有限体积法定价欧式看跌期权

基于线性有限元空间,可以构造出欧式看跌期权定价模型的两种稳定的全离散有限体积格式。并且通过数值实验的结果表明,有限体积法的定价是一种稳定且高效的方式。     

基于MATLAB的欧式期权定价与隐含波动率应用

期权价格依赖于标的产品的价格、执行价格、无风险利率、从目前到期权到期的时间、基础资产的波动率等变量。欧式期权定价和银行波动率的应用是金融工程领域研究的重要内容。本文利用MATLAB工具箱实现对欧式期权定价的求解,并进一步探讨隐含波动率在投资实践中的应用。     

外汇期权交易

前面几篇我们探讨了期权交易的基本特征、主要做法、交易策略，以及商品期权交易的一些特点等等。本篇主要研究一下外汇这一标的的期权交易。     

心理账户影响下的欧式期权定价模型及投资特性分析

本文根据Rockenbach的实验假设和结果,利用行为金融学中的心理账户理论,给出心理账户这一非理性因素影响下的欧式期权的二叉树定价模型.研究发现,因多心理账户的存在,欧式期权价格、看涨期权与看跌期权的价差都与股价上涨概率有关,并且期权价差随股价上涨概率的增大还呈逐渐扩大趋势,结果导致投资者的投资行为与理性情形相比有较大差异.本研究有助于洞察心理账户非理性因素对欧式期权价格及投资者投资行为的影响.     

人民币对外汇期权交易解读

2月16日,国家外汇管理局发布通知,批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易,自2011年4月1日起施行。这个通知可以看作我国金融文件上的里程碑。因为它有利于完善国内外汇市场人民币对外汇衍生产品体系,丰富了衍生产品种类,便利企业、银行等市场主体规避汇率风险。《通知》主要包括以下几方面的内容:一是产品类型明确为普通欧式期权。二是交易原则,规定客户办理期权业务应     

铁矿石定价机制的交易费用分析

本文在分析铁矿石定价机制重要性的基础上,系统总结了可能的铁矿石定价机制,从交易成本经济学的角度分析铁矿石交易的交易成本,并根据铁矿石交易成本的特点,分析其适合的治理。在比较各种定价机制交易成本的基础上,提出铁矿石定价机制选择时需要注意的几个问题。     

差分法在有交易费和红利支付的股票期权定价中的应用

期权及其定价理论是目前金融数学和金融工程研究的前沿和热点问题。本文通过把标的资产股票的价格分为有风险和无风险两部分,针对股票支付红利和市场存在交易费的美式期权,利用有限差分法对股票美式期权价格进行研究。     

简析期权交易

期货合约选择权(Options on Futures Contracts)，简称期权，它是一项选择权，期权的购买在向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格(执行价格)出售或购买一定数量的相关商品合约(不论是实物商品、金融证券或期货)的权利，但不必负有必须买进或卖出的义务。     

期权与期权交易战略风险收益比较

<正> 期权,即期货合约选择权,其交易自从1982年在美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式推出以来,为扩大与发展期货市场与期货交易业务,开辟了一个新的领域。由于期权交易在维护市场流动性,利用市场趋势,提供最大限度价格保护方面具备更大的灵活性,因此期权交易所独具的并与期货交易相结合的种种交易战略,吸引了大批的投资商,使得现代期货市场的发展充满了强大的生命力。本文主要是探讨有关期权交易的基本战略,并对各种交易战略的风险收益特点进行分析比较,旨在为实际操作提供参考。     

林业期权的二叉树定价以及交易策略分析

目前,林权改革已在我国如火如荼地展开了,但是作为林权改革核心的林权流转仍缺少定量化的研究,尤其是林权流转方面还存在着诸多问题,如林权流转起步晚,规模小;林农对流转缺乏积极性,供给不足;市场信息不对称,地方政府失范;森林资源评估体系缺乏,流转受到技术限制。将实物期权理论应用于林权流转的过程,将林权流转买卖双方即收即付的交易进行改良,将其分解为两个期权的交易,综合运用实物期权理论和二叉树定价模分析买卖双方的交易策略研究结果发现,交易机制在设计时必须对砍伐率进行控制,而预期对买卖双方的交易策略起着决定性的作用。     

