浅析交通企业高速公路建设项目资本金融资渠道

随着经济刺激计划的实施,交通企业面临建设任务重、资金紧张的局面。企业不仅需要筹集项目建设所需的银行配套资金,同时也要筹集项目建设的资本金。本文主要论述高速公路项目资本金各种融资方式。     

以交通基础设施基金开展高速公路项目融资探析

根据国家交通运作体系“十四五”规划要求,高速公路建设作为交通基础设施建设的重要一环,未来几年内仍处在建设高峰期。受到政策等多方面影响,高速公路项目融资渠道逐渐收窄,资本金缺口较大。本文简要分析了高速公路项目融资存在的主要问题,介绍了通过基金实现高速公路项目融资的优势及方式,对基金融资风险进行分析并提出了可行的应对措施。     

高速公路行业融资新方向:基础设施公募REITs

本文首先介绍了我国高速公路行业的发展情况,同时分析了高速公路建设过程中面临着项目资本金不足、债务率过高等融资问题,制约了行业的进一步快速发展.其次分析了高速公路主要融资方式,并重点介绍了公募基金REITs可以补充项目资本金、不增加公司负债率、与高速公路行业运营相匹配等优点,为高速公路行业开拓了新的融资方向.但公募基金REITs在我国处于刚起步阶段,政策还未完善,存在包括税务处理、再融资能力、国有产权交易以及人员安置等问题.最后针对这些问题进行分析并提出了相应对策,为基础设施公募REITs在高速公路行业中得到实际运用提出了实质性建议.     

方案一：产业基金

正2019年11月13日,李克强总理在国务院常务会议中提出,降低部分基础设施项目最低资本金比例,鼓励基础设施等项目可通过发行权益债、股权类融资工具筹措部分资本金,这一重大举措的提出有力地提高了逆周期调节经济增长的效果。但在高速公路项目投资体量巨大且地方财力有限、专项债额度不足,加之近两年新金融政策出台,限制了大部分传统的资本金筹资渠道,高速公路行业资本金筹集仍较为困难。在国家号召盘活存量、带动增量的大背景下,交通行业和金融行业都在探寻资     

高速公路项目公募REITs面临的困惑及建议——基于原始权益人的视角

高速公路项目公募REITs具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点,对交通企业具有盘活存量资产、筹集项目资本金、降低债务风险等作用。然而,目前高速公路项目公募REITs存在满足要求的基础资产并不多、资产估值及协议交易存风险、并表及权益融资的审计风险、原始权益人主观意愿不强烈以及基础资产后续管理风险较大等困惑。针对上述问题本文提出四点建议,即简化审批要求、优化交易结构、完善考核体系、明确估值体系等。     

高速公路企业融资风险及对策研究

由于高速公路项目投资额大,资金密集,现金流量大,因此融资管理对高速公路企业的生存和发展至关重要。如果融资工作管理缺失,将给企业带来巨大的风险。本文以GD高速公路公司为例,对高速公路企业的融资现状进行分析,提出可能存在的融资风险,并提出相应的解决措施。     

高速公路新建项目资本金缺口对策研究——G公司案例分析

高速公路建设投资资本投入大、建设周期长、资金回收时间长。近年随着高速公路建设规模不断扩大,投资规模不断攀升,新建高速公路项目资本金的缺口问题成为直接制约高速公路建设和发展的焦点之一。本文以G公司为案例,分析了高速公路新建项目资本金缺口产生的主要原因,并提出解决的对策建议。     

河南省高速公路PPP项目REITs融资模式研究

随着不动产投资信托基金（REITs）在我国基础设施中的运用不断推广,河南省发展和改革委员会发布省内基础设施领域REITs试点项目申报工作通知,鼓励新型基础设施项目采用REITs开展试点项目。高速公路PPP项目属于基础设施领域,涉及投资体量巨大。河南省2015～2020年新建高速公路PPP项目所涉及增量资产亟需巨额资金予以保障实施,传统融资过程中存在投资现金流体量巨大与融资渠道单一、项目回报率和融资风险高,以及经营周期长和融资期限短之间的矛盾。通过结合REITs融资方式,拓宽融资渠道、降低项目融资成本与延长融资期限,政府方、社会资本方和REITs管理人借鉴国内高速公路项目REITs融资经验,纾解PPP项目投融资困境,稳步推进河南省高速公路建设步伐。     

PPP模式高速公路建设项目全程跟踪审计

正PPP模式下高速公路建设项目全程跟踪审计,作为提高项目经济效益和合规性的重要手段之一,其完善的审计过程,将使高速公路PPP项目更加规范化。在国家深化融资改革进程中,PPP模式从最初的理论框架逐渐演变成为政府和社会资本偏好的合作方式。为了解决高速公路建设项目融资难的问题,项目融资机制也在不断进行改革,政府和社会资本合作建设高速公路项目的概率陡增。伴随着高速公路建设合作方式和项目管理体系不断演变,     

浅议高速公路房地产企业的融资策略

房地产开发作为高速公路企业多元化经营的重要一元,近年来在国内高速公路企业非常普遍,高速公路企业拓展房地产业务具有一定的优势,如:为了发展高速公路,地方政府会承诺给予高速公路企业高速公路沿线一定区域的土地开发权;高速公路企业在与地方政府协调房地产开发相应事宜时,会受到相应的优待与关照;特别是在房地产开发项目融资时,由于有高速公路企业强大的实力与信誉作为保障,融资工作具有其他房地产企业所不具有的优势。本文作者通过总结、提炼英地置业依托高速公路母公司,成功开展融资工作的经验,分析研究了高速公路房地产企业充分利用母公司优势,开展融资工作的策略。     

