宏观金融政策对房地产市场的影响及对策

近年来,房地产市场发展迅速,国家或地方政府相继出台调控房地产市场发展的宏观经济政策。就宏观金融政策对房地产开发企业经营活动、投资方向和规模以及房地产行业的影响进行了浅析,提出了房地产开发企业在新政环境下的经营策略。     

房地产调控视角下地产债信用风险研究

当前房地产调控在延续"房住不炒"的基调下,政府出台了"345新规"、信托资管新规和贷款集中度管理等调控政策,使得房地产企业融资环境进一步收紧,严监管之下地产行业仍将保持底部波动的发展态势并具有一定的下行风险.2020年,新冠肺炎疫情导致宏观经济条件恶化,叠加房地产企业偿债能力弱化,使得房企信用债违约点状爆发,影响了市场...     

“新常态”下的中国宏观经济——学习习近平同志关于中国经济“新常态”的重要论述

2014年习近平同志对中国经济"新常态"进行了重要论述。这些论述是建立在对中国近几年宏观经济走势及其内在原因深刻洞察基础上的。中国经济"新常态"在后国际金融危机的国际环境和"三期叠加"的国内环境下,面临着一系列新的机遇,同时也面临着复杂的挑战。对此,宏观经济调控的思路和原则以及宏观调控政策都应有所调整,以适应中国经济"新常态"。     

浅析中国房地产市场和政府功能定位

在目前错综复杂的国际国内政治经济大背景下,中国房地产市场仍是重要经济增长点,健康有效合理有序的房地产市场不仅具有政治意义,也具备相当的经济价值。在尊重经济规律的前提下,政府有效负责的利用各种调控手段来保证其健康发展是一个重大课题。通过回顾改革开放以来中国房地产市场发展历程,从中梳理出具有中国特色的调控政策,阐述中国房地产市场和政府的功能定位问题。     

我国房地产市场宏观调控的效果及其未来的政策取向

2005年3月开始,我国通过土地政策、税收政策、金融政策等措施对过热的房地产市场进行宏观调控。本文通过分析认为:此次房地产市场宏观调控是十分必要和及时的,而且已取得明显成效,但如果继续实行过猛的宏观调控政策则将对房地产市场、金融稳定乃至整个宏观经济形势等造成不利的影响。因此,笔者建议:对房地产市场不应继续采取过猛的调控措施,未来政策的重心应转向巩固宏观调控成果、保持房地产市场稳定发展等方向。     

全球经济现状研究及其启示

美国、欧洲和中国,由于经济现象的复杂性、宏观调控的滞后性、政府之手的非中立性,2008—2010年各国对抗市场震荡的调控政策并没有妙手回春,相反,宏观经济政策本身已经成为经济扰动的内生变量,全球经济复苏受阻,危机四伏,几乎走到"二次探底"的边缘。文章通过对美国、欧洲和中国经济现状的分析,得出2012年是构筑全球经济新增长的关键之年,并由此对全球宏观经济政策提出建议。     

影响中国房地产价格指数的宏观因素分析

最近几年以来,房地产价格一直都是人们议论的热门话题之一,基于2003--2012年房地产市场相关月度数据建立多元线性回归模型,研究了居民收入水平、货币供应量M2、资产价格和居民消费价格指数等宏观经济因素对中国房地产价格的影响,并修正了回归结果及多重共线性。结果表明,城镇居民人均可支配收入和货币供应量M2、居民消费物价指数和资产价格这四个因素对中国房地产价格影响较大,对此提出相关政策建议。     

经济学家展望『十二五』开局调控思路

在中国人民大学近日举办的中国宏观经济论坛(2010-2011)上,来自政府、学界的多位经济学家对"十二五"开局之年的宏观经济形势展开研讨,为2011年宏观经济政策建育献策.如何回收流动性、缓解价格上涨压力、把握房地产调控方向,围绕这些热点问题,每位经济学家都给出了分析和建议.     