论期权交易(五) 商品期权交易

<正> 在论文的前几部分中,我们主要研究的是期权的基本理论及其主要策略等等,向大家展示的是期权交易中的一些基本知识和技能。在这一部分里则试图主要从实务中了解和研究期权的具体做法及其优越性。我们之所以选择商品期权进行分析和研究,是因为它是诸多期权标的中比较有代表性的一种,同时也是现在许多商人或投机家乐于投资的期权。     

企业交易费用的核算

传统经济学认为,企业是一个简单的生产单位,是一个内部组织无需解释的"黑匣".经典西方经济学认为企业规模呈现日益扩大的趋势,对于某些自然垄断行业来说,扩大企业规模甚至会减少生产单位产品所投入的成本.但是,在实际经济活动中,没有一家企业能够实现无限制的扩张,针对这个问题科斯提出的交易费用理论恰好弥补了传统经济学理论在这方面缺乏解释力的缺陷.但企业的交易费用不同于生产成本,很难对其进行核算.本文旨在总结前人对交易费用理论研究的基础上,得出交易费用的核算公式,量化企业交易费用的核算,为企业确定最佳规模提供理论上的可行性.     

期权交易(下)

<正> 三、期权交易的风险和收益 期权交易的买卖双方在做空头(看跌)和多头(看涨)时的风险和收益是非对称性的,总是一方有限,另一方无限。假定一笔黄金欧式期权,权价为每盎司40美元,成交价每盎司600美元,如果交割时的黄金价为每盎司640美元,那么,多头期权的买方的亏损仅限于权价费,而其收益可以是无限的。相对而言,该笔期权的沽家正好与买家的情形相反,其风险收益的情况形成一种“镜象效应”。换言之,沽家在这笔交易中所得的收益是有限的,即仅限于期权费,而他     

交易费用的测量研究

交易费用的测量是交易费用经济学从理论研究走向实证研究的重要因素。根据交易费用的不同定义,可以将交易费用分为宏观层面上的交易费用和微观层面上的交易费用,同时将微观层面上的交易费用分为市场型、管理型和政策型交易费用。研究表明,尽管近年来在交易费用的测量方面已取得不少成绩,但总的来说,方法还是比较单一,尤其对非市场交易费用和政策型交易费用的测量仍然停留在经验层次,还有很多需要进一步深入研究的领域。     

交易费用的测量研究

交易费用的测量是交易费用经济学从理论研究走向实证研究的重要因素。根据交易费用的不同定义,可以将交易费用分为宏观层面上的交易费用和微观层面上的交易费用,同时将微观层面上的交易费用分为市场型、管理型和政策型交易费用。研究表明,尽管近年来在交易费用的测量方面已取得不少成绩,但总的来说,方法还是比较单一,尤其对非市场交易费用和政策型交易费用的测量仍然停留在经验层次,还有很多需要进一步深入研究的领域。     

期权交易(上)

<正> 一、期权交易的基本概念 自从1973年芝加哥货物交易中心正式引入标准期权交易合同后,期权市场迅速扩大,期权交易被广泛地应用于现代金融的各个领域,期权交易的种类从普通股票期权发展到商品期权、利率期权、指数期权、货币期权和期货期权等,并且新的期权交易类型仍在不断产生。 期权交易,是期货合约选择权(Options on Futures Con-tracts)交易的简称,表示一种权利的买卖活动。交易者通过付出一笔较小的费用,便得到一种权利,这种权利使得交易者能够在合约到期之前的任何时候,以事先定立的价格和数量选择是否购买或出售相关期货合约,但不负有必须履约的义务。在期权合约的有效期内,期权可以转让,超过规定期限,合约失效,买主的权利随之作废,卖主的义务也被解除。     

基于Scaled-t分布的欧式看涨期权定价分析

对于期权定价,Black-Scholes定价公式基于对数收益率的正态分布假设,但相关研究表明对数收益率往往呈现尖峰厚尾特点,因而不完全是正态分布。把正态分布改为Scaled-t分布,结合Black-Scholes公式的概率论推导方法,并类比Black-Scholes公式给出了类似于Black-Scholes公式的欧式看涨期权定价公式,它可以克服尖峰厚尾问题;最后结合一个具体实例,计算了Black-Scholes定价、二项式定价与定价公式的定价结果,三者与实际结果相吻合。