关于建立中国上市公司退出机制的思考

在中国证券市场上并非不存在上市公司退出制度。上市公司退出机制引起关注的背后实际上是对 ST、 PT股票价格与价值大幅背离的忧虑 ,对中国证券市场优化资源配置功能难以发挥的担忧。非市场化的政府行为造就了 ST、 PT股票的“幸福生活”,成为上市公司退出机制的最大障碍。因此 ,一个超越“上市公司退出机制”的话题便是中国证券市场的再造。这才是我们讨论“上市公司退出机制”的题中之义     

构建我国上市公司市场退出的法律机制

目前我国有关上市公司市场退出的法律规定不成体系,不便操作,所以在构建该法律体系时要坚持三公原则、审慎原则,坚持维护市场的稳定发展,在退出的方式选择上,在完善破产法的同时,建立重整制度,在重整程度中设立重整监督人,着重于上市公司和投资等多方权益保护,立足于上市公司的再生。     

上市公司退出机制相关的问题研究

中国股票市场最受人诟病的便是49家ST公司和7家PT公司的问题.每次ST、PT股票的大幅上涨都会引来众多的指责.建立上市公司的退出机制,防范和化解市场风险成为证券市场众人瞩目的焦点之一.从理论上讲,建立上市公司的退出机制,对于提高上市公司营运质量、培育和树立理性的投资理念,提升证券市场效率,促进市场的规范、有序、高效稳健运行具有重要意义.但实践中一系列与之相关的问题需要我们深入思考.     

退出机制的完善与我国证券市场的规范发展

上市公司退出机制的启动,既是促进我国证券市场规范化、制度化、市场化运作的有力举措,也是我国证券市场逐步走向成熟的重要标志,对我国证券市场的健康发展起着积极的推进作用。但是．由于我国证券市场的制度缺陷以及退出机制本身的不完善使退出机制实施一年多来的实际效果并不明显,其应有的作用也没能充分发挥,还需要建立相应的配套机制,退出机制需要进一步完善。     

退出机制：中国证券市场规范化建设的重要举措

上市公司退出机制的启动,既是促进我国证券市场规范化,制度化,市场化运作的有力举措,也是我国证券市场逐步走向成熟的重要标志。退出机制是中国证券市场有效性不可或缺的重要组成部分,对中国证券发行市场和流通市场健康发展起着积极的推进作用。     

VC的几大投资趋势

在目前国内的政策框架下,VC尤其是那些上市公司参与的VC,有没有更好变通的退出渠道,未来到底遵循一种什么样的趋势呢?     

不同类型旅游上市公司业绩差异分析

将旅游上市公司分为酒店类、景点娱乐类和综合类三类,对其业绩进行评价,可知酒店类旅游上市公司在各个方面都不如其他两类,主要原因在于市场竞争激励、结构失衡以及管理上的问题.因此,酒店类旅游上市公司应完善内部管理、不断实现经营创新,并适当采取退出战略.     

中国上市公司股权融资偏好的成因分析

近年来,我国上市公司普遍存在着强烈的股权融资偏好的极端融资行为,并对其自身及资本市场的健康发展造成了诸多不利影响.股权融资偏好是我国上市公司在其融资过程中受多种因素影响共同作用的综合结果,制度环境、产业因素及股权结构等是我国上市公司股权融资偏好产生的最直接抑或最重要的原因,它们交织在一起,共同驱动了我国上市公司的股权融资偏好.规范上市公司融资行为、纠正其不合理的股权融资偏好,必须基于这三方面原因采取包括调整上市公司股权结构、完善证券市场退出机制等有效对策与配套措施.     

我国创业板市场的退市制度研究

2001年2月22日《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》推出,标志着我国上市公司退市制度正式实施。退市制度的出台是为了保证上市公司的质量,促进优胜劣汰,实现资本市场的良性发展。此后退市制度不断地修订和完善,但是总体实施效果并不是十分理想。对于刚刚推出的创业板市场,相关的制度还处于建设过程中,应该借鉴主板市场经验,完善创业板市场的退出制度建设。     

我国创业板市场的退市制度研究

2001年2月22曰<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法>推出,标志着我国上市公司退市制度正式实施.退市制度的出台是为了保证上市公司的质量,促进优胜劣汰,实现资本市场的良性发展.此后退市制度不断地修订和完善,但是总体实施效果并不是十分理想.对于刚刚推出的创业板市场,相关的制度还处于建设过程中,应该借鉴主板市场经验,完善创业板市场的退出制度建设.     

