浅议金融创新与金融监管的博弈关系

金融是经济的核心,金融创新是金融发展的关键与核心,是使有限的金融资源实现优化配置的必要手段。金融创新对金融监管体制提出了挑战,也促进监管当局进行监管体制的创新。金融监管对金融创新既有促进作用,也有抑制作用。它们在动态的互动博弈过程中,共同促进金融业发展。如何正确处理金融创新与金融监管的关系是当代金融创新中亟待解决的重要问题。     

全球金融危机下的我国金融监管制度思路

次贷危机引发了金融监管的进一步改革。本文从美国次贷危机爆发的金融监管问题,提出了我国金融监管的基本思路     

全球金融危机下的我国金融监管制度思路

次贷危机引发了金融监管的进一步改革。本文从美国次贷危机爆发的金融监管问题,提出了我国金融监管的基本思路     

美国金融监管改革方案的循序推进

为了应对金融危机和完善监管体系,美国政府先后公布《现代金融监管构架改革蓝图》、《金融监管改革框架》和《金融监管改革:新基础》三个改革方案。本文在梳理上述三个改革方案主要内容的基础上,分别进行了简要的点评,以此窥视美国金融监管改革的新动向。     

美国次贷危机对我国金融监管的启示

本文从美国次贷危机爆发的过程和成因分析入手,详细阐述了美国次贷危机对美国乃至世界经济的影响,并结合我国实际情况,提出了对我国金融监管的相关启示。     

次贷危机后的金融监管之路

美国的次贷危机引发了对金融监管的热烈讨论,许多学者认为危机产生的原因是金融监管跟不上金融衍生产品的创新,造成监管的真空。我承认这的确是加速危机蔓延的原因,但就这次危机的产生而言,我认为银行监管负有不可推卸的责任。以次级抵押贷款为基础而发行的债券、商业票据等最初都是从银行控股公司流出的,尽管之后以此为基础的衍生金融工具让人眼花缭乱,但银行监管的缺失是危机的源头。本文从美国次贷危机中银行监管出现的问题入手,结合我国银行业目前的状况提出几点建议。     

从美国次贷危机看中国的金融监管

文章从分析美国次贷危机所暴露出的金融创新与金融监管的深层次矛盾入手,指出我国应从中汲取经验教训,逐步建立一套完善有效的金融监管体制,以确保我国金融市场持续稳定健康发展。     

浅议金融创新与金融监管

金融创新是一把“双刃剑”．在创造巨大利益的同时,也带来了各种风险隐患。本文将基于次贷危机的视角,对金融创新与金融监管的问题做一探讨。     

"次贷危机"对我国金融监管的启示

本文认为"次贷危机"的发生,同美国疏于金融监管有直接的关系."次贷危机"的发生由房贷银行放贷、投资银行和证券公司包装加工、信用评级公司评级、对冲基金"炒作"四步构成,在这四个环节中都暴露出了美国金融监管体系存在监管真空、监管部门疏忽、监管体制不完善等问题.我国要积极汲取美国金融监管的经验教训,改善金融创新的风险监管,建立金融监管协调机制,并加强国际金融监管合作,以期更好地防范金融风险.     

金融危机对我国资本市场发展创新的启示

本文总结了金融创新的三方面教训：金融创新不应脱离监管约束,鼓励创新与加强监管不能偏废;金融创新的动力不能来自短期逐利,短期激励和利益冲突必须避免;金融创新不应唯模型化,金融工程的自娱自乐、自欺欺人倾向应该警惕。本文提出应扬长避短,循序渐进地进行资本市场发展与创新,具体包括：（1）大力扩展资本市场规模,改善结构失衡,提高资源配置效率,降低企业融资成本;（2）有序发展场内交易金融衍生品,发挥其对风险的定价、对冲、分散等功能;（3）鼓励商业银行、证券公司业务创新,改变业务模式传统、单一的局面,提高金融机构的抗风险能力;（4）深化交易机制市场化改革,在风险可测、可控和可承争的情况下椎讲融咨融券篓制序创新.     

金融监管迎新生

中国银监会主席尚福林在银监会2012年监管工作会议中指出着力提高风险防范的针对性。其中,要高度重视潜在的地方政府融资平台贷款、房地产贷款、产业结构调整、集中度等信用风险和流动性风险。着力加强风险防范的前瞻性。会议还强调,要全面布控表外业务风险,着力减小风险的扩散性。同时,持续加强信息科技风险防范,着力降低信息系统的脆弱性。特别是要把基础工作做扎实、把数据搞准确、把各机构的风险点搞清楚。要加强数据质量管理,确保数据真实、完整、可靠。要加强对资产分类真实性监管核查。确保分类准确无误。此外,要继续保持案防高压态势。着力增强案防工作的主动性。     

经国务院批准 我国建立金融监管协调部际联席会议制度

国务院日前批复中国人民银行提交的《关于金融监管协调机制工作方案的请示》,同意建立由人民银行牵头的金融监管协调部际联席会议制度。     

建立国际金融新体系

2001年以来,新兴经济体的增长率大大超过了工业化国家的增长率。在上世纪80年代和90年代期间,这种情况比较少见,但自2001年以来,GDP增长率的差异变得很显著,并呈现出持续性。 金融危机凸显了世界金融体系的脆弱和敏感,显示了改革的必要性。国际金融体系应当为加快经济发展和增进人民福利创造稳定的环境。新的国际金融体...     