房地产调控政策中的舆论传导

政府在房地产市场处于失衡时将出手干预房地产市场,体现在政府的房地产调控政策上。政府的房地产调控政策出台以后,购房者、开发商及政府通过舆论的传导及反馈进行着博弈和互动,这种博弈和互动的结果导致政府对调控政策的调整及利益攸关者对自身利益的维护。舆论的传导对房地产政策的影响体现于它有可能有助于政府调控政策的完善,也可能破坏了调控政策出台的初衷,它形成了新的政府与民间互动和博弈的平台。     

房价“粘性”、系统性金融风险与宏观经济波动——基于内生化系统性风险的DSGE模型

面对处于高位的房地产市场,我国政府开启了新一轮严苛的房地产市场调控,然而房价却出现下行困难的高价格粘性局面,使得我国金融与宏观经济稳定受到威胁.本文构建了包含房地产部门的系统性金融风险内生化DSGE模型,分别考察了在不同房价粘性下,杠杆率等金融变量和宏观经济变量在面对不同外生冲击时的动态响应.研究结果表明:技术冲击使房价、产出和通货膨胀等宏观变量呈现正向响应,使系统性金融风险和风险溢价呈现负向响应;紧缩的货币政策冲击使房价和产出等宏观经济变量下降,杠杆率和系统性金融风险水平上升.此外,不同的房价粘性情况下,金融变量和宏观经济变量对外生冲击的响应程度存在差异.高房价粘性情况下偏离稳态的幅度较小,同时高房价粘性的存在会影响货币政策对房地产市场的调控效果.本文研究结论对我国房地产市场有效调控和降低系统性金融风险、实现我国宏观经济稳定具有重要政策启示.     

对现行房地产调控政策的几点思考

房地产行业是时下宏观经济调控的重点,面对居高不下的房价,我国政府采取了一系列严格的调控措施,力图促使房价回归至合理水平,达成满足人民群众基本居住要求的目标。当前房地产调控政策的核心是"限购",在实施过程中,各方对政策的实施效果、政策的利弊可谓褒贬不一。文章主要通过对目前"限购"政策的效果,存在问题的分析,提出对完善当前房地产调控政策的思考和建议。     

后金融危机时代的宏观经济学:新问题、新范式与中国学者的探索——首届中国宏观经济学者论坛综述

<正>每一次经济危机都会重构宏观经济学研究和宏观经济政策框架。1929—1933年的"大萧条"(great depression)终结了放任自由的资本主义时代,开启了政府对宏观经济进行广泛调控的凯恩斯主义时代,经济学家在对"大萧条"的反思中认识到劳动力市场刚性的重要性,围绕"大萧条"发生根源的争论一直持续到今天。2008—2012年源自美国住房市场和影子银行的金融危机导致的"大衰退"(great recession),是"大萧条"以来最大的全     

降价不一定会成功跑量

国家坚持房地产调控的信心不动摇,延续2011年的调控基调,对于保障房的建设力度大大提高,一定程度上表明了中远期全国房地产市场形势的变化。同时市场的严峻性以及政策的明晰性,将会推动开发企业在2012年的市场中进行更加果断的营销思考。由于2011年后半年的市场过于冷淡,难以完成销售目标,有很多中小型开发商企业在2011年三四季度形成短期拆借、信     

国际热钱的进入影响中国房地产价格

一直以来,对于中国房地产市场的高房价,政府采取了各项调控措施。但是人民币升值预期和中国房地产市场的高利润,不断地吸引了国际热钱流入到中国的房地产市场。给中国的房地产市场带来了巨大的风险。通过对国际热钱进入中国房地产市场进行实证分析,探索了国际热钱与房地产价格之间存在特定关系。     

