国有企业经济体制改革及资本结构优化的探讨

目前,国有企业改革的基本思路是通过在国家与企业之间引入多级代理关系,建立现代企业制度,国有企业要合理筹集资金,有效使用资金,逐步优化资本结构。     

影响企业资本结构优化的因素分析

随着经济体制改革的不断深入,现代企业制度的建立,银行的商业化发展,使企业在资金来源的权益上有多个投资主体.既有国家拨款、银行贷款,也有以股票、债券等形式面向社会筹集资金,投资主体多元化的格局已经形成.这些资金在权益上可分为两部分,一是国家财政拨款、发行股票筹资,这属于投资人对企业的投资,可为企业长期使用而不归还,对企业而言属于权益资     

企业智力资本与企业资本结构优化

在新经济环境下，如何有效地利用和管理智力资本已成为创造企业竞争优势的重要手段之一。本文试图从智力资本的构成及其综合财务度量指标入手，建立在权衡智力资产创造企业价值的激励制度下的资本结构优化分析模型，通过这个模型的分析和简要案例的剖析得到结论：应用智力资产贡献率和贡献增长率指标在一定程度上可以度量智力资本的贡献；适宜的智力资产贡献激励能够促使代理人优化资本结构；在考虑智力资产贡献激励情况下，企业代理人会寻找更有效的手段（如资产负债综合重组优化）来优化企业资本结构。     

论市场经济条件下企业资本结构的优化

随着社会主义市场经济体制的建立和发展,企业将面对一个富有弹性、灵活性和多样性的融资市场,一方面为企业进行融资结构的改善提供了客观可能,企业有了可供选择的融资渠道和方式。另一方面,由于不同融资渠道和方式具有不同风险性、约束性、弹性和融资成本,就使得企业在考虑用各种方式筹集资本时,一般要首先设计出筹集到所需资本总额的几个不同资本结构的方案,然后将几个方案进行数据计算和分析,从中选出最佳方案,改进该方案的资本结构,逐步使其达到最优。这个过程便是该资本结构的优化过程。优化企业资本结构,是企业理财活动的重要内容,它能有效降低企业平均融资成本(平均资金成本),使企业的综合或总的财务风险最低,提高资金效益。     

我国企业资本结构二元化趋势研究

我国上市公司凭借其上市的优势更多地依赖于股权融资方式，而非上市公司尤其是中小企业，只能通过银行贷款或内部积累融入资金，从而使不同的企业组织形成了股本注入为主与债务注入为主的二元化资本结构。要转变资本结构的二元化趋势，需要建立多层次的资本市场体系，调整失衡的公司治理结构，优化企业资金结构，并通过建立新型的银企关系解决中小企业融资难的问题。     

论我国企业资本结构优化

本文通过对资本结构理论的研究，找出影响资本结构的因素，提出优化资本结构的方法。     

完善公司治理结构与企业制度创新

我国国有企业已按建立现代企业制度的要求完成了公司制改造，但完善的公司治理结构却迟迟建立不起来，原因在于企业制度本身还有些问题没有解决，文章分析了美国和日本公司治理结构的差异，指出这种差异不是凭空产生的，而且是企业制度特别是企业产权制度决定的，脱离开企业产权制度而空谈治理结构是不可取的，公司治理结构，需要从企业制度创新上下功夫，首先要对照国际经验考虑我们的企业在产权制度改革上走什么样的路子，离子开这个前提照搬他国企业的治理结构是不妥的，我国企业制度亟待解决的问题是：落实有限责任，推进股权多元化、分散化、法人化。     

现代企业组织结构优化分析

我国企业曾经是“技术落后,管理更落后”。随着知识经济时代的推进,管理的艺术性大大增强,致使计划、组织和控制职能呈现出更大的灵活性。这种灵活性的本质就是市场适应性在管理工作中的“映射”。计划工作的首要任务就是确定企业经营战略;组织工作的首要任务就是在经...     

论企业资本结构优化及影响资本结构的因素

随着社会主义市场经济体制的建立和发展,企业将面对一个富有弹性、灵活性和多样住的融资市场,一方面为企业进行融资结构的改善提供了客观可能,企业有了可供选择的融资渠道和方式。另一方面,由于不同融资渠道和方式具有不同风险性、约束性、弹性和融资成本,企业在考虑用各种融资方式筹集资本时,一般要首先设计出筹集到所需资本总额的几个不同资本结构的方案,然后将几个方案进行数据计算和分析,从中选出最佳方案,改进该方案的资本结构,逐步使其达到最优。这个过程便是该资本结构的优化过程。优化企业资本结构,是企业理财活动的重内容,它能降低企业平均融资成本(平均资金成本),使企业的综合或总的财务风险最低,提高资金效益。本文就此作些粗略探讨。     

