大股东控制权对股权激励的影响——基于大股东“监督”与“侵占”的双重角色

本文基于双重委托代理关系,首先从理论上分析了在大股东扮演监督角色和侵占角色的情况下,大股东控制权对股权激励政策的影响;然后运用我国沪深两市A股上市公司2010~2012年的财务数据对这一影响进行经验检验。研究结论表明:要使股票期权有效发挥激励作用,这一激励政策最好在股权分散型公司实施,如果在股权集中型公司实施,则必须考虑大股东扮演的不同角色,从而采取不同对策。     

家族企业控制权与股权激励效果相关性研究

文章通过国泰安数据库搜集的相关数据进行实证性分析,全面考察了我国上市家族企业控制权配置与股权激励效果之间的相关性。研究结果表明:家族企业的大股东控制权与股权激励效果存在正相关关系,家族企业的大股东控制权能够降低股权激励强度与股权激励效果之间的正相关关系;家族企业实际控制人兼任高管与股权激励效果存在正相关关系,家族企业实际控制人兼任高管不影响股权激励强度与股权激励效果之间的正相关关系。     

基于控制权配置视角的上市公司股权激励偏好研究

本文以2010年沪深主板上市公司为研究样本,运用Logistic回归模型对控制权配置与股权激励偏好的关系进行分析,研究结果表明:(1)实际控制人性质中民企的上市公司股权激励偏好高;(2)第一大股东控制力强的上市公司股权激励偏好低;(3)两职合一的上市公司股权激励偏好高;(4)股权集中度、高管持股比例高的上市公司股权激励偏好高。     

大股东控制权收益理论分析

一、基本模型在建立模型前,本文先给出一些假设:假设1:公司大股东掌握公司控制权。不考虑管理者持有控制权的情况。假设2:大股东控制权收益由占用公司资金收益、债务担保收益、关联交易收益组成。上述假设是为了简     

大股东控制权私有收益影响因素研究——基于股权特征和董事会特征的实证研究

现有研究表明,大股东会利用其控制权来"掏空"上市公司,从而获取控制权私有收益.本文对控制权私有收益的大小做出计量,并从股权特征和董事会特征两个方面研究了其对控制权私有收益的影响.研究表明:股权集中度越高、大股东对董事会控制度越高,越容易引发大股东的"掏空"行为,从而攫取控制权私有收益;股权制衡度对"掏空"行为的抑制作用尚未发挥出来,不能有效抑制大股东控制权私有收益的攫取;在大股东单位任职的董事比例越大,且董事长由大股东单位派出能够使控制权私有收益水平高企.笔者建议将股权制衡度作为公司治理的关键和学者们研究的重点.     

大股东兜底式股权激励计划财税处理的探讨

不少上市公司大股东提出大股东兜底式的股权激励计划,以激励员工,稳定股价.而该方式相应的财税处理及税收风险往往被忽视.本文通过对大股东兜底式股权激励计划的经济实质进行分析,最终将其定性为股份支付下的看跌期权,同时运用案例探讨其中所涉及的财税处理方式,以期为我国财税体系的完善及企业赢得超额收益提供参考.     

大股东减持与公司绩效:基于控制权的分析

控股股东与非控股股东的减持行为对公司绩效的影响并不一致。研究表明,大股东减持行为对公司经营绩效的影响与大股东减持幅度有关,在减持幅度较大时,大股东减持行为与公司经营绩效显著负相关,控股股东的减持行为与公司经营绩效显著负相关;在减持幅度较小时,控股股东的减持行为对经营绩效有正面影响。在国有控股公司中大股东减持幅度及控股股东减持与经营绩效显著负相关,但在非国有控股公司中这种关系并不显著。非控股股东的减持行为与股权集中度对经营绩效的影响均不显著。本文建议从会计监管的角度来规范和引导大股东减持幅度及国有控股公司的控股股东减持行为,以降低大股东减持行为对上市公司经营绩效的负面影响。     

上市公司股权激励实施效果及其影响因素

日趋完善的社会主义市场经济体制为现代企业实现良好发展夯实了基础.股权激励制度直接影响上市公司的发展,上市公司要合理利用股权激励制度,以促进公司的持续发展.但股权激励制度是舶来品,需要积极分析我国上市公司在发展方面的需求,才能最大化地发挥其效果.大部分上市公司股权激励效果会受各方因素影响,因此文章主要探究了上市公司股权激...     

