多元化经营与现金持有水平——基于中国制造业上市公司的实证研究

本文采用2007～2009年446家A股制造业上市公司的平衡面板数据,基于静态权衡理论,利用两个维度的多元化经营指标分析了中国制造业上市公司多元化经营对现金持有水平的影响。研究结果显示,多元化与专业化上市公司的现金持有水平存在显著差异,多元化经营的上市公司现金持有水平更低,而且多元化经营水平越高的上市公司现金持有水平越低。     

企业虚增利润的手段及审计方法

现代市场经济条件下的上市公司为了某种经营目的，常常采取一些违规做法，来粉饰企业的经营业绩，虚增利润就是一种常见的粉饰行为。这种行为带来的后果是扰乱市场竞争秩序、欺骗投资者、误导资源配置……     

公司经营业绩对股利政策影响实证研究

上市公司的股利变化与盈利变动之间的关系一直是财务学关注重点，但相关文献对企业业绩与股利政策相互关系的研究较少。本文选取了100家2005年派发现金股利的沪市上市公司．通过多元线性回归分析，从经营业绩财务指标中选出与现金股利决策相关的因素，分析企业经营业绩与股利政策的关系问题．结果发现：上市公司业绩对现金股利政策影响显著。     

上市公司会计报表粉饰的手段与透视

会计报表粉饰是企业管理当局采用编造、变造、伪造等手法编制会计报表，掩盖企业真实财务状况、经营成果与现金流量情况的行为。上市公司会计报表粉饰极具危害性，它不仅误导投资者和债权人，使他们做出错误的判断和决策，而且导致政府等监管部门不能及时发现、防范和化解企业厦金融机构的财务风险。因为会计报表粉饰行为具有复杂性和隐蔽性，所以上市公司会计报表粉饰手段和透视方法就成为当前迫切需要解决的问题。     

多元化经营、官员更替与现金持有

基于2004—2013年中国A股上市公司数据,系统检验了官员更替带来的政治环境冲击对企业现金持有水平及价值的影响,以及多元化经营模式能否抵御官员更替对现金持有水平及价值的冲击。研究表明:官员更替能提升企业现金持有水平,多元化经营能抵御官员更替对现金持有水平的冲击。基于现金持有价值进一步检验发现,官员更替会降低现金持有价值,削弱多元化企业现金持有溢价效应。文章扩展了外部政治环境对企业内部财务政策影响的研究,并为企业管理层面临政治环境不确定下如何进行现金持有决策、优化资金使用效率、提升企业价值提供参考。     

公司经营业绩对股利政策影响实证研究

上市公司的股利变化与盈利变动之间的关系一直是财务学关注重点,但相关文献对企业业绩与股利政策相互关系的研究较少。本文选取了100家2005年派发现金股利的沪市上市公司,通过多元线性回归分析,从经营业绩财务指标中选出与现金股利决策相关的因素,分析企业经营业绩与股利政策的关系问题。结果发现:上市公司业绩对现金股利政策影响显著。     

会计违规和利润伪造：Cendant公司实例

在成熟股票市场上，普遍实行与股标价格挂的上市公司管理层重赏激励机制，例如，股票期权。而股票价格深受投资分析家盈利预测与公司披露的业绩的影响，并形成强大的公开评价压力。一方面，重赏之下必有勇夫，促使上市公司管理层努力经营；另一方面，当努力经营的业绩难以达到分析家预测的水平时，可能诱导上市公司管理层为获得绩效奖励而铤而走险，通过会计违规行为，粉饰甚至伪造利润。     

货币政策、多元化经营与现金持有价值——基于民营上市公司面板数据的实证分析

本文以2003～2009年我国民营A股上市公司作为研究样本,借鉴Fama和French(1998)经典企业价值回归模型,实证分析了我国民营上市公司在国家货币政策宏观调控的背景下多元化经营对现金持有价值的影响,结果表明:多元化经营对民营企业现金超额持有行为具有溢价效应,尤其在货币政策紧缩时期由于多元化经营形成的内部资本市场可以很好地缓解融资约束,因而相较于货币政策宽松时期,紧缩时期多元化经营对现金持有价值的影响更为显著。     

基于样本公司的证据：分析上市公司年报粉饰的行为与动机

本文以我国上市公司总体和通过随机方法选取的100家A股上市公司为样本，采用描述性统计方法和比较分析方法对样本公司1999年至2001年年报的有关数据进行统计和分析，发现样本公司普遍存在年报粉饰行为，且比例逐年上升，粉饰的手段日益多样化。进而剖析了年报粉饰的动机，提出抑制年报粉饰行为的建议。     

股权结构与经营绩效：来自辽宁上市公司的一组证据

本文以辽宁在沪深证券交易所挂牌的57家上市公司为研究对象，以2001-2003年上市公司的年报数据作为样本，从实证分析角度，分析了辽宁上市公司的股权结构特征，对不同股权结构下公司经营业绩的显着性差异进行了检验，并通过回归分析，检验了辽宁上市公司股权结构、股权类型、公司规模、行业属性等封公司经营绩效的影响，得出了一些有意义结论。     

