基金管理公司独立董事制度分析和完善

在我国现行契约型基金中,基金财产的投资运作实际上是由基金管理人--基金管理公司掌握和控制的,但由于基金管理公司不是基金财产的所有人,不享有基金财产的剩余所有权,因此,在现有的基金管理公司的治理结构中,无论是股东会、董事会和监事会,还是经营管理层内部,都没有一个明确的主体来代表基金份额持有人的利益履行监督职责.     

基金面对面

证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式．即通过发行基金单位．集中投资者的资金。由基金托管人（一般是信誉卓著的银行）托管，由基金管理人（即基金管理公司）管理和运用．从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益．也承担因投资亏损而产生的风险。     

我国房地产信托投资基金的组织方式和流通模式

一、我国REITs组织方式的选择 （一）REITs组织方式的若干要素 1．法律形式：REITs有公司型和契约型之分。公司型REITs下,REITs公司资产为投资者所有,由股东选举董事会,再由董事会选聘管理公司。契约型REITs下,基金单位持有人（投资者）不是基金管理公司的股东,由受托人代表投资人利益聘用管理公司。     

开放式基金投资中的会计处理

开放式基金是一种发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可按基金的净值在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的基金。其重要特点之一是投资者可以随时向基金管理公司申购和赎回基金份额，而小是像股权投资、债券投资及封闭式基金投资那样只能向其他投资者购买或出售。开放式基金与股权投资和封闭式基金相比，它们的价格形成机制不同，其申购和赎回的价     

我国房地产投资信托基金的发展现状及前景分析

一、房地产投资信托概况房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts，REITs），是从事房地产买卖、开发、管理等经营活动的一种金融方式。具体而言，是由房地产投资信托基金公司公开发行收益凭证（如基金单位、基金股份等），将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构加以管理，获得收益由基金券持有人按出资比例分享，风险共担的一种融资模式。REITs实际上是由专业人员管理的房地产类的集合资金投资计划。     

开放式基金反向选择的博弈论解释

本文运用博弈论的方法对开放式基金投资者的赎回行为进行了分析,并依据结论提出了关于减少反向选择、维持基金管理公司稳定运作、保护基金长线投资者利益的政策建议。     

开放式基金反向选择的博弈论解释

本文运用博弈论的方法对开放式基金投资者的赎回行为进行了分析,并依据结论提出了关于减少反向选择、维持基金管理公司稳定运作、保护基金长线投资者利益的政策建议.     

开放式基金财务特征及其投资策略

投资基金是一种利益共享、风险共担的集体投资方式，它通过集中投资者的资金，由基金托管人托管，由经理人管理和运用资金来从事投资活动，按照其认购、赎回机制的不同，投资基金可分为封闭式和开放式两大类，其中开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的报价在规定的工农业场所申购或赎回基金单位的一种基金，本文试从开放式基金的财务基本特征出发，初探该类基金的投资策略问题。     

融通基金管理有限公司

融通基金管理有限公司2001年5月22日成立于深圳,注册资本1.25亿。目前管理九只基金,旗下基金首募规模126.4亿,包括封闭式基金、股票基金、指数基金、L O F基金债券基金、货币基金,是国内少数产品最齐全的基金管理公司之一。自成立以来,融通基金管理有限公司始终坚持“持有人利益至上”,追求为投资者创造长期稳定回报。旗下基金擅长成长投资,以行业和公司的基本面为投资依据,从而保持业绩的稳定增长。所有开放式的净值增长率均超出同类基金平均水平。据测算,截至2006年6月,在过去的一年内,以旗下开放式基金加权排名,融通基金公司的投资能力…     

基金投资策略

基金是一种集台理财方式。它通过发行基金份额．将人们手中的闲散资金集中起来,交给专业的机构投资者运用到证券市场中,所得收入或风险由各投资者按出资比例分担,并由专业金融机构托管基金资产．以此来保证基金资产的安全。基金具有集合投资、专家管理、利益共享、风险共担的特点。例如,英国的罗伯特·弗莱明资产管理公司有400多位投资专家重点追踪全球3500多种股票的情况,根据研究结果提出基金的投资组合以及调整方案,避免了个人投资者由于缺乏专业知识,无法全面考察导致的投资失误,同时还能带来较高的投资收益。[第一段]     

论开放式基金的资产管理与运作策略

一、开放式基金进行科学资产管理的必要性分析 开放式基金是基金管理公司在发起建立基金时,未限定发行总额,可视经营需要连续发行,投资者可随时购买基金单位,也可随时向基金管理公司出售手中的基金单位以换取现金。正是因为开放式基金具有封闭式基金所不具有的特点,其经营管理风险较大,所以科学合理地安排资金在各种资产间的投资比例和投资方向也就显得尤为重要。 首先,开放式基金进行科学资产管理是基金管理公司在广大投资者间树立良好信誉的需要。信用是现代经济运行的基础,信誉更是基金管理公司的生存之本。基金管理公司要想使自…     

