我国企业年金基金投资运营管理研究

企业年金基金实行市场化的投资运作是世界各国通常的作法，也是我国企业年金制度发展的必然选择。但对企业年金基金投资运营的管理各国却各不相同。本先分析了我国企业年金制度的发展现状和年金基金的特点，比较了各国企业年金投资管理的作法，然后在此基础上对我国企业年金基金的投资运营管理进行了深入的探讨。     

我国企业年金投资运营的绩效评价

文章先从时间维度分析了我国企业年金基金历年来的总体收益情况,然后通过对比不同期间组合投资收益率情况,发现年金投资绩效与组合运作期间的长短有关。在进行了简单的Fama业绩归因分析后,又从横截面维度分析了2012年18家企业年金投资管理人的投资管理收益率情况,说明企业年金投资绩效与投资组合类型及资产配置的关系。最后通过简化的T—M模型和H—M模型分析投资管理人的择时能力和证券选择能力对年金基金投资绩效的影响。     

我国企业年金监管制度的完善

企业年金关系社会稳定和安全,而企业年金在投资运营管理中存在着风险,必须加强监管。本文在分析我国企业年金发展现状的基础上,试图借鉴具有国际化的企业年金运行监管经验,提出完善我国现有的企业年金监管制度的建议。     

企业年金基金财务风险控制的制度创新研究

随着我国企业年金制度建立步伐的逐步加快和年金基金规模的不断壮大，年金基金投资运营中的风险也在不断增多。本文在介绍企业年金基金管理特点的基础上，分析了年金基金市场化运作过程中存在的主要风险，并通过美国安然公司401（K）退休基金重创案例透析了年金基金管理中的存在的问题，最后从建立健全法律法规体系、强化以基金受托人为中心的监管制度、建立多元化的投资机制、加强年金基金信息披露等方面提出了创新思路。     

我国企业年金基金投资风险及控制策略研究——基于均值-VAR模型

本文首先对企业年金基金投资情况做了基本介绍,从宏观层面分析我国企业年金投资所面临的风险,以及目前所处的金融市场环境和国家的政策环境。为有效的配置企业年金基金资产,本文从真实的证券交易市场搜集所选投资工具年度样本数据,通过运用均值—VAR模型得到投资于多种资产的最优投资组合分析。最后结合模拟分析结果做出比较分析,并提出建议。     

智利企业年金投资运营模式及对中国的借鉴

智利政府于1981年率先推行的完全积累制企业年金筹资模式是社会保障制度的重大创新,其企业年金的投资运作比较成功。智利对企业年金采取的定量监管模式与我国目前企业年金监管模式的选择一致,通过分析智利企业年金的投资运营模式,对尚处于起步阶段的我国企业年金的发展有较强的借鉴意义。     

我国养老保险体系的政策分析

本文通过对我国养老保险体系三大支柱的政策分析,指出其当前所存在企业缴纳的基本养老保险费率过高、缴纳的年金费用纳入税前成本过低以及对企业年金基金投资的限制过多等问题。我国应该采取压缩基本养老保险比例、增加企业年金缴费纳入成本比例和修订企业年金基金投资政策等措施,加快企业年金发展,以缓解当前养老保险支付水平低的矛盾。     

我国养老保险体系的政策分析

本文通过对我国养老保险体系三大支柱的政策分析,指出其当前所存在企业缴纳的基本养老保险费率过高、缴纳的年金费用纳入税前成本过低以及对企业年金基金投资的限制过多等问题。我国应该采取压缩基本养老保险比例、增加企业年金缴费纳入成本比例和修订企业年金基金投资政策等措施,加快企业年金发展,以缓解当前养老保险支付水平低的矛盾。     

中国企业年金委托投资的模拟实证与分析--投资组合有效前沿理论的应用

企业年金是一种具有递延性质的激励模式，通过委托基金投资管理是实现企业年金保值纳理想选择。运用投资组合理论的有效前沿方法，依据封闭基金的历史业绩，对企业年金收益替代率的关系以及相应的投资风险和投资比例进行分析，可得出委托代理成本和绩效管理费用上限，为企业年金的委托投资提供决策方法。     

企业年金委托代理风险管理研究

我国企业年金的风险主要来自于企业年金投资过程中各参与主体分别形成的委托代理风险.本文对企业年金的委托代理风险进行了事实和理论的分析,并根据委托代理理论对企业年金的风险管理进行了研究,提出了相应对策.     

