货币信贷高增长的动因分析及对策建议

2003年我国经济运行过程中的一个突出现象，是货币供应量和货币信贷的高速增长。这一现象引起了广泛而密切的注意，一是因为金融是现代经济的核心，保持货币供应持续稳定增长对经济的良性发展至关重要；二是因为我国目前的融资体制以间接融资为主，银行信贷是调控社会总需求的重要阀门，因此银行贷款增长率成为国民经济发展的重要“晴雨表”。     

货币政策不同渠道选择与通货膨胀关系的实证分析

后金融危机时代我国实行的是适度宽松的货币政策.由于其特殊有效性,货币政策对宏观经济的影响主要以银行信贷扩张(信贷渠道)和货币供应量增加(货币渠道)来共同施加,但在带动经济增长的同时也会带来通货膨胀,本文选取2001年1月-2010年8月的月度数据,建立VAR-CPI模型,通过脉冲响应分析表明增加银行信贷对通货膨胀的影响无论是在力度还是在滞后期方面都比增加货币供应量效果显著,甚至在短期内的有负的影响效果.     

推进利率市场化改革对我国货币供应的影响分析——从商业银行经营管理的视角

本文首先分析了利率市场化改革对商业银行业务经营、风险管理、改革发展等方面的影响,在此基础上从传统货币供应的银行渠道入手,研究阐述了存款稳定性下降、净利差缩小、经营管理转型等因素对我国货币供应的抑制作用,得出了以银行信贷为主的货币创造机制将被削弱,商业银行在货币供应中"王者"地位将动摇的结论。本文最后提出了加大对金融创新产品和银行金融机构的分析监测,适时调整货币供应量统计口径,研究重构我国货币供应形成机制等对策建议。     

我国货币供应与投资的关系问题研究

本文将我国货币供应、投资支出和经济增长纳入统一模型,实证分析了三个变量之间的关系。研究发现:无论从长期还是短期来看,投资、货币供给拉动经济增长的作用都不能达到因果检验的显著性要求,反映了我国经济的价格弹性较高,投资的高速增长不能完全解释我国经济增长的动力源泉;我国投资高速增长的根源来自经济增长形成的高储蓄,而非货币刺激;货币供应高速增长在很大程度上是被动适应投资和经济发展需求的增长。因此,我国货币政策制定应以保持投资和经济增长稳定发展为重要目标,而不应以刺激投资与经济增长为目的,否则可能会引致通货膨胀上升,增加经济运行成本和降低经济发展质量。应保持基础领域和改革创新领域投资增速的稳定,并鼓励和引导民间投资,改善国内投资环境,以增强经济发展的活力。     

中美货币供应与经济增长的比较研究

20世纪90年代,中国和美国的经济都实现了持续较快增长.经济增长离不开货币供应的支持,通过对20世纪90年代中国与美国金融发展中货币供应与经济增长的相关关系进行比较研究发现:两国的各层次货币供应量均与GDP高度相关,且都有显著的线性依存关系;但程度却不相同,货币流通速度也有差异.我国应充分有效地利用金融资源服务于经济、金融的发展.     

信贷扩张和资产价格波动对宏观经济影响分析

本文依据当前宏观经济经济背景和相关经济理论,选择银行信贷总量、上证指数、房屋销售价格指数、广义货币供应量、银行间同业拆借利率、人民币实际有效汇率等变量,通过脉冲响应函数和方差分解技术研究其与经济增长率和通货膨胀率之间的关系.实证结果表明信贷总量对于经济增长将产生持续推动作用,但是信贷资金的使用效率并不高,并且须警惕信贷过度扩张可能带来的通胀风险.股票市场的上涨相比房地产市场的繁荣而言,对经济的刺激作用更为明显,但是同时也发现资产价格的上涨会带来通货膨胀率的显著上升.未来央行在稳定信贷和货币供应的同时,还需密切关注信贷资金的流向,避免资产价格的过度膨胀对实体经济产生的负面影响.     

