通过股转债减持国家股

作者提出“股转债”减持国家股的方案，即通过让不流通国家股退出股票市场进入债券市场的“股转债”模式，减少上市公司不流通股和股本总额，进而相对提高上市公司可流通股比例，最终实现上市公司股本全流通。     

管理层持股比例与企业价值

针对债务融资对企业价值的影响,以我国深、沪A股上市公司2006年至2010年共5年时间所有上市公司为初始样本进行研究,结果表明,管理层持股比例与企业价值呈正相关关系,具有一定的激励作用,但是考虑产权因素,在国有企业中,股权激励不存在激励作用,在非国有企业,股权激励与企业价值呈正相关关系。     

关于上市公司管理人员持股的几点思考

一、股票期权、期股的概念　　股票期权(以下简称“期权”)起源于美国70年代,是一种旨在解决企业“委托代理矛盾”、报酬和风险相对称的长期激励计划。起初,股票期权一般针对以总裁为首的少数高层管理人员和技术骨干,因此常被称作“高管人员股票期权”(ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ,简称ＥＳＯ)。其基本内容是公司赠与被授予人在未来规定时期内以约定价格(行权价格)购买本公司流通Ａ股的选择权。被授予人可以行使该种权利,也可以放弃这种权利。在行权前,被授予人没有任何现金收益;在行权时,如果股票价格已上升,股票期权持有者…     

股份制企业中国家股股权行使的几个问题

一、初衷与现状对国有企业进行股份制改造的一个主要目的是改善企业的经营机制,使企业真正成为“自主经营,自负盈亏,自我约束,自我发展”的经济实体。很多理论工作者认为通过明确股权所有者可以使产权明晰,解决长期以来国有资产在企业中所有权缺位,全民所有,全民不有;全民负责,全民不负责的问题。其理论依据是简单和易于理解的;既然企业的财产已分属各股东所有,那么各股东当然会对自己的财产负责,从而对企业的经营情况无比关心。那么实际结果如何呢？股份制改造确实使原国有企业发生了很大变化,取得了一定的成绩,然而并没有真…     

论国有上市公司产权和股权结构的改革与完善

我国现行法规规定不允许国有股流通，即使国有股无法实现可能得到的资本涨价收益，也无法行使退出权，使得公司治理中“用脚投票”的退出机制丧失威力。因此，优化这些公司股权结构和治理结构的另一办法是加速国有股的退出。目前理论界已提出的方案主要有：国有股协议转让、国有股回购、国有股配售、国有股放弃或部分放弃配股、增发新股、经营者认购股权、国有股转换为优先股、国有投资公司参与国有股减持、国有股转换为债券等十多种方式。     

武钢中海交叉持股

武钢集团与中国海运（集团）总公司10月15日签订《双方所持控股上市公司股票无偿划转之协议瓣武钢集团将所持3亿股武钢股份股票（约占总股本的2．97％,对应的净资产价值约10．74亿元）向中国海运无偿划转;中国海运将所持1．42亿股中海发展（约占总股本的4．17％．净资产价值约8．85亿元）向武钢集团无偿划转。     

员工持股的博弈分析

在国有企业的现代企业制度改造中，“员工持股”的激励作用是极其有限的。中国企业普通员工整体收入水平较低、持股比例很低、国企经济效益不佳、职工厌恶风险等特点，使得单纯的员工持股无法解决国企产权“不明晰”和缺乏有效的激励机制等国企改革的根本性难题。     

交叉持股：股市繁荣与恐慌的幕后推手

交叉持股指上市公司持有另一家上市公司股份,形成链式持股,或者两家上市公司相互持股形成环状持股的投资行为。交叉持股的内在意义在于建立上市公司之间长期、稳定的股权关系,通过参股方式深入合作、渗透和融合,优化持股双方的产品结构、市场结构、技术结构等,以降低经营成本和风险,产生协同效应、寻求共同发展、提升企业整体价值。     

对国有小型企业内部职工持股问题的探讨

对国有小型企业内部职工持股问题的探讨中国煤炭物资公司杨汝宁李莉所谓内部职工持股,就是企业将其资产划分为等额股份,出售给内部职工,使其成为企业的股东。这一做法,将传统的国有企业制度转变为现代企业制度,使企业政企分开,享有更多的自主经营权。同时,这一做法...     