国际金融监管变革对中国金融业的启示

国际货币基金组织总裁卡恩曾说过,＂世界经济正在企稳好转,但依然高度脆弱。因此,各经济体仍需重视风险,加强监管,而金融领域的风险管理尤其重要。＂在全球经济金融一体化持续推进的背景下,各主要经济体和国际组织共同推动的全球金融监管改革将对全球金融业的发展产生重大影响。     

新形势下金融新任务

在全国金融工作会议上,国务院总理温家宝用“五个坚持”、“八项任务”以及“四要”对金融改革发展做出了重要部署。党中央、国务院的高瞻远瞩和果断决策,为金融系统“转方式、调结构、促转型、求发展”指明了新方向,描绘了新蓝图。本期《特别策划＂栏目将对本次会议所传递的新信号,特别是“稳重求进”、金融服务实体经济、深化金融机构改革、引导和规范民间资本进入金融服务领域、加强和改进金融监管、提振股市信心等重点工作,进行详细解读,---呈现金融系统高层和业内外专家学者的真知灼见。     

中国建设银行党委副书记、行长王江 以新金融行动推进高质量发展

1月6日,2022年首场银行业保险业例行新闻发布会在北京举行。建设银行党史学习教育“我为群众办实事”实践活动交出亮眼成绩单。建设银行党委副书记、行长王江重点介绍了建设银行以新金融行动扎实推进“我为群众办实事”的主要做法和取得的重点成果。“截至2021年底,建设银行总行党委所列50项235条办实事具体措施已全部完成,完成率达100%,各一级机构和二级机构累计完成办实事项目24994项。”王江在发布会上介绍,建行坚定不移地贯彻新发展理念,切实发挥国有大行政策“传导器”和市场“稳定器”作用,引导金融活水流向实体经济最需要的地方,以新金融行动助力“十四五”良好开局。     

健全的金融体系：金融监管和公司治理

健全的金融体系是每个成功的经济体制的核心,它配置资本并且转移风险。银行业从计划经济体制向市场经济体制转型中面临着重要的挑战,政府为此出台了一系列举措。健全的金融体系的建立主要包括两个方面,一方面是对金融机构的监管法规,另一方面是金融机构对其行为的自我管理,即公     

A NEW APPROACH TO CAPITAL BUDGETING FOR FINANCIAL INSTITUTIONS

The classic approach to capital budgeting based on the standard Capital Asset Pricing Model (CAPM) says that the hurdle rate (or cost of capital) for any new project or investment should depend only on the riskiness of that investment. Thus, the hurdle rate, and hence the expected value of the investment, should not be affected by the financial policy of the company evaluating the project. Nor should the hurdle rate be influenced by the company's risk management policy, or by the kind of assets it already has on the balance sheet. This article argues that such a “singlefactor” model may be inappropriate for banks and other financial institutions for two main reasons:

• ? it is especially costly for banks to raise new external funds on short notice;
• ? it is costly for banks to hold a buffer stock of equity capital on the balance sheet, even if this equity is accumulated over time through retained earnings.

The single-factor CAPM ignores such costs and, in so doing, understates the true economic costs of “illiquid” bank investments. Illiquid investments require special treatment because they impose risks that, although “diversifiable” by shareholders, cannot be readily hedged by the bank and therefore require it to hold more equity capital. The authors accordingly propose a “two-factor” model for capital budgeting— one in which banks' investment decisions are linked to their capital structure and risk management decisions. One of the key implications of the two-factor model is that a bank should evaluate new investments according to both their correlation with the market portfolio and their correlation with the bank's existing portfolio of unhedgeable risks. The authors describe several potential applications of their model, including the evaluation of proprietary trading operations and the pricing of unhedgeable derivatives positions. They also compare their approach to the RAROC methodology that has been adopted by a number of banks.     

党领导金融事业的新篇章——改革开放中的两次全国金融工作会议

改革开放以来,我国多次召开全国金融工作会议。但在中国共产党直接领导下,由党中央、国务院在京召开的最高级别的全国金融工作会议只有两次:一次是1997年11月17—19日,中共中央总书记江泽民,中央政治局常委李鹏、朱基、胡锦涛、李岚清出席了会议;另一次是2002年2月5—7日,江泽民、李鹏、朱基、李瑞环、胡锦涛、尉健行、李岚清出席了会议。     

风险监管是金融监管的核心

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地秘书长尹振涛建议：要做好金融机构风险管控,有效防范整个金融体系的系统性风险,必须从根本上加强宏观审慎管理,构建适合中国国情的宏观审慎管理制度框架。将金融同业视做一个有机整体,既防范金融体系内部相互关联可能导致的风险传递,又关注金融体系在跨经济周期中的稳健状况,从而有效管理整个金融...