TCL集团吸收合并TCL通讯的融资模式探讨

TCL集团2003年中期总资产148亿元，负债102亿元，少数股东权益26.45亿元，股东权益19．55亿元，股本总数15．90亿股，每股净资产1．22元。TCL通讯2003年中期总资产55．59亿元，负债49．87亿元，所有者权益5．72亿元，流通股本8145万股，每股净资产3．29元。TCL集团若按照公告中所假设的20亿元融资，换股前集团每股收益为0．26元，以15倍的新股最低发行市盈率计算，新股东认购成本为3．90元，需要发行5．13亿股。集团公司股东手中的股票净资产会增值：     

中国石化获123亿财政补贴

中国石化和S上石化3月20日各自发布公告。两公司分别获得财政补贴123亿元和34,118万元。中国石化公告称，公司获得补贴123亿元，其中49亿元计人公司2007年补贴收入，74亿元计人2006年第一季度补贴收入。S上石化公告称，公司获得补贴34，118万元，其中9，390万元计人公司2007年补贴收入，24，728万元计人今年第一季度补贴收入。     

三环互动 统筹运营——TCL品牌、市场、资产的良性互动战略

TCL集团由5000元财政借款起家,目前已积累近5亿元的国有资产。1997年是TCL发展历程中不平凡的一年,兼并香港的陆氏取得了巨大的经济效益;收购河南的美乐,实现了强强联合,优势互补。经过十几年的发展,TCL集团公司的主导产品已成功地实现了从录音机磁带到电话机的拓展,再到视听产品、电子通讯产品、低压     

TCL净利增长127％电视主业“亏损”求转型

2月24日，TCL集团发布2013年财报，营收达853．2亿元，同比增长22．9％；净利28．9亿元，同比增长126．7％。     

百度：踯躅海外

4月25日,百 度（NASDAQ：BIDU） 公布了2014年财年第一季度未经审计的财务报告,报告显示,百度第一季度总营收为人民币94.97亿元（约合15.28亿美元）,同比增长59.1％;第一财季净利润为人民币25.35亿元（约合4.078亿美元）,同比增长24.1％.根据雅虎财经汇总的数据显示,尽管百度营收并不及分析师预期,但其第一季度每股美国存托凭证（ADS）收益将达5.91元,超出分析师预期.     

揭开上市银行“绩优”的面纱

到8月27日，4家上市银行全部披露了半年业绩报告，民生银行每股收益0．19元，招商银行每股收益0．19元，上海浦东发展银行每股收益0．168元，深圳发展银行每股收益0．14元。除了深发展之外，其余3家的每股收益都出现了一定的增长。     

TCL上市 无间道Ⅱ

2003年9月30日,TCL集团整体上市,吸收合并TCL通讯(000542)的计划正式公之于众TCL当家人李东生酝酿六年之久的“阿波罗计划”,在2002年TCL成功实现曲线MBO之后,终于冲破层层神秘帷幕,迈出了坚实一步     

读者来信

MBO本身没错上海夏冰澈上一期贵刊的封面文章《MBO神话覆灭》通过对多家已经实施MBO的公司进行财务数据定量定性分析,深入剖析了造成MBO这个泊来品如何在制度缺失的环境下被念歪了经的原因,很让人深思。从前段时间被媒体所热炒的伊利和张裕等公司来看,很多的目光集中到了公司管理层的行为目标和技术操作上,而忽略了它背后的制度因素。     

中船股份：短期或面临巨大偿债风险

7月28日，中船股份（600072．SH）公布了2013年中报，公司不出意料地出现了较大亏损，由去年上半年240万元的微利，变为今年1-6月6150万元的巨亏，每股收益也由去年同期的0．005元下降到-0．129元。     

社会融资总量"祛魅"

4月14日,中国央行官方网站首次公布了社会融资总量这一货币供应全新计量指标。据央行统计,2011年第一季度社会融资总量为4.19万亿元,从2002年到2010年,中国社会融资总量由2万亿元扩大到14.27万亿元,     

盛大：从美国退市后的布局

登陆纳斯达克七年之后，历来擅长资本运作的陈天桥又要一鸣惊人了。 2011年11月22日晚，盛大网络宣布与两家公司达成私有化交易协议，陈天桥家族将以每股ADS 41．35美元的价格收购盛大全部剩余股票。如果股东会议投票通过该交易，盛大网络将在2012年第一季度末之前完成交割后退市。     

上市公司缘何频频分拆上市

从目前的案例来看,满足融资需求和改善管理激励是国内上市公司分拆上市的主要动机2004年11月17日,海王生物(000078.SZ)发布公告称,公司将控股子公司海王英特龙生物技术股份有限公司从公司中分拆,到香港联交所创业板上市,该议案已在临时股东大会获全票通过。而此前TCL集团已经实     