员工持股是盘更大的棋

监管层期待通过员工持股计划，进一步培育并壮大多样化的长期投资者队伍，依靠长期投资者队伍的合力，促进上市公司的持续发展，实现股东、员工、国家和社会公众各方利益的平衡     

资本大鳄为何狂追民生银行 股权分散,大股东持股比例低,行长更替频繁

行长毛晓峰被中纪委调查,保险巨鳄安邦连续12次增持成为大股东,中国第一家民营银行——民生银行正处于创立近20年以来最迅猛的风暴漩涡中。外界关注的是,民生银行究竟有何独特的气质能够吸引各路投资大鳄仰慕者?安邦作为一家保险集团是如何一步步走进公众的视野的?     

上市公司资产重组的六大动因

从宏观层次上,资产重组是我国经济增长方式转变和经济结构调整的需要;中观层次上,资产重组是为了适应某一地区或某一行业结构调整的需要;微观层次上,资产重组也就是企业资产重组,微观层次上的企业资产重组从根本上来说要服从宏观或中观层次结构调整的需要。在上述大前提下,就具体企业来说,资产重组的动因又各不相同。本文着重分析了上市公司资产重组的主要动因。归纳起来,上市公司规模过小,股权结构不合理,资产质量差,主业不突出,非经营性资产的剥离,上市公司业绩的分化等成为上市公司资产重组的六大动因。对这些问题的分析、研究,有助于了解上市公司资产重组情况。     

对国企改革中职工持股问题的思考

在过去20多年的改革中，由于个人和企业收入分配的激励机制、约束机制、调节机制和监督机制不够健全，在收入分配问题上也出现了许多问题，使收入分配差距进一步拉大，增加了社会的不稳定因素。随着国有企业改革的深化和产权制度改革的推进，职工持股制度作为一种涉及职工基本财产权利的重大制度变革，已成为当前改革攻坚阶段调整利益关系、整合利益群体的一种重要手段。     

短讯：证监会官员透露正在积极争取员工持股税收优惠

中国证监会副主席刘新华在“2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛”上表示,证监会鼓励上市公司创新思路,有效实施员工持股计划。首先,员工持股计划是上市公司的自主行为,除了非公开发行方式,上市公司在《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》规定框架内实施员工持股计划不需要报中国证监会审批,中国证监会对员工持股计划的实施不设行政许可,员工自愿选择是否参加员工持股计划。     

弱市之中的选股策略

对于当前股市，笔者的判断是：底部已经形成，尚处于弱市之中。之所以给出这样的论断，主要基于如下几点理由：     

养老保险缴费比例的确定

我国的养老保险改革起步于上世纪80年代末，扩面于90年代后期。1995年以前参加工作的人无基金积累，工作年限视同缴费年限，实际上是做“挂账”处理。“现收现付”模式下，上一代的养老金实际是依靠下一代缴纳的保险费发放。     

关于在我国行使股票期权制的思考

<正> 股票期权制是20世纪80年代兴起于美国的一种企业经营者激励制度,现今,已为许多企业所采用。1999年10月,我国也开始在上海、南京、武汉等大城市试点。所谓股票期权制,就是公司经股东大会同意,在与公司经理签订合同时,赋予经理在特定的时期内按某一预定的价格(施权价)购买本公司股票的一种选择权。如果企业经营业绩好,股价持续上涨,高于规定的施权价,经理就会行使期权,获得丰厚的利润;反之,也可以放弃。这样,将公司的经营业绩直     

公司治理的觉醒与进步

伴随中国多层次资本市场30年来从无到有,从稚嫩到成熟的发展历程,中国上市公司的治理制度建设也从无到有,从粗放到集约。尤其是15年来,透过诸多典型企业身上发生的典型治理事件,我国公司治理制度建设和实践完善概括而言沿着三条路径展开。一是,在股权结构层面,上市公司从以往的一股独大出现股权分散的趋势。2015年,我国上市公司第一大股东平均持股比例低于标志"一票否决权"和相关控股的33.3%,我国资本市场进入分散股权时代。发生在当年的"万科股权之争"由于影响广泛。