An Empirical Test of the Institutionalist View on Income InequalityEconomic Growth within the United States

This paper analyzes the relationship between income inequality and economic growth within the United States using state level data. It describes income inequality in the U.S. since 1960, then employs a two-step causal model to test the institutionalist contention that income inequality leads to socio-political instability, which has a negative impact on economic progress. The empirical results offer support for the institutionalist view.     

贸易自由化与城乡收入差距关系的实证分析

贸易开放后,因贸易开放而扩张的部门所密集使用的生产要素将得到更多的收益,因贸易开放而收缩的部门所密集使用的生产要素收益将会减少,收入差距因此而发生变化。然而,贸易自由化对城乡收入差距产生的影响并不确定。文章选取1995年-2007年的数据为样本,分析贸易自由化对城乡收入差距影响,以实证方法得出贸易自由化是城乡收入差距扩大的原因。     

The Effects of Fiscal Decentralization on Household Income Inequality: Some Empirical Evidence

Abstract

We investigate the effects of fiscal decentralization on income inequality using a sample of 23 OECD countries over the period 1971–2000. We utilize novel and robust measures of fiscal decentralization based on different degrees of fiscal autonomy of sub-central governments. Our results highlight the importance of both the nature of fiscal decentralization—expenditure versus revenue—and the extent to which independent spending responsibility and taxing powers are actually assigned to local governments. A higher degree of tax decentralization is associated with higher household income inequality within a country. Thus, even if fiscal decentralization could be attractive according to efficiency reasons, it may actually have undesirable consequences on the income distribution.     

财政农业支出对城乡收入差距影响的实证研究

本文首先利用格兰杰因果检验方法分析表明财政农业的各项支出都是城乡收入差距的格兰杰原因,然后运用脉冲响应函数和方差分解方法进行了进一步研究,分析得出财政农业总支出在短期内有效缩小城乡收入差距,但是长期来看,效果不明显;而分析财政农业支出结构与城乡收入的差距,得出只有农业科技三项费用和农村救济费与城乡收入差距存在长期稳定的逆向关系。文章最后提出财政农业支出的重点是发展农业科技和保障民生建设。     

教育对区域间城乡收入差距的影响分析

在国内外学者已有研究成果的基础上,文章分析了1990～2010年教育对区域间城乡收入差距的影响情况。计量结果表明,平均受教育年限与城乡收入差距呈"倒U形"曲线关系,中国目前正处于这一临界点的左侧,现阶段平均受教育年限扩大了城乡收入差距。教育基尼系数与城乡收入差距呈"U形"曲线关系,由于处于临界点左侧,教育基尼系数缩小了城乡收入差距。但对于不同区域来讲,曲线的临界点有所差异。教育支出占财政支出的比重对区域间城乡收入差距的影响则存在差异性,东部和中部地区的教育支出有效缩小了城乡收入差距,而西部地区的教育支出则扩大了城乡收入差距。     

收入差异对总体消费的影响

本文以蒙特卡罗模拟为主要手段,辅以计量方法,研究不同程度的收入差异对总体消费的影响。最终得到以下结论：随着基尼系数从0增加到1,总体消费总体上呈递减的趋势,但递减的过程具有明显的非线性特征;当基尼系数从0增加到0.4之前,总体消费随之下降的幅度较小,且波动性很小;当基尼系数增至0.4后,随着基尼系数的增加,总体消费突然大幅下降,而且波动性也大幅增加。随着基尼系数接近1附近时,这种情况逐步减弱。     

基于收入分布的收入差距扩大成因的分解

本文采用核平滑化的半参方法估计了1987年、1996年、2004年我国城市居民收入分布曲线,并且基于收入分布又进一步分解了导致城市居民收入差距扩大的主要原因。收入差距扩大的成因可以分为两类:一是劳动者的劳动力特点的普遍变化,如劳动者教育水平的提高,行业、职业分布的变化;二是对劳动力特点回报率的变化,如教育回报率的提高,各行业、职业回报率差异的扩大等。本文发现后者是导致收入差距扩大的主要原因。     

社会资本和家庭背景对收入差距影响的实证分析

本文讨论造成个体收入差距的影响因素,其中人力资本、社会资本、家庭背景和劳动力市场分割均对个体收入差距产生影响。研究发现:人力资本对个体收入的贡献较为稳定地维持在7%～8%,社会资本变量对个体收入确实有一定影响;在控制人力资本和社会资本因素后行业分割对个体收入的影响始终未低于13%;个体收入边际效应的变动受父亲管理职位影响,父亲管理职位越高,个体收入边际效应的变动越大;不同地区影响个体收入的因素呈现不同特点。总体来看,中国个体收入差距既有市场性因素影响又避免不了非市场性因素影响,克服这些问题的有效办法还在于合理发挥政府作用。     

城市居民财产性收入与贫富差距的实证分析

利用1988～2009年国家统计局全国入户调查数据,本文研究了我国城市居民财产性收入的规模、组成、变化以及其对收入差距的贡献。采用基尼系数的分解方法,将每年的收入差距分解到各个收入成分的贡献,并发现与其他收入形式相比,财产性收入分布的基尼系数是最高的,对总收入差距的贡献也在迅速扩大,这一现象值得重视。本文还分别对东、中、西部地区进行了分析,发现财产性收入主要集中在东部地区。     

