升值压力下人民币汇率制度选择

尽管国际上要求人民币升值的呼声很高，我国政府仍声明继续坚持人民币汇率稳定这一正确的政策。但应看到我国的固定汇率制已暴露出许多弊端。我国人民币汇率形成机制存在缺陷，僵化的汇率制度制约了货币政策的独立性。在金融开放条件下，我国应实行以市场供求为基础的浮动汇率制，逐步推进人民币资本项目可兑换，加快利率市场化改革，改革结售汇制度，进一步完善人民币汇率形成机制。     

以保证汇率的均衡为目标:我国汇率制度的改革方向

本文认为汇率制度应在保证名义和实际汇率的均衡状态并以此来促进经济内外均衡的过程中起到基础作用。从这个原则出发，本文论证的我国汇率制度进一步改革的方向。本文认为，人民币汇率应更加弹性以适应转轨过程中的经济冲击，同时也要设置汇率浮动的区间以避免汇率超调和市场的非理性行为带来的消极影响。另外，为了配合汇率制的改革，本文也论及了外汇管理体制的自由化和财政货币政策实施的原则。     

关于人民币汇率制度的思考

从 1994年 1月 1日起 ,我国实施了自改革开放以来力度最大的外汇管理体制改革 ,其中心内容为 :实行银行结售汇制 ;建立银行间外汇交易市场 ;实行以市场为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。具体来说 :外汇收入除了部分企业 (主要是三资企业 )可以按规定在现汇帐户留存一部分外 ,其余部分须按当天外汇牌价卖给外汇指定银行 (即结汇 ) ;企业所需的外汇则凭贸易合同及相关单证到外汇指定银行按当天的外汇牌价购买 (即购汇 )。结售汇的币种金额相抵后 ,引起外汇指定银行各币种外汇头寸的变化。根据外汇管理部门对银行核定的外汇库存周转限额 …     

发展中国家的汇率制度选择

一、货币市场行为与汇率制度选择 实证研究表明,一些发展中国家货币需求是不稳定的.而货币市场波动在浮动汇率制下会显著地影响汇率水平并使之产生波动.下图表示了在浮动汇率制下一国实际的货币需求上升(即在每一个利率和收入水平,人们向持有实际货币量上升)对经济的影响.其中,从曲线反映能使货币市场处于均衡状态的汇率和收入组合;DD曲线表示能使商品市场处于均衡状态的汇率和收入组合点的轨迹.     

建立更加灵活的人民币汇率制度

走软的美元、较长一段时期的双顺差、廉价商品大量出口和世界性的经济紧缩等因素,是国际上少数国家提出人民币应该大幅升值的主要背景.人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害,有可能会使中国陷入"日本困境".出于国际经济、政治和金融体制改革的需要,主动性地利用当前人民币升值的预期加快汇率改革的步伐,改变过于僵硬的汇率定价制度,确定一个适当的目标汇率区间,是中国与国际社会相互博弈所能获得的一个较好结果.     

汇率,汇率制度及其改革

我国的汇率制度伴随着国家整体经济体制的改革,走过了计划经济和改革开放时代。１９９４年,我国进行了成功的汇率制度改革,为近几年经济的持续发展奠定了基础。我国现行汇价制度衽银行结汇售汇制,是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。现行汇价制度的最大弊端就是中央银行的行为是被动的,受制于外汇市场的供求,要进上步改革和完善汇率管理政策大力发展外泄市场,保障人民币币值稳定。     

浅析我国汇率制度的选择

本文首先简述了我国当前汇率制度面临的问题,分析了我国贸易体制变革及人民币汇率的进出口贸易效应,初步了解了汇率制度选择的重要性.之后详细分析了自由浮动汇率制度,包括优劣势、在其他国家的实施效果以及是否适应我国现状.最后结合以上分析,对我国汇率制度的改革方向提出建议以及未来的展望.     

