20世纪90年代国际并购及其影响

第五次并购浪潮给世界经济带来了什么？现在下结论似乎为时过早。中国的并购正孕育着一场量变到质变的过程，一场大规模的并购将在中国大地上兴起，将给中国市场经济发展带来深远的影响。反思第五次并购浪潮将给走向市场经济过程中的并购重组的中国经济某些重要启示。     

第五次并购浪潮的回顾:特征、成因与影响

20世纪90年代中期以来,随着新经济的发展和经济全球化进程的加快,世界范围内掀起了跨国并购的第五次浪潮。与以往的并购高潮相比,此轮并购浪潮在并购主体、动机、方式以及行业分布等方面表现出了一系列突出的特征,并对全球竞争格局产生了深远的影响。目前,第五次并购浪潮已渐入尾声。本文对此轮并购浪潮的特点、成因及其影响进行全面的分析和总结。     

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经济风云中国式跨国并购现有的跨国并购理论源于西方发达国家的跨国并购实践——自19世纪末,全球范围内共经历了5次并购浪潮。横向并购理论源于第一次并购浪潮,纵向并购理论源于第二次并购浪潮,混合并购理论源于第三次并购浪潮……每一次的并购浪潮中,都会涌现出极具代     

中国式跨国并购

现有的跨国并购理论源于西方发达国家的跨国并购实践——自19世纪末,全球范围内其经历了5次并购浪潮。横向并购理论源于第一次并购浪潮,纵向并购理论源于第二次并购浪潮,混合并购理论源于第三次并购浪潮……每一次的并购浪潮中,都会涌现出极具代表性的、并购形成的大企业。如,20世纪20年代末活跃起来的通用汽车和IBM,就是随第二次并购浪潮兴起的。     

中国式跨国并购

现有的跨国并购理论源于西方发达国家的跨国并购实践——自19世纪末，全球范围内其经历了5次并购浪潮。横向并购理论源于第一次并购浪潮，纵向并购理论源于第二次并购浪潮，混合并购理论源于第三次并购浪潮……每一次的并购浪潮中，都会涌现出极具代表性的、并购形成的大企业。如，20世纪20年代末活跃起来的通用汽车和IBM，就是随第二次并购浪潮兴起的。     

企业并购中定价风险的防范措施

企业并购管理的核心是价值评估与风险管理.20世纪90年代以来,全球掀起了第五次并购浪潮,作为一种资本运作方式,并购对各国经济发展起到重要推动作用,1992年以来我国掀起了第二次并购浪潮并日益活跃,在经济中影响日益增强,因而考察并购的效应及影响因素,将对指导我国企业并购发展,创造条件发挥其积极效应有重要意义.     

扬帆出海正当时

中国需要借助第六次并购浪潮的机遇,成为全球化4.0的主导第六次全球并购浪潮已经袭来。不同于过去百年的西方五次并购浪潮,本次并购浪潮兴起于新兴经济主体,是一次新兴经济主体向传统发达国家发起的逆向并购,也是产业相对落后的国家向产业相对发达的国家发起并购。对此,商务部原副部长魏建国在今年8月交大—马赛商学院合作举办的"中国走向全球化高峰论坛"上指出,未来15年将是中国对外投资的大好时机,而从今年起中国就会成为对外投资的净投资国。作为全球资本流动的主体。     

试论外资并购审批制度的重构

在第五次跨国并购浪潮席卷全球的国际大环境下 ,外资并购我国企业的潮流汹涌而至 ,但我国现有捉襟见肘的外资并购审批制度无法承担起对其指导和规制的重任 ,并引发外资并购实践中的诸多弊病。由此 ,构筑科学、高效的外资并购审批制度势在必行。本文正立足于此 ,试对外资并购审批制度的革新作出深入探讨 ,以求对外资并购审批制度的革新工作有所稗益。     

全球并购浪潮对我国资产重组的启示

本文在回顾和分析全球五次并购浪潮的基础上,对中国正在进行着的资产重组问题提出了若干启迪性建设。     

企业并购重组的战略与对策

迄今为止,在世界范围内,已发生了5次并购浪潮,其中始于1994年的第五次并购浪潮一直延续至今,正席卷西方各国,波及许多发展中国家。尤其是近几年来,随着经济全球化及其国际资本流动的巨大变化,跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置、增强竞争力为目的的国际并购高潮迭起。并呈现出愈演愈烈之势。1998年就有人预言,第五次的全球企业并购热将持续到下个世纪初。我国自1992年以来,也现出了企业并购的第二次高潮。随着产权改革成为企业改革的重要组成部分,伴随产权交易市场和股票市场的发展,我国企业兼并在规     

