数字普惠金融对中小企业融资约束的影响研究——动态效应、异质性特征与机制识别

缓解中小企业融资约束是我国经济由高速度发展转向高质量发展的关键环节,而数字普惠金融为解决融资问题提供了新的思路。在整合2014—2020年中小企业上市公司数据的基础上,选取企业规模、企业成立年限等6个财务指标构建企业融资约束的评分模型,研究数字普惠金融发展对中小企业融资约束的缓解效应。实证结果证明,数字普惠金融发展能够有效减轻中小企业的融资压力,并且在产权属性、行业属性以及地区属性上展现出显著的偏向性。机制研究表明,数字普惠金融通过减轻中小企业融资成本高、杠杆需求大的压力来缓解融资约束。研究结论为后疫情期间中小企业运营复苏以及金融机构数字化转型提供经验支撑和政策启示。     

数字金融对中小企业数字化转型的影响研究

通过梳理国内企业数字化转型现状,分析中小企业数字化转型发展环境,并结合与企业的访谈,揭示中小企业在数字化转型中存在专业人才匮乏、获得融资难度大、转型阵痛期长等突出问题。数字金融可以在为企业培育和输送技术人才、拓宽融资渠道、降低融资难度和成本、促进企业间融通等方面发挥关键作用,助力中小企业数字化转型高质量发展。     

金融科技对中小企业创新的影响

通过深化金融模式创新和优化金融产品供给,金融科技能够为中小企业创新融资和风险管理提供丰富的解决方案,因此,金融科技是服务中小企业创新的重要引擎。基于2016—2020年中小板上市公司的数据,利用Python爬虫技术构建金融科技指数,实证探究金融科技对中小企业创新的影响及其内在作用机制。结果表明,金融科技对中小企业创新具有显著的促进作用。从影响机制看,金融科技能够有效降低信息不对称性和融资成本,缓解中小企业融资约束,从而促进其开展创新活动。从地区环境来看,在金融发展落后的地区,金融科技对中小企业创新的激励作用更加显著;从市场环境来看,在市场竞争激烈的条件下,金融科技对中小企业创新的激励作用更加显著。     

数字金融对企业对外直接投资的影响研究

基于2011—2021年沪深A股上市公司数据,通过匹配地级市层面数字金融指数、国泰安海外直接投资数据库,测算上市公司对外直接投资规模,实证分析数字金融对企业对外直接投资的影响以及融资约束的中介效应。研究发现：数字金融从总体上以及三个分维度均能推动企业对外直接投资规模的增长;数字金融通过缓解融资约束这一渠道影响投资规模的增长;相较于国有企业、中西部地区而言,非国有企业和东部地区数字金融的作用效果更加明显。     

数字金融、供应链金融与企业融资约束——基于中小企业板上市公司的经验证据

文章基于中小企业板上市公司数据,首先利用现金-现金流敏感性模型验证了中小企业普遍存在融资约束问题,在此基础上构建回归模型,研究企业发展供应链金融是否能缓解企业融资约束,以及宏观数字金融发展是否能调节供应链金融对企业融资约束的缓解作用,最后基于不同信息披露质量进行了异质性检验.研究发现中小企业发展供应链金融能缓解其面临的融资约束问题,数字金融发展环境促进了供应链金融对融资约束的缓解作用,数字金融发展的覆盖广度和使用深度的调节效应更显著,且在信息披露质量高的情况下,数字金融发展的调节效应更明显.因此,中小企业发展供应链金融,提高财务信息披露质量是缓解自身融资约束的有效途径,而进一步发展数字金融则是从外部推动中小企业发展.     

数字金融环境下中小企业融资风险影响因素及路径探究

近年来,随着数字金融的不断发展,中小企业融资难、融资贵的问题得到了有效纾解,但是也暴露出了新的问题,在关注金融创新的同时,风险防范同样也不可忽视.文章通过收集相关文献及资料并经过讨论研究,结合扎根理论方法建立最终模型.在理论上丰富了数字金融下中小企业融资风险的相关研究,从实践上为我国金融风险的防范提供了决策参考及借鉴.     

数字普惠金融对企业绿色创新水平的影响研究

以2012—2020年上市公司为样本,构建双向固定效应模型,研究数字普惠金融对企业绿色创新水平的影响及作用机制。研究结果发现,数字普惠金融能通过缓解融资约束促进企业绿色创新。进一步分析发现,数字普惠金融对企业绿色创新的激励作用在非国有企业和重污染企业中更为显著。因此,需要进一步推动数字普惠金融的发展,引导数字普惠金融服务主体积极利用数字技术来推动自身绿色创新,政府等主体也需考虑企业的异质性来制定相应的政策。     

互联网金融对中小企业的影响分析

对于我国的中小企业来说,其是我国市场经济的重要组成部分,对我国的经济发展具有重要的促进作用.但随着我国经济的发展,中小企业逐渐面临着融资问题,特别是随着互联网时代的到来,这一问题对中小企业的发展影响越来越大.为了能够更好的解决当前我国中小企业面临的金融问题,本文对当前我国中小企业在互联网金融环境下的问题进行了简单的分析,并对互联网金融对我国中小企业的发展的影响进行了简单的分析.     

