知情者说 内部拆解唐氏家族

在对德隆国际战略投资有限公司董事长唐万里的采访中,唐万里就曾多次提到过德隆的管理团队。一位曾经直接接触过德隆的并购专家也曾这样描述过德隆的团队:“他们的命是长在一起的。”从各种渠道所获得的信息中得知,德隆的团队是一支“超豪华”的队伍。在这支职业经理人巳占到80%席位的管     

德隆背叛了“德隆模式”

德隆的崩盘并不意味着“德隆模式”失去价值；相反，德隆的问题恰恰是因为它背叛了“德隆模式”!     

谁来打破德隆僵局？

从4月份开始,德隆的债权人、投资人从期待、幻想、迷茫开始走向司法诉讼,凡是有德隆资产和有德隆债权人的地方就有了全国各地法院保全组法官,德隆名下能够被法院认定的属于德隆或者其控股公司的资产悉数被冻结、查封。6月初,个别省市的证监局为了防止日后落下个不作为的责任,也纷纷向当地法院对德隆控股的证券公司提出了应景的司法保全申请。不管唐万里怎么解释,德隆总部及其控股的很多机构实际已经失去了控制和运营能力的事实是毋庸置疑的。     

对德隆模式的几点思考

近年来对于德隆的研究和讨论引起了舆论和学术界的广泛关注，对德隆的评价也褒贬不一。本文结合我国资本市场的发展水平分析了德隆系在股市上的表现，并从德隆的股权结构和盈利模式等方面，分析了德隆模式在给投资者带来收益的同时构成的较大投资风险。     

什么比德隆更值得重组？

德隆集团的神秘、乖张、庞杂显然是需要相当的视野和洞察能力来把握的,它近年来高调炫示的战略目标、思维理念、操作手法和整合平台的确是这一代中国本土企业家所能达到甚至所能想像的顶峰。然而,两三     

拯救德隆

德隆的破产几乎是个零和结局。那么,如何激活德隆这盘“困棋”?主要有两种重组思路围绕德隆展开。一为行政主导,出售部分资产以清偿债务;一为市场力量主导,将德隆予以整体重组、彻底开放股权。哪条道路能走得通,现在仍是悬案。但我们有理由相信,德隆重组案将给政府、企业、社会都留下某些遗产。拯救德隆,正是金融创新、制度创新的好机会。     

30天火线重组

陷入危机的德隆进入了比公司上市前更严峻的“缄默期”。自4月份德隆旗下股票股价几近崩盘、市场信用危机集中爆发以来,持续有上百篇文章予以报道,但“五一”过后,从媒体上能见到的关于德隆的消息,基本上仅有其上市公司不时发布的公告了。正陷于各种拯救方案的唐家兄弟据说已被有关方面要求不可接受媒体采访、向外透露任何重组信息,不管是好消息还是坏消息。一切仿佛都处于“不可说”、甚至“一说即破”的状态。德隆位于北京国贸中心西楼的办     

德隆为何而败？救得救不得？

“要使德隆的生产企业能够继续经营下去”黄孟复(全国工商联主席)德隆把从股市积累来的资金来搞产业整合,这还是非常有意义的。舆论界、政府部门应该对德隆的问题进行全面的分析,该支持的应该支持。作为工商联来讲,我们还是呼吁有关部门保护好德隆的生产企业,使它的生产企业能够继续经营下去。将来无论是     

珠江实业急踩MBO刹车板

主动放弃唾手可得的东西总会引起别人的猜疑。当珠江实业的公司高管向外界透露，表示决定暂时放弃收购湖南珠江实业投资有限公司的股权时，各种猜测也随之而来。     

质疑“华融托管德隆”的正当性

8月26日华融资产管理公司与新疆德隆集团有限责任公司、德隆国际战略投资有限公司、新疆屯河集团有限责任公司签订了《资产托管协议》。8月29日,德隆旗下的金新信托,9月4日,德恒证券有限责任公司、恒信证券有限责任公司、中富证券有限责任公司、汉唐证券有限责任公司四家证券公司,也被宣布列入托管。于是,对德隆献计献策的各方顿时安静许多,仿佛德隆系的解决方案已然尘埃落定,但果真如此吗?     

