财务困境上市公司财务报告舞弊预警模型研究

本文选择2004～2012年间被证监会处罚的48家处于财务困境中的财务报告舞弊上市公司和48家正常公司为样本,以舞弊前三年到舞弊年度为研究区间,利用配对样本T检验和Wilcoxon符号秩检验在选取的31个财务指标中筛选存在显著差异的指标,通过Logistic回归技术构建基于财务困境的上市公司财务报告舞弊预警模型.模型对舞弊公司预警的有效性高达91.7％,综合有效性达到88.5％,取得了显著的预警效果.     

2019～2021年上市公司财报可信度分析

财务舞弊研究中最难以实现但又最具有价值的当属事前识别问题。本文基于五维度财务舞弊识别框架,构建财报可信度评价指标,利用天健财判财务智能预警系统和数据库进行数据搜集和处理,分析2019～2021年我国上市公司(剔除金融业A股上市公司)和信用债发债主体发生财务舞弊的可能性。本研究首先介绍智能预警系统的构建逻辑和预警效果,然后分析上市公司总体财报可信度,并从交易所/板块、行业、地区和审计分布等角度进行分类“画像”,最后进行总结和展望。     

公司制衡机制与财务舞弊:来自我国证券市场的经验证据

本文采用Logistic模型对我国2002~2004年A股财务舞弊公司的内部制衡、独立审计与政府监管制衡机制进行了研究。结果发现:公司股东大会出席率与财务舞弊负相关,董事会规模与财务舞弊负相关;独立董事比例、监事会规模、董事长与总经理两职合一对财务舞弊并无显著影响;资产审计费用率与财务舞弊正相关;上年度财务报告审计意见差、上年度股票被特别处理的公司财务舞弊可能性较大。     

我国上市公司财务报告舞弊的特征和手段——基于2008～2013年证监会处罚公告北大核心

本文以2008-2013年证监会查处并出具处罚公告的56家年度财务报告存在舞弊的上市公司为样本,对现阶段我国上市公司财务报告舞弊的特征和手段进行了研究。研究发现,我国上市公司财务报告舞弊存在财务报表附注舞弊偏好、跨年舞弊频发、特定行业多发、监管层处罚过轻、注册会计师审计有效性欠缺等特点,同时在舞弊手段的选择上呈现多样性和隐蔽性的特征,出现了更为新颖的舞弊手法。这说明,随着我国监管政策和力度的不断完善与加强,上市公司财务报告舞弊现象并没有得到绝对的遏制,一些新的问题值得关注。本文基于以上研究结论提出了相关政策建议。     

严监管下的财务舞弊分析——基于2020～2021年的舞弊样本

本文基于2020～2021年我国A股上市公司的财务舞弊样本,分析新《证券法》实施以来上市公司财务舞弊的新动态和新特征。研究发现：新《证券法》实施以来,在“零容忍”的严监管环境下,监管部门对上市公司财务舞弊查处的力度和时效显著提高;注册会计师发现财务舞弊的能力有所提升;财务舞弊呈现出从单纯的利润表操纵转向利润表与资产负债表联动操纵的趋势;“信息传输、软件和信息技术服务业”以及“文化、体育和娱乐业”成为财务舞弊高发行业;财务舞弊公司的非财务异常特征出现次数显著多于财务异常特征。     

制造业上市公司财务舞弊特征分析 ——基于2010-2019年舞弊样本

本文选取2010年至2019年上市公司制造业因财务舞弊受证监会行政处罚的70家公司为样本,对在此期间上市公司的财务舞弊特征和手段进行了分析.研究发现,2010-2019年期间制造业上市公司财务舞弊存在着特定行业多发、处罚力度低、外部审计有效性欠缺、财务表外舞弊偏好等特点,在舞弊的类型和手段上有多样性和并发性、隐蔽性的特征.这说明随着上市公司舞弊形式的多样化和反监管技术的提高,监管部门监管难度进一步加大,财务舞弊问题未得到有效的遏制,出现新的舞弊问题值得探究.     

