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新股发行制度改革的反思和政策建议 总被引:1,自引:0,他引:1
2009年6月证监会对我国的新股发行制度又进行了一次改革。本文选取了改革前和改革后新股发行的样本,对改革前后的发行市盈率、中签率和新股抑价幅度进行了对比,认为本次新股发行制度改革取得了一些预定的成效,但本次新股发行制度改革却未能解决新股高价发行的问题,对此本文分析了原因,并提出政策建议。 相似文献
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新股发行制度是证券市场最基本的制度之一,也是A股市场修改最频繁的制度。今年10月12日,证监会再次发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》,拉开了新股发行第二阶段改革的序幕。 相似文献
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2013年6月7日,证监会发布第四轮新股发行改革征求意见稿。本次新股发行体制改革的总体思路为:新股发行、定价进一步市场化,进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制;加强市场监管,维护市场公平,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 相似文献
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不久前,中国证监会对新股发行制度进行了一次改革。在向社会公开征求意见后,于6月10日正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下称《指导意见》)。这次新股发行制度的改革,其中一个最大的亮点就是新股发行的市场化。《指导意见》在“改革原则”中明确规定:坚持市场化方向,促进新股定价进一步市场化,注重培育市场约束机制。同时,证监会新闻发言人在答记者问时也强调要“淡化窗口指导,重视市场选择”。 相似文献
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顾最近几轮发行制度改革回我国历史上推行了多次新股发行制度改革,从行政审核制到核准制,同时在询价、配售等方面都有较大的改革步伐。我们重点研究自2009年以来的几轮改革。第一轮:2009年2009年5月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见稿,相关文件《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,自2009年6月11日起施行。本轮改革主要体现在新股定价、发行承销等两个方面: 相似文献
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<正>目前中国股市又进入新一轮新股发行制度改革周期。6月7日,证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》,公开向社会各界征求意见,由此拉开了新一轮IPO改革的序幕。对于本次发行制度的改革,市场是寄予了很大希望的。实际上,自从进入2013年之后,新一轮发行制度 相似文献
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IP0的暂停、重启对二级市场影响有多大?
我国新股的发行沿用核准制,证监会出于对二级市场影响考虑、新股发行制度改革等诸多原因,历史上我国IP0曾经历过数次暂停和重启。 相似文献
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2009年5月22日,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下称《征求意见》),公开征求意见截至6月5日结束。新股发行制度的改革以及IPO重新启动,有利于恢复证券市场的融资功能,实现IPO定价的合理性和资产定价的有效性。 相似文献
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IPO新规箭已上弦。证监会副主席范福春3月6日接受采访表示,关于新股发行制度的改革方向,证监会发行部已经进行了深入调查研究,不久将公布方案草案。改革的重点就是要解决长期以来由新股询价所形成的发行价与交易所上市交易之前集合竞价形成的交易基础价背离太大的问题。 相似文献
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在不久前举行的新闻发布会上,证监会相关负责人再次表示,“新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动”,因此,IPO重启还须假以时日,但IPO募投项目出现的种种怪象,无疑不应在今后新股发行后再次重演。 相似文献
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近期,市场上关于IPO重启的传闻不时出现。针对这些传闻,证监会有关负责人表示,“新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动”。由于改革意见至今没有公布,意味着新股IPO目前仍然没有“时间表”。 相似文献
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近期,市场上关于IP0重启的传闻不时出现。如有报道称,新股IP0或在18届三中全会前后重启;也有消息表示,新股在国庆节后重启,80家已过会公司将在四季度发行完毕。针对市场的传闻,在10月11日的新闻发布会上,证监会有关负责人表示,“新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动”。由于改革意见至今没有公布,意味着新股IPO目前仍然没有“时间表”。 相似文献
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2009年6月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。此次改革的预期目标是:市场价格发现功能得到优化,买方、卖方的内在制衡机制得以强化;提升股份配售机制的有效性,缓解巨额资金申购新股状况,提高发行的质量和效率;在风险明晰的前提下,中小投资者的参与意愿得到重视,向有意申购新股的中小投资者适当倾斜; 相似文献
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7月19日,适逢周末证监会例行通气会,但各方资本翘首以盼的新股发行制度改革正式版依然没有消息。
按照监管层的公开表态,IPO重启前,将有两个重要步骤要完成:一是新一轮新股发行改革意见的发布;二是按照程序,拟IPO企业提交更新财务数据,并遵照新颁布的改革意见补充材料。 相似文献
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新股发行定价一直是证券市场的焦点问题,而最近证监会发布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件《股票发行审核标准备忘录第18号———对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》,更成为人们关注的焦点。本文从新股发行定价的概念出发,阐述了市盈率定价法的优缺点,历史上新股发行定价的弊端和这次改革的意义及影响,最后提出了几点建议。 相似文献