国外著名基金评级体系简介

晨星(Morning Star)公司以及标准普尔Micropal公司是世界上著名的基金评级公司,在此对两家公司的评级理论及主流基金评价指标进行介绍,从而为我国基金评级体系的建立与完善提供借鉴。 一、晨星公司的基金评级体系 晨星公司成立于1984年,是一家专门的基金评价咨询公司,目前已经成为世界     

我国公募基金评级体系研究

目前,随着基金规模的扩大,公募基金已成为我国资本市场重要的参与者,也是居民投资的重要金融产品。基金评级服务是在基金业发展到一定阶段之后才兴起的业务,在较短的时间内取得了较大的发展成果,其对基金业的发展和投资者的成熟起到了重要的作用,但公募基金评级体系也暴露出一些不规范的问题。本文就公募基金评级体系存在的问题进行分析,并提出相应的完善建议。     

基金评级乱象频出

正自公募基金开始进入大众投资者视野的那一刻起,市面上各种基金评级评价报告就应运而生。除了众多证券公司外,一些第三方销售机构,甚至个人微博都在发布基金排名和评价。然而根据证监会规定,仅有10家机构具有基金评级资格,其余均涉嫌违规。究竟是谁在明知故犯,这其中又有怎样的利益链?基金评级满天飞"最近想要买基金,所以一直在关注各类基金评价的报告,可是进入某网站基金频道一看,有好几十家机构在发布相关的基金评价,一看就晕菜了,根本不知道信谁的好。"基民张先生对笔者道     

美国晨星公司基金评级体系借鉴

截至2001年12月底，我国已设立48只封闭式基金，3只开放式基金，占沪、深两市流通总市值的比例为5.6％。随着我国基金业的迅猛发展，尤其是开放式基金的不断设立，如何准确、合理地对基金进行评级，成为摆在我们面前一个亟待解决的课题。……     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分。因此，对基金业绩的评估，是当前资本市场发展中的一个重要课题。本文考察了晨星、中信和银河三家权威基金评级系统以及固金证券新开发的基金评级系统，比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法。     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分。因此,对基金业绩的评估,是当前资本市场发展中的一个重要课题。本文考察了晨星、中信和银河三家权成基金评级系统以及国金证券新开发的基金评级系统,比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法。     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分.因此,对基金业绩的评估,是当前资本市场发展中的一个重要课题.本文考察了晨星、中信和银河三家权威基金评级系统以及国金证券新开发的基金评级系统,比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法.     

基金评级体系建立之中国方法

越来越多的投资者选取基金作为投资组合的一部分.因此,对基金业绩的评佶,是当前资本市场发展中的一个重要课题.本文考察了晨星、中信和银河三家权威基金评级系统以及国金证券新开发的基金评级抖系统,比较分析其异同并总结基金业绩评价的系统方法.     

证券投资基金和保险资金对股票市场影响的实证分析

本文利用上海证券交易所于2007年7月30日至2008年12月31日期间公布的Topview数据,对证券投资基金、保险资金的交易行为进行了实证分析,结果发现证券投资基金的交易行为是上证180指数(及指数的自然对数和对数收益率)变化的单向Granger原因,而上证180指数与保险资金交易行为之间不存在Granger因果关系。通过对相关变量的模型分析,我们发现在样本期间证券投资基金的交易行为对上证180指数(取对数)及其对数收益率的均值产生了微弱的正向影响,但没有对上证180指数(取对数)及其对数收益率的波动性(以残差或条件方差衡量)产生统计上显著的影响。     

基金业绩归因与投资者行为

本文以2006年1月至2016年12月中国64家股票型主动管理基金为样本,从基金净资金流变化的角度,检验了投资者决策与基金业绩结构的关系,以期更好地理解投资者行为。本文结论有:(1)整体上,投资者在衡量基金经理能力时,更关注原始超额收益率或只基于市场风险调整风险敞口,这可能与中国市场投资工具仍然不够充分、风险难以有效对冲有关;(2)机构投资者相比个人投资者对风险敞口的识别更严格;(3)简单模型的优势集中在市场波动低、投资者情绪高的时期;(4)除基金经理能力外,净资金流变化对市场风险报酬也很敏感;(5)从alpha的角度,我国基金市场仍存在“赎回异象”,可能与“处置效应”有关,仍需提升投资者对风险的认知,引导市场形成更加科学的投资观念。     

