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通货膨胀会将财富从债权人向债务人转移,因而对企业资产与负债具有非对称性影响。所得税作为一种现实债务,在通货膨胀条件下推迟支付会降低企业实际缴税成本。文章选择2003—2014年非金融类上市公司为研究样本,分别使用基于央行储户调查报告中的预期指数模型、随机游走模型与简单菲利普斯曲线模型估算预期通货膨胀率,实证检验通货膨胀预期是否导致企业通过利润跨期转移而推迟缴税。研究发现:当预期通货膨胀率越高时,企业利润跨期转移程度越大,且在名义税率越高、税收征管力度越宽松、盈利能力越强的公司中,面临通货膨胀预期条件下进行利润跨期转移的动机越显著。进一步研究发现:企业在预期通货膨胀率较高时,主要通过将未来成本费用转移至当期来实现利润跨期转移;上述研究结论不仅在排除税制改革因素的影响后依然稳健,而且还发现在通货膨胀预期条件下,所得税税率上升会显著抑制利润推迟行为,所得税税率下降会进一步加剧利润推迟行为。以上研究不仅揭示了通货膨胀预期影响微观企业会计行为的具体作用机理,而且为企业使用会计工具对冲通货膨胀、进而为公司创造价值提供经验证据。 相似文献
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企业价值评估中常用的现值法是将一系列未来现金净流量折现价值之和表述为公司价值,其中,现金净流量等于每年税后营业利润加上折旧。由于没有考虑权益资本成本,以营业利润为基础计算现金净流量,进而确定企业的价值,往往有失偏颇。为了更准确地评估企业价值,需要引入新的财务指标。基于“经济利润”理念的经济增加值(EVA Economic ValueAdded)指标在西方得到广泛的应用,高盛、CS第一波士顿等投资银行的分析家和基金经理对EVA指标普遍表示认同,认为用未来预期E-VA解释公司股票价格比每股收益或净资产收益率好,麦肯锡、毕马威等管理、会… 相似文献
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寿命不确定下的消费决策 总被引:1,自引:1,他引:1
贺菊煌 《数量经济技术经济研究》2004,21(12):25-30
本文主张在消费的跨时优化中引入有限不确定寿命,以适应人口结构进入经济模型的需要和一些经济问题研究的需要;提出用“余年分析法”和“预期余年法”解决寿命不确定下的消费决策问题。 相似文献
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设备的预期经济寿命求解 总被引:2,自引:0,他引:2
设备的预期经济寿命求解●程希骏武义青张健设备的经济寿命是指设备从开始使用到其平均年费用最小的年限。它是设备的一个重要的经济参数,是价值工程研究的一个重要方面。本文拟研究考虑利率下设备的预期经济寿命的求解问题。一、模型及条件设定OCt———设备第t年的... 相似文献
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低值易耗品核算质疑 总被引:1,自引:0,他引:1
何雪峰 《中国乡镇企业会计》2003,(4):42-42
一、低值易耗品应更名为低值耐用品低值易耗品是不能作为固定资产核算的各种用具物品,如工具、管理用具、玻璃器皿,以及经营过程中周转使用的包装容器等。低值易耗品毕竟是劳动资料,可以多次参加生产经营活动而不改变实物形态,其价值也应按损耗程度逐渐地转移到相应成本费用中去。因此,从价值转移方式来看,它与固定资产有相似之处。“低值”是相对大设备等固定资产而言,但“易耗”呢,能说一个器皿与一台精密机床哪一个更易损坏?易不易损坏,既不应取决它的价值高低,也不取决于它的寿命长短(一个器皿可使用几十年,也可一瞬间就摔… 相似文献
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李红刚 《数量经济技术经济研究》1999,16(1):15-18
90年代以来国际上的几次大的金融风波,都较普遍地表现为汇率在短时期内大幅变动和政府干预的无力,最近一年的东南亚金融危机尤其给我们留下了深刻的印象。为解释这种现象,考虑多种因素无疑是一种周到之举。但是,我们认为,仅考虑少数关键因素也可以把基本问题讨论得较为清楚。本文就试图用一个只引人私人部门对汇率的预期和政府干预的简化模型来讨论汇率变动,使我们更能集中关注在汇率变动中预期的影响以及政府干预的作用。 一、基本模型 依据基本金融理论,即期汇率变动取决于外汇供求,或者说取决于外汇的超额需求。外汇的总超额需… 相似文献
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收益法评估是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。该方法确定的资产价值,是指为获得该项资产以取得预期收益的权利所支付的货币总额。资产的评估价值与资产的效用或有用程度密切相关。资产的价值取决于效用,即资产为其拥有者带来的收益。资产的效用越大,获利能力越强,它的价值也就越大,即收益法的理论基础—— 相似文献
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上市公司由于面临市场对其盈利预期的压力而进行“利润操纵”,已经成为我国证券市场不可回避的事实,会计信息披露和监管所出现的种种问题也已成为证券市场各界关注的焦点。事实上,多数上市公司的利润操纵行为属于“会计造假”———通过变更会计政策、利用会计准则和会... 相似文献
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刘洪玉 《中国房地产估价师通讯》1997,(4):23-31