企业销售业务审计应注意的问题

在商品经济条件下，收入是企业生存雨发展的基础，也是评价企业经营绩效及受托责任履行情况的重要指标。营业收入不断增长，是企业经营业绩良好的集中表现，也是上市公司股价攀升的有力依托，因此收入历来是弄虚作假、粉饰财务报表的重要领域之一。审计人员必须提高警惕，防止审计风险的产生。在对企业销售业务进行审计时应注意以下问题：     

警惕遭粉饰过的每股经营性现金净流量——对2002年上市公司年报若干案例的剖析

随着上市公司 2 0 0 2年年报的公布 ,一些媒体争相宣传在八项计提挤干水分和严格监管的环境下 ,上市公司 2 0 0 2年的总体业绩明显优于去年 ,盈利质量较高 ,其中被多次引证的一个指标是每股经营活动产生的现金净流量明显好于去年。笔者凭着多年对上市公司审计的经验 ,对此表示疑虑 ,并随机阅读分析若干份年报 ,结果印证了本人的疑虑 ,即单凭一期或前后两期的每股经营活动现金净流量并不能真实反映上市公司的业绩和盈利质量。一、每股经营性现金净流量指标必须多期分析考察现金流是公司维持正常生产经营活动的必备条件 ,经营活动产生的现金净…     

我国上市公司经营净现金流量的增量价值相关性的实证研究

本文运用报酬回归模型对上市公司在年度报告中所披露的经营活动所产生的净现金流量的增量信息含量进行定量研究,借此对《企业会计准则-现金流量表》实施的经济后果提供经验证据,从而对会计改革的效果做出实证性的评估。研究结果发现,我国上市公司所披露的会计盈余信息不仅对投资者来说是有用的,而且上市公司所披露的现金流量表中经营净现金流量也具有增量价值相关性。     

对上市公司利润含现量的思考

利润是评价上市公司业绩的一个重要的指标，但利润是抽象化的，而现金才是实体的资源。利润中缺少现金，就好像人体缺少了血液。因此我们更应该关注现金流量。但目前我国上市公司利润质量不高，利润中现金含量低，利润缺乏现金保障性。因此分析上市公司利润现金含量的情况，找出现金含量低的原因以及由此造成的危害，并提出解决的措施是很有必要的。本文正是从这一点出发进行研究的。     

上市公司终极控制人与现金持有——基于机械设备仪表行业的分析

近年来上市公司的现金持有决策日益引起广泛关注。现金是公司中流动性最强的资产，同时也是获利最低的资产，在公司财务中起着重要的作用。现金管理的基本目标是力求做到既要保证企业在生产经营活动中有足够的现金，使得企业的生产经营活动能正常地进行，以降低企业的经营、财务风险，又要加快资金周转，使闲置的现金余额最少，最大限度地降低持有现金的总成本，增加企业的效益。     

股权性质、多元化经营与上市公司现金持有

现金是企业重要的流动资产,是企业得以生存的“血液”。文章引入股权性质这一内部因素,实证分析了我国上市公司多元化经营对现金持有量的影响。研究结果表明,不同股权性质会导致不同的多元化经济后果,表现为现金持有决策的不同,继而影响企业的价值。     

上市公司营运资本管理与盈利能力相关陛的实证研究

本文以2002年至2006年上市公司数据为样本,对上市公司营运资本管理与其盈利能力的相关性进行了实证分析。结果发现,上市公司营运资本管理的效率,能够显著影响企业的盈利能力;延长应付账款的偿还期限,能够提高净经营利润率;加快现金周转,缩短现金周转期能够提高净经营利润率;随着净经营资产利润率的增大,应收账款周转期、存货周转期、应付账款周转期、现金周转期均呈下降趋势。     

股权性质、多元化经营与上市公司现金持有

现金是企业重要的流动资产,是企业得以生存的“血液”。文章引入股权性质这一内部因素,实证分析了我国上市公司多元化经营对现金持有量的影响。研究结果表明,不同股权性质会导致不同的多元化经济后果,表现为现金持有决策的不同,继而影响企业的价值。     

上市公司营运资本管理与盈利能力相关陛的实证研究

本文以2002年至2006年上市公司数据为样本,对上市公司营运资本管理与其盈利能力的相关性进行了实证分析。结果发现,上市公司营运资本管理的效率,能够显著影响企业的盈利能力;延长应付账款的偿还期限,能够提高净经营利润率;加快现金周转,缩短现金周转期能够提高净经营利润率;随着净经营资产利润率的增大,应收账款周转期、存货周转期、应付账款周转期、现金周转期均呈下降趋势。     

基于DEA的上市公司多元化经营效率评价

本文利用数据包络分析方法,以12家综合类上市公司为样本,对我国企业的多元化经营与企业的经营绩效之间的关系进行了实证研究。