“准”房地产投资基金来了

<正>以信托之名,行房地产信托投资基金之实,“联信·宝利”推出的意义就在于我们离真正的房地产基金已经越来越近了2005年3月11日,国内首只“准”房地产投资基金——“联信·宝利”中国房地产信托投资基金一期公开发售。原定30天的推介期,提前于3月25日便发行结束,投资者认购金额达8515万元。     

目前我国房地产投资信托发展中的问题及对策

近年来我国房地产业发展迅猛,但是房地产业的融资渠道却很狭窄,大多依靠银行贷款和预售款,这样的局面不仅加重了银行风险,而且极大地限制了房地产业的发展.在这样的情况下,房地产信托投资作为新的投融资方式已经被引进,本文分析目前我国房地产信托投资发展存在的问题,然后根据我国的现实情况,就我国发展房地产信托投资提出了自己的设想和对策.     

目前我国房地产信托状况与风险分析

2009年房地产公司开发投资扩张,其后国家实施房地产调控,致房地产公司资金紧张,资产负债率上升。民间资金、国企低成本贷款、上市公司巨额融资在寻求高收益投资,于是房地产公司与信托投资一拍即合,各得其所。本人对各方面进行分析研究后,得出房地产信托总体风险可控,但系统风险犹存;个体信托产品有违约风险可能,但行业风险较低的结论。     

浅谈房地产投资信托的交易模式

房地产信托投资不仅给房产开发商融资提供了便利 ,而且为个人资金找到了一个新的投资出路 ,因而在最近得到了较快的发展。房地产投资信托在我国现有的法律框架下有房地产产权信托投资、房地产抵押信托投资、房地产项目信托投资等多种可以灵活运用的模式 ,但是这一投融资模式在我国尚处于起步阶段 ,文章对我国的房地产信托投资的金融创新进行了有益探讨。     

夹层融资:新宏观调控下地产融资的出路

2003年下半年开始,中国政府实施了一系列针对房地产业的宏观调控政策。其中,中国银监会相继出台了121号文件和212号文件,对于刚刚整顿完毕的信托行业而言,是一个典型的放收循环。央行 2003年6月出台的“121号文件”规定,银行发放开发贷款时要求开发商必须“四证齐全”且“自有资金达到30%”。监管层在将银行融资大门关小的同时,打开了信托融资的大门,以此考验刚刚规范完毕的信托公司,自此,房地产信托蓬勃发展,从起初的数亿规模一下子发展到2005年第三季度的350亿的规模,发展之迅速出乎监管层的预料。房地产从无到有的快速发展不可避免会出现一些问题,今年年初出现的个别房地产信托产品和证券投资信托产品到期不能兑付的风险事件引起了监管部门的警觉,最终导致银监会于 2005年9月出台“212号文件”,大幅提高了房地产信托的门槛,该文规定只有自有资金超过35%,四证齐全、二级以上的开发商才能以房地产信托形式融资。这一规定的严格程度超过了银行。至此,一批以房地产信托为核心业务的信托公司纷纷思变,以金融创新应对严格监管。其中,夹层融资就是一种非常可取的方向。     

开创房地产企业多渠道融资新格局

随着我国房地产投资的过快增长 ,我国房地产企业出现了自有资金不足、过分依赖银行贷款的状况。为防范房地产金融风险 ,实现房地产业持续健康发展 ,央行于 2 0 0 3年 6月 13日出台了 12 1号文件 ,本文探讨了有良好发展前景的三种融资方式———房地产信托投资、房地产证券化、吸引外资注入。     

美国房地产投资信托基金风险管控面临的问题及其调整策略

房地产信托投资基金(REITS)兼顾房地产的融资需求和投资者的投资需求,已经成为连接资本市场和房地产市场的纽带。自次贷危机爆发以来,美国政府调整并加强了针对REITS的风险管控,对REITS在国内的实践、推广具有一定启示。     

房地产信托投资非预期风险评价方法及应用研究

房地产信托投资所具有的投资大、周期长、项目质量要求高、同业竞争激烈、流动性较弱等特征,决定了其面临的风险更多地表现为非预期性。本文从行业、项目、开发商、信托公司等方面分析了房地产信托投资非预期风险的成因,并归纳了非预期风险因素的构成因子,根据多级模糊综合评价原理,以某房地产信托投资业务为研究对象,在充分调研和对数据资料实施规范化处理的基础上,构建了非预期风险评价模型,对各类非预期风险因素进行了三级模糊综合评价,识别了各非预期风险因素的重要性程度,为房地产信托投资机构评价、监测、控制房地产信托投资业务的非预期风险提供了重要的信息支持。     

关于发展我国房地产信托投资基金若干探索

我国房地产业是国民经济的重要支柱,而融资又是房地产行业赖以生存的命脉。目前,单一的银行体系支撑着我国整个房地产金融。同时,房地产行业具有周期性与资金密集型等特点决定了房地产业必须突破原有的单一融资渠道,寻求多渠道融资。房地产信托投资基金作为一种新的融资方式,对于拓宽融资渠道、稳定房地产业以及金融业具有重要意义。     

房地产信托投资基金运作模式选择与风险控制

房地产信托投资基金属于房地产证券化的一种形式,也是现在许多国家正在实行的一种制度,其本身具有巨大的优势。目前我国发展房地产信托投资基金（REITs）必须发展契约型的,且应以封闭型的基金为主,同时注意防范房地产行业风险、项目自身及市场风险和道德风险。     

房地产信托迎来春天

在日前举行的中国国际私募股权投资论坛上,有官员表示,房地产信托投资基金这个新的金融工具既为投资房地产的人提供了金融产品,也为房地产发展提供了新的融资工具。2007年11月,信托公司集合资金信托计划的63%投向金融领域,     

