控股股东、高管股权激励与现金股利政策

本文利用中国A股上市公司2006—2012年的数据,采用Logistic回归和多元线性回归法,研究了高管股权激励与公司股权政策之间的关系,分析了股权激励对上市公司股利分配倾向和分配力度的影响。研究发现:(1)与未实施股权激励公司相比,实施股权激励公司更倾向于分配现金股利,分配的力度显著更高。(2)股权激励程度越高的公司,分配现金股利的可能性越强,现金股利发放的力度更大。(3)控股股东拥有较强的控制地位对高管的自利行为有一定的抑制作用,控股股东持股比例越高,高管股权激励对股利政策的影响越不显著;股权激励显著影响股利政策在控股股东控股比例较低的公司成立,隐含了拥有较高控制权的股东能够抑制高管的自利行为。     

私募股权投资与现金股利政策分析

作为财务理论剧场中的两大重头戏,每一次股权投资和股利政策的改革变动都会掀起经济市场的巨浪,成为拨动人们心弦的焦点问题.而私募股权和现金股利又在近年来成为脍炙人口的话题,在国内经济市场中的发展势头越来越不可小觑.本文章就将从私募股权投资和现金股利政策的两大角度,为大家深入地进行探讨分析.     

上市公司高管层股权激励政策的分析

本文采用实证研究和规范研究相结合的研究方法,运用主成分分析法计算得出企业各年综合绩效评价值,运用计量经济模型进行总体样本回归,推导出高管层持股与上市公司绩效的关系,并且将实证过程细化到不同持股比例区间、不同的股权结构。     

股利政策文献综述

股利政策同融资和投资一同构成了现代公司理财活动的三大核心内容。许多的理论研究焦点是股利政策是否与股票价格相关;股利为什么会引起股票价格的变化这两个问题展开的。逐渐放宽MM理论的假设前提,股利政策理论得到了丰富和发展。到目前为止,学术界提出了各种理论与实证研究解释股利政策,但难以对实际中存在的现象取得一致性的结论,很多问题有待进一步研究。     

股权激励与企业创新关系研究综述

在经济新常态下,提升自主创新能力被置于国家战略的核心位置.企业在发展中起到重要作用,如何提升企业创新能力与效率成为研究热点.文章通过对不同激励方式、激励对象以及不同类型公司股权激励与企业创新关系的文献进行梳理,试图了解目前已有研究方向及结论,并对未来研究提出相应建议.     

上市公司控制权与股利政策关系研究的文献综述

股利政策是公司理财三大核心内容之一,对公司的成长发展有着举足轻重的影响。国内外对股利政策的研究卷帙浩繁,将公司控制权分为3种类型：股东类型、股权集中程度和流通股比例情况。因此,分别归纳控制权的这3种表现形式和股利政策之间的关系,针对国内外研究现状做出总结,为后续的研究提出建议。     

股权结构与股利政策的发展综述及展望

作为公司财务理论三大支柱之一的股利政策,一直是一个难解之谜。2006年,股权分置改革取得了阶段性的胜利,它解决了长期以来因“同股不同权”而带来的公司治理方面的诸多问题。国际上对股权结构主要从股权流通性、股权集中度、股权制衡度等方面进行探究,而我国关于股权结构与股利政策关系的实证研究主要集中在股权流通性上,研究表明：我国非流通股偏好现金股利,而流通股偏好股票股利。国外研究表明：股权集中度与股利支付水平负相关,而我国则相反。至于股权制衡度,欧洲与亚洲亦得出相反的结论。     

我国股权激励有效性研究综述

股权激励制度越来越受到企业的青睐,对于它的激励作用和与公司绩效的关系,与国外学者研究类似,国内的研究时此也有许多的争论.支持股权激励有用论的学者认为这一激励方式可以降低代理成本,是经理人利益与企业利益趋于一致;而反对者则认为股权激励并不是那么的有效.本文将对股权激励在我国的有效性研究进行综述.     

上市公司高管股权激励与企业业绩的实证关系研究

文章以沪深两市已完成股权分置改革并公告了股权激励实施方案的A股205家上市公司为样本,运用统计模型分析高管层持股与上市公司绩效的关系,并细分研究了股权激励相关因素对股权激励的效应影响。研究结果表明:我国上市公司高管股权激励目前在总体上效果不明显,股权激励与公司业绩之间不存在显著的正相关关系。股权激励存在一定程度的区间效应、板块效应和行业效应。     

股权分置改革对上市公司股利政策的影响——基于代理理论视角

本文利用中国A股上市公司2003-2010年的数据研究了股权分置改革对上市公司股利政策的影响.由于每家公司完成股权分置改革的时间不尽相同,这就使得我们可以使用双重差分(DID)的方法来识别股权分置改革对上市公司股利政策的影响.研究发现,股权分置改革之后,国有上市公司显著减少了现金股利的发放;然而股权分置改革对于非国有上...     