我国医药行业并购发展态势探析

全球五次并购浪潮推动国内医药行业并购跳跃式发展。在良好的充满挑战的环境下,我国医药行业呈现出了高速增长中伴随失衡的势头,并逐步由自由竞争阶段向垄断竞争阶段发展。在进入后并购时代时,更要掌握医药行业并购的发展态势与规律,理性对待医药行业的并购行为。     

新一轮企业跨国并购的主要发展趋势

源始于90年代初的第五次跨国并购浪潮,犹如“多米诺骨牌”效应,席卷全球各个行业.而从近两年新一轮并购活动看,大有越演越激烈之势.1998年全球跨国并购总额达到4110亿美元,继1997年增长45％以后,再增长了74％.另据汤姆森金融证券……     

战略并购:中国制造企业“走出去”的市场化选择

以产业为基础、以提升企业核心竞争力为出发点的战略并购代表了第五次并购浪潮的显著特征,文章通过对我国领先制造企业的国际化战略模式的比较分析,提出战略并购将成为这类企业跨国经营的重要战略,也必然成为现阶段制造企业走出国门参与国际竞争的现实途径和必要选择.     

前两次美国并购浪潮的特征

80年代的企业并购被认为是本世纪美国第四次并购浪潮，它的主要特征表现为：     

新一轮跨国并购浪潮的发展趋势和推动因素

二战以后,世界经历了三次跨国并购浪潮,特别是在20世纪80年代到21世纪初两次跨国并购浪潮中出现的80年代末和90年代末的两个高潮,更是引人瞩目。在经过21世纪初的间歇后,第四次跨国并购浪潮开始涌现,并且直上高峰。此次跨国并购的主要特点是:发展中国家跨国并购的增长,初级产业在跨国并购中的增长和大额交易的股票互换方式。主要的推动因素包括全球化背景下企业战略的推动,全球经济增长的刺激,股票市场复苏的促进以及新型投资主体的兴起。     

跨国并购在中国--国企改革新途径

世纪伊始,并购大潮风起云涌,历数四番起落,一浪高过一浪,这第五次世界并购浪潮正以摧枯拉朽之势席卷全球。 中国决不再是海边观浪者,世界知名电信设备提供商阿尔卡特通过控股上海贝尔成为上海贝尔第二股东,福特增资5450万美元购买江铃B股,成为其第二大股东,还有IBM,飞利浦、爱立信等各行各业的跨国公司纷纷抢滩中国,世界500强已有400家在中国投资,他们如今不断向并购国企伸出了巨手,这是世界购并浪潮中世界巨头们在中国的“诺曼底”登陆。     

全球并购浪潮对我国资产重组的启示

本文在回顾和分析全球五次并购浪潮的基础上 ,对中国正在进行着的资产重组问题提出若干启迪性建设。     

银行业兼并浪潮渐进

20世纪90年代以来,伴随着第五次全球企业并购浪潮,国际银行业的快速发展以及第三次全球银行并购浪潮亦至今持续,推动银行业朝着业务全能化和服务全球化方向发展。这些并购产生了像花旗银行、大通银行和东京三菱银行这样的超级银行。而我国由于长期以来国有银行资产质量较差,不良资产率偏高,公司内部治理结构不到位等因素制约,使整个中国银行业的发展缓慢。     

外资并购立法的基本原则探折

在第五次跨国并购浪潮席卷全球的国际大环境下，外资并购我国企业之潮流汹涌而至，但我国现有捉襟见肘的外资并购法律制度尚无法承担起对其指导和规制之重任，并引发外资并购实践中的诸多弊病。由此，构筑科学、高效的外资并购法律体系势在必行，而确立外资并购立法的基本原则无疑成为头等大事。本文正是立足于此，试对外资并购立法的基本原则作深入探讨，以求对外资并购立法及实践工作有所裨益。     

跨国并购的盈利可能性:一个经济学分析框架

在跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮中，大型的跨国并购主要都是水平并购，而日益增多的跨国公司在华并购投资也大多是水平并购。可以证明，在开放条件下，并购者通过并购进入市场，如果可供选择的市场进入模式的成本足够高，那么这种并购就是有利可图的。然而，市场进入成本和并购的盈利可能之间并不是一种单调的关系。这个结论与经济活动的实践是相吻合的，跨国并购之所以能够不断地发生，是基于跨国公司判断并购后有盈利可能的基础之上的。