试论人民币汇率制度的改革

随着我国经济实力的增强,人民币升值的压力也越来越大.从汇率短期升值、长期贬值趋势来看,我国汇率的决定基础和影响汇率变动的形成机制存在诸多不足.有必要采取有效措施平稳实现灵活汇率.     

人民币汇率制度选择

摘要：在分析发达国家和发展中国家的汇率制度选择的基础上,提出中国的人民币汇率制度选择建议。汇率制度的选择问题绝不仅仅是静态的,它本身是一国央行对该国经济情况的有机选择。“自由浮动”的人民币汇率制度将成为人民币汇率制度变迁的最终选择。     

中国利率市场化改革与汇率制度的选择

利率与汇率都是调节宏观经济的重要杠杆，利率机制只有与汇率机制密切配合，才有可能充分挥其对宏观经济的调节导向作用，达到内外经济的共同均衡。目前我国利率市场化改革已进入实质性阶段，对缺乏弹性的、实际上的固定汇率制度也应适时进行改革。     

有管理的浮动汇率制:我国汇率制度改革的科学选择

在浮动汇率制下,各国不再规定汇率上下波动的幅度,中央银行也不再承担维持波动上下限的义务,各国汇率是根据外汇市场中的外汇供求状况,自行浮动和调整的结果.中国汇率制度目前尚不具备自由浮动的条件.我国的有管理的浮动汇率制的选择是符合我国国情的科学的正确的选择.     

人民币有效汇率管理:一个动态目标区方案

本文在借鉴新加坡汇率管理经验的基础上,构建了一个人民币有效汇率管理的动态目标区方案,以适应我国汇率机制完善和人民币汇率管理的现实需要.     

当前人民币汇率制度选择的理论思考

任何汇率制度都只是实现经济目标的手段而不是目的,我们在各个时期选择的汇率制度应该是对我国经济发展最有利的制度。在现有的国际货币体系下,如果资本项目尚未开放,则理性的选择应该是固定汇率制度;如果资本项目已完全开放,则实行浮动汇率制是有效而保险的。对于中国这样一个资本账户部分开放的国家,现阶段重新回到真正意义上的有管理的浮动汇率制是必要的,也是可行的。     

全球化下发展中及转轨国家汇率制度选择空间

在近年来金融危机频频爆发的背景下，国际上流行中间汇率制度消失论的观点。论述了中间汇率制度消失论就目前来说不可能对所有的发展中及转轨国家都成立，并具体分析了各类发展中及转轨国家从短期和长期来看应选择什么样的汇率制度和从中期看应选择什么样的过渡制度。     

今年人民币汇率走势

1978年～1994年,人民币名义汇率从1:1.7贬值到1:8.7,造成人们的思维定势,似乎人民币不可能升值.其实,人民币连续大幅度贬值和汇率体制改革有关,当财政、价格和汇率体制改革基本完成以后,汇率走势即由外汇供求关系决定了.中国连续多年保持国际收支顺差,自1994年以来一直有升值压力,只不过政府为维护出口,进行公开市场干预,收购外汇保持人民币不升值,国家外汇储备由此而激增.     

CLS：银行外汇资金交易的无间断联系清算系统

在全球每日外汇交易总额已超过3万美元的今天，现行外汇交易清算系统因难以保证实时付款而诱发着巨大的清算风险，基于此，全球银行业于1997年7月，由61家大银行发起并成立了非营利性公司CLSS（CLS OPerating ComPany），通过收购ECHO／MULTINET使其具备了在最终清算前进行多边轧差的技术基础，随后，公司在美国成立了CLS银行。     

如何由固定汇率制向灵活汇率制有序转变

从国际经验看,实行固定汇率制的国家若欲“有序”、成功地转向灵活汇率制,则其必须满足三个条件：一个具有流动性的、有效的外汇市场;有节制的、适当的外汇市场干预;一种替代性的“名义锚”与货币政策框架。若一国尚未完全具备上述条件,则采取渐进的方式转向灵活汇率制是合理的。此外,一般而言,先于资本项目自由化适当引入汇率灵活性能使一国面临较小的风险。