“双轨”货币政策需要更广阔的视野

当前宏观背景下，中国经济中的货币政策呈现一定的双轨特征，其重要表现之一，就是利率政策的双轨性—在银行信贷市场上，需要通过维持相对较高的利率，来达到抑制投资过快增长的政策目标；在货币市场上（即一年以内的货币资金融通市场，货币市场操作是中央银行调节货币供应量的重要方式之一），为了抑制人民币升值的预期和压力，需要保持宽松的货币环境，这又造成货币市场利率持续走低。在目前直接融资并不发达、资本管制还在一定程度上存在的情况下，这种双轨特征的货币政策操作模式仍然发挥着十分积极的作用，但面临多方面的制约。     

我国货币政策中介目标选择的内在矛盾与对策

简要回顾了货币政策中介目标理论和实践的演变过程，介绍了“盯住通货膨胀”货币政策的基本内容和特点。分析了我国利用货币量充当货币政策中介目标所遇到的困难，并就进一步完善我国货币政策操作的框架提出了政策建议。     

我国货币政策的反思与对策分析

一、货币政策的简要回顾1983年我国中国人民银行独立为中央银行,从1984年开始执行货币政策,自此以后,中央银行走上了一条艰难曲折的道路,到目前为止,货币政策的执行一直处于痉挛状态。1984年是中央银行行使职能的第一年,货币净投放80亿元,总的投放了262.33亿元,市场货币流通量比1983年增长49.5％,主要原因是中央银行控制措施不力,信贷规模极度扩张。针对此,1985年中央银行采取了存贷差额和贷款规模的双重控制措施,并提出要同时控制     

浅论电子货币对中央银行货币政策的冲击

电子货币对中央银行货币发行政策的冲击 电子货币对中央银行货币发行政策的冲击主要集中在中央银行货币(即法币)的垄断发行权,以及随垄断发行权所带来的铸币税收入两个大的方面。 (一)电子货币对中央银行货币垄断发行权的冲击 一般而言,各国的货币都是由其中央银行代表国家垄断发行,中央银行对货币的垄断发行权是一国货币主权的最重要的内容之一。中央银行垄断货币发行权,实质上就控制了基础货币量,进而影响到长     

对我国货币政策中介目标的认识

对我国货币政策中介目标的认识李薛青一、我国货币政策中介目标的选择中介目标是中央银行货币政策传导机制的主要内容之一，是实现货币政策最终目标的前提条件。作为介于政策工具和最终目标之间的一个中间变量，中介目标通常表现为一些较短期的量化的金融指导。一般而言，...     

我国的货币政策传导机制与资本市场

货币政策传导机制是分析和说明货币政策的实施如何诱发和影响徽观经济主体的消费和投资行为．从而导致宏观经济总置发生变化的机制．其途经可通过图(1)所示：     

中国货币政策效果的理论探究

从1997年经济软着陆，随着国内外经济环境的变化，中国经济发生了戏剧性的变化，从国内有效消费投资不足、经济出现通货紧缩，到2003下半年经济开始出现过热的迹象。对此我国政府针对不同情况实施了不同的宏观政策，但是执行效果都不太理想，特别是货币政策效果。     

利率市场化对我国货币政策有效性的影响

利率只有在市场经济体制的大环境中才有可能走向市场化。换句话说，利率的市场化要由市场经济体制为其提供最基础的条件。为什么在过去的很长一段时间内，我们并没有提出利率市场化的问题，原因就在于，过去实行的是计划经济体制，利率只是计划管理的工具，利率的影响作用被严格限制在一定的范围内，利率市场化与计划管理是对立的。后来，我     

我国货币政策效果的影响因素分析

货币政策效果受货币政策工具、传导机制、实体经济对货币的需求等多种因素影响 ,受上述因素制约 ,我国用扩张性货币政策对付通货紧缩的效果并不显著     

试析我国企业融资结构对货币政策传导机制的影响

目前，间接融资方式在我国企业融资中处于绝对主导地位，而且不同融资方式内部和不同类型企业融资都存在各自特点和问题。这种企业融资结构对稳健货币政策传导的利率机制和各个环节(如货币市场、商业银行、企业)都产生不同程度的影响，成为制约当前货币政策力度和传导效果的重要因素之一。     

我国货币政策传导机制研究

货币政策是市场经济条件下进行宏观经济调控的重要手段.文章从货币政策的传导机制方面讨论货币政策的有效性,分析了影响货币政策传导的几个因素及存在的问题,并对疏通货币政策的有效性提出一些建议.     

在当前经济形势下提高我国货币政策有效性的建议

当前，中国经济发展正处于经济周期的上升阶段，而经济金融形势的复杂性，以及国际社会要求人民币升值的外在压力和因外汇供大于求而产生的内在压力下，为了确保中国经济的平稳运行，确保货币供应量和贷款增长控制在合理范围内，中     

从货币政策的实施工具解读我国货币政策

本文按照货币政策的实施情况,把我国的货币政策分成3个阶段:适度从紧的货币政策阶段、相对宽松的货币政策阶段和相对紧缩的货币政策阶段。在这3个阶段中又依据货币政策的实施工具,分别通过数量型工具与价格型工具,对货币政策的实施情况进行阐述。     

货币政策为什么表现不佳

在经受了亚洲金融危机的严峻考验之后．我国央行驾驭宏观经济的能力显著提高，正如国际货币基金组织曾高度评价的那样：中国货币政策的运用恰到好处，为发展中国家树立了典范。1998年～2002年5年间，我国经济一枝独秀、逆风飞扬，保持了年均增长7．7％的较快速度．这其中有1．8个百分点是由稳健的货币政策和积极的财政政策拉动的，假如没有财政货币政策的有效拉动，我国经济的自然增长率则仅有5．9％，还不足6％。     

我国货币政策中介目标的不适应性及调整

目前,我国以M1为货币政策中介目标,以MO和M2为观测目标,操作目标为超额准备金,同时关注货币市场利率(包括拆借市场利率和回购市场利率),并运用多种政策工具以实现货币政策目标.     

央行继续执行稳健货币政策

从1月21日结束的央行年度工作会议上了解到，今年央行货币政策将紧紧围绕抑制流动性这一主题，继续执行稳健货币政策，协调运用多种货币政策工具，并提出了广义货币（M2）增长16％的调控目标。[第一段]