贵州高速公路建设利用资产证券化融资解析

本文通过对贵州省高速公路建设筹融资渠道和方式的分析,以现有运营的公路项目进行了资产证券化融资方案设计,提出利用资产证券化融资,创新筹融资方式,解决高速公路建设资金困境。     

完善合资铁路融资方式的探讨

发展合资铁路是铁路建设的重要途径,也是铁路投资主体多元化的重要实现形式。文章阐述了合资铁路投入运营中存在的资本金比例较低、融资方式单一、债务负担过重、企业亏损较多等问题;提出合资铁路的融资方式应坚持内源融资为主,外源融资为辅的原则,实行政府主导、多元化投资、市场化运作的模式。在提高注册资本金的同时,通过政府的引导、铁路体制的改革,吸引更多的战略投资者投资合资铁路。并通过创新拓宽融资渠道,吸收更多的社会资金,以缓解合资铁路资金短缺的现状,从而减少融资费用,降低企业成本,增加企业效益,实现合资铁路的跨越式发展。     

方案二：产融结合

正充分发挥高速公路存量资产优势,以产融结合方式开展项目投融资,探讨通过产业基金、资产证券化、融资租赁等多种方式进一步拓宽融资渠道,扩充行业资金来源,是实现高速公路行业可持续发展的有效手段。     

要闻

<正>公路投资项目资本金比倒下调至20%9月1日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度,促进投资结构优化。会议确定,铁路、公路、城市轨道交通项目资本金由25%降为20%。投资资金除了资本金以外,还可以有银行贷款、企业债资金等其他融资资金。降低资本金比例,可以实现以较少的投资,启动更大的项目。     

对高速公路融资方式的思考

高速公路建设资金严重匮乏,融资方式的单一局限了资金的来源,目前主要的融资渠道是银行贷款,但高负债危机已经引起社会广泛关注。如何充分利用社会闲散资金投向建设高速公路项目,实现高速公路大发展是值得深入研究的重要课题。     

发育资本市场 促进企业直接融资

●加大直接融资规模已成为企业的必然选择融通经营资金对企业来讲是正常经营的前提。我国企业由于历史原因形成了自有资金匮乏、自我积累能力差的局面,通过融资来筹措营运资金的任务更是十分严峻。企业的融资方式大致分为直接融资、间接融资两种,这两种方式并没有绝对的优劣之分,只要适应经济和社会发展要求,就是好的融资方式。我国企业的融资方式的选择大致经过了以下几个阶段:在我国国有企业的资本金最初是由财政拨付的,企业根本无需自己融资;到80年代,由于改革成本负担很重,使国家财政成为赤字财政,已无力再为企业拨付资金,企业无偿使用…     

高速公路试运营期利息资本化问题研究

为了推动高速公路投融资体制的深入开展,促进各省市在关键时期充分发挥政府融资平台"上接政府,下联市场"的优势,在经济基础薄弱、交通量严重不足的情况下,创造条件提高盈利能力和融资能力,为高速公路建设筹集足额资本金,尽快完善国家高速公路网,并促进我国高速公路建设的可持续发展,笔者从实际工作经验出发,提出了高速公路建设项目试运营期利息的资本化问题,分析了高速公路建设项目试运营期利息资本化的必要性与政策依据,得出结论 :高速公路建设期应当包含两年试运营期,试运营期内利息应当予以资本化,并纳入竣工财务决算。     

高速公路项目融资决策支持系统的总体设计

本文对高速公路项目的项目融资决策支持系统进行了结构设计,包括功能结构和模块结构的设计。本软件系统实现后,可以作为高速公路项目的融资决策者在融资实践中进行融资决策时的一种辅助性工具。     

浅析股权投资基金在高速公路项目中的运用——以专项代持基金在S高速公路公司运用为例

"十三五"期间,全球经济发展态势错综复杂,国内宏观经济下行压力较大,经济发展步入新常态。作为一个国家或地区经济发展程度的重要标志,高速公路行业是国民经济和社会发展的重大基础设施,是推动国家社会经济发展的"加速器"。但随着经济社会进一步发展,如何突破现有高速公路项目融资发展瓶颈,优化高速公路财务结构,降低项目公司资产负债率,是当前经济新形势下高速公路行业发展面临的重要问题。本文结合实际工作情况,简单阐述专项基金代持方案在降低高速公路项目资产负债率、丰富高速公路行业融资方式的应用思路及利弊分析,供同行交流探讨。     

产业基金创新破解高速公路资本金筹资难题

正公路行业高速发展的背后是巨大的资金投入,交通运输部发布的《2018年全国收费公路统计公报》显示,全国收费公路累计资本金投入27044.7亿元。除去每年的车购税、燃油税补贴外,在大部分地方财力有限的情况下,资本金筹资只能依靠各地交通主管部门与高速公路企业解决。在这种投融资体制下,高速公路建设项目的资本金筹资一直是高速公路行业的痛点,近两年来外部环境的变化更凸显了这一情况。