资产证券化信用评级研究综述

资产证券化是一种复杂的结构性融资方式,在整个交易过程中,信用评级沟通了证券发行人和投资者之间关于风险的问题,对资产证券化的顺利实施具有重要的影响作用。本文对资产证券化信用评级的评级过程、评级方法、模型风险以及在评级中出现的评级选购现象进行了综述性的介绍,并指出了其今后的研究方向和研究重点。     

资产证券化信用评级制度与系统性风险分析

资产证券化的复杂性和高度杠杆化加剧了投资者与发行人之间的信息不对称问题,信用评级制度作为信息披露手段,在减轻信息不对称、促进风险资产定价和保护投资者利益等方面发挥着重要作用.但若缺乏有效的制度保障,资产证券化信用评级过程中隐含的对系统性风险的累积和传导危险则会对金融系统稳定产生负面作用.我国信用评级制度缺乏良好的法律监管环境和充分的市场竞争,难以支持资产证券化产品的多样化发展和规模的快速扩大趋势.对此,需从宏观审慎监管框架的确立、信用评级监管权力的统一和制度完善以及评级行业的市场化推进等方面完善信用评级制度.     

简议资产证券化的信用增强和信用评级

信用增强就是运用各种有效手段和金融工具,提高证券化资产的交易质量和安全性,降低投资风险.信用评级就是对发行人按时支付资产化证券的本息回报风险进行评价,并公布评级结果.实行有效的信用增强和严格的信用评级直接影响到资产证券化的成败.     

论内部评级法在资产证券化监管中的应用

2005年12月25日,国家开发银行在北京成功发行了我国第一单信贷资产支持证券,发行金额为41.77亿元,资产池为开发银行发放的人民币公司贷款.与其同步,中国建设银行股份有限公司也发行金额为30.16亿元,资产池为建设银行发放的个人住房抵押贷款的资产支持证券.可以预见,随着我国首批信贷资产支持证券的试点成功,资产证券化将在中国金融领域大规模展开,这对优化银行资产结构,增强银行资产流动性具有重要意义.     

资产证券化

中国资产证券化进程自2005年首次启动以来一直处于缓慢发展状态,2008年的经济危机更加使其陷入停滞。但随着2013年一系列新政策为期解冻后,在新的经济环境与金融改革的背景下,中国资产证券化进程即将迎来真正的起飞。而证券公司作为资产证券化业务的重要参与者,有望从中获得巨大的收益。     

资产证券化

随着全球金融经济一体化的不断深入,金融创新层出不穷,金融方面的新知识、新业务不断涌现,《西安金融》编辑部从2003年第4期开始,开办“知识窗”栏目,及时给大家介绍一些最新的经济金融理论、金融新知识、新业务,力求做到与时俱进,与国际接轨。     

资产证券化绝非不良资产证券化

资产证券化作为一种金融创新,在世界范围内达到了广泛运用.我国不少学者建议将其用于不良资产处理,但是从资产证券化的逻辑结构,不良资产自身的特点,我国的经济环境、法制环境,国外的经验和不良资产证券化给资产证券化市场及我国经济带来的消极影响入手,得出目前不宜将银行不良资产证券化的结论,建议以其他方式处理银行不良资产.     

资产证券化盛宴

时间是最好的明证。2005年被中国的金融界称为“资产证券化年”，在这一年，随着国开行和建行作为资产证券化试点行地位的确立以及之前一系列配套政策法规的相继出台，各家金融机构都在厉兵秣马，积极准备争享试点之后即将来临的资产证券化的“盛宴”。     

基础设施资产证券化

近几年,我国基础设施建设每年增长幅度都快于GNP的增长,也快于城镇居民人均生活费的增长。随着我国城市化进程的加快,如:北京为了配合2008年奥运会,基础设施资金投入为1800亿;十一·五期间,吉林省交通基础设施建设大约需要投资1000亿元;西部仅甘肃在十一·五期间,交通基础设施建设总投资将在758亿元;配合西部大开发,基础设施建设更是需要花费大量资金。鉴于此,基础设施资产证券化将会在新一轮经济发展和建设中充当起重要的角色。客观需求基础设施资产的一个重要特点是前期投入巨大,收益期长且收益稳定。具体来看,基础设施建设投资由于收益…     

资产证券化概述

一、资产证券化的定义及发展资产证券化(AssetsBackedSecu ritizaton,ABS)是指将缺乏流动性但能够产生现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上发行和交易的证券,并据以融资的过程。在这一过程中,原始权益人将被证券化的基础资产转移给特别目的载体(SpecialPur pos     

资产证券化慎行

资产证券化(AssetBackedSecuritization,简称ABS)是20世纪70年代产生于美国的一项重大金融创新,是世界金融业务的发展趋势之一。自其诞生以来,就一直流传着这样一句明言——如果有一个稳定的现金流,就将它证券化。当时资产证券化发展迅速,成为资本市场上常见的投资品种。在国内,从防范偿债风险的角度出发,如果不是国家的大项目,发改委估计很难批准发行企业债。这种局面为“资产证券化”提供了新的路径选择。种种迹象表明,在证监会“实现金融创新”的政策主导下,券商资产证券化业务已经过试点阶段,进入推广期。东方证券的“远东租赁资产证券化”、东海证券的“南京城建污水处理计划”、浦东建设的“资产支持收益专项资产管理计划”等均已上报证监会,首创股份最近也表示正在进行12亿元的资产证券化筹资运作。     

刍议资产证券化

<正>资产证券化起源于60年代末的美国,是将金融机构或企业持有的缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定的现金流的资产(如住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡应收款等)以真实出售的方式组合成资产池,出售给专门为证券化目的而成立的特设载体(发行人)。特设载体经过内部评级、信用增级、发行评级等一系列运作过程后,由特设机构委托的证券承销商发行以该资产池为基础的可以在二级市场流通的资产抵押证券的证券行为。     

资产证券化解析

中国大陆踏上资产证券化的征程已近一年。其状况如何?存在哪些方面的问题?本文作者作为信贷资产证券化首批试点的深入参与者之一,给出一些个人看法。     

信贷资产证券化-CDO产品信用评级方法对投资者保护影响分析

信贷资产证券化作为一种复杂的结构化融资方式,其实质是发起机构向代表投资者的信托机构转移信贷资产风险和收益的过程,整个交易过程中,对CDO产品各档次证券的评级将直接影响到投资者的购买预期和对其的保护。