基于VAR模型的我国外汇储备、货币供应量与信贷规模关系研究

1994年外汇管理体制改革以来我国外汇储备持续增长,已成为世界上外汇储备最多的国家。巨额外汇储备使得货币供应量增加,银行信贷规模不断扩大。结合2006年至2013年季度数据,基于VAR模型运用协整方法探讨我国外汇储备、货币供应量及银行信贷规模的关系,并通过脉冲响应和方差分解予以进一步分析。结果表明,三变量之间存在长期稳定的均衡关系,外汇储备的增长促进货币供应量的增加,而货币供应量的增加又进一步推动了银行信贷规模的扩张。最后,基于以上分析提出相关对策建议。     

观点摘编

吴敬琏:经济转型要警惕开倒车吴敬琏在2010年2月23日中外名家系列讲座上指出,我国在金融危机发生后,通过大量增加政府投资和银行信贷推动经济增长的办法救急,在取得明显成效的同时也让政府陷入两难:如果向上加(继续加大财政和货币投入),会产生泡沫和通胀;如果往下撤,则可能会使经济向下走。最近几年,一些地区和行     

货币供应

(一) 银行信贷收支与货币供应银行是分配资金的枢纽,是货币活动的中心,银行发挥调节经济的作用,主要是通过计划调节货币流通与有计划地分配信贷资金。而货币流通与信贷资金的运动是紧密地交织在一起的。我国国家信贷收支计划,采取平衡表的形式。资金来源方包括:各项存款,国际金融机     

外汇储备对我国货币供应量的影响

随着近年来我国经济对外开放程度的不断增加,其经济对外的敏感度也随之增加.本文利用计量经济学模型,依据1994-2009年我国外汇储备和货币供应量的年来余额,实证分析了我国外汇储备对货币供应量的影响.结果显示:外汇储备迅速增长会引起我国货币供应量的迅速上升改变我国货币供应结构,从而影响我国的货币运行的稳定.     

市场化进程与中国经济转型——基于31个省际面板数据的分析

市场化一直是我国经济改革的发展方向,建设具有中国特色的社会主义市场经济是发展目标。当前,我国经济发展正处于新常态时期,正确认识和理解新常态下的经济转型以及由此产生的经济增长减速具有重要意义。本文利用樊纲等(2011)提出的中国市场化指数,在构建经济增长方式衡量指标的基础上对经济增长方式与经济增长之间关系进行了实证研究,通过运用面板门槛计量模型揭示出了经济转型与经济增长之间的非线性特征,而市场化程度则是这一特征产生的重要来源。与此同时,市场化进程还决定着经济转型是带来“阵痛”效应还是产生“红利”效应。     

How fast can the US economy grow, 1995–2020?

This article of concern with future US economic growth responds to several major policy issues presently absorbing widespread attention in American society. It shows that much faster growth than the conventional estimates is possible. This more optimistic forecast requires in particular a policy recognition that growth is not exclusively determined by supply side factors, but is also to an important extent dependent upon demand-side influences. Empirical records are greatly relied upon to show the potential prospect, particularly the experience of the vigorous growth years 1947–74. A standard supply-side equation is modified and combined with an aggregate demand estimate to indicate that an annual growth rate for the quarter century selected can approach 3.7 percent. This is considerably higher than the conventional forecasts approximating 2.5 percent.     

经济增长视角下的中国劳动力数量与结构变化

我国劳动年龄人口（15-59岁）已经在2012年呈现负增长,劳动力（20-59岁）数量也将从2016年开始下降,2022年开始,我国劳动力数量则会快速下降。目前劳动供给紧平衡,农村向城镇转移劳动力速度放缓,工资快速上涨,求人倍率连续三年大于1。伴随我国劳动力数量下降,劳动市场将供小于求,影响我国经济增长。文章建议,一方面要提高劳动参与率,降低经济对劳动力数量的依赖,另一方面要提高劳动效率,采取有效措施促进农村就业人口向城镇转移,减少结构性就业矛盾。     