优化资本结构提高上市公司经营绩效

<正>资本结构的定义是指企业各种资本的价值构成及其比例。狭义的资本结构是指企业中长期资本价值的构成及其比例关系,尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系,广义的资本结构是指股权资本和债权资本之间的比例关系。资本结构决定企业的财务结构、财务杠杆的运用和     

谈如何建立企业最优资本结构

随着社会主义市场经济体制的建立和对外改革开放的深入,企业筹集资金的渠道越来越广泛,筹资方式也日益多样化,不论何种渠道、何种方式,筹资都要付出一定的代价,即资金成本。它包括资金占用费(借款利息、债券利息、股利等)和资金筹集费(股票发行费、债券注册费等)。不同筹资渠道和方式具有不同的资金成本,对于借入资金这类筹资活动而言,筹资风险的存在是显而易见的。由于借入资金一般都严格规定了还款方式,还款期限和还款金额。如果借入资金不能产生效益,将导致企业不能还本付息,就会使企业发生较大的财务风险,甚至由于丧失偿债能力而面临破产。因此,企业在筹资时必须建立最优的资本结构,以使企业综合的或总的财务风险最低,提高筹资效益。     

从EBIT/EPS分析看国有企业资本结构优化

ＥＢＩＴ／ＥＰＳ分析就是在各种不同的息税前利润（ＥＢＩＴ）和税前收益的条件下资本结构变动对每股收益（ＥＰＳ）影响分析的一种方法．所谓资本结构就是企业总资本中债务资本和权益资本的构成及比例关系． 一、ＥＢＩＴ／ＥＰＳ分析的原理 由于债务资本的利息支出一般是固定的，而且能在税前列支，具有抵税作用，由此可以给股东带来额外收益，这就是我们通常所说的财务杠杆收益，或叫做负债效应． 对于资本结构变动对企业每股收益的影响可通过下例来分析．假设有甲、乙、丙三个公司，除资本结构不同外．其它情况相同． 从上述分析可以看…     

企业产权结构多元化与产权流动：著名经济学家魏杰谈我国企业发展的两大问题

党的十五大提出了用建立现代企业制度来解决国企问题,而建立现代企业制度的核心就是建立现代产权制度。其中,产权多元化是国企改革的方向,产权活起来,国企才能活起来     

优化公司治理结构的基础——欧美现代企业产权治理发展新趋势

深化企业改革 ,一个重要方面就是突破企业产权制度障碍 ,建立明晰的企业产权制度 ,优化公司治理结构的产权经营与管理基础 ,促进现代企业发展。公司治理结构包涵法人治理结构和市场治理结构两大方面 ,其核心都与企业产权密切联系 ,产权治理是公司治理结构的主线与基础。现代市场经济理论认为 ,“产权是市场竞争的权利机制”。西方经济学家科斯、菲吕博腾、鲁宾逊、阿尔钦等人提出并不断完善和发展现代产权制度理论 ,认为产权是在国家强制实施下保证人们对资产拥有权威的制度形式 ,是通过市场竞争形成的人们对资产拥有权威的社会强制机制 ,是…     

按照现代企业制度要求完善公司法人治理结构

党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出，要“完善公司法人治理结构”，并对如何完善提出了明确的要求。《决定》中提出的完善公司法人治理结构一系列问题的逐步解决，必将对进一步推进现代企业制度建设、促进国有企业改革的进一步深化，起到重要作用。     

企业资本结构的分析

一、目前我国企业发展的两个问题十年的“改革、开放”使我国的经济取得了巨大的成就。在经济发展和改革过程中,也出现了一些新问题。目前我国企业普遍存在着两个严重的问题:一是企业的“三角债”,另一是企业中“分配向个人倾斜”和“分配实物化倾向”。企业的三角债前清后欠,涨势凶猛,它涉及面大、数额大、关系复杂,造成企业生产经营的恶性循环,直接影响企业的经济效益,成为社会经济正常运转的严重障碍。另外,无论企业效益好坏,职工的收入逐年大幅度增加,企业中原有的“分配平均化”     

优化国有企业资本结构的思路

现代企业制度的基本特征在于产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学,但目前我国国有企业资本结构存在着负债率较高、国有股权比重较高等问题,从而导致债权治理功能弱化,对企业治理效率产生影响。因此,按照改革和市场的要求,进一步优化国有企业资本结构显得尤为重要。     

企业资本结构效应理论分析及其启示

对企业来说，资本结构是非常重要的，它不仅影响企业近期的经营活动，而且对企业的经济增长和长期发展有着重要影响。本文首先详细论述了企业资本结构的效应（财务框杆效应、节税效应、破产成本效应、信号效应、治理效应），然后，在此基础上简要地探讨了对我们的启示。