基于控制权转移的大股东代理成本变化研究

公司控制权的转移是对较为稀缺的控制权资源和原来上市公司的股权配置状况进行重新安排的行为。对公司控制权转移的作用和效果进行评价,主要是看该控制权转移行为是否有效地提高了公司价值并降低了代理成本。本文拟通过分析控制权转移前后控股股东获取控制权收益的私有部分和共享部分比例的变化,构建控股股东“边际代理比率”,并以此作出从代理成本角度对公司控制权转移效果的评价。     

股权激励对公司业绩影响的实证研究

以我国在2006年首次公布其股权激励计划的公司为样本,在将管理层相对难以控制的外部因素对公司业绩的影响去除后,对股权激励前后公司业绩的变化进行了假设检验,发现股权激励总体上对公司的业绩并没有显著性影响,这种现象存在于各行各业,在国有控股和非国有控股的公司,股权激励也均没有对业绩产生显著性影响。     

科林电气股权激励实施效果及激励完善

本文以科林电气2018～2021年度股权激励实施为例,对其实行股权激励制度的动因和具体实施情况进行剖析和研究,从激励目标范围、行权条件与绩效结合、人员构成、晋升渠道和薪酬构成方面对激励效果进行分析;基于当前股权激励制度中存在的问题与不足提出改善要点和路径方法 ;对福利型和激励型两种激励方案进行对比,对预期完善的效果进行分析,最后提出相关建议。     

控制权结构与股权激励有效期设定——基于资本市场的实证研究

以2006至2015年间我国推出股权激励计划的上市公司为研究对象,从控制权结构视角,本文研究了实际控制人控制权结构对股权激励有效期设定的影响。研究发现,实际控制人控制权比例与上市公司所设定的股权激励有效期长短显著正相关;相对于非国有控股公司,国有控股公司所设定的激励有效期更长,并且国有控股公司实际控制人控制权对上市公司所设定的激励有效期的正向影响程度更大;当管理层权力较弱时,实际控制人控制权与激励有效期之间的正相关关系会增强。本文从激励有效期设定的角度,丰富了股权激励有效性研究文献;同时,从实际控制人控制权结构视角,拓展了股权激励契约设计的影响因素研究。     

我国上市公司股权激励实施效果的影响因素研究——基于股权激励方案设计的视角

股权激励是建立在委托代理理论基础上的一种长期激励方式,对于提高管理者工作积极性、提升企业业绩具有重要意义。以往对于股权激励的研究多集中于股权激励与公司业绩的关系上,鲜有文章涉及股权激励实施效果的影响因素。股权激励方案设计是影响上市公司股权激励实施效果的直接影响因素,研究表明,行权/归属条件、激励力度、激励有效期都会对激励效果产生显著影响,这些结论可以为其他公司设计股权激励方案提供参考,从而促进股权激励机制的有效发展和利用。     

国美电器股权激励效果分析

股权激励是目前企业使用较多的一种激励手段,从理论上说,它能将企业利益与管理者利益联系在一起,激励管理者更好的为提升企业价值服务,但在实际应用中其激励效果却不尽如人意。本文对国美电器的股权激励进行分析,发现其在首年没有体现出激励效果,只表现出福利效果,但维持了公司稳定,避免了人才流失。     

股权激励激辩——万科股权激励计划分析

我国股权激励制度实施以来,出现了很多问题。为此,需要详细分析股权激励计划,明晰激励计划执行对业绩考核的具体要求及其不足之处     

企业并购经营者控制权激励动因分析

本文认为,管理主义动机是推动西方企业并购的主要因素之一,在我国特殊的制度背景下,企业高层经营管理者基于维护控制权及其控制权收益(包括政治收益)的管理主义动机则是促进我国国有企业并购行为的深层次原因。分析表明,并购有利于提高经营者的控制权收益,并且在一定程度上能满足经营者体现其“企业家精神”、自我实现的控制权需要。经营者控制权激励(即对控制权收益最大化的要求)是推动我国国有企业并购的制度动因。     

创业板上市公司股权激励现状及效果分析

文章对创业板上市公司的股权激励现状进行了统计分析;以2011年和2012年实施股权激励的公司的经营业绩指标对公司实施股权激励的当年和后续年度的激励效果进行了对比分析,分析发现整体来说,创业板上市公司的股权激励效果并不理想,尤其在实施当年其激励的效果很小。随着实施年限的增加,股权激励的效果会得到增强。