会计信息如实反映程度对财务弹性政策选择的影响

以2007～2019年沪深A股上市公司的经验数据为样本,从财务弹性政策选择的角度分析会计信息如实反映程度对资本市场及企业的影响。研究发现：会计信息如实反映程度的提升不仅能对企业选择偏于风险型的财务弹性政策产生直接效应,亦能够通过改善信息环境、缓解融资约束及降低不确定性等途径间接性地促使企业倾向于选择风险型的财务弹性政策。通过基于制度环境差异影响的进一步探析发现,上述效应在财务报告审计机构为非“四大”会计师事务所、产权性质为国有控股及所在地市场化程度较低的样本企业中更为显著。     

董事会构成与财务报告舞弊问题研究

本文收集了1999年至2003年因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司的数据作为样本进行研究,通过统计分析发现,内部人控制现象严重、董事会构成不合理、监事会形同虚设、董事长与总经理两职重合都是近年来财务造假公司的重要特征。进而指出提高会计信息质量,防止财务报告舞弊,须从完善内部治理机制尤其是董事会构成做起。     

上市公司非流动资产处置的价值相关性研究

近年来,非流动性资产处置损益因其使用频率的广泛,成为上市公司调节利润的重要手段。本研究以2015-2017年沪市A股制造业发生非流动资产处置损益的公司为研究样本,通过分析上市公司年度财务报告,以每股非流动资产处置损益对股票异常收益率作回归分析,考察样本公司是否存在利用价值相关性人为影响股票市场。研究结果发现,上市公司非流动资产处置损益具有显著的价值相关性,对股票收益率有较强的解释能力。为了遏止上市公司利用非流动资产处置操纵盈余,市场监管部门应将该项目进一步引入风险警示制度中。     

环境管制、环境会计信息披露质量与市场反应——来自大气污染行业的经验证据北大核心

以2008~2015年我国沪深两市三个大气污染行业A股上市公司为研究样本,分析了企业环境会计信息披露质量与市场反应之间的关系,并在此基础上检验环境管制强度对环境会计信息披露质量与股票市场收益率的调节效应,结果发现:企业的环境会计信息披露质量与股票市场收益率正相关,而环境管制强度会促进环境会计信息披露质量与股票市场收益率之间的这种正向关系。     

我国上市公司财务报表舞弊特征指标的实证研究——基于证监会处罚公告的分析

本文以2009-2015年因财务舞弊而被证监会处罚的中国A股上市公司为研究对象,采用实证研究的方法考察了相关财务指标与上市公司会计舞弊之间的关系.研究发现,流动比率、应收类资产比率、应收账款周转率、股权集中度和监事会规模等特征指标与财务舞弊行为都有不同程度的相关关系,据此提出相应的建议.     

独立董事制度与财务报告舞弊相关性的实证研究

本文选取了在上海证券交易所上市的、且在2001年——2004年间公布了年报的所有A股上市公司和在此期间因发生财务报告舞弊行为而受到中国证监会处罚的上市公司作为研究样本,从五个方面对独立董事制度特征与财务报告舞弊之间的关系进行了实证分析。     

投资者关系管理水平与权益资本成本——来自深交所A股上市公司的经验证据

本文以深交所A股上市公司为研究对象,检验投资者关系管理对权益资本成本的影响.本文采用股利折现模型计算权益资本成本,利用南开大学治理中心设计的投资者关系管理指数反映上市公司的投资者关系管理水平,研究发现,在控制Beta、净资产收益率、账面市值比、资产周转率、杠杆率、公司规模因素下,投资者关系管理水平较高的样本公司,本年度以及下一年度权益资本成本较低,这说明投资者关系管理质量会对股权融资成本产生积极影响.     

独立董事制度与财务报告舞弊相关性的实证研究

本文选取了在上海证券交易所上市的、且在2001年--2004年间公布了年报的所有A股上市公司和在此期间因发生财务报告舞弊行为而受到中国证监会处罚的上市公司作为研究样本,从五个方面对独立董事制度特征与财务报告舞弊之间的关系进行了实证分析.     

