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经典生命周期投资组合文献假定所有投资者的投资都是持续一生的,因此用投资者的年龄简单替代投资期限,但投资者实际投资期限与理论假定相去甚远。本文基于中国居民微观调查数据实证研究发现,投资者的年龄不能替代投资期限,投资期限的缩短可能主要是因为投资者承担背景风险。背景风险既是影响居民家庭投资期限的主要原因,也显著影响居民家庭对股票市场的参与。研究结果表明,如果要引导中国家庭投资者更多地投资于以股票为代表的风险资产,需要降低投资者的背景风险并延长投资期限。 相似文献
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我国实施"走出去"战略以来,国家有关部门一直在采取各种措施推动中国企业到境外投资。有关咨询机构接受相关部门的委托,先后开展中国-巴基斯坦、中国-菲律宾、中国-老挝、中国-越南、中国-马来西亚等双边经贸及投资合作规划的研究制定工作,并承担老挝、委内瑞拉、津巴布韦、贝宁、乍得、肯尼亚等国家发展规划的咨询论证工作,均提出将一批基础设施、能源开发、高新技术、资源环境、民生工程等投资 相似文献
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本文基于债务期限结构四大假说及"制度环境理论"系统地回顾了国内外研究成果,归纳出影响债务期限结构选择的主要宏微观因素及其在中国的适用性,并总结了研究中数据取样、代理变量等方面存在的不足。最后论文分析了债务期限结构的研究趋势。 相似文献
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本文基于债务期限结构四大假说及"制度环境理论"系统地回顾了国内外研究成果,归纳出影响债务期限结构选择的主要宏微观因素及其在中国的适用性,并总结了研究中数据取样、代理变量等方面存在的不足。最后论文分析了债务期限结构的研究趋势。 相似文献
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本文采用1997~2004年206家中国制造业上市公司为研究样本,检验了这些公司的现金流非效率投资状况以及债务对过度投资的约束作用。实证研究发现:①中国制造业上市公司的投资对于现金流高度敏感,这种敏感性既不完全是代理成本导致的过度投资,也不完全是信息不对称导致的融资约束,而是过度投资和投资不足并存;②债务比例与企业过度投资支出之间呈现显著的负相关关系,表明债务对企业的过度投资行为有较强的约束作用;③在债务来源方面,商业信用由于存在再融资约束,能够对企业的过度投资行为产生约束作用,而银行借款由于受到政府干预使其对企业过度投资行为缺少约束作用;④在债务期限结构方面,长期债务由于期限长、比例小,因而对企业过度投资行为的制衡作用较弱,缩短债务期限能对企业的过度投资行为产生遏制。 相似文献
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财政部注册会计师考试委员会办公室 《中国注册会计师》2003,(7)
《会计》科目问:长期股权投资差额的摊销期限是否不分借差或贷差,摊销期限都是不超过10年?如果产生贷差应如何进行会计处理?答:长期股权投资在采用权益法核算的情况下,如果初始投资成本大于应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额按一定的期限平均摊销,计入损益。具体的摊销期限为:合同中规定了投资期限的,应按合同约定的投资期限摊销;合同中没有规定投资期限的,按不超过10年的期限摊销。根据《关于执行〈企业会计制度〉和相关会计准则有关问题解答(二)》(财会[2003]10号)的规定,企业采用权益法核算长期投资时,长期股权投资的初始投资成… 相似文献
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中国市场利率期限结构的静态估计 总被引:23,自引:1,他引:23
利率期限结构是资产定价、金融产品设计、保值和风险管理、套利以及投资等的基础。因此 ,对利率期限结构的估计是金融工程领域一个十分基础的工作。本文则是在这方面进行的一个尝试性研究工作。对利率期限结构的估计可以有许多方法 ,其中包括息票剥离法(bootstrapmethod)和样条估计法(splineapproximation)。本文则同时利用这两种方法对中国2001-2002的利率期限结构进行一个静态的估计 ,比较两种估计方法的静态估计结果并在此基础上分析中国利率期限结构的变化特征 相似文献
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尽管距离上报国务院法制办的最后期限还有将近3个月,但住建部已经完成了《基本住房保障条例》草稿的起草工作,在草稿中,购置政府投资建设保障性住房须和政府"按份"共有产权已然成为"刚性"规定,这意味着购置型保障房的牟利空间将被基本清除。(据9月1日《中国经营报》消息)建设保障性住房的宗旨是为了保障民生,解决"人有其居"问题,但由于保障性住房存在着可观的套利空间,保障性住房又往往成为腐败新的滋生之地。于是如何维护保障房的公正、公平分配,便成为社会关注的热点问题。在当前面临 相似文献
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世界第三大经济体——中国正在着眼使其外向投资多元化,专家认为,其他工业化国家应该就其可能对国际投资环境产生的影响予以适时应对。
从南部非洲津巴布韦传来消息,中国已经答应向这个急需金援的贫穷国家提供9.5亿美元贷款,而这几乎是其总理茨万吉拉伊三周欧美之行锁定的5亿美元贷款承诺的近一倍。 相似文献
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随机利率下最优投资策略及其在险价值研究 总被引:1,自引:0,他引:1
Cannerg难题是指通常的投资建议和两基金分离定理间存在较大的差异。以股票、现金和债券作为交易资产,采用由通货膨胀和实际利率定义的仿射利率期限结构模型,对最优资产配置问题进行研究,得出最优资产配置方案。通过对该方案实例分析,对投资建议和两基金分离定理间的差异给出合理的解释,并指出投资期限和风险厌恶水平对投资策略选择有重大影响。最后通过蒙特卡洛模拟对不同投资策略下期末组合的VaR分布进行评估和分析。 相似文献
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如同所有其它投资工具一样,PE基金有其经营期限,即在LP与GP各自目的实现或者特定情形出现之后,将PE基金解散。然而,相对于其它投资工具,PE基金又有其特殊性,从而根据PE基金的自身特性为其确定合理经营期限就显得至关重要。本文拟从我国相关法律针对股权"锁定期"的若干规定出发,将法律规范、理论研究与实务操作相结合,对PE基金的合理经营期限问题做简要探讨。 相似文献
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在测算"一带一路"沿线国家和地区的投资便利化水平的基础上,将贸易引力模型运用到国际直接投资领域,着重分析我国内地向"一带一路"沿线直接投资的关键决定因素及其影响程度,最后通过模拟中国内地对"一带一路"沿线直接投资的潜力数值,考察未来能够释放出的投资增长潜力.研究发现:"一带一路"沿线国家和地区投资便利化总体水平不高且洲际差异显著,欧洲最为便利,其次为亚洲,最后是非洲;在影响中国对"一带一路"沿线国家直接投资的诸多因素中,东道国的投资便利化水平、劳动力规模、自然资源禀赋、双方的国内生产总值和汇率水平均对其有正向的创造效应,而两国之间的地理距离和东道国的税率水平则具有明显的消极影响;未来我国对"一带一路"沿线直接投资潜力最大的地区是亚洲尤其是东南亚地区,其次为非洲. 相似文献
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6月10日,由中国外汇管理杂志社主办“中国外汇高层论坛:对外投资融资与外汇管理暨第六届中国外汇管理杂志社理事会”在津召开。 相似文献
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长期股权投资是指通过投资取得被投资企业股权的权益性投资。企业通过对其他单位的股权投资,通常是为了长期持有,以期通过股权投资达到控制被投资企业,或对被投资企业施加重大影响,或为了与被投资企业建立密切关系,以分散经营风险。长期股权投资通常具有投资大、持有期限长、风险大以及能为企业带来较大利益等特点。 相似文献