关于中国股票期权激励制度的几点分析

现在股票期权已经是国际上通用的高级管理人员的激励方式,在良好的制度环境下已有了一套成熟的做法。将该制度引进我国,有助于解决我国公司代理人力长期不足的问题,激发经营者的工作热情并使其行为受到有效的监督和约束,这对中国的国有企业的放革以及公司智力结构上等方面都将大有裨益。但是,目前股票期权在我国的实践还很不成熟,在我国的全面推广还存在着一些困难和障碍。     

中国经理股票期权制度运行探讨

随着我国现代企业制度的建立,引入新型管理层激励机制成为我国完善公司治理结构、提高企业活力和竞争力的重要途径。经理股票期权拥有激励逻辑清晰,节省现金等优点,在西方国家被广泛应用。然而,我国经理股票期权试点的实践经验证明,由于我国的资本市场、经理人市场等外部条件尚未成熟,公司治理结构尚不完善,机械引进国外的制度可能出现种种问题。因此,有必要考察在我国推行经理股票期权制度的条件、现状,探索适合我国的激励机制。本文对经理股票期权制度的激励逻辑和存在问题进行了分析,并借助实证数据研究了中国的管理层所有权与公司业绩的关系,提供了现阶段在我国推行经理股票期权制度的政策建议。     

中国经理股票期权制度运行探讨

随着我国现代企业制度的建立．引入新型管理层激励机制成为我国完善公司治理结构、提高企业活力和竞争力的重要途径。经理股票期权拥有激励逻辑清晰,节省现金等优点,在西方国家被广泛应用。然而,我国经理股票期权试点的实践经验证明,由于我国的资本市场、经理人市场等外部条件尚未成熟。公司治理结构尚不完善。机械引进国外的制度可能出现种种问题。因此,有必要考察在我国推行经理股票期权制度的条件、现状。探索适合我国的激励机制。本文对经理股票期权制度的激励逻辑和存在问题进行了分析,并借助实证数据研究了中国的管理层所有权与公司业绩的关系．提供了现阶段在我国推行经理股票期权制度的政策建议。     

论股票期权有效激励的外部制度条件

股票期权激励能有效解决公司治理中的委托一代理问题，但必须要有与之相适应的外部条件。本文通过对美国“安然”、“世通”等公司的分析，认为必须要有一些相应的外部基础制度的保证，才能使股票期权激励有效地发挥功能。     

关于股票期权激励理论与实践的思考

自1996年上海仪电控股(集团)公司在国内率先实行了股票期权制,上海和武汉等地的控股公司和上市公司纷纷对建立经营者股票期权制度进行了尝试和探索.本文主要讨论了股票期权制度的发展和理论基础,以及我国股票期权激励实施中存在的问题.经营者股票期权作为一种对管理层的激励机制,它的产生有两个理论来源:代理成本论和人力资本产权论.目前,我国股票期权激励实施中主要存在资本市场不完善、法律制度不健全、股权激励配套措施需改进等内外部原因.     

浅析经理人激励与股票期权

所谓经理人股票期权(Executive Stock Options,简称ESO),实际上是一种选择权,其基本内容是给以首席执行官为首的高级管理阶层按一定的价格获得未来某一时间购买本公司股票的权利。近年来,西方国家将股票期权制应用到企业代理人激励方面,采用股票期权计划的方式激励公司经理人,将企业代理人的报酬与企业长期收益的不确定性相联系,激发经理人的创造性与竞争意识,对经理阶层提供长期激励机制并以此提高企业绩效。本文应用委托-代理理论分析了股票期权对经理人的激励效应并简单分析了解决问题的思路。     

虚拟股票期权制度的技术设计

我国从2006年起正式突破了股票期权的制度障碍。然而,两年多的实践显示,中国资本市场的弱有效性、内部人控制、公司业绩考核体系的不健全使得股票期权的激励效果大打折扣。鉴于这些问题,本文提出了虚拟股票期权制度,并从激励基金的提取、公司虚拟股票(PS)的内部市场价格、虚拟股票期权的授予、虚拟股票期权的行使等方面对虚拟股票期权制度进行了技术设计。     