上市公司股份回购的动机及市场反应研究

某些情况下上市公司可以进行股份回购。文章以2006—2012年期间中国A股市场发生股份回购的上市公司为样本,按照回购动机分类研究了股份回购的市场反应。描述性统计发现,不同情况下的股份回购在短期内都能够产生正向累计超常收益率,但能够产生正向累计超常收益率的影响因素多为回购比例、第一大股东持股比例及资产负债率等。回归分析发现样本公司宣告的三种股份回购动机都与累计超常收益率负相关,特别是当样本公司宣告为股权激励而回购股份时,市场反应显著为负。因此,投资者应谨慎操作,不能仅仅根据上市公司宣告的股份回购动机来决策,还应该分析该公司的回购比例、第一大股东持股比例及资产负债率等因素。该研究还可为我国上市公司实施股份回购提供理论基础和政策建议。     

高管团队特征、社会责任意识与财务舞弊风险 ——基于A股上市公司的门槛效应检验

文章以2010—2019年沪深A股上市公司为样本,从社会责任视角分析了高管团队特征对财务舞弊风险的影响.研究发现:在社会责任的调节下,高管团队特征对财务舞弊风险的影响呈现门槛效应.随着社会责任意识不断提升,高管同姓关系、专业背景对财务舞弊风险的影响发生了质的变化,由加剧效应转变为抑制效应;当社会责任意识低于最低门槛值时,高管团队男性占比、学历水平越高越会助长财务舞弊风险,但随着社会责任越过第一道门槛阈值,这种助长效应不复存在;高管年龄和任期均会加剧财务舞弊风险,但随着社会责任意识水平的提高,加剧财务舞弊风险的边际效应依次递减.     

董事会特征与会计信息真实性相关分析——来自我国上市公司的经验数据

本文以1999年至2005年深、沪两市发生财务舞弊行为而受罚的上市公司为研究样本,为每家舞弊公司选取一个对应的控制样本公司,分别对董事会的四类特征:董事会规模、独立性、专业性、勤勉性与会计信息真实性进行相关分析。结果发现:董事会的独立性与专业性在很大程度上有助于提高会计信息真实性水平,而董事会规模,勤勉性并不是影响会计信息真实性的主要因素。并据此提出了相关建议。     

会计准则国际趋同是否有效改善了会计信息质量

本文主要研究我国上市公司在现行会计准则实施后的会计信息质量问题。文章采用应计质量模型,发现现行会计准则的实施既提高了上市公司会计信息质量,又提高了会计信息质量与累计超常收益率的负相关关系。同时,利用香港主板上市公司的数据与A股数据进行会计信息质量对比,发现我国会计准则与国际会计准则的趋同提高了会计信息质量,减少了经理人对长期性应计利润的操纵行为。     

交易所非处罚性监管会提高会计信息可比性吗? ——来自财务报告问询函的经验证据

与证监会的各项处罚性监管措施不同,交易所发出的问询函属于非处罚性监管,以问询的性质督促上市公司完善其信息披露.本文以2014—2017年5年间的沪深A股上市公司为研究样本,运用倾向得分匹配(PSM)实证检验了财务报告问询函与会计信息可比性之间的关系.结果发现,财务报告问询函与会计信息可比性显著正相关.进一步缩小样本,以收到问询函的公司为研究样本,实证检验公司当年收到问询函的数量与会计信息可比性之间的关系.结果表明,公司收到的问询函越多,会计信息可比性越高.     

上市公司审计师双向选择行为研究

本文以2010年至2012年除金融类上市公司以外A股上市公司为样本,对上市公司审计师双向选择进行了分析。结果表明：上市公司总资产规模、净资产收益率、上市公司所在地市场化指数和会计师事务所规模以及审计收费与最终审计质量水平呈正相关关系,受会计师事务所与审计质量负相关。