跨境资本逆流迷局

尽管对于资本出境的动因有多样化的解读,但无论是业界还是学术界,大多数人并不认为这种资本外流可以被视为资本外逃的"斧声烛影"。虽然资本外流发展为资本外逃的担忧缺乏强有力证据支撑,但本轮资本外流中存在的产业资本转移现象,可能对中国未来经济发展构成切实的忧患。     

试论我国资本外流的形式和对策

我国是实行外汇管制的发展中国家,引进外资是我们在９０年代切经济工作的主要任务,因此我国在外汇管理上,一般是许人不许出,资本外流的情况按理是可以得到有效控制的,可随对外开放的进一步深化资本外流的情况开始日趋明显,且大量是避过外汇管理局监控的,本文拟通过对我国资本外流形式的分析,探讨控制和防止我国资本外流的对策。一、我国资本外流的主要形式（一）由对外贸易渠道产生资本外流。由进口出口贸易渠道产生的资本外流表现为：１．通过高报进口商品价格,低报出口商品的价格造成资本外流。在进口方面,境内外互相勾结,高报…     

九十年代以来的中国资本外逃问题探析

资本外逃是指资本的非法外流，即国内居民出于安全动机、寻利动机、避税动机或其它动机而将资本非法转移境外的行为。随着改革开放程度的不断提高，我国对外经济中的资本流动日趋活跃，特别是1992年以来，我国资本国际化的进程明显加快，在伴随有大量的国际资本流入的同时，又存在着巨额资本的外逃，据专家分析，中国自1985年以及的资本外逃占外债增长比例的50%，已成为世界上仅次于委内瑞拉、墨西哥和阿根廷的第四大资本外逃国。但长期以来，我国理论界、学术界对这一问题缺乏足够的重视和研究，这主要是因为巨额外资的流入掩盖了我国资本外逃的暗流。对中国资本外流较早给予关注的是国外媒体，英国《金融时报》在1996年12月27日就曾发布统计数据，认为中国已成为世界经八大资本外流国。     

资本外流风波

近期,关于资本外流的言论不绝于耳,新兴经济体资本外流情况抢眼。有人估计,以金砖国家为首的新兴市场国家资本外流现象最为突出。据新兴市场投资基金研究公司公布的最新数据显示,截至6月5日,有50多亿美元从新兴市场股票基金市场撤出,从中国内地股票基金中撤出的资金量突破2008年1月以来的最大规模,     

资本外流风波

近期,关于资本外流的言论不绝于耳,新兴经济体资本外流情况抢眼。有人估计,以金砖国家为首的新兴市场国家资本外流现象最为突出。据新兴市场投资基金研究公司公布的最新数据显示,截至6月5日,有50多亿美元从新兴市场股票基金市场撤出,从中国内地股票基金中撤出的资金量突破2008年1月以来的最大规模,香港股票基金流出的资金逼近十年最高,泰国市场创下4年多来最长的资本流出周期,近期流出资金超过20亿美元,印度尼西亚在6月第一周也有8亿美元资金从股市和债市流出。     

中国与“金砖国家”跨境资本流动比较

2012年二季度，我国资本和金融项目（以下简称资本项目）出现较大逆差，同期巴西、土耳其、印尼等新兴市场经济体分别为顺差221、243、55亿美元，引发市场对我国资本外流的担忧和猜测。笔者认为，此种担忧大可不必。     

短期资本大幅波动质疑监管有效性

上世纪90年代以来,我国短期资本流动的规模呈现明显增加趋势,而且波动也日益增大,多数年份表现为资本的净外流。从90年代中期到 1998年隐蔽性资本外流逐年增加,2004年,受人民币升值预期的影响,短期资本内流的数量急剧增加,达到了600亿美元左右。     

全面、慎重看待美元加息对我国国际收支的影响

按照国际资本流动的一般理论，外币利率提高，本币利率不变，国外流入本国的资本将会减少。如果外币利率高于本币利率，不仅国外资本流入减少，本国资本还会外流。因此，利率变化对资本流动的影响是客观存在的。然而，利率仅仅是影响资本流动的因素之一，宏观经济基本面、经济发展前景、汇率等因素也会对国际资本流动状况和国际收支产生影响。如     

资本外逃现象应该引起重视

资本外逃(CAPITAL FLIGHT)亦称资本转移或资本逃避。它是衡量一国经济增长稳定状况,反映一国金融体系潜在危机程度的重要指标。资本外逃涵盖范围广泛,尽管表述各有不同,但基本都是指那种为规避风险或当局管制而出现的“非正常资本外流”。在我国,资本外逃是指未经批准的、违法违规的资本外流,是超出政府实际控制范围的资本流出。     

注意区分资本外流与资本外逃

区分资本外流与资本外逃 一般来说,资本外逃是相对于资本管制来说的.但是,这样说,很不完善,也很容易产生误解.     