论企业年金模式的选择对我国养老保险的影响

20世纪80年代以来,由于经济衰退和人口老龄化等诸多因素的不利影响。世界多数国家中,由政府建立的基本养老制度都面临严重的财务危机,我国作为世界上老年人口最多的国家也不能幸免。西方国家的实践证明,企业年金的发展对解决上述问题有很大帮助。完善多支柱养老保险体系,大力发展企业年金制度成为我国的当务之急,这不仅关系到整个国家的社会稳定和政治稳定,更关系到整个国家经济的可持续发展。企业年金的健康发展有两个重要的命题需要解决,一是适合的运作模式,二是良好的运作管理。本文正式从运作模式选择和运作管理两方面入手,对企业年金的运作进行研究,以期对我国的企业年金的健康、快速发展,做出一点微薄的贡献。     

我国企业年金监管机制构建研究

企业年金作为我国养老保障体系的第二支柱在该体系中的作用日益凸显，但是由其建立过程中存在着信息不对称、外部性及垄断以及运行中的风险问题，所以对年金计划实施监管具有十分重要的现实意义。根据我国的企业年金的特点结合相关监管理论，文章从法律层面、税收监管、投资运营、政府协调监管等几个方面构建适合我国国情的监管体制，从而为我国企业年金的正常发展，发挥其积极作用提供建议。     

企业年金税收优惠经济原理分析对我国的启示

随着我国城镇养老保险制度的深化改革,企业年金在我国建立多支柱养老保险体系中的作用日益突出。但在实际的运营过程中,由于税收优惠不足、投资收益率低等多种因素的制约,导致了我国企业年金发展十分缓慢。本文试图通过对企业年金税收优惠经济原理的分析,探讨中国企业年金发展缓慢的主要原因,并提出相应的对策。     

企业年金的投资风险补偿机制

随着企业年金计划队伍的壮大,我国企业年金大批入市已经势在必行。但是作为我国养老金的特殊成员,在同样承受着通货膨胀导致基金贬值风险的同时,企业年金的安全性和流动性因其特殊薪酬激励功能而有别于其他投资资金以及社保基金,对于投资风险的规避提出更高的要求。我国的证券市场和年金监管机制还有待健全,通过建立完善的投资风险补偿机制这种制度内化解风险的方式具有极其重要的意义。     

养老保险第二支柱:企业年金制度的探索

我国现有社会养老制度体系单一,急需补充和完善,大力发展企业年金是突破现有社会保障制度困境的重要途径之一,企业年金在我国养老保障制度中突出"补充"的功能,是一种侧重效率的制度,是和谐社会的内在稳定器.本文通过对企业年金与基本养老保险的比较与结合,阐述我国企业年金的发展,并借鉴国外企业年金基金的管理经验对我国企业年金制度的不足进行总结探索.     

企业年金投资风险的治理

随着我国基本养老保险、企业年金和个人储蓄性养老保险相结合的多层次养老保障体系的逐步建立与完善，企业年金作为养老保险的第二支柱在该体系中的作用日益突显。本文对系统识别企业年金运行过程中所面临的投资风险，并综合运用风险分散．风险转移、风险控制等方法提出相应的措施，从而有效规避投资风险，促进企业年金健康发展。     

我国企业年金制度的再认识

文章阐述了我国企业年金制度的建立及意义，分析了我国企业年金制度发展的现状及发展缓慢的原因，探讨了我国企业年金的运营与管理以及发展我国企业年金对资本市场的重要作用和现阶段应采取的策略。     

企业年金管理主体多重身份的风险防范

年金业务运作中因其多重身份而存在自我投资和关联交易两方面的风险,在法律监管中有不少漏洞,购买自己或关联企业产品的标准和数量及范围没有详细规定,年金管理角色的选择标准未作详细界定,年金投资监管口径和监管期限都未予以明确,一家机构同为受托人与托管人的问题还未解决。应该健全年金业务运营细则,完善年金运作流程,强化信息披露制度,通过制度安排防范自我投资等风险。     

中国企业年金:发展评估、关键问题与政策建议

在人口老龄化背景下,现收现付制养老金制度具有财务不可持续的内在缺陷,客观上不能应对老龄化的挑战.中国企业年金制度是在现收现付的基本养老金制度之外构建的基金积累制的企业补充养老金,是多支柱养老金体系的重要组成部分,是应对人口老龄化挑战的一个战略性选择.2004年以来,企业年金采取政府监管、个人账户、基金积累、市场化运营的模式,积累了巨额补充养老基金、获得了良好的投资业绩、实现了基金保值增值的投资目标,反映了积累制养老基金发展的必要性和可行性.当前企业年金发展的主要问题不在于企业年金自身,而在于多支柱养老金不平衡发展的问题.企业年金发展的根本对策,需要跳出企业年金自身,从优化多支柱养老金结构、有效应对老龄化挑战的角度去寻找对策.     

中国企业年金替代率研究

企业年金在多支柱养老保险体系中发挥着越来越重要的作用.企业年金替代率是企业养老保险的一个重要指标.本文构建了一个测算企业年金替代率的现金流平衡模型.基于现金流平衡模型,本文对影响企业年金替代率的诸因素进行了敏感性分析.不同于以往大多数的研究方法,本文应用三状态Markov转换模型分析了年金基金投资收益率的走势.研究表明,延长退休年龄或提高投资收益可以提高企业年金替代率.因此,必须通过改善企业年金资产的投资环境,实施更多的税收优惠政策等,为促进企业年金发展创造一个良好的外部环境.