国际石油市场能否走出高油价的困扰--2005年国际石油市场述评及2006年展望

2005年是国际油价持续七涨并续居高位的第3年。这一年里，石油“供应担忧”的狂躁弥漫全球，统领国际石油市场风云变幻，牵引国际油价的潮起潮落，自然也波及到中国。2005年7月份以来，美国纽交所WTI原油价格连创历史新高，于8月10日飙升至65美元／桶之后，5天内连创5次新高，终于于8月30日突破70美元，创下了70．85美元／桶的历史最高价位。布伦特原油也随之突破65美元／桶的心理价位，升至67．72美元／桶。至此该两种原油双双进入开盘交易20多年来的历史最高价位。     

国际油价跌势趋深

2008年7月11日．WTI（西得克萨斯中质）原油价格曾创下了147．27美元／桶的历史最高盘中价（7月3日WTI原油价格创下了145.28美元／桶的历史最高收盘价）。截至12月19日．WTI原油期货价格像过山车一样,已狂降至33．87美元／桶。国际油价还会继续大幅下跌吗？     

下半年国际油价触及60美元

今年以来，在世界新增原油产能有限，而需求持续增长的情况下，全球原油剩余产能进一步缩减，供需平衡异常脆弱，国际原油市场异常敏感，各种可能影响供应的突发事件和因素都可能推动油价的上涨。预计下半年国际市场原油价格仍将在高位运行，WTI将维持在55～60美元／桶，DTD BRENT将维持在50～55美元／桶。     

国际油价再度飙升振荡及其可能的影响分析

今年伊始，正当业内外人士为去年末国际油价自10月25日冲高至55．67美元／桶的历史最高价位后振荡回落至约40美元／桶左右水平而略松一口气之时．国际油价又开始了新一波的强劲攀升，进入3月份后更是一路猛涨。屡创新高，并于4月初再度飙升。创下历史新高，逼近60美元／桶大关。自1月3日到4月4日的三个月中．美国WTI原油价格自42．12美元／桶猛升至58．28美元／桶．涨幅高达38．4％，     

解析深刻变化中的世界与中国石油市场--记"2006年石油市场形势研讨会"

从2002年开始,国际原油价格持续走高。2005年初,国际权威机构曾纷纷预言原油价格将从2004年WTI每桶41美元,布伦特每桶38美元的平均价位回落。然而,3月18日,6月27日和8月30日WTI期货价格分刚突破每桶56美元、61美元和70美元的心理大芙．不断攀升的油价再次使预测黯然失色．人们不禁感叹：世界已经进入了高油价时代!     

政治局势和美元疲软可能继续推涨油价

国际市场原油价格在10月份每桶上涨了大约15美元，由月初的每桶不到80美元创纪录地涨到月末的接近95美元。冬季燃料供应趋紧、土伊冲突引起的对中东局势的担心和美元汇率空前疲软是油价接连攀升的主要背景。进入11月份，油价继续强劲上涨，WTI和布伦特油于11月7日分别以每桶96．70美元和93．26美元创下收盘价历史新高。油品价格紧随其后，全球汽油、航煤、柴油和燃料油价格也全都刷新历史最高纪录。     

为何高油价未对世界经济产生大的影响?

国际油价从2003年起一路攀升，2005年8月30日WTI原油期货突破70美元／桶大关，后来虽有所回落，但一直在60美元／桶左右的高位。此次油价暴涨与1973年、1981年两次石油危机的情况完全不同，未对世界经济产生大的影响。在国际油价持续攀升的同时，世界经济增长没有下降，反而大幅增长了3年。     

增产和经济增长忧虑可能限制油价涨势

国际油价11月份因对冬季供应紧张的担心和美元对欧元汇率跌到历史新低点而上涨到接近100美元／桶。11月21日盘中WTI涨到99.26美元／桶，23日WTI和布伦特油分别以每桶98．18美元和95.76美元刷新收盘价最高纪录（见图1）。炼油厂检修和意外事故导致油品供应紧张，全球油品价格创纪录高涨，特别是柴油。11月26日新加坡汽柴油分别涨到每桶104．23美元和114．52美元，燃料油则涨到每吨514美元。     

石油投资、经济增长与未来国际油价走势

由于技术进步,石油勘探开发周期有所缩短,但是依然不少于5年。2005-2008年上半年的油价暴涨拉动石油投资大增,但是投资效果至少要到2008年以后才能显现。当前,新增石油发现的“峰值”已经过去,产量“峰值”还需要等待,但也应该为期不远。因此,理性实施石油投资显得尤为重要。世界财富流向过度集中和分配不均的长期积累,最终将破坏甚至摧毁世界经济,周期性经济衰退在一定程度上也是调和这种不稳定因素的必然结果。当前还没有看到国际油价“见底”的信号。预计2009-2010年是国际原油价格触“底”的确认时期。金融危机导致石油消费骤降可能是一个信号,节能降耗技术、石油替代技术可能主导未来石油消费的规模和石油价格的走势。在2020年以前,石油勘探开发投资依然处在非常好的发展阶段。预计在2020年前后,世界能源领域将发生变革性的进展。     

数字

48.7美元/桶 11月20日，WTI原油价格跌破50美元／桶，为48.7美元／桶.     