我国保本基金的保本策略研究

保本基金作为一种国际上流行的基金品种,在我国已取得了一定的发展,但由于国内金融市场的特殊性,保本基金保本策略的创新和应用仍然处于较初级的阶段。随着股指期货的推出,各种创新型保本策略在国内有了较大的发展空间。本文结合当前我国金融市场环境,将股指期货引入保本基金策略,并运用实证分析、Monte Carlo模拟的方法对各种策略的优势、局限性以及适用情况进行全面的评估与比较,为其实际应用提供有价值的理论参考。     

世界银行碳基金运作模式对发展我国政策性碳基金的启示

现有的清洁发展机制项目倾向于完成低成本的大型项目减排,而较少关注东道国的可持续发展。有必要通过国家层面的政策性碳基金介入我国的清洁发展机制项目领域,调节和促进项目对我国可持续发展的贡献。本文在分析世界银行系列碳基金运作特点的基础上,提出了借鉴其经验发展我国碳基金的政策建议。     

基于滚动窗口马尔科夫链预测模型的股票指数波动情况研究

文章运用基于滚动窗口的马尔科夫链预测模型,对上证综指的变动进行研究,创新地给出概率转移矩阵、极限概率以及预测准确率的时变特征,并首次给出马尔科夫链预测模型的最优窗口长度和状态定义阀值。研究揭示,大盘波动幅度与大盘的极限概率有着密切的关系;股指期货推出后大盘平盘概率占据主导地位,平稳性显著提高,马尔科夫链预测模型的预测准确率也有了较大提高。     

我国开放式基金业绩评价的实证研究——基于VaR的业绩评价方法与三大经典评价方法的比较分析

现代投资理论认为,只有经风险调整后的收益才可以作为相互比较的基础来评价投资基金的投资业绩.因此,基金业绩评价的核心应该是对其所面临的风险进行准确的计量.通过对我国开放式基金应用基于VaR的评价方法与三大经典评价方法进行业绩评价的比较分析发现,从投资者注重下跌风险的角度来看,基于VaR的基金业绩评价指标相对于三大经典指标有较明显的应用优势,投资者又多一种能符合自己风险偏好的评价指标作为投资参考.     

我国货币市场基金发展问题探讨

货币市场基金是一种低风险、高流动性的基金,近年来在我国发展迅速。本文论述了我国货币市场基金的发展状况,以及制约我国货币市场基金发展的基本因素,并在总结国际经验的基础上提出了选择合适的发展路径、发展新的市场工具、鼓励更多的金融主体参与、改革内部运行机制、提高市场运作效率、创造良好的市场和法制环境等发展我国货币市场基金的对策建议。     

固定费用结构下基金经理管理费激励研究

基于经理的努力水平和风险规避程度是基金经理费设计的关键因素,构建固定费率结构下基金经理努力及风险选择的模型,结合我国基金样本数据进行了实证研究结果表明:管理费与基金业绩无显著正相关性,且低业绩的基金体现出较高的管理费率;管理费与基金风险具有显著的正相关关系。     

金融危机背景下基金家族绩效与风险关系研究——基于面板数据模型的实证分析

以中国基金市场32家基金管理公司旗下的103只开放式偏股型基金作为样本,选择恰当的面板数据模型形式,分别建立金融危机之前、危机期间和危机之后三个时期基金家族绩效与风险关系模型,以剖析不同经济形势下两者之间的关系。结果表明,金融危机之前和危机期间基金家族绩效与风险显著负相关,而危机之后两者关系不显著,在金融危机期间和危机之后基金业绩效状况持续恶化,危机之后基金业整体风险水平降低;金融危机后,为弥补金融危机中造成的损失,各基金家族倾向于采取"打造明星基金"的投资策略以充分利用有限资源、提升家族整体绩效。     

福建省海峡产业投资基金发展模式研究

当前的海峡两岸关系正处在历史的最好时期,和平发展已成两岸共同主题.建立海峡产业投资基金有利于深化两岸经贸合作,促进祖国和平统一.本文介绍了我国产业投资基金的发展情况,阐释了建立海峡产业投资基金的必要性及其发展模式,在此基础上提出了促进海峡产业投资基金发展的几点建议.