避是避不开的

作为上海尚道企业管理有限公司总经理的夏柳伟,曾任职于罗兰·贝格国际管理咨询有限公司,由于从1999年开始参与了德降集团总部搭建组纵结构的咨询工作,因此对德隆有着比较清晰的认识。夏柳伟认为德隆之所以有今天的成绩,有一群既何理论知识又有实战经验的管理团队是原因之一,基本上分为三个层面:“第一个层面是创业团队,像唐氏四兄弟,另外还有十多个同学或朋友;第二个层面是后来收购的一些企业的高层     

科龙在急腾中迷失

众所周知，科龙出身于乡镇企业，曾经是中国乡镇企业的一面旗帜，向来以“中国最大制冷企业”自居。在科龙集团大楼后面有一座文化雕塑，寓意为“从石头里面蹦出来的一颗明珠”。曾几何时，明珠所放出的熠熠光芒足以令科龙人自豪，令同时代的创业者们折服。经过短短十几年的努力，科龙从9万元起家，一跃成为坐拥80多亿元资本的大集团，你不得不在其惊人的成就面前叹为观止。岁月变迁，斗换星移，科龙挟强者之气一路连创新高后，却疲态尽显，接连遭遇经营业绩下滑，人事变动不断，投资者信心受挫等企业衰败征兆。科龙似乎在新一轮的企业发展中迷失了，人们不禁要问：“科龙怎么了”？     

公司治理结构与内部审计的内在一致性

这篇章主要探讨了公司治理结构与内部审计之间所存在的内在的、必然的一致性．这种一致性主要体现在双方所具备的共同目标和共同理论基础两个方面。公司作为各种明确的或暗含的委托代理关系的联结体。在委托人与代理人之间必须设置一个激励、惩罚、检查与监督的机制，公司治理结构构成了上述机制的框架与基础．内部审计成为上述机制的技术性控制与实施手段。无论是公司内部治理结构的完善还是内部审计职能的发展．都将服务于达成公司总体目标这一终极目标。双方的共同理论基础主要是委托代理理论和信息经济学。     

我国上市公司内部治理结构存在的问题及对策

我国上市公司业绩逐年下降,亏损数额不断增加,导致上市公司业绩下降和亏损数增加的因素是多方面的,但其中一个很重要的原因是公司内部治理结构的缺陷。本文旨在通过对公司内部治理结构存在问题的分析,提出改善途径。     

对我国证券公司内部治理结构问题的分析

由于我国的资本市场和市场经济体制还不完善 ,致使我国的证券公司还存在不少的问题 ,突出表现在证券公司内部的治理结构不合理 ,这就极大制约了我国证券公司的进一步发展。因此 ,研究和改善证券公司内部的治理结构对于改善我国资本市场和完善市场经济体制有着重要的意义。一、我国证券公司内部治理结构存在的主要问题1、权责不对称 ,国产所有者处虚置地位。现代企业制度的发展是建立在所有权与经营权“两权”分离基础上的 ,不仅是形式上的分离 ,更要形成一种实质上的相互制衡关系 ,并且体现在具体的制度安排上。我国证券公司在其成立初期几…     

内部现金流、股权结构对上市公司投资行为影响研究

本文利用我国上市公司财务数据,实证检验了内部现金流、股权结构对我国上市公司投资行为的影响.研究结果表明:当企业自由现金流较小时,非国有控股企业表现为投资不足,投资对内部现金流是敏感的,而国有控股企业投资对内部现金流不敏感;当企业自由现金流较大时,国有控股企业和非国有控股企业都表现为过度投资,两类企业投资对内部现金流都是敏感的.     

内部现金流、股权结构对上市公司投资行为影响研究

本文利用我国上市公司财务数据,实证检验了内部现金流、股权结构对我国上市公司投资行为的影响。研究结果表明:当企业自由现金流较小时,非国有控股企业表现为投资不足,投资对内部现金流是敏感的,而国有控股企业投资对内部现金流不敏感;当企业自由现金流较大时,国有控股企业和非国有控股企业都表现为过度投资,两类企业投资对内部现金流都是敏感的。     

华融托管德隆

2004年8月27日，中国人民银行通过其下属媒体《金融时报》向市场发出消息：华融已受托以市场化方式，全面参与“德隆系”资产重组。德隆国际战略投资有限公司日前已经将其所属全部资产——包括上市公司在内的实业公司股权、证券公司在内的金融机构股权以及有权处分的其他资产，全部交由中国华融资产管理公司托管。中国华融资产管     

内部治理与非效率投资文献综述

投资活动是企业最重要的一项经济活动之一,对于提高企业的价值至关重要。近年来,众多学者从不同的角度对非效率投资进行研究,以公司治理与非效率投资之间关系的研究居多,但得出的结论却不尽相同。本文通过文献回顾的方式对公司内部治理与非效率投资的关系进行综述,以期找到研究结论的不同之处,并简要分析差异存在的原因。