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<正>股权分置是我国证券市场创立之初,为了满足不同群体的不同要求而进行的制度设置。其最大特点是上市公司股票分为非流通股股票和流通股股票,而且因为两类股票性质的不同,同股不同价、同股不同权。这种制度设计缩短了我国证券市场的建立时间,但是也对我国证券市场的畸形发展造成影响, 相似文献
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上市公司的股权分置是我国特殊国情下的产物,我国大部分上市公司从股份制改造到募集资金上市的过程是:国家(或法人)投资兴建的企业经资产评估后按一定比例折股,在符合上市条件后向社会公众溢价发行,企业股票上市后则分为可流通部分(即公众股)和不可流通部分(国家股或法人股),同股不同权。这既不符合国际惯例.不利于加入世贸组织后我国证券市场与国际市场顺利接轨,也不能很好地体现市场公平的原则,从而影响资本市场定价功能的正常发挥,不能有效发挥资本市场的资源优化配置功能。 相似文献
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股权分置时代,上市公司融资行为扭曲,存在恶意圈钱现象。制度变迁后,相对合理的融资制度使上市公司股权融资偏好降低,重树债务融资理念,合理安排融资期限和融资规模,发行债券、定向增发股票将成为上市公司重要的融资方式。 相似文献
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股权分置时代,上市公司融资行为扭曲,存在恶意圈钱现象.制度变迁后,相对合理的融资制度使上市公司股权融资偏好降低,重树债务融资理念,合理安排融资期限和融资规模,发行债券、定向增发股票将成为上市公司重要的融资方式. 相似文献
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孙继云 《财会研究(甘肃)》2006,(1):36-37
股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易.区分为非流通股和流通股。股权分置改革是通过非流通股股东以一定形式向流通股股东支付对价.获得流通权.从而实现全流通。目前进行的股权分置改革.就是在政策上和实践中首次承认了非流通股和A股“同股不同权”.并以“对价”的方式确认了A股含权的事实。随着股权分置改革试点工作的推进.一些重大政策逐步明朗.许多疑难杂症也逐渐破解. 相似文献
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国务院关于《推进资本市场改革和稳定发展的若干意见》中强调:要“积极稳妥地解决股权分置问题,在解决这一问题时要尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。”根据这一精神,本文就股权分置条件下的利益冲突对证券市场的影响及股权结构调整的原则和对策作一探讨。 相似文献
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近年来,我国上市公司已逐步走上规范化的信息披露轨道,但虚假信息披露仍然是目前影响我国证券市场健康发展的首要问题,加强对上市公司信息披露的监管是证券市场监管的重中之重。本文主要讨论了后股权分置时代上市公司信息披露的新特点及监管所面临的挑战,提出新形势下加强上市公司信息披露监管的对策。 相似文献
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股权分置改革的制度经济学分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从我国经济转轨的制度环境和特点出发,运用新制度经济学理论分析了股票市场的产权制度应如何安排、我国股票市场的制度缺失以及如何建立一个健康的股票市场。 相似文献
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王东华 《当代经理人(中旬刊)》2006,(1)
全流通问题已成为中国股市健康发展的重大障碍,此问题迟迟不能解决,主要是没有一个市场各方都能接受的方案。目前就股权分置形成的原因、危害及其解决的迫切性,市场上已基本达成了共识,而非流通股份转换成流通股份,不论其转换的比例也好,还是转换价格也好,都需要给非流通股份进行流通定价,因此需要制定解决股权分置改革的策略。本文从股权分置概念着手,分析了股权分置改革的主要实施风险,通过我国股权分置的现状,分析了我国上市公司股权分置存在的问题,得出了上市公司股权分置改革策略。 相似文献
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股权分置的背景 从狭义角度讲,"股权分置"是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变过程,中国A股市场的上市公司内部普遍形成了"两种不同股票"和"两种不同价格"的市场制度与结构问题."不同股",是指同一家上市公司的所有股票,存在两类不同的股票:非流通股和流通股;"不同价",是指这两类股票的交易价格是不相同的,且价格相差甚大.流通股股价高于非流通股的部分,就是所谓"流通性溢价".而股权分置改革,就是要消除流通性溢价,这样自然会使流通股股东受到损失.今天所谓"对价",就是要求企业的非流通股股东对这一部分流通性溢价丧失进行补偿.其实换个角度看,这种所谓补偿更准确地应称之为交换,即非流通股股东按照流通股股东损失的流通性溢价为代价,交换回自己本来不可上市流通的股票的流通权. 相似文献
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股权分置这一制度缺陷的消除将为中国股市的蓬勃发展带来生机.由于交易模式的改变和与国际接轨,后股权分置时代投资者的行为应曼趋于理性.无论是原非流通股股东、机构投资者,还是中小投资者.在投资理念和投资行为上应更加重视上市公司的实际投资价值,而非投机价值和政策预期,为上市公司资本运作的市场化发展和中国股市的长期稳定发展奠定基础. 相似文献
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本文在对股权分置改革后的股权激励计划进行分析的基础上,对股权激励方案本身和公布实施后所反映出的问题进行了阐析,论述了推行股权激励需要解决的问题。 相似文献
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<正>一、上市公司概述上市公司是指公司所发行的股票在经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准后可以在证券交易所上市交易的有限公司。二、股权分置问题背景公司制度在我国开始实践是在计划经济体制下国有企业 相似文献
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流通权溢价是我国上市公司的特殊现象,其根源在于证券市场的股权分置格局。由于我国证券市场只有向社会公众发行的股票具有上市流通权,事实上造成社会公众股与发起人股“同股不同权”,即只 相似文献
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试论股权分置改革后的上市公司股权激励 总被引:1,自引:0,他引:1
(一)我国上市公司股权激励实施中存在的问题第一,股权激励模式单一。我国股权激励模式主要集中在股票期权模式。该模式很大程度上依赖公司股价变动, 相似文献