关联交易与基金管理公司内部治理机制—对我国开放式基金的实证分析

本文实证研究了处于双重代理下的基金管理公司内部治理机制对关联交易的抑制作用,结果发现,提高独立董事在董事会中占比将能有效抑制基金关联交易的发生,而具有证券或基金从业经历的专业人士更有能力担当独立董事这一重任;董事会的冗余将不利于对基金关联交易的监管;券商"一股独大"将会促进基金关联佣金分仓的发生;盲目地发行新基金将会加重同一基金管理公司旗下基金共同重仓持股,增加基金管理公司的整体风险,最终伤害基金持有人的利益。     

基金管理公司业绩评价系统与激励约束机制

一、基金管理公司内部业绩评价与投资者外部业绩评价的比较 投资基金业绩评价是指运用特定的指标和标准,采用科学的方法,对基金投资运作结果作出综合价值判断.按照评价主体的不同,业绩评价有两个不同的角度:从基金管理公司角度对基金经营业绩进行的内部业绩评价和从投资者角度对基金进行的外部业绩评价.内部业绩评价是基金投资运作的一个重要环节,评价结果直接反馈给基金管理公司的高层管理者,成为投资策略调整和激励约束机制运行的依据.外部业绩评价可以使投资者了解基金的管理风格、风险收益和投资价值,并据此作出投资决策,客观上可抑制基金管理人的道德风险,防止由于信息不对称而产生的逆向选择,具有间接的外部的市场激励与约束作用.管理者的内部业绩评价与投资者的外部业绩评价之间存在以下几点差异:     

巧用基金转换避险增值

基金转换是指投资者将所持有的开放式基金转换成同一基金管理公司旗下的其他开放式基金。与赎回后重新购买最大的不同是转换及时，并且可以节省手续费。如果投资者先赎回基金再买入其他品种，费用高达2％左右，而基金公司为了留住客户，对老客户的基金转换实行费率优惠，比如有的基金公司转换费仅为0．2％。不过，理财专家也提醒，不能因为基金转换费率低便随意转换，具备特定条件时进行基金转换，才会达到好的投资效果．     

银行系QDII与基金系QDII：拨开迷雾 理性选择

我国自2006年允许银行、基金管理公司和保险机构投资境外理财产品以来，银行和基金管理公司的QDII产品就层出不穷，自中国工商银行于2007年5月29日推出国内第一款QDII产品“东方之珠”第一期后，交通银行、中国银行、光大银行、南方基金管理公司、华夏基金管理公司等也纷纷推出了自己的QDII产品。这其中，由基金公司发行的基金系QDII产品受到了投资者的热烈追捧。     

基金激励合约的经济学分析

基金投资者与基金管理者是一种委托代理关系。由于信息不对称，必须引入激励合约来最大限度地保证基金投资者利益的最大化。在最优激励合约中，管理人必须承担一定的风险。通过“标尺竞争”和引入监督机制可以提高激励强度，降低代理成本，增强激励的有效性。     

现代开放式基金的代表——美国的共同基金

共同基金（Mutual Funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，是美国投资基金的主要形式。现代第一支共同基金是１９２４年３月１日由美国的波士顿马萨诸塞金融服务公司发起设立的马萨诸塞州投资信托基金（MIT）。该基金由２００名哈佛大学的教授共同集资５万元组建。今天该基金仍再运作。基金资产总规模已经超过了１０亿美元。目前，世界上规模最大的共同基金是在美国。其共同基金市场不论在基金数量、投资者人数，还是在基金资产总值上，都稳居世界第一。至１９９８年４月，共同基金资产突破５００００亿美元。基金数目增加到７…     

《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》解读

为了规范合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors，QDII）的境外证券投资行为，保护投资人的合法权益，中国证监会2007年6月18日发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》（中国证监会令第46号，以下简称《试行办法》），自7月5日起施行。《试行办法》允许成为合格境内机构投资者的证券公司、基金管理公司公开募集资金进行境外证券投资，这意味着QDII制度从初期的试点已经发展到逐步放开阶段，证券业境外投资的大门正式开启。[第一段]     

心系托付 一路广发——广发基金管理有限公司

正广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日,是业内第30家成立的基金管理公司,注册资本1.2亿元人民币。公司的股东为广发证券股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司、深圳市前海香江金融控股集团有限公司、康美药业股份有限公司和广州科技风险投资有限公司。目前公司拥有公募基金、社保基金投资管理人、受托管理保险资金投资管理人、合格境内机构投资者境外证券投资管理(QDII)和特定客户资产管理等业务资格。     

五方面巩固基金投资成果

随着证券市场的震荡调整，投资者持有的基金产品净值出现下跌。对先前参与基金投资获利的投资者来讲，如何巩固基金投资成果，保存未来基金投资的实力显得尤其重要。笔者认为，投资者可从以下五个方面取得突破。