中国房地产调控政策效果的区域差异性——基于事件研究法的实证分析

采用事件研究法检验了2010—2011年间国务院的综合性房地产调控政策对全国商品房交易市场的调控效果。以"国十一条"、"国十条"、"国五条"、"新国八条"为典型独立事件,通过测算国内40个大中城市商品房成交面积的日度数据序列异常收益率,经比较分析得出结论:由于各地居民提前形成政策调整的适应性预期,历次房地产调控政策效果并不显著;更重要的是,房地产调控政策效果在东、中、西部地区商品房交易市场表现出了显著的区域差异性,建议国家在现有的全国性统一政策基础上制定具体的差别化调控政策,以期延长政策效果释放期。     

基于系统动力学的房地产调控政策动态仿真模型

从供需两个方面综合分析了土地政策、税收政策和金融政策对我国房地产市场的影响路径和传导机理。运用系统动力学分析原理,构建了房地产调控政策动态分析模型,并利用计算机软件进行仿真模拟。对拟实施政策效果进行比较分析的结果显示:土地政策对我国房地产市场的影响最大,税收政策对房地产供给市场的影响比对需求市场的影响大;同时调节利率工具和信贷工具变量,金融政策仍对我国房地产市场的影响不大。最后提出,我国应将调控供给作为调控房地产市场的重点。     

住房需求抑制还是土地供给调节:房地产调控政策比较研究

为了抑制房价过快上涨,中国政府在过去几年实施了多轮房地产调控,调控政策大致可以分为住房需求抑制和土地供给调节两种类型.对于这两类调控政策效果的优劣,理论界一直存在争议.文章通过构建考虑信贷摩擦和房地产抵押担保效应的新凯恩斯模型,考察了住房需求抑制和土地供给调节这两类房地产调控政策对房价的调控效果和对宏观经济的影响.分析结果表明:抑制住房需求在促使房价下跌的同时,也会减少房地产投资和财政支出,进而降低总产出,但有利于增加私人消费和优化社会资本结构;而增加土地供给在抑制房价方面同样有效,且对宏观经济特别是非房地产部门具有正向溢出效应.从整体上看,在不考虑土地供给限制的情况下,相对于住房需求抑制,土地供给调节可能是更优的房地产调控政策.     

目前宏观调控对房地产价格的影响分析——以浙江省杭州市为例

2007年至2008年,中国房地产市场几经波折,价格有涨有落,以杭州为代表的浙江房地产市场虽然也受了影响,但价格仍一直在高位运行。目前,政府正在采取一系列宏调控观政策,这些政策将对未来房价的变化产生重要影响。文章从土地政策、货币金融政策和住房保障政策三个方面对现行的宏观政策和它对杭州房地产价格产生的效果进行了分析并对完善政策提出一定建议。     

住房抵押贷款证券化信用风险宏观影响因素分析——国际经济波动下基于建元2005-1资产池的研究

本文检验了宏观因素对我国住房抵押贷款证券化信用风险的影响。目前住房抵押贷款风险研究大多集中在微观领域,本次席卷全球金融市场的次贷危机凸显出各国宏观经济因素的国际传导作用,这一传导轨迹启发我们将抵押贷款证券化信用风险的研究从微观回归到了宏观视角。作者选择住房抵押贷款违约率、5年以上住房贷款基准利率、国房景气指数以及工业增加值增长速度四个变量,针对建元2005-1住房抵押贷款证券建模,从宏观角度检验了我国住房抵押贷款证券市场的信用风险问题。结果表明,利率与违约率正相关,国房景气指数及工业增加值增长速度与违约率负相关。另外,利率对违约率的影响较另外两个因素要大。其政策含义在于,监管部门应加强宏观经济运行分析,高度关注宏观经济调控对资产证券化市场的冲击;维护房地产市场有序发展,警惕房地产过热的负面影响;强化信息披露;提前制定资产价格风险释放的应急方案。     

浅谈当前房价过高形势下房地产调控政策

在当前房价过高的形势下,政府出台了一系列调控政策,以近期颁布的房地产调控政策"国十条"为例,对国家房地产新政进行具体分析,并查看实施后效果;分析未来调控政策的方向--开征物业税及其对房地产市场的意义;最后对宏观调控抑制房地产过热,房地产市场更健康、更规范发展提出相应对策与措施.