Local Office Rent Dynamics

This study applies rent adjustment models for ten major European office markets. We capture long-run equilibrium relationships of demand and supply variables and their short-term corrections in a two equation error correction model. We test whether the local nature of office markets makes a model based on national economics inaccurate if local and national markets do not move in tandem. For this we employ a unique dataset, which includes both disaggregated and national variables to model changes in real prime rents for a group of premier and second tier office market cities across Europe for the period 1990–2006. We explicitly compare results that are derived from models that include different levels of geographic aggregation. Results of the two stage error correction model indicate that international office rents adjust to short-run changes in office related economic activity, lagged rent changes, and to the deviation of rents from their long-run values. At the same time our results offer no proof that error correction mechanism models for office rents improve significantly by specifying economic growth figures beyond the national aggregated level for the cities included in our analysis.     

发现新的增长源泉：金融市场化

实体经济部门需求和金融部门的供给的高度不匹配,严重制约了中国经济的发展。依靠传统的国企投资来拉动,已不再奏效,低效率和泡沫泛滥的并存,经济增长难以为继。推动中国经济增长的动力之一,民企的内源性融资是否还能持续下去？近年来地方政府和企业共同推动金融市场化的实践,表明可以通过金融市场的竞争解决不对称信息问题,把过去银行认为不符合贷款条件的无效融资需求最大限度的转化为有效需求,就能够有效地降低民企的投资扩张的临界点,形成经济增长的新源泉。因此,不仅仅依靠利息率市场化的调整,而更需要通过金融机构之间的积极竞争,从而填补金融市场的供求缺口。     

东北老工业基地人口城市化的就业效应分析

在东北老工业基地经济振兴中,人口城市化与就业是相互影响的两个重大问题,对人口城市化进程中产生的就业效应进行理性的分析,意义尤为重大.本文在经济学分析框架下纳入人口学与统计学的研究方法,采用城乡增长率差法客观预测了东北地区未来城市化发展趋势,并以此为基础对劳动力需求趋势进行了科学的预测,得出的主要结论是城市化水平的提高在一定程度上会加剧城镇劳动力市场的供求矛盾,但与此同时也促进了经济增长,带来了经济的繁荣和就业水平的提高,二者之间并非完全对立关系,存在协调发展的可能.     

湖南省农村金融与经济相互促进发展实证分析

金融发展与经济增长之间存在着互为影响的关系.通过引入二元经济结构强度指标和ADF检验法对湖南省金融发展与经济增长关系进行实证检验,结果表明:二者之间存在长期的均衡关系,并具体表现为农村金融供给对经济增长的强势推动作用.因此,要适应新农村建设需要,实现湖南省农村经济的可持续发展,关键在于构建高效的农村经济与金融相互促进发展的运行机制.     

中国保险业对经济增长的贡献和影响——基于单方程估计和系统估计的实证研究

保险业作为金融中介以及风险分散和损失补偿服务的提供者,可以通过风险管理服务和转化储蓄而形成资本积累来促进经济增长。本文运用中国31个省市在1999年～2008年的面板数据,利用多种单方程估计方法和多方程系统估计方法对保险业发展对经济增长的影响进行了计量分析。实证结果表明:在寿险业对经济增长影响的关系中,无论采用何种方法进行估计,可以得到相对统一的结论,即寿险业发展可以促进经济增长,且这种促进作用正在逐渐降低;在财险业影响经济增长的关系中,采用不同方法会得到具有一定差异的结果,结果并不稳健。     

农村公共产品供给与农民收入问题研究

阻碍农民增收和农村经济发展的根本原因在于改革开放以来农村公共产品供给不足,表现为农村公共产品供给与需求失衡;同时,政府将有限的财力和公共产品的大部分投向城市,形成了公共产品供给的城市化倾向,这又表现为城乡公共产品供给失衡.农村公共产品的长期短缺严重地影响了农村私人产品的产出效率.因此,作者提出了必须关注农村农民对公共产品的需求;建立起完善的农村公共产品体系等重要观点.