An Empirical Test of Pricing Kernel Monotonicity

A large class of asset pricing models predicts that securities which have high payoffs when market returns are low tend to be more valuable than those with high payoffs when market returns are high. More generally, we expect the projection of the stochastic discount factor on the market portfolio—that is, the discounted pricing kernel evaluated at the market portfolio—to be a monotonically decreasing function of the market portfolio. Numerous recent empirical studies appear to contradict this prediction. The non‐monotonicity of empirical pricing kernel estimates has become known as the pricing kernel puzzle. In this paper we propose and apply a formal statistical test of pricing kernel monotonicity. We apply the test using 17 years of data from the market for European put and call options written on the S&P 500 index. Statistically significant violations of pricing kernel monotonicity occur in a substantial proportion of months, suggesting that observed non‐monotonicities are unlikely to be the product of statistical noise. Copyright © 2014 John Wiley & Sons, Ltd.     

阳光私募择时能力的实证检验

本文从阳光私募成立时机选择的视角,运用数理模型检验阳光私募的择时能力。实证分析结果显示,在10%的显著性水平下,阳光私募具有一定的择时能力,但是沪深300指数对阳光私募成立数量冲击的反应是短暂的;选择门限值为80%的GARCH（1,1）模型,可以更好地拟合样本数据,并且沪深300指数对阳光私募成立数量冲击的反应是持久的;当阳光私募成立数量波动大于80%时,阳光私募的择时能力更为突出,可以将阳光私募成立数量作为研判股市走势的因子之一。     

基于三方代理理论的资本结构影响因素实证研究

在三方代理理论框架下探索了经营者个人利益、董事会对资本结构的影响，通过结构方程模型的建立，揭示了其内在关系。结果表明，经营者出于各种利益的考虑对不同的融资方式有所偏好，而董事会作为股东的代表，会在一定程度上影响着经营者的自利行为，并对资本结构产生一种间接的影响。     

Income Inequality, the Income Cost of Housing, and the Myth of Market Efficiency

A bstract .   A housing cost figure that incorporates income identifies demographic groups excluded from effective participation in the housing market. The goal of home ownership is an elusive one for many American families.     

货币政策和居民收入对房价影响的实证分析

近年来,房地产价格持续快速增长,影响房价的因素有很多,文章以辽宁省为例,建立贷款利率、货币供应量、城镇居民可支配收入和房屋销售价格的VAR模型,进行实证研究。利用EVIEWS7.0软件对模型进行脉冲响应函数和方差分解分析,得出贷款利率、货币供应量和居民可支配收入均对房价产生正向影响,并且居民可支配收入的贡献度最强,五年以上贷款利率贡献度最弱。     

对产业生态理论基本假设的国别检验

在本文中,笔者利用PWT7.1所提供的1950 ～2010年间189个国家和地区的人口数量、GDP总量和人均GDP数据,对它们的变化是否能够拟合生态理论中的种群增长模型进行经验检验.检验结果显示:上述三个变量与Logistic增长模型均有较好拟合,因此,本文的检验结果并不能对产业生态理论这一基本假设进行证伪.     

中国股票市场有效性实证检验

本文以上证综指和深证成指的变化行为为研究对象，用单位根、方程比（VR）和序列二阶相关性检验方法（BDS）对其是否服从随机游走过程进行检验，从而判断中国股票市场弱式有效性是否成立。结果发现：虽然两指数行为服从单位根过程，且上证综指和深证成指序列在同方差情形上基本能够满足序列一阶不相关，但异方差情形下却是序列一阶相关，而BDS检验说明差异方差情形普遍存在。结论：中国股票市场弱式有效性并不成立。     

教育不平等、人力资本积累与经济增长:基于中国的实证研究

教育是人力资本形成的重要途径。本文运用教育基尼系数量化了我国1996~2004年31个省份的教育获得不平等程度,在理论与实证研究基础上得出我国的教育扩展政策收效显著,它显著地改善了地区间教育获得不平等状况,但两者间的“倒U”关系在目前的发展阶段上未能得到完全印证;同时,教育不平等将阻碍经济增长,地区间教育不平等已成为各地区经济发展差异的重要因素。通过对教育不平等与经济增长关系的分析,对促进我国经济长期有效增长的教育政策有所启示。     

我国金融发展与城乡收入差距关系的实证研究

选取麦氏指标和城乡居民收入基尼系数对整体金融发展和城乡居民收入差距之间的因果关系进行研究,发现：金融发展与城乡居民收入差距存在着单向因果关系,无论长期还是短期,金融发展均是城乡居民收入差距的原因,但我国整体金融发展并未缩小城乡收入差距,相反扩大了城乡收入差距;城乡居民收入差距具有自我加强的“惯性”,无论短期还是长期,它均不是金融发展的原因。     

金融发展、创新不平等与区域经济差距的实证研究

构建1990年至2010年地区经济差距、金融发展不平等和创新不平等三者的基尼系数。以总产出模型作为基础,运用E-G两步法构建三者之间的协整关系和误差修正模型。通过Granger因果关系检验最终得到结论:金融发展不平等是产生地区经济差距显著因素;创新不平等是缩小地区经济差距的因素,但是这种影响在短期是不显著的。