财政资金对企业科技研发投入的政策效应研究——基于河北省1995-2014年的时间序列数据分析

选用河北省1995-2014时间序列数据,对政府财政科技支出与企业科技研发投入的关系展开了实证研究。结果表明:河北省企业科技投入与企业当年的销售收入、政府对企业科技资助额、政府对研究机构科技投入、政府对高等院校科技投入之间存在长期均衡关系;并且政府对企业科技资助额以及政府对高等院校科技投入增长均对企业科技投入具有一定的挤出效应,但这种挤出效应有限;企业当年的销售收入、政府对研究机构科技投入这两项的系数为正,即杠杆效应对企业科技投入具有一定的促进作用。在实证研究的基础上,本文最后提出了促进河北省企业科技研发投入相关对策。     

融资约束、代理成本与企业研发效率——基于中国工业上市公司的实证研究

本文以2004~2012年我国工业上市公司中已披露研发费用的企业为样本,采用随机前沿分析方法研究融资约束和代理成本对企业研发效率的影响,主要得出以下结论:融资约束对企业研发效率有显著的正向影响;而代理成本与企业研发效率之间呈现出显著的负向关系;企业的融资约束可以缓解代理成本对企业研发效率的负向作用。此外,本文的实证结果还表明,国有控股企业的研发效率低于非国有控股企业的研发效率,而且企业研发并没有随着研发强度的提高而产生规模效应。     

创新投入、政府补助与融资约束

以2014～2020年我国沪深A股上市公司数据为样本,实证检验创新投入对融资约束的影响以及政府补助的中介作用。结果表明,创新投入能够缓解企业股权融资约束和债务融资约束,事前、事后政府补助在创新投入与融资约束之间均具有中介效应。进一步研究发现,创新投入对融资约束的缓解作用对于民营企业、信息透明度较高的企业、受分析师关注较多的企业更为显著。     

政府科技资助对企业自身科技投入的效应分析

政府的科技支出会对企业自筹科技经费产生杠杆效应或挤出效应,即促进还是挤出企业自身的科技投入。本文基于我国制造业的数据进行了实证研究．研究发现我国政府对企业的直接资助和对行业研发机构的资助都会促进企业自身科技投入,同时政府的直接资助强度和行业的产权结构会对这种杠杆效应产生不同的影响。     

高新技术企业融资约束对创新绩效的影响 ——基于高管外部异质性视角

基于2013—2018年574家高新技术企业上市公司的财务数据,引入研发投入为中介变量,高管团队外部异质性为调节变量,实证分析了高新技术企业融资约束与创新绩效的关系.结果表明:融资约束对创新绩效具有显著的负向影响;研发投入在融资约束与创新绩效之间发挥部分中介效应;高管团队年龄异质性在研发投入和创新绩效之间起显著负向调节作用,高管团队教育背景异质性在研发投入和创新绩效之间起显著正向调节作用,高管团队任期异质性在研发投入和创新绩效之间的调节作用不显著.上述研究不仅在理论上证明了高新技术企业融资约束与创新绩效的关系以及影响路径,而且在实践上为高新技术企业高管团队的选择提供了经验证据.     

市场融资结构、现金持有与企业价值

文章以宏观市场环境为切入点,考察了资本市场融资结构的变动对企业现金持有水平以及现金持有水平与企业价值关系的影响。实证研究发现,当资本市场中的直接融资比例上升时,企业现金持有量显著增加,相比非国有企业和弱融资约束企业,国有企业和强融资约束企业的现金持有水平对市场融资结构的变动更为敏感;企业现金持有量与企业价值成反向变动关系,但当资本市场中的直接融资比例上升时,现金持有量与企业价值间的关系发生了显著变化;此时,相比非国有企业和强融资约束企业,国有企业和弱融资约束企业增持或减持现金对其市场价值的影响相对较小。     

金融发展、政府补贴与研发融资约束——来自A股高新技术上市公司的经验证据

运用2007~2010年高新技术上市公司的面板数据对金融发展、政府补贴缓解研发融资约束的效应进行了实证研究。研究发现：中国高新技术上市公司普遍存在研发融资约束,表现出显著的研发投资现金流敏感性;金融发展水平能显著缓解研发融资约束;政府补贴缓解研发融资的直接效应总体上显著,而间接效应不显著;在金融发展水平高的地区政府补贴缓解研发融资约束的间接效应显著,反之,不显著。     

融资约束、政府支持对企业研发投入的影响研究

由于多方面的原因,我国企业在研发投入筹资时受到了严重的融资约束,在这一背景下,政府支持一方面能够在资金上给与直接或间接的帮助,另一方面具有一定的认证效应,进而获得投资者的资金支持。本文分析了融资约束及政府支持对企业研发投入的影响,进而提出了相应的建议。     

政府补助、税收优惠对国家自主创新示范区企业创新绩效的影响——以中关村国家自主创新示范区为例

选取2016—2020年中关村国家自主创新示范区286家A股上市公司为研究样本，根据产权性质、企业规模的异质性特征，基于融资约束和企业风险承担的中介效应视角，实证分析政府补助、税收优惠对国家自主创新示范区企业创新绩效的影响。研究发现：（1）政府补助和税收优惠均对示范区企业创新绩效具有正向促进作用。（2）政府补助对示范区国有企业创新绩效的促进作用大于非国有企业，税收优惠对示范区非国有企业创新绩效的促进作用大于国有企业。（3）政府补助、税收优惠对示范区大企业创新的促进作用均大于小企业。（4）融资约束在政府补助、税收优惠作用于示范区企业研发投入中起到部分中介效应。（5）企业风险承担在政府补助、税收优惠作用于示范区企业研发投入中起到部分中介效应。     