上市公司股利政策理论综述

股利政策作为上市公司一项重要的财务决策,一直是国内外学者研究的焦点问题。早在上个世纪30年代,就产生了"一鸟在手"的股利理论。米勒和莫迪格莱尼于1961年提出的"股利无关论"标志着现代股利理论的创立。在这一理论的基础上,学者们不断放宽该理论的假设前提,使其更接近市场的现实情况,从而发展创立了一系列的股利政策理论。本文对上市公司股利政策相关理论进行综述,以期对读者理解上市公司的股利政策有所帮助。     

股利政策相关理论的文献综述

在公司的投资和融资决策中,股利政策起着非常关键的作用.本文对前人提出的股利政策理论进行了总结,希望有助于对股利理论进行进一步的研究.     

员工股权激励对中小企业创新会产生补充的促进效应吗？

高管与核心技术员工作用于创新的不同过程,同时也是股权激励计划的主要激励对象,两者股权激励的互动效应对创新的影响值得探讨。选取2009—2015年成功实施股权激励的深A上市中小板与创业板公司为研究对象,考察员工股权激励对高管股权激励在中小企业创新中的影响及其作用机制。研究结果表明：实施股权激励计划能够显著增加企业研发投入与创新产出;相较于高管,核心技术员工股权激励强度越大,企业创新数量越多、质量越高;高管股权激励降低了创新转化效率。进一步地,融资支持效应和人才激励效应是员工股权激励补充促进创新的重要机制;代理成本在高管股权激励与研发投入关系中起遮掩作用。     

关于完善我国上市公司股利政策的探讨

股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展,如何制定股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理层的终极目标.     

股权分置改革对现金股利政策的影响及其渠道分析

股权分置改革之后,流通股比例增加、股权集中度下降和国有股比例降低,文章采用2005—2010年沪深两市A股的面板数据,实证分析了股改限售股的逐步解禁对于上市公司现金股利政策的影响及其影响机理,实证结果发现,股权集中度的下降和国有股比例的降低并未对上市公司股利政策产生显著影响,而流通股比例的增加却有显著影响,说明了股权分置改革并未显著提高上市公司股权制衡水平和公司治理水平,而仅仅改变了大股东对小股东的利益掠夺方式。     

技术董事、股权激励对企业创新效率的影响

随着知识经济时代的到来,创新在企业经营中的地位越来越高,董事、监事及高管团队对企业创新战略的方向、组织和实施具有重要影响,研究他们对企业创新的影响变得必要和迫切。以2012-2017年沪深两市上市公司为研究对象,运用DEA-Tobit两阶段模型,分析企业技术董事比例和股权激励（分为高管股权激励和核心员工股权激励两个维度）对中国上市公司技术创新效率的影响。结果显示,公司技术董事的比例越大,上市公司技术创新效率越高;对核心员工的股权激励授予比例越高,上市公司技术创新效率越高;然而,高管股权激励授予比例与上市公司技术创新效率并无显著联系。     

技术董事、股权激励对企业创新效率的影响

随着知识经济时代的到来，创新在企业经营中的地位越来越高，董事、监事及高管团队对企业创新战略的方向、组织和实施具有重要影响，研究他们对企业创新的影响变得必要和迫切。以2012-2017年沪深两市上市公司为研究对象，运用DEA-Tobit两阶段模型，分析企业技术董事比例和股权激励（分为高管股权激励和核心员工股权激励两个维度）对中国上市公司技术创新效率的影响。结果显示，公司技术董事的比例越大，上市公司技术创新效率越高；对核心员工的股权激励授予比例越高，上市公司技术创新效率越高；然而，高管股权激励授予比例与上市公司技术创新效率并无显著联系。     

股权激励与企业创新绩效：综述与展望

随着市场竞争的日益激化,企业需要研究和实施创新策略以获得市场优势。股权激励是企业常用的激励方式,如何利用股权激励方式提升企业创新效益是国内外学者研究的热点问题。文章综合梳理了国内外文献中关于股权激励和企业创新绩效的相关研究,从股权激励的模式、对象和影响因素三个层面分析和归纳了现有研究成果,并对未来研究进行了展望。