关于股票期权的探讨

现代企业的基本特征是所有权与经营权的分离,由于代理人与委托人的目标不尽一致,作为代理人甚至有可能为了满足自己的目标而背离股东的目标,从而产生了一系列关于代理的问题,如何有效地解决这一问题,达到“双赢”,股票期权应运而生。本篇讨论了股票期权在中国法律、股票市场等方面的问题,同时,对于如何有效地解决这些阻碍股票期权发展的问题,并使股票期权能在中国顺利发展,本篇做了一些初步的讨论。     

股票期权:是解决国有企业委托代理问题的万能药吗

本文从股票期权的基本理论出发,总结了股票期权的主要功能和最佳适用条件,分析了股票期权的消极作用,指出了股票期权不是解决国有企业改革中出现的委托—代理问题的万能药。     

股票期权对不同风险偏好的代理人的影响分析

在信息经济学中的委托———代理理论的基础上,建立企业经营者和企业所有者之间的股票期权激励模型,利用Matlab数学软件计算出模型的数值解。明确其企业经营者风险类型对股票期权激励作用的影响。     

关于股票期权激励经济实质问题的探讨

对股票期权和公司激励中的股票期权进行分类和界定。激励型股票期权的财务实质是企业经理人参与企业剩余索取权的分享,属分配范畴。酬劳型股票期权属于企业经营的费用,属补偿范畴。从股票期权激励实施的根本目的上揭示其经济实质。     

关于股票期权的会计确认问题的探讨

20世纪90年代,股票期权的概念被引入到中国,笔者从股票期权的概念特征出发,通过股票期权的理论依据分析其经济实质,再根据其经济实质剖析“费用观”和“利润分配观”的理论根源,最后根据现代企业实践,得出“利润分配观”更能真实地反映出股票期权的经济实质的总结。     

试论我国实施股票期权的障碍

大量实证研究表明，股票期权作为一种制度安排用于企业经理人员酬薪支付，具有许多十分重要的作用。它对于目前我国的国企改革也同样具有十分重要的现实意义。然而我国在引进并实施股票期权的过程中，我们不得不结合实际考虑我们目前面临的种种障碍。     

关于股票期权的几个法律问题

股票期权作为一种薪酬激励的有效方式，在公司激励机制中发挥着重要的作用。本文从股票期权的内涵出发分析了我国实行股票期权的现实环境和法律障碍，最后对完善股票期权激励机制提出了建议。     

我国股票期权激励制度的若干思考

我国的股票期权激励制度已经发展了有十余年，尽管出台了相关的法规，但并未真正建立起完善的法律规制体系，在某些制度上与国外立法还存在很大差距，笔者就其中一些问题提出相应的完善建议以供立法参考。     

对我国股票期权激励制度的法律探讨

随着股票期权激励制度在我国的推行,把经理人的利益和对企业在未来发展中的贡献紧密联系在一起。它是现代企业制度的重要问题,是公司治理的重要组成部分。在我国,真正意义的股票期权激励制度才刚刚开始实施,与之配套的制度还显得比较简陋,本文从股票期权激励制度在相关法律制度方面遇到的问题提出些对策。     

论我国股票期权激励制度的完善

多年来,理论界一直在探讨如何在公司建立对高级经营管理者及技术骨干实施有效激励一约束机制,使其经济利益与公司长远发展紧密联系起来,企业界也为此进行了多种尝试和探索,其中股票期权就是一种有益的尝试。本文对这种新型的激励机制在我国公司试行情况进行探讨,指出了问题,并在总结国际经验的基础上,提出了相应完善措施和政策建议,对规范我国股票期权制度具有重要的参考意义。     

股票期权会计问题的研究

股票期权作为一种新兴的激励机制,被广泛地运用于企业中,但此机制在我国仍尚不成熟,还需要不断地完善。文章通过对其含义的阐述,揭示现状,发现问题并给出改善建议以供读者参考。     

基于EVA思想的经营者股票期权设计

我国上市公司高管人员激励机制的不完善,成为公司治理中的一个滞后问题.本文拟结合我国实际,借鉴EvA思想将长期激励与短期激励相结合,就经营者股票期权设计的相关问题进行探讨.