发展房地产信托投资基金 构建中国房地产金融

央行的121文件使人们重新审视中国的房地产融资机制 ,而众多房产商对银行严格房贷政策的惶恐更是突出反映了中国房地产融资渠道极其单一脆弱的现状。构建渠道多元化、高效并且有利于风险分散的房地产金融成为中国房地产发展一个亟待解决的问题 ,而房地产信托投资基金的设立和发展则将大大推动这一进程。1引入房地产投资信托基金有利于完善中国房地产金融架构与成熟的房地产金融市场相比 ,中国房地产金融存在着极大的不完备性。就房地产金融一级市场而言 ,我们只有银行体系支撑着整个房地产行业的金融需求 ,而资本市场和直接信用的相对落后 ,…     

房地产信托转向

<正>信托追逐商业房地产项目是为了获得更高的投资回报,进而成长为房地产信托投资基金(REITs)。“杭州工商信托和中诚联盟合资成立了房地产资产管理公司,投资管理商业房地产项目是新公司的重要业务内容。”杭州工商信托投资股份有限公司总经理丁建平介绍:“我们正在以房地产资产管理公司为平台,构建商业地产组合投资集     

房地产信托业务探究

根据中国人民银行的统计，目前全国3万多家房地产企业，其融资渠道79％是银行信贷，而在国外，房地产企业融资通过银行债权融资方式只有10％～15％，绝大部分是股权融资和直接融资。房地产过度依赖于银行，这就是中国房地产存在风险和央行下发121号文件、今年中央又采取紧缩银根为主要手段的宏观调控的“背景”。金融是房地产业的血液，房地产业要持续健康发展，房地产融资的多元化和创新则是眼下需要研究和解决的现实问题。本文就房地产信托对房地产金融的意义和相关业务作一初略的探索。     

夹层融资:新宏观调控下地产融资的出路

2003年下半年开始．中国政府实施了系列针对房地产业的宏观调控政策。其中，中国银监会相继出台了121号文件和212号文件对干刚刚整顿完毕的信托行业而言，是一个典型的放收循环。央行2003年6月出台的“121号文件”规定，银行发放开发贷款时要求开发商必须“四证齐全”且“自有资金达到30％”，监管层在将银行融资大门关小的同时．打开了信托融资的大门，以此考验刚刚规范完毕的信托公司，自此，房地产信托蓬勃发展，从起初的数亿规模一下于发展到2005年第三季度的350亿的规模，发展之迅速出乎监管层的预料。     

廉租房融资模式研究

廉租房作为一项重要的住房保障制度,福利性、公益性的特性决定了其与一般商品房的开发、运作方式的显著不同。在开发融资渠道上,政府主导财政资金供给模式使得融资渠道单一,引入房地产信托投资基金（REITs）将有助于解决廉租房融资困境。     

关于房地产企业融资的研究

我国房地产近几年来发展迅速，成为拉动我国GDP的支柱性产业。房地产业的融资现状主要分为内部融资和外部融资两类，本文主要是研究房地产业的融资渠道的拓宽，对房地产的发展具有现实意义。我国房地产的融资的主要问题是：融资渠道过于单一，风险太高；直接融资比例偏小；房地产信托等其他融资方式的限制过多；受次贷危机的影响，金融业受到了创伤，对融资造成了影响。本文针对这几个问题给出了相应的建议：遵循“先内后外”的融资理论，尽量降低融资风险；在避行对外融资时，建立多层次的融资体系；完善相关的法律法规引导融资多尤化；不要过分依赖于银行贷款，规避“次贷危机”所带来的风险，减小加息带来的影响。     

房地产信托:进半步退一步

国务院“121号文件”颁布之后,很多房地产企业将融资的目光投向了信托,但现在房地产企业要想通过信托融资甚至比从银行获得贷款还要困难。面对此情此景,新的通过信托融资的创新又开始了。     

房地产直接融资坚冰有望局部消融

多年来,希望打破银行贷款单一融资渠道的地产商数不胜数,但碍于政策藩篱,实质性的突破一直没有出现.2007年伊始,国内首只投资工业厂房领域的房地产信托基金(即REITS)--领锐房地产信托基金在天津滨海新区正式发起,注册资本10亿元,此举标志着国内推进房地产信托投资基金试点进入了实际操作阶段.     

我国房地产信托市场现状及存在的问题

一、我国房地产信托市场现状 经历了2004年、2005年的迅速发展，虽然，我国的房地产信托市场受到国家212号文件的影响，产生了一定的波动，但影响并不足以阻止房地产信托市场的宏观发展。2006年1至3月，房地产信托市场相继推出了23个房地产信托产品，总资金规模达31.67亿元。并且信托资金的投向涵盖了当前房地产投资的各个领域和环节，从土地开发到物业管理，从普通住宅到商用物业；信托资金的运用方式也多种多样。从集介资金信托到财产信托，从贷款信托到股权、受益权信托房地产信托涉及信托机构、房地产企业和投资者三方。目前房地产信托市场的繁荣景象，正反映了房地产信托融资的强大生命力和发展前景。2006年3月23日，来自25国家150家企业的300多位知名房地产开发商、不动产投资者和基金会聚上海，出席2006年3月27号至30号在举办的“2006年中国房地产投资世界峰会”。论坛上房地产投资信托基金（REITs）以及房贷证券化等房地产金融议题成为中外地产界人士关注的热点。业内预计，2006年国内将有更多商业房产项目通过房地产投资信托基金的形式在港上市融资。这充分说明了房地产信托融资在我国的巨大发展潜力。