数字金融发展推动经济高质量增长的影响因素研究

目前,中国的数字金融发展已经走在世界前列,但各种数字金融创新模式的发展进程不同,加之数字金融具有高杠杆、涉及面广等特点,由此面临技术风险、系统风险等诸多潜在风险。文章研究表明,随着时间的推移,数字金融和互联网技术设施对经济增长的促进作用会越来越突出,高水平的互联网技术设施会促进数字金融普惠性的提升,数字金融基于互联网技术设施可以更好地拓展交易边界,从而推动经济增长。进一步研究表明,健康稳定的经济增长态势又可以促进数字金融的发展和互联网技术设施水平的再次提高。     

数字金融对中小企业创新的影响——融资方式的中介效应

数字金融借助现代信息技术高效连接企业外部金融资源,对中小企业内部技术创新产生重要影响。文章基于2011—2018年北京大学数字普惠金融指数和创业板上市公司的财务数据,以融资方式为视角,实证检验了数字金融通过影响不同的融资方式促进中小企业创新的传导机制。研究表明：融资方式的传导作用表现出明显的差异性,内源融资和债务融资表现出完全中介效应,然而作用机理有所差异,数字金融通过增加内源融资促进中小企业创新,而通过降低债务融资促进中小企业创新投入的增加;股权融资表现出部分中介效应,即数字金融不仅直接促进企业创新,同时间接地通过增加股权融资促进中小企业创新。研究结论为政府有关部门制定科学的数字金融发展策略和差异化的中小企业技术创新融资策略提供理论依据和决策参考。     

数字金融发展对高技术制造业创新韧性的影响

选取2012—2021年中国A股上市高技术制造企业面板数据,实证检验数字金融发展对高技术制造业创新韧性的影响及作用机制。研究结果表明：数字金融发展能够显著提升高技术制造业创新韧性,且研究结论在经过内生性和稳健性检验后仍然成立。异质性分析发现,数字金融发展对高技术制造业创新韧性的提升作用在优质企业、非国有企业、大型企业和东中部地区企业内更明显。机制检验结果表明,数字金融发展能够通过提升资本配置效率和缓解企业融资约束两条作用路径,影响高技术制造业创新韧性。对此,提出健全数字金融治理机制、推动产业链高端集群化发展、充分发挥资本市场枢纽作用的对策建议,以期为增强高技术制造业创新韧性提供有益借鉴。     

数字金融对农村居民消费升级的影响研究

文章基于2017年、2019年中国家庭金融调查（CHFS）数据,实证检验数字金融对农村居民消费升级的影响以及作用机制。研究发现：（1）数字金融能显著促进农村居民消费升级;（2）文章分别从需求端和供给端角度分析其作用机制,发现数字金融可通过增加家庭金融资产、提高企业创新投入的渠道促进农村居民消费升级;（3）数字金融对农村居民消费升级的促进效应存在区域异质性,其中对中部、西部区域存在显著促进作用,而对东部区域无显著影响。因此应加强数字金融建设力度,充分发挥其普惠属性,推动农村地区消费升级。     

数字普惠金融破解中小企业融资困境的理论逻辑与实践路径

数字普惠金融的发展对破解中小企业的融资问题起到了至关重要的作用.数字普惠金融打破了中小企业在传统融资中的劣势地位,发挥了普惠金融普照之光的作用.数字普惠金融的发展为中小企业发展提供了解决方案,通过将数字技术纳入中小企业融资的各环节,实现中小企业、银行等金融机构及政府的三方联动,共同打造基于数字技术的新型中小企业融资体系,以更少的时间、更低的成本、耗费更少的人力来撬动中小企业更多的信贷融资.     

中小企业对缅投资物流金融融资模式研究

在推动“一带一路”建设迈向高质量发展过程中,中小企业是对缅投资的主力军,然而受政治、经济等影响,传统融资模式已不足以解决对缅投资的中小企业融资难、融资贵的问题。因此,本文引入物流金融,从博弈论的角度论证了中小企业通过物流金融获取融资的可行性,并通过建模分析了影响物流金融顺利开展的因素,旨在促进对缅投资的中小企业通过物流金融融资模式更好地积极响应“一带一路”倡议的呼吁。     

数字普惠金融助推企业参与乡村振兴的效应研究

企业是推动乡村振兴战略的中坚力量,从数字普惠金融缓解融资约束视角,探究数字普惠金融助力企业参与乡村振兴的影响机制。以2016—2021年沪深A股主板上市公司为样本,借鉴北京大学数字金融研究中心发布的中国337个地级及以上城市的数字普惠金融指数,使用行业年份双固定效应模型进行计量分析。研究发现：数字普惠金融通过缓解企业融资约束助力企业参与乡村振兴;随着普惠金融的广度和深度不断增加,企业参与乡村振兴的意愿会不断增强;进一步研究发现,企业参与产业扶贫更有利于乡村振兴高质量发展。这些结论在进行稳健性检验后仍然成立。研究加强了对数字普惠金融推动企业参与乡村振兴效应、机制的理解。     

数字普惠金融与包容性增长：理论分析与展望

在金融科技创新背景下,数字普惠金融利用数字技术打破了传统金融服务的限制,帮助广大群体实现金融包容和经济普惠性。中国区域间的金融资源配置存在显著差异。数字普惠金融具有增长效应、包容效应和减贫效应,对构建更加公平的经济体系具有重要意义。从数字普惠金融与包容性增长的内涵和测度,数字普惠金融对包容性增长的影响机制,数字普惠金融与包容性增长的挑战与对策三个方面对既有研究成果进行理论梳理与述评。