多数房地产估价是针对一宗土地或已建成亦或已投入使用的物业,评估其当前的市场价值。但当客户委托估价师对在建项目进行评估时,常要求估价师对项目的现状价值和未来预期价值进行评估。评估项目未来预期价值的目的,是为客户在向金融机构申请项目贷款或寻找投资合作伙伴时提供帮助。 相似文献
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企业怎样做市场,怎样根据自身的财力、人力、生产能力以及业务动作能力等,通过有效的方式迅速赢得市场、占领市场、实现预期收益,这关系着企业的经营选位问题,也是其总体指导战略的选择。“未来形成今天”,企业的未来决定于今天的选择及其实施。 相似文献
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为了全面研究金融市场的随机事件以及准确分析后续预期事件,从随机事件和预期事件全样本角度出发,首先,构建了统一框架下的双断点回归模型,并从理论分析的角度阐述了新模型的可行性、优越性和广义性;然后,以“长生疫苗”和“长生退市”为对象,进行两次断点回归和双断点回归的拟合实证,结果分别从拟合效果、参数趋势、稳健性、实际内涵上展示了新模型在预期事件研究中的优越性,表明中国医药市场属于成熟型市场,适合理性投资者关注。研究结论为相关投资者和监管者未来进一步处理随机事件对金融市场的冲击提供了参考。 相似文献
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“巨人”倒了,“脑白金”来了。随着惊天动地东山再起,史玉柱再次成为人们关注的焦点,其似曾相识的经营方式也成为人们议论的话题。靠狂轰滥炸的媒体广告和单纯的礼品定位,“脑白金”能走出“短寿”的怪圈吗?看一看“三株”、“脑黄金”,还有许多类似的保健品,它们在经历一段短暂的奇迹般辉煌之后,最终都难以摆脱毁灭的命运。保健品行业中,好像有一种神奇的力量,形成了一个同样神奇的怪圈,许多保健品因它而成,也因它而败。这种力量,不是其他,正是保健品企业自己的经营方式和由此导致的顾客心理。拼命提高顾客的消费预期“三株… 相似文献
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现行的资产定义强调资产是过去交易或事项的结果,资产预期会给主体带来未来的经济利益,该定义既重视“过去”,也强调“未来”,唯独没有关注“现在”,也没有揭示资产的本质。本文通过分析现行资产定义存在的不足,提出了资产定义应抓住资产的本质、突出“现在”的观点。 相似文献
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一、工作生活质量偏低呼唤和谐化
近几年.我国频传优秀人才英年早逝的噩耗。本令国人陌生的“过劳死”渐受关注。“过劳死”一词源于日本,是指因工作时间过长、劳动强度过重、心理压力过大、存在精疲力竭的亚健康状态。由于积重难返突然引发身体潜藏的疾病急速恶化,救治不及,继而丧命。这一现象正在各国相继蔓延,中国的现状也不容乐观。中国的人均预期寿命从半个世纪前的35岁增长至2001年的71.8岁,进入了世界“长寿国家”的行列,而与之相比,一些特殊群体的寿命正在缩短。据1991年到1996年对中国科学院的调查,在职科学家的平均死亡年龄为52.23岁:2002年对上海10家主要新闻媒体的联合调查表明.新闻工作的平均死亡年龄为45.7岁。这些现象表明,紧张的工作环境已对健康造成严重威胁。 相似文献
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如同人的寿命一样,任何企业都有一个从产生到消亡的周期,企业寿命的长短取决于企业内部和外部的许多因素,寿命长的企业永远是少数,无论从中国还是世界范围来看,每年倒闭的企业少则20%以上,多则近50%,如果倒闭的企业中有50%是新成立的企业,那么企业的平均寿命也就是5-10年之间。而中小企业寿命更短。本文对于我国中小企业的寿命不长的内外部因素作了初步探讨。 相似文献
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前言
企业价值评估的现金流量折现法(通常也称之为收益法)是基于预期未来现金流量和贴现率的估价方法,它根据企业未来的预期收益,通过收益还原(或称为资本化处理)来估测企业的价值.长期以来,现金流量折现法是最典型和最重要的一种评估方法,已成为企业价值评估的主流方法.在应用中,现金流量折现法有许多途径,但主要有企业折现现金流量模型(enterprise discounted cash now model)和经济利润模型(economic profit model)两种,其中企业折现现金流量模型在实践中运用最广.但经济利润模型也日渐普及,它的优势在于能突出地显示公司是否在赚回其资本成本.我国在利用收益法评估企业价值实践中,主要是利用企业折现现金流量模型模型,经济利润模型很少使用.本文将探讨经济利润模型在我国企业价值评估实践中的作用,以及对经济利润模型进行变形,使之能更便捷地评估企业价值. 相似文献
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一般认为,现金流是以收付实现制为基础计算出的现金流入量超出流出量的差额,它决定企业的兴衰存亡,最能反映企业的本质。大量管理实践表明,企业资不抵债不一定会破产清算,但若现金流中断往往会危及生命。企业的生存能力,与其说取决于利润,不如说取决于其偿还到期债务的能力。因此,作为企业价值的驱动因素,现金流以其超越利润指标的优势正日益受到人们的普遍关注,并逐渐成为衡量企业盈利能力与未来成长性的主要标准以及评价企业综合财务素质的重要指标。 相似文献