上市公司投资参考

山西焦化(600740):业绩拐点清晰可见从2007年1月1日起,山西焦炭行业协会宣布执行季节性调价,提高市场售价30元/吨,焦炭价格约有3%的涨幅。焦炭价格2007年虽会有一定波动,但总体要高于2006年,价格回升将是一个趋势。2007年焦炭价格相对2006年将是次低谷,行业拐点已经显现。公司2007、2008年净利润将分别增长174%、56%,2007年业绩即进入高速增长期,业绩拐点清晰可见。若公司实施定向增发8000万股,2007和2008年EPS(预期每股收益)将分别为0.57元、0.89元。     

上市公司与下金蛋的鹅

8月28日，长城电脑发布2001年中报，每股收益为0．26元，净资产收益率为9．227％，净利润1．22亿元，比去年同期增长29％。有业界人士分析，尽管长城电脑实现盈利，但其财务报表显示，公司上半年营业利润却亏损了2111万元。理由是，在报告期内，该公司从持股比例仅为30％的“长城国际信息产品（深圳）有限公司”这只“会下金蛋的鹅”那儿获得了1个亿的投资收益，占利润总额的87％！但该公司的初始投资额仅为1266万元。     

四川长虹亏损案例探究

2006年6月，由全球领先的战略管理及信息咨询机构“世界品牌实验室（WBL）”发布的中国最具价值品牌，长虹以高达437．55亿元（RMB）的品牌价值高居中国500强最具价值家电品牌第二位。而在此前的5月17日，由世界品牌实验室独家编制的2006年度（第三届）世界品牌500强排行榜揭晓。继2005年之后，长虹再度进入世界品牌500强。四川长虹公司取得的成绩有目共睹，长虹作为一个内地军转民企业，创造了军工国企改制的成功范例。股票价格从刚上市时的每股6元，上升到最高时的每股66．18元，创出国内股票神话。但是在2004年12月28日四川长虹的对外公告中称，四川长虹对APEX公司的应收账款和南方证卷委托理财计提巨额减值准备，发布上市10年来的第一个预亏公告后，     

海外MBO的实践经验

产权问题是中国改革开放的一大难题,而国有企业改革亦是围绕产权问题展开的,其重点是产权的归属问题,进而延伸到经营机制和治理机构的改革。随着国有资产体制改革步伐的加快,尤其是党的十六大明确提出了保护个人非劳动所得、加大国有资产体制改革力度,因此迫切需要一种有效途径,来深化国有企业的改革。当此之时,人们把目光转向了海外的 MBO。"他山之石,可以攻玉",人们希望借鉴外国的 MBO 方式,解决国有资产产权转移、保值增值等一系列困扰国有企业发展的难题。我国国内首次尝试 MBO 是在2000年(粤美的),短短几年时间,已有不少公司实施了 MBO,在实施过程中遇到了来自法律法规、政府层面、操作方式层面种种不同的问题。如何在实践中解决 MBO 遇到的障碍,如何探索更加适合我国国情、我国资本市场具体环境的 MBO 方式是目前市场关注的焦点。MBO(Management Buy-out),即管理层收购,是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。20世纪70年代末,MBO 被公认为是对管理者、企业组织和国民经济     

阿继电器 中线逢低吸纳

长江投资(600119)总股本1．5亿,流通股本4800万股,1999年每股收益0．0899元,2000年中期每股收益0．06元,每股未分利润0．139元,净资产收益率2．65%。公司主营：区域商贸综合开发、区域产业投资及商业、物资、仓储、进出品贸易等;兼营与主营业务相关的配套服务业。     

现代企业的一种资本形式──股份制规范企业行为 加速企业发展

北京桑普电器有限公司的前身是原北京市太阳能研究所桑普电热电器公司，成立于1992年，注册资金50万元，是全民所有制的企业。1994年1月改制为注册资金336万元的有限责任公司。股本结构是三家国有法人股，一家集体法人股，四家法人股占公司股本的57％，职工个人股占总股本的43％。从1994年1月1日正式开始股份制的运作，到1997年年底，桑普电器公司的总股本将达到3127．62万元，净资产达到8000多万元，今年销售额将接近一亿元，利税可达1300万元左右。1994年、1995年、1996年三年的平均每股回报率达到了45％。初步形成了稳定的销售渠道。桑普…     

中国需要巴菲特

沃伦·巴菲特,是一位极富传奇色彩的股市投资奇才。巴菲特的智慧结晶:伯克希尔—哈撒韦公司40年前,是一家濒临破产的纺织厂,在巴菲特的精心运作下,公司净资产从1964年的2288.7万美元,增长到2001年底的1620亿美元:股价从每股7美元一度上涨到9万美元,现在,伯克希尔集团已发展成为     

陈天桥：铺路者

从“免费”模式的停滞不前到2007年第一季度，盛大再次从网易手中夺回了失去多时的网络游戏头把交椅。第二季度的财报显示，盛大公司的；争营收为人民币5.644亿元，同比增长39.1％，净利润为人民币4.159亿元，同比增长211.3％。第三季度，盛大再次以19.3％的份额位居第一。