我国非上市公司实施ESOP的制度环境分析

本文通过对企业ESOP制度设计的目标和利益相关者分析后认为，我国非上市公司的ESOP更接近于西方企业的ESOP。提高政府的支持力度，明确托管机构地位，构建退出通道，重视股权激励效果以及提升中介机构参与度是完善我国非上市公司ESOP制度环境的关键因素。     

我国上市公司退市的成因浅析及相应对策

作为资本市场中的一项不可或缺的基础性制度,上市公司的退市制度在当代的经济行为体系中,越发闪现出市场竞争和价值规律作用的积极效应。然而受困于发展中国家的发展瓶颈和立法桎梏,我国当前的上市公司在退市环节上,与经济环境终究孕育着不和谐的细节因素。上市公司虽然有了比较完善的准入机制,却在退出政策上差强人意,不利于新常态经济格局的进一步优化。故此健全上市公司的退市机制,意义深远且不容置缓。     

论上市公司的退市成本

国家证监会于2001年4月23日做出了终止“PT水仙”上市的决定。这是我国首家退出股市的上市公司，在证券发展史上具有重要意义，PT水仙的退市，是否表明我国股市的退出机制已经正式确立并作为一项经常性工作长期开展下去呢?理性地思考，退出机制的建立并作如此简单。在现行经济体制改革尚待深入进行的大背景下，     

后股权分置时代上市公司监管研究

后股权分置时代随着大股东市场地位的提升,大小非不断减持,上市公司监管面临新的挑战。在监管上必须规范大小非减持行为,完善新股发行制度,完善上市公司退出机制,规范企业重组,加强对大股东的监管,防止利益输送和完善信息披露制度。     

完善我国公务员退出机制的思考

公务员的各项制度日益健全完善,但由于公务员退出机制的滞后,使得公务员队伍缺乏活力。进一步健全公务员退出机制是提高行政效率,促进公务员勤政、廉政的重要保证,在公务员管理中起着重要作用。围绕公务员退出问题,阐述国内外公务员退出机制的一般理论及其发展,分析公务员退出难的深层次因素,提出完善我国公务员退出机制的相关建议和措施。     

上市公司投资创投业正当其时

上市公司投资控股的创投机构在资本、投资、退出、增值服务、投资策略、风险控制等环节上具有明显的优势和互补性。[编者按]     

略论中国证券市场发展的几个关键性问题

只有在增强券商实力与业务创新能力,对上市公司建立退出机制,实现筹资的市场化,解决国有股的流通和进证券市场的制度创新与工具创新等五方面有大的突破,才能真正实现我国股票市场的可持续发展。     

ST公司盈余管理的特点与监管

作为一种行之有效的利润调节手段,盈余管理越来越受到ST公司的青睐.发现ST公司盈余管理的特点,找到有效的监管手段,把盈余管理和非法的利润操纵区别管理,无疑会对规范上市公司行为,健全证券退出机制起到重要作用.     

建立上市公司退出机制的思考

本通过对国内上市公司现状，尤其是ST和PT公司现状的分析，结合其他国家和地区的经验和做法，提出了降低我国股市风险，活跃证券市场，引导建立正确的投资理念的办法－上市公司退出机制，对该机制提出的背景，建立的意义，条件及办法进行了讨论，阐述了自己观点，供同行参考。     

对上市公司会计信息可靠性监管的再思考——由A药业公司涉嫌业绩造假事件谈起

文章以A药业涉嫌业绩造假案为切入点,分析了上市公司会计信息披露可靠性降低的主要成因及导致的严重后果,并从严惩造假信息负责人、构建有效的市场退出机制、严格监管等十一个多方面探讨了解决对策。