附认股权证公司债产品创新对券商业务的影响

推出附认股权证公司债将对券商业务产生多方面的影响.本文提出,在面对附认股权证公司债时,券商要对国外现有的整体风险管理框架进行改进,借鉴美式认股权证定价的可行算法,优化含认股权证投资组合,完善与认股权证相关的投资策略.     

附认股权证公司债券：产品创新切入点

附认股权证公司债券来自英文Bond with attached warrant或eqrity warrant bonds(简称WBs)的翻译,在日本和我国香港、台湾地区被译为附认股权公司债.它是指上市公司在发行公司债券的同时附有认股权证,是公司债券加上认股权证的组合产品.它与可转债同属于混合融资工具(Hybridsinstrument),所不同的是,附认股权证公司债券在捆绑发行后可以实行分离交易,成为认股权证和公司债券两种产品,单独在流通市场上自由买卖.     

关于我国高科技企业发行认股权证的若干思考

根据认股权证的基本特征 ,结合我国实际 ,分析了认股权证的基本功能和发行可能存在的障碍 ,指出我国高科技企业发行认股权证的可行性和必要性     

关于我国高科技企业发行人股权证的若干思考

根据认股权证的基本特征，结合我国实际，分析了认股权证的基本功能和发行可能存在的障碍，指出我国高科技企业发行认股权证的可行性和必要性。     

附认股权证公司债券可行性研究

附认股权证公司债与可转债是属于同一类别具有特定功能的金融产品,具有可分离的独特优势.从我国资本市场的现状及未来的发展趋势看,附认股权证公司债的推出具有较强的现实意义,而且推出的各项条件已经成熟.     

认股权证与公司融资决策

认股权证是一种金融衍生产品,它的价值由理论价值和时间价值两部份构成。公司融资引入认股权证,对公司融资决策行为具有重要影响。认股权证融资,拓展了融资契约理论,使公司融资契约工具选择和组合模式更加完善和多样化。     

认股权证的会计解读

随着中国资本市场的日益成熟,认股权证作为一种衍生金融工具,在经历了九年多的沉寂之后,业已开始其新的征程,不过这次认股权证更为重要的使命,就是作为政府全力推进上市公司股权分置改革中非流通股股东向流通股股东支付对价的一种支付方式.金融工具与对价工具的双重身份值得关注,尤其是在认股权证刚上市交易,就遭遇了尴尬甚至被人讥笑为损伤中小股东利益的"元凶".     

我国发行认股权证的一些思考

随着我国股权分置改革的进展,我国证券市场才真正意义上引入了认股权证,由于具有高风险高回报的特点而格外受到投资者的垂青,为了让投资者更好地了解权证这一金融工具,本文对认股权证的性质进行介绍,并根据认股权证的特点及其在发行中的作用进行了分析。     

认股权证定价模型及其应用的研究

认股权证是指持有人可以在特定的时间内，按预定的价格购买一定数量的公司发行的股票。认股权证有时会被公司作为一种证券而单独发行，但认股权证有时也被用在债券、优先股和新股发行时作为吸引投资者的附加证券。通过附加认股权证，公司可以在发行合同上给予更低的债券付息，较低的优先股红利支付和增加新股发行的融资数量。而从投资者角度来讲，投资时附带认股权证，当债券利息太低或股票价格较高时，可以按预定的价格购买或交换公司的普通股票，这与普通债券相比，相当于增加了保险或获利机会。     

三大债券衍生品的比较

全面介绍可交换债券,附认股权证债券的定义,分类以及海外的发展。从结构和投资的角度深刻剖析了可交换债券,附认股权证债券与可转换债券之间的差异。     

关于我国认股权证市场的研究和探讨

通过对认股权证的经济意义、我国权证市场的沿革、特征和存在问题的分析研究,本文回答了如下问题:我国权证市场存在问题及其原因,如何解决认股权证价格严重背离价值问题。     

金融书屋

权证大智慧本书作者为高盛亚洲区执行董事,长期担任认股权证领域的领导职务,具有丰富的理论和实践经验。本书分为基础篇、实战篇、发行人篇、数据篇、策略篇、特种认股权证篇、中国篇,详细地介     

认股权证投资风险分析:以宝钢权证为例

认股权证赋予了投资者在未来某个日期或某段时期以约定的价格购入一定份额股票的权利。它作为一种特殊的衍生金融产品,已经在我国的股权分置改革中得到运用,并且随着改革的深化和金融市场的完善,它的作用将不断增大。本文旨在通过对认股权证定价模型分析的基础上,结合宝钢权证,来分析认股权证的价值及其中隐含的风险,这种分析框架可推广到其他特殊条款的权证中去。     

基于认股权证的高管激励理论与制度设计

发行认股权证是我国证券发行市场的一大创新，同时由于我国目前实行股票、期权激励还有一定的政策障碍，结合新股发行中使用认股权证的方式，可以为上市公司高级管理人员的激励机制提供一种可资借鉴的途径。     

认股权证的发展及影响

近年来，全球资本市场上各项衍生性金融商品不断推陈出新，国内市场参与者避险以及解决国有股流通等市场新需求的出现，使得认股权证成为我国证券市场衍生产品创新的品种之一，认股权证再次引起市场广泛关注。……     

认股权证及其在国内证券市场的应用

相对于股本证券，认股权证具有流动性高、杠杆效应显、便于锁定风险且交易成本低等主要优点；相对于选择权交易等期权交易品种，认股权证具有结构简单、风险较低、便于操作且能有效连接一、二级市场的优点。     

认股权证定价问题实证分析与Matlab实现--以宝钢CWB1为例

本文基于B-S模型和模特卡罗模拟的方法对认股权证定价问题进行了研究与探讨,并在此基础上以宝钢CWB1为研究样本,利用Matlab给出了该权证在两种方法下的理论价格。最后分析了认股权证理论价格与实际价格产生偏离的原因。     

认股权证与股价的相关性分析

一、问题的提出 在告别中国证券市场9年之后,权证产品终于重新亮相.2005年8月22日宝钢认购权证宝钢JTB1在上海交易所上市交易.随后在2005年11月23日,首支蝶式权证武钢认购和认沽权证以及其它权证相继上市.半年以来,各类权证产品在证券市场上要么被疯狂炒作,要么一路消沉.认股权证作为一种金融衍生产品,其价格与标的股票的价格到底有着多大的相关性和联系呢?它们之间又是怎么样相互影响的呢?单个认股权证、蝶式权证与股票价格之间的影响有多少差异呢?     

基于分形市场的认股权证定价分析

传统的Black-Scholes期权定价模型没能考虑权证执行的“稀释效应”以及“红利分配”问题，修正的模型虽然解决了这两个问题，但仍然建立在市场有效性的假设基础之上，而分形市场中的分数布朗运动定价模型合理地解决了这些问题。本文以武钢认股权证（WISCO）为例，对认股权证的定价进行了实证探索，并对权证的理论价格与实际价格以及标的证券——武钢股价的走势进行了对比研究，指出了认股权证市场价格的不舍理性和存在的获利机会。     

认股权证:中国证券市场金融产品创新的突破口

本文简述了认股权证在我国推出的必要性和现实意义。从以往的实践指出，识别和控制运行中的风险是认股权证创新成功的关键前提之一。本文针对权证运行中的各个参与方特别是运作中发行、交易和执行三个不同环节，进行了针对性的风险分析和风险管理措施的创新性讨论。