二元经济结构下我国新型农村资本支持体系研究

长期以来，我国在二元经济结构的基础上形成了二元资本结构，农村资本通过各种渠道不合理地流向城市；在市场机制作用下，资本趋利性使资本外流进一步加剧，在农村形成了巨大的资本缺口，致使城乡经济发展失衡。在现有的二元经济结构下，必须构建新型的农村资本支持体系，该体系主要由财政支持体系、价格支持体系、金融支持体系、集体和农户支持体系以及国际资本支持体系等部分有机组成。通过构建农村资本支持体系，最终消除城乡二元资本结构，建立城乡统一的资本支持体系，促进城乡经济的协调发展，实现我国经济的全面小康。     

开放经济下资金供求非均衡与中国对外直接投资

当前中国出现了相对过剩的国内大规模储蓄和外资大量流进并存的现象；国际收支表现为双顺差和巨额外汇储备；与此同时，国内资金也在大规模的外流，出现了资本流动怪圈。这种资金供求非均衡状态有许多负面影响。而引进外资是现代化建设所必须的，因此，进行对外直接投资是一种较好的选择。     

新兴东亚地区的本币债券风险不断增加

新兴东亚地区的本币债券市场依然在持续扩张，但根据亚洲开发银行（简称：亚行）最新发布的《亚洲债券监测》季度报告显示，由于美国紧缩的货币政策预期、亚洲经济增速放缓以及持续的资本外流，未来风险在加剧。     

持续优化新兴经济体跨境资本流动管理

<正>面对资本外流压力,新兴经济体可充分借鉴《机构观点》及后续更新中的管理框架,不断优化跨境资本流动管理。2008年全球金融危机后,受主要经济体货币政策外溢效应的影响,新兴经济体在2013年下半年、2015年下半年至2016年上半年、2017—2018年经历了多次资本外流。为维护本国金融市场安全和宏观经济稳定,各新兴经济体开展了一系列跨境资本流动管理实践,与此同时,国际货币基金组织（下称“基金组织”）等机构所提出的建设性建议也为新兴经济体应对风险提供了有益的参考。     

温商收购美国银行能否“倒逼”国内金融开放?

如果中国商人收购外国银行的做法更多地被复制,将会造成国内资本的大量外流。如何才能改变这种局面?当然是进一步开放国内的金融业,让民间资本家在国内实现银行家的梦想     

上证指数重回十年前意味着什么

在去年的12月中下旬，一场关于上证指数十年涨幅为零的热议，在中国证券市场掀起了很大的波澜。当时，对中国经济次年可能硬着陆、GDP增幅可能为近十年最低点的担忧，对欧洲危机可能造成世界经济动荡的担忧，对人民币币值波动引发资本外流的担忧，     

QDII制度的市场影响

最近一段时期，QDII制度的推行问题引起了人们的广泛关注。所谓QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)制度，即为“合格境内机构投资者”制度的简称，它是那些资本项目未完全开放的国家容许本地投资者进行境外投资的一种机制。出于对资本外流以及恶性投机行为的担心，相关国家在具体制定这一制度时往往附加较严格的条件以避免不良影响的出现。     

新兴经济体跨境资本流动的影响因素及预警机制

本文首先基于新兴经济体面板数据，研究了跨境资本流动的影响因素。发现：金融开放与发展水平上升会显著增加各类跨境资本流动规模，经济周期上升能显著吸引跨境资金流入，金融周期差会显著减少其他投资净额——即金融周期背离时跨境资本会通过其他投资项目流出。其次，以probit面板模型构建了跨境资本流出风险预警系统，结果显示，对于新兴经济体，经济周期上升期会显著减小跨境资本流出风险；与美国的金融周期差、金融开放与发展水平上升、全球经济风险、浮动汇率制会增加跨境资本流出风险。最后，本文研判了近期人民币跨境资本流动风险，认为人民币跨境资本外流的风险整体可控，但是伴随中美金融周期出现背离和外部风险上升，我国其他投资项目可能出现较大波动，应引起关注。     

我国短期跨境资本流动的影响因素研究

2014年下半年以来,受国内外复杂多变的经济形势影响,我国跨境资本流出压力日趋增大,资本外流风险不断加剧,资本短期内大进大出更是加大了跨境资本流动的复杂性和不确定性。基于此背景,本文运用间接测算法估算出近年来我国短期跨境资本流动规模,并对影响短期跨境资本流动的主要因素进行实证分析,以期为新常态下我国跨境资本流动问题的再认识及监管提供参考。     

各国金融开放效应差异的金融发展视角——基于经济增长效应和金融风险效应的分析

发达国家和发展中国家在金融深度、金融体系完善程度、金融效率等方面都存在着巨大差异,因此从金融发展视角思考两者金融开放效应的差异具有重要意义.东道国发达的金融市场和金融部门能更好利用外来资本、充分吸收流入资本溢出效应、降低开放后经济增长波动及吸引更多国际资本流入,而其金融体系不发达又将降低开放后金融系统抗风险的能力,本国金融业落后与资本外流、流入资本结构不合理等隐患也有重要关联,另外金融监管不力会导致金融开放后银行和货币危机的高发.