中国货币政策传导机制的实证研究

自1997年以来，为了启动投资和消费，使宏观经济运行尽快进入景气状态，中央银行实施了积极的货币政策，如连续七次降低存贷款利率、调低商业银行存款准备金率、灵活出台窗口指导政策，扩大再贴现和中央银行再贷款规模等。但经济系统对这些货币政策措施的反应比较平淡，货币供应量增长乏力，民间投资和消费没有得到有效地启动，经济增长仍然缺乏持续的推动力。是中国的货币政策传导机制不畅？还是货币政策的效力下降？本文将运用现代时间序列分析技术、对货币政策的传导机制进行定量化的实证分析。影响货币供应量的因素很多，这里我们将主要研究利率、中央银行对金融机构的贷款和财政收支对货币供应量的影响。     

改善我国货币政策利率传导机制运行的研究

本文先介绍了货币政策利率传导机制,分析了货币政策利率传导机制受阻的原因,最后给出了相应对策和建议。     

货币政策传导机制:货币观点与信贷观点

货币政策传导机制指的是中央银行的政策冲击通过引起经济过程中各中介变量的反应,进而影响实际经济变量发生变化的方式与途径。它不仅是宏观经济学的中心问题之一,也是货币政策理论的核心内容。货币政策传导机制理论沿革货币政策传导机制的思想,来自于重商主义时代的早期货币数     

国外货币政策传导模式借鉴（之一）——美国货币政策传导模式

从理论上讲，美国的传导机制模式主要受两大学术流派的影响：一是凯恩斯为代表的凯恩斯主义学派；二是以弗里德曼为代表的货币主义学派。     

论货币政策的货币市场传导机制

伴随着对货币政策有效性的争论，货币政策传导机制问题引起理论界广泛关注。从一些发达国家的情况看，通过货币市场的作用实现货币政策目标，是货币政策传导机制中的一条基本渠道。近年来，我国货币政策传导中货币市场和利率也已经开始发挥作用。但由于我国货币市场还有待完善，利率尚没有真正实现市场化，在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国宏观经济调控模式从直接调控向间接调控方式的转变，通过发展货币市场、实现利率市场化来进一步提高货币政策传导有效性，已成为当前经济研究的重要课题。     

中国货币政策传导机制的现状、问题与改革

一、中国货币政策传导机制现状　　改革开放前 ,我国货币政策传导渠道是 :人民银行→人民银行分支机构→企业 ,基本上没有商业银行和金融市场 ,传导过程简单直接 ,从政策手段直接到最终目标。改革开放后的80年代 ,随着中央银行制度的建立和金融机构的发展 ,货币政策形成“中央银行→金融机构→企业”的传导体系 ,货币市场尚未完全进入传导过程。进入 90年代以后 ,金融宏观调控方式逐步转化 ,货币市场进一步发展 ,初步形成“中央银行→货币市场→金融机构→企业”的传导体系 ,初步建立了“政策工具→操作目标→中介目标→最终目标”的间接传…     

我国货币政策传导机制中的利率作用分析

货币政策的有效性在一定程度上取决于传导机制是否畅通,而利率机制是货币政策传导机制中最重要的传导机制。文章通过对我国利率传导机制的总体描述以及各个传导环节的逐一分析,指出我国利率传导的有效性仍存在显著性不足,并有针对性地提出完善利率传导机制的若干政策建议。     

当前货币政策传导机制研究——兼评反通货紧缩货币政策效果

近年来 ,在反通货紧缩中货币政策实施效果不够理想 ,主要原因在于货币政策传导机制存在问题。在研究货币政策传导机制基本理论的基础上 ,本文重点分析了中央银行和各经济主体在货币政策传导机制中的作用以及金融市场和相关政策因素对货币政策传导的影响 ,从而对目前我国货币政策传导机制中存在的问题进行剖析 ,提出完善我国货币政策传导机制的对策和建议。     

浅谈我国现阶段货币政策的有效性

通货紧缩条件下的货币政策对经济增长的刺激作用十分有限,影响货币政策效力的因素有：信贷渠道不畅、不良资产、货币市场发育不完善、货币政策实施力度与金融监管力度不对称、金融组织体系效率低。建议加快国有商业银行改革和金融体系的商业化进程,优先发展货币市场、哟化跨区分行贯彻实施货币政策力度。     

货币政策传导问题实证分析

一、引言 1998年以来,根据我国经济发展所面临的形势,党中央、国务院审时度势,及时确定扩大内需的方针,实施了稳健的货币政策,对经济发展起到了巨大的推动作用,有力地促进了国民经济持续健康发展.     

货币政策与货币市场

今年一季度我国经济保持快速增长，GDP达到9．7％，CPI为2．8％，原材料，燃料、动力购进价格指数为8．3％；全社会固定资产投资增长43％，其中城镇固定资产投资增长47．8％，规模以上工业增加值增长17.7％；一季度出口增长34．1％，进口增长42.3％，贸易逆差84亿美元。     

影响我国货币政策传导机制发挥的原因及对策

中央银行制定和实施货币政策的目的是为了调节经济的需要,而实现这一目的要依靠货币政策的传导机制来实现。面对我国市场经济的现状，货币政策的传导机制具有一定的特点，也存在一些问题。我们要立足于现实，采取措施，积极建立以市场经济为基础的货币政策传导机制，不仅要积极完善政策工具本身，更要积极创造能使这些工具发挥作用的微观条件和制度环境。     

浅议金融创新对货币政策的影响

从世界范围来看，面对层出不穷的金融创新，各国中央银行都采取了积极的应对措施，并取得了一定的效果。但由于金融创新过程本身的长期性和复杂性，在金融创新日益深化的趋势下寻求卓有成效的货币政策操作任重而道远。对于我国而言，近几年来，随着经济体制改革的深化，金融产业获得了令人瞩目的发展成就，金融制度．金融工具．金融技术．金融机构等方面都实现了一系列的创新，金融体系的这些创新活动对货币政策操作产生了不同程度的影响。特别是随着整个金融体制市场化改革的推进，居民．企业，商业银行以及其他各种金融机构的行为都发生了重大的变化，传统的货币政策传导机制梗阻问题突显。如我国自1998年以来发生了通货紧缩，为克服通货紧缩局面，国家采取了一系列扩张性的货币政策，但货币政策效果很不理想。 随着中国金融业的全面对外开放，一场大规模，全方位的金融创新浪潮正在向我们逼近，面对创新所带来的整个金融体系的变化，传统的货币政策无疑面临着严峻的挑战和巨大的冲击。为避免在大规模的创新浪潮中不致出现宏观经济失控等问题，有必要研究金融创新对货币政策的影响，以便能及时调整货币政策。[编者按]     

货币政策工具的区域性缺陷

货币政策工具作为货币政策的一个主要组成部分，在作用到区域经济或微观经济领域时存在区域性缺陷，并阻碍了宏观货币政策目标的进一步实现。本从基层央行运用货币政策工具的情况入手，分析货币政策工具的区域性缺陷，并针对性地提出了一些改进意见。