资本结构与经营者激励约束机制问题研究

如何在信息不对称条件下解决企业经营者激励约束问题是我国国有企业改革所要解决的一个重大问题。本文试图从一个全新的角度，即基于资本结构的研究视角对这一问题进行理论上的阐述；并指出，通过资本结构来构建经营者激励约束机制具有一定的局限性。     

国企经营者的激励与约束机制

一、国企经营者激励机制的现状 企业家的激励和约束问题是一个非常值得探讨的课题。首先，我们就国有企业经营者激励与约束机制现状作个分析。     

经营者激励约束机制的国际比较与启示

经营者激励约束机制是公司治理机制的主要组成部分。建立有效的激励约束机制,既是提高经营者努力程度与防范其道德风险的关键,也是优化公司治理的必然选择。美、日、德等国经营者激励约束机制值得借鉴。但我们在吸收各种模式的优点时,更需要透彻理解其赖以生存的环境,刻意模仿甚至照搬某种模式是非常有害的。     

经营者激励、经营者控制与公司绩效

本文利用无差异曲线理论及分析工具,分析了经营者激励作用于公司绩效的条件.本文的分析表明,经营者激励对公司绩效的作用取决于经营者在激励收益和在职收益二者之间的选择,而经营者的选择则取决于经营者对公司的控制程度.     

论对国企经营者的激励与约束

本文就建立国有企业经营者的激励约束问题作了较深入的分析,提出了产权激励约束、市场激励约束、政府激励约束和企业激励约束构成企业家的激励和约束系统,并阐述了建立国有企业经营者的激励和约束系统的对策。     

国企经营者的激励与约束机制分析

在论述激励与约束原理的基础上,研究了对国企经营者的激励与约束机制。国企经营者的需求是多方面的,他们既有物质、金钱上的需求,更有精神上的需求。只有两者都得到满足之后,他们才会有积极性,才能发挥激励的效果。同时,对国企经营者来说,约束是必不可少的,内部约束与外部约束应该同时进行。     

国企经营者的激励问题及其激励报酬机制研究

市场经济与计划经济更本质的区别之一在于激励与约束的机制不同。文章从经营者的激励角度研究国有企业改革 ,首先对激励问题进行理论分析 ;其次研究经营者的激励报酬机制     

谈谈经营者的期权、期股激励方式

一、期权、期股激励方式的功能 在现代企业里，伴随着所有权与经营权的分离，所有者与经营者分化为具有不同目标函数的利益集团，这为追求自身效用最大化的经营者采取“道德风险”行为提供了最基本的经济刺激，经营者这一自利行为偏离并损害了所有者利益。在所有权极其分散进而在所谓“所有权壳化”的“内部人控制”企业里，这一偏离显得尤为突出。在现代企业理论中，     

农业上市公司绩效与经营者激励研究

运用主成分分析法,选择多指标对我国农业上市公司绩效进行综合评价。通过经营者激励与公司绩效等指标的回归分析发现:经营者现金报酬与公司绩效、规模存在显著的正相关关系;经营者持股比例与公司绩效、规模虽存在相关关系,但并不显著。     

经营者激励约束均衡机制与企业治理模式

经营者激励、约束的有效均衡有利于企业效率的提高。不同公司治理模式有其自身的激励、约束均衡机制。影响激励、约束均衡的主要因素有经营者选择机制、绩效评价机制、内部约束机制、外部环境约束机制、报酬激励与约束成本。通过对其进行分析，可为美英日德韩不同治理模式下企业具有相同绩效的原因提供合理的解释，并能够为我国企业治理机制的改进提供一个新的分析思路。     

Unionization and International Market Share Rivalry: A Paradox

Two exporting firms (domestic and foreign) are considered which are symmetric in all respects except that one is unionized while the other faces a competitive labor market. Under free trade the unionized firm has the lower market share. Paradoxically, in the policy equilibrium, the unionized firm has the larger market share. Consequently, the nation hosting the unionized firm has the higher welfare level.     

Analysis on the Strategy Choice of Market Share and Customer Share

Along with much attention increasingly to the customer share, the lifetime value of the customer and the customer loyalty become more and more important as the key factors for the perpetual development of business enterprises. This paper did a certain analysis on the comparative advantage of the customer share, and probed into the different strategy choice of business enterprises on each development stage, hoping to supply some suggestions on certain degree as reference value.     

市场界定与企业多元化经营的战略选择

本文通过回顾和总结前人在企业多元化经营方面的研究成果和存在的缺点,联系实践分析了市场界定战备的含义,过程等重要因素,并说明市场界定这一营销战略中的重要概念是我们界定相关行业的有效手段。     

我国商业银行国际化发展趋势和战略选择

20世纪90年代以来,经济全球化趋势加速发展,伴随着经济的全球化,金融全球化趋势日益明显,商业银行国际化发展是金融全球化的重要表现。近两年来,工行、中行、建行、交行等商业银行完成财务重组、引进战略投资者并成功上市。成功上市后,这些大型商业银行经营机制逐步改善,经济实力不断增加,纷纷加快了国际化发展的步伐,呈现出新的发展态势。该文通过对我国商业银行国际化发展新趋势的梳理,分析我国商业银行在国际化过程中存在的问题,提出了我国商业银行国际化发展的战略选择建议。     

Entry and Managerial Incentives: A Note

This note reinforces the results in a paper by Sen (International Journal of Industrial Organization, vol. 11, 1993, pp. 123–37). It is shown that his assumption that the incentive schemes in a two‐period model are the same for the two periods is not necessary for the results: only the long‐term nature of contracts with managers matters.     

创建战略管理型国家控股公司——国家开发投资公司发展回顾

<正> 1994年3月,按照国家投融资体制改革的总体部署,原六个国家专业投资公司并入国家开发银行,同时,新组建一个人员精干的国家开发投资公司。国家开发投资公司不是原六个专业投资公司的自然延续,而是一个在性质、任务、职能和运作机制等各方面都发生了根本变化的公司。吴邦国副总理指出:成立国家开发投资公司,既是我国投资体制改革的深化,又是投资体制改革的成果。其主要目的是,作为国家出资者代表,用国家资本金对国家基础产业、支柱产业和高新技术产业进行参股投资,形成股权,通过股权经营实现国有资本的保值增值,提高投资效益,增强国家宏观调控能力,促进国民经济持续、快速、健康地发展。     

E型企业及其战略选择

E型企业是网络经济时代的企业形式,它不再仅仅关注企业的核心市场和核心经营,而是注重全领域和全过程的价值创造。开放市场、联盟、集聚与价值链是E型企业的四种基本类别,而且E企业还具有与传统性企业完全不同的战略取向。     

股权激励与财务重述——基于中国A股市场上市公司的经验证据

本文以2005—2007年中国A股市场实施股权激励的上市公司及其配对样本为研究对象,采用Logistic回归法,考察了股权激励与财务重述的相关关系。研究发现,实施股权激励的公司发生财务重述的可能性要显著高于未实施股权激励的公司;相比基于业绩的股权激励模式,实施基于股价的股权激励模式的公司发生财务重述的可能性更高。研究结论支持了有股权激励尤其有基于股价的股权激励模式的上市公司经营者可能有短期盈余操纵行为的观点。     

控股系数与股票市场监管

为保护中小额投资者的利益，及时地发现股票市场的操纵行为并动态监控相关账户，是当前股票动态技术监管的迫切要求。利用有效交易信息与股份分布状况构造控股系数，可使市场监管人员进行事前监管和事中监督，使动态技术监管更富有操作性。