不要低估二板市场的风险

一、从预期的风险来说，从主观愿望或某一因素判断一个企业，可以对其未来作出很好的预期，这种预期是必要的，它有助于投资树立信心，果断决策，但是，这种预期常常有失偏颇，在正面预期的同时，还要预计以后多方面可能出现的种种情况，不可预测的因素也是很多的，这样思索问题，就不会出现片面性，就能克服投资的盲目性，如我国加入WTO以后，再如家电产品的价格跳水后，石油价格飞涨之后，新产品的试验失败之后，税收优惠政策被忽然取消之后，这些后果都可能与人们原先对上市公司的预期大打折扣，或大相径庭。     

关于我国二板市场的几点看法

二板股票市场是一个充分体现市场化原则的市场，现在问题的关键是要加快建立与市场经济相匹配的监管体系，特别是要有强制性信息披露制度、上市推荐人及财务顾问制度、做市商制度。同时，要妥善处理好二板市场建设和发展中的各种关系，做到宽进与严管并举、自律与他律并重，通过不间断的和有效的监控来确保市场的安全、统一和透明。     

德国新市场失败对我国二板市场的启示

曾一度被认为是欧洲最为成功的科技类股票交易市场也是欧洲最大的二板市场-德国新市场即将关闭。不能否认，德国新市场的关闭同全球经济衰退密切相关，但是其自身在实际运行过程中存在的许多严重的缺陷更是其衰败的最根本原因。这些问题的及时暴露，对于正处于筹备阶段的我国创业板市场无疑会有很好的借鉴作用。德国新市场失败的教训，对我国二板市场的建立和建设，诸如规范企业上市、强化监管制度、建立涨跌停板制度、完善淘汰机制以及确保上市企业资源多元化等方面提出了启示和建议。     

二板市场信息披露的思考

在创业板上市的企业，它们的特点是规模不大，大部分处于成长期初期，企业自身的成长不确定较大。而创业板市场全流通盘的特点，无疑又将放大企业信息对外披露的风险。不仅如此，作为信息提供者，他们在信息的有效披露上还存在着一些现实障碍亟待解决。     

我国二板市场定位及运行模式的构想

风险投资发展的核心内容是风险资本市场的发育和培养。因此，发展风险投资首先就应该建立二板市场及其运作体系，创造资本的“卖方市场”运作机制和环境。我国要建立二板市场，不仅要借鉴国际上成熟的经验，还要结合中国的国情。     

对二板市场热的冷思考

目前我国推出二板市场的条件并不完全成熟，建立二板市场并不意味着我国的高科技产业一定成功，二板市场的设立对主板市场的运行也会产生某些负面影响。尽管不能完全否认建立二板市场的必要性，但对二板市场的推出应当慎之又慎，对二板市场的未来作用没有必要过分拔高。     

关于我国设立二板市场若干问题的探讨

二十多年的改革实践，我国资本市场已初具规模，积累了丰富的改革经验，我国的主板市场在总体经济改革和投融资改革中发挥了巨大的作用，但风险资本市场与主板市场的建设截然不同，由于常规的主板市场对公司筹资有很完整的标准要求，而这些针对成熟企业制定的标准，是以创业为发展基础的高科技公司所不具备的，随着香港设立第二板市场计划的落实，大陆企业，特别是民营高科技企业表现出了前所未有的热情，希望在我国设立二板市场的呼声也日益高涨，而二板市场的推出，将会对我国资本市场的发展产生深远影响。     

关于建立我国第二板市场的思考

所谓第二板市场是相对于主板市场而言，美国纽约股票交易所，我国深圳、上海的股票交易所都是资本交易的主板市场，也叫第一板市场。在二板市场挂牌上市的公司多为具有潜在成长性的新兴中小型企业，尤其是高新技术企业。第二板市场的上市条件较主板市场略表宽板，因此风险也大于主板市场。     

我国建立二板市场必须注意的问题

我国要建立证券的二板市场并使其有效运行，就要把二板市场建成独立的市场，应把二板市场建在我国的西部地区，要选高科技企业在二板市场上市，要制订符合中国特色的公司上市条件，不宜采用做市商制度，要对二板市场进行严密监控。