方差分析法检验样本公司的资产负债率是否具有显著的行业间差异，再用Seheffe法进行行业间两两比较，以考察是否由于个别行业的异常值而导致了检验结果的显著性。     

高管政治联系对民营上市公司业绩影响研究

文章选取了2012-2014年在沪深A股的3843家民营上市公司作为研究样本,结果表明:(1)在不分政治联系类型时,整体政治联系能够显著提高公司业绩;(2)在区分政治联系类型后,运用虚拟变量法测量政治联系,具有政府官员类政治联系的民营上市公司比代表委员类政治联系的公司业绩高一些,代表委员类的政治联系与公司业绩的影响程度很低。另外,公司规模、第一大股东的持股比例、市净率与政治联系呈正向相关,资产负债率则与政治联系反向相关。     

资本结构与公司绩效关系的实证研究——以通信设备行业为例

文章在弱式有效市场、监管制度空缺的背景下,基于76家通信设备上市公司研究资本结构与公司绩效关系进行实证研究,研究发现该行业的公司绩效用主营业务收益指标衡量较为合理,以及该行业具有低负债率的特点。进一步通过回归模型构建,指出资本负债率与公司绩效呈显著负相关,有息负债率与公司绩效呈对数关系。最后,建议通信设备行业应减少债务融资,极力降低负债率,以实现行业的健康高效发展。     

中国上市公司的资本结构是否稳定

本文以中国491家上市公司为样本,选取25个时间跨度为半年度的面板数据为研究对象,分别控制时变解释变量对资本结构的短期和长期影响,通过混合OLS回归模型和分布滞后模型分别研究了初始负债率对未来资本结构影响,研究结果证实了中国上市公司的初始资本结构对未来资本结构起决定性作用,公司之间资本结构的差异性主要由初始资本结构所决定,即资本结构是稳定的这一结论。由此可以推断,非时变变量是解释上市公司之间资本结构差异的主要因素之一,资本结构的内生性在今后的相关研究中不容忽视。     

我国传媒上市公司资本结构对公司绩效影响的实证研究

文章以我国传媒行业2013~2016年上市公司年报数据为样本,对上市公司资本结构与公司经营绩效的关系进行实证研究,结果表明:资产负债率与公司经营绩效正相关但不显著;公司成长性与经营绩效呈显著的正相关;公司规模与经营绩效呈显著的负相关。最后,文章对我国传媒行业上市公司完善资本结构提出建议。     

电子制造业上市公司资本结构与绩效关系研究

文章选取了沪市A股电子制造业的65家企业2017年的数据,利用SPSS软件的主成因分析从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面计算综合绩效,再将综合绩效与资本结构相关指标进行回归分析,得出资产负债率、流动资产负债率、非流动资产负债率与绩效负相关的结论。     

从公司治理视角反思韩国的金融危机

韩国金融危机爆发的深层原因在于企业的高负债率与低赢利率长期并存,以及脆弱的公司治理结构又是导致企业低赢利能力长期存在的根本原因.本文分析了韩国企业高负债率与低赢利率的状况及形成原因,阐明了公司治理结构对增加企业价值的重要性,最后总结了危机之后韩国政府在改善公司治理结构方面所采取的措施.     

治理结构、资本结构与公司业绩——深圳股市面板数据的新证据

治理结构、资本结构是否影响公司业绩？我们基于深圳股市的数据，运用实证研究方法，检验治理结构、资本结构与公司业绩的关系。Spearman相关性分析结果显示。公司业绩与治理结构正相关。回归分析结果显示，在控制了资产规模、审计意见的影响之後，公司业绩（ROA）与资本结构（LEV）负相关。     

上市公司配股后的债务融资行为分析

文章从我国特殊的制度背景和经典融资理论出发,对我国上市公司配股后的债务融资行为进行分析。实证分析表明我国上市公司在配股后总资产负债率持续上升,说明在股权融资后有大规模的债务融资现象。在控制了行业、第一大股东性质后,这种现象仍然显著存在。研究发现我国上市公司在配股后流动负债上升幅度明显高于长期负债比率上升幅度。从配股后的第二年开始,公司的总资产负债率就明显大于配股前三年的平均总资产负债率,这说明企业配股后的债务融资不是为了将公司的资产负债率调整到目标负债率。     

我国国有企业资本结构现状及优化

一、我国国有企业资本结构特征与现状 (一)国有企业负债率偏高 国有企业的资产负债率近些年来一直呈上升趋势,从1980的8.7%上升到1993年的67.5%,1994年至1998年负债率依次为79%、65.8%、65.1%、54%、65.5%.据国家统计局对492家国有大中型企业的调查:1997年底平均负债率65%,有6054家企业负债率高达80%;即使是国家1994年确定的100家现代企业制度试点企业负债率也为65%.此外,有资料显示:国有企业的资产负债率高于私营企业、股份制企业以及外资企业.