基本面偏紧可能继续支撑油价

油价在9月下旬屡创新高。欧佩克9月11日决定增产50万桶／日，却没能阻止油价涨势。在油品和原油供应偏紧、对飓风天气的担心和美元贬值等因素支撑下，9月份油价节节上扬，WTI于9月20日盘中涨到每桶83．90美元，并以83．32美元收盘；布伦特油则首次涨破80美元，于9月27日涨到80．03美元的历史最高水平。进入10月份油市基本面依然强劲，     

取暖油供应紧张可能驱使冬季油价高涨

过去两周，油价在美国墨西哥湾产油区受飓风影响减产、尼日利亚部族骚乱和罢工威胁石油出口的支撑下连创新高。10月11日布伦特油首次涨破50美元，涨到50．66美元，WTI涨到53．64美元的历史最高水平。今年迄今WTI和布伦特油平均价格分别涨到39．80美元和36.35美元，比去年同期上涨大约29％。9月份这两种原     

油品吃紧和供应风险将继续支撑油价上涨

国际油价在4月份刷新历史最高记录。对尼日利亚和伊朗供应风险的忧虑和夏季汽油需求高峰前对汽油供应的担心，导致WTI和布伦特原油价格（每桶期货，下同）于4月21日分别涨到75．17美元和74．57美元。4月份WTI和布伦特油平均价格双双突破70美元，分别为70．16美元和70．61美元，是月平均价格的最高记录。年初迄今WTI平均为65．48美元，上涨14．65美元（涨幅28．8％）：布伦特油为64．96美元，上涨15．61美元（涨幅31．6％）。国际市场3种标准原油价格走势见图1。     

7月份国际油价有所回落

经过一季度的盘整和二季度的连续上涨后,国际市场原油价格由年初的每桶40美元左右涨到6月底的70美元以上。进入下半年以来,由于担心经济复苏进程放缓、美国油品库存持续高位运行、需求仍较疲软等因素影响,7月份国际原油价格出现连续下跌。WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油7月份现货价格平均为每桶641美元、64．6美元和64．8美元,较6月份分别下降了56美元、3．9美元和4．6美元,环比分别下降8．0％、5．8％和6．6％。     

地缘政治局势紧张增加油价波动的不确定性——国际石油市场1月份走势分析

石油库存的上升并没有阻止油价的上涨走势。2006年1月份在地缘政治形势紧张和投机基金大量涌入的支撑下，油价上涨到接近8月底历史高峰的水平，WTI于1月23日盘中曾涨到每桶69．20美元，与8月30日的70．85美元最高水平相比仅少1美元多。1月份，WTI平均价格由12月份的59．45美元上升到65．54美元．上涨6．09美元，涨幅达10．2％．与一年前的46．85美元相比上涨18．69美元（39．9％）。国际市场标准原油和新加坡市场主要油品价格走势见图1和图2。     

供应上的变数可能继续驱使油价走高

油价在过去一个月里大幅震荡，8月19日WTI和布伦特油分别涨到48．70美元和44.33美元的历史最高水平，在9月初稍获喘息后、WTI又回升到44美元。油价高位盘旋的背景是伊拉克在暴力冲突局面下输油管频遭爆炸破坏，美国原油库存下降，以及高能源成本下中国石油进口量继续大幅上升。8月份WTI和布伦特油月平均价格分别高达44．88美元和41．75美元，是纽约和伦敦两大交易所分别于1983年和1988年推出原油期货合约以来的最高月平均价格水平。     

国际油价：当前特点未来走势应对策略

近几年来,国际油价大幅波动,进而在高位振荡,已对世界经济带来一定的影响,并为世人所关注。分析当前国际油价的特点、波动原因及今后走势,对我们制定必要的对策,做好工作是十分有益的。对近几年影响国际油价的诸多因素分析可见:●供求关系仍是决定市场油价走势的主导和基本的因素。●国际政治、经济、军事形势变化已成为影响油价波动的重要诱因。●欧佩克的油价政策走向和非欧佩克主要产油国的出口变化情况已成为直接影响油价的调控因素。●市场心理的变化、石油期货市场的投机活动对油价起到了推波助澜的作用。●美国作为世界最大的经济强国和最大的石油消费国,作为拥有世界半数以上超大型跨国石油石化公司的国家,对世界能源市场及油价的影响显著。     

1月份国际油价继续走高

受阿拉斯加输油管道关闭、冬季寒冷天气以及美国原油库存持续下降的影响,1月中上旬国际原油价格保持震荡趋强走势。下旬,阿拉斯加主要输油管线重新恢复运营,油价震荡回落。月底,埃及局势紧张,担心影响到中东石油供应,31日,WTI近月合约收盘价创下92．19美元／桶的27个月以来新高。1月份,美国WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货均价为每桶89．38美元、96．54美元和92．52美元,较上年12月份上升O．3美元、5．2美元、3．5美元,环比分别上升0．3％、5.7％、3．9％。     

二季度国际油价可能回落

国际石油市场以每桶超过35美元的高价格送走了一季度。WTI和布伦特油一季度平均价格分别高达35．13美元和31．21美元，比爆发伊拉克战争的去年同期还分别高出3．8％和1．8％。库存偏低和需求强劲使得美国市场的原油供应尤其紧张，WTI与布伦特油之间的差价由通常的1.50美元左右扩大到大约4美元。     

10月份国际油价震荡上升

进入10月份以来,受纽约股市大涨突破万点大关和美元下滑,以及国际能源机构等相继调高今明两年全球石油需求的影响,国际原油价格一度连续攀升。10月14日WTI价格突破75美元／桶重要关口。随后在美国油品库存连续减少带动下,10月21日,WTI近月收盘价;中破80美元／桶。10月份WTI、