企业研发决策、政府资助方案及最优资助配比

本文对企业和政府在企业研发决策中研发组织方式进行了理论分析,研究了不同市场和不同决策下的政府的资助方案及最优资助配比。研究发现,在独立研发的情况下,封闭市场需要政府资助诱导企业私人研发的投入,且最优配比为1:2;出口导向型市场政府资助对企业私人研发的投入无诱导作用;进口导向型市场企业无需政府资助亦会进行私人研发投入。在产学研合作的情况下,封闭市场中支付学研机构的研发费用率k和政府资助s满足(1+s)(1-k)=1.5时达最优资助配比。     

政府资助产业共性技术研发的原理及模式研究

以往研究政府对共性技术资助的绝大部分研究都从宏观的角度进行实证分析,缺乏从政府资助对研发企业研发收益和风险影响的微观研究,并且到目前为止关于政府资助企业进行技术研发是具有互补还是替代效应到目前为止还没有比较一致的结论。文章利用企业进行共性技术开发和商业化的一个三阶段模型,从政府资助共性技术研发对研发企业收益和风险影响的微观角度研究了政府资助对共性技术研发企业研发投入的影响,并识别了共性研发失灵的主要影响因素以及政府对共性技术研发企业资助效果的作用原理及主要影响因素;最后,文章就政府资助共性技术研发的模式给出了政策建议。     

融资约束对企业研发投入的影响 ——基于产权性质角度

融资问题作为困扰我国企业发展的重要因素之一,影响着企业的生产经营.由于制造业发展迅猛,具有科技含量高的特点,制造业企业的研发投入直接影响企业的发展创新.基于2007—2019年我国制造业A股上市企业数据,文章以企业研发投入为研究对象,考察融资约束对制造业企业研发投入的作用,从产权性质角度衡量融资约束对企业研发投入的影响.研究发现,我国制造业企业的研发投入强度会显著受到融资约束的负面影响,相比国企,民企面临的融资约束对研发投入的影响更大.     

企业技术创新中的政府科技投入影响效应

本文基于中国科技数据,利用面板数据模型对企业技术创新中的政府科技投入影响效应进行实证研究。文章分析了政府工业与公共研发投入、企业内部与外部研发投入等基本因素,提出理论假设,构建产业－时期面板数据模型并进行验证。结果表明,吸收政府工业研发投入和政府公共研发投入分别对企业研发投入和内部研发投入具有直接激励效应,对企业新产品收入分别具有综合和间接促进效应;企业内部研发投入具有关键中介效应。     

政治关联对上市民营企业研发投入的影响研究——基于信贷融资的中介效应

随着我国经济的发展,研发投入引起了企业越来越多的重视.基于此,以2009-2018年沪深A股上市民营企业为研究样本,运用OLS、Sobel-Goodman与Bootstrap中介效应检验法以及倾向得分匹配法(PSM)等实证方法,基于资源依赖理论、寻租理论等,从信贷融资的中介效应视角研究政治关联对上市民营企业研发投入的影响机制.研究发现:政治关联能促进企业研发投入;政治关联能扩大企业信贷融资规模及延长企业信贷融资期限,但并未能降低企业信贷融资成本;信贷融资规模与期限在政治关联对企业研发投入的影响中发挥中介效应,信贷融资成本并未在政治关联对企业研发投入的影响中发挥中介效应.本研究为研究政治关联对研发投入的影响提供了新视角,同时为民营企业增加研发投入提供了新路径.     

政府在企业R＆D投入中的作用与定位

文章以国家创新系统为背景,分析了政府资助企业R&D投入的必要性,并从理论和实证两个方面研究了政府资金投入对企业R&D的影响,即替代效应和诱导效应.由此得出,在企业作为创新主体的情况下,政府部门应发挥的作用和定位.     

地方财政信息透明有助于提高辖区内企业的经营绩效吗?

一个地区的经济活动受市场因素和行政因素的共同作用,在非完全市场条件下,政府的行为会对处于其中的经济体产生影响.本文利用2008～2018年我国上市公司数据对地方财政信息透明度与辖区企业经营绩效之间的关系进行了研究.结果显示,提高地方政府的财政信息透明度有助于提升辖区内企业的经营绩效.这种关系在不同产权性质的企业中存在差异,相比国有企业,地方财政信息透明度对非国有企业经营绩效的提升作用更显著.地区市场化程度也会影响该地区财政信息透明与企业经营绩效之间的关系,地区市场化程度越高,政府财政信息透明度对辖区内企业经营绩效的正向作用越弱.进一步研究显示,融资约束是政府财政信息透明度对辖区内企业经营绩效产生作用的一条中介路径,即政府财政信息透明通过缓解企业融资约束促进了辖区内企业经营绩效的提升.     

融资约束、公司治理与企业研发投入

本文以2009~2015年沪深A股上市公司为研究对象,分析融资约束与企业研发投入以及融资约束、公司治理和企业研发投入之间的关系。研究发现:(1)融资约束会对企业研发投入存在显著的抑制作用;(2)公司治理对于二者的关系能够起到有效的调节作用,即当股权集中度较低、两职合一、高管薪酬较高时,融资约束对企业研发投入的抑制作用会显著减弱。本文为理解经济转型背景下的中国企业研发投入的影响因素提供了一个新的视角,也为理解融资约束、公司治理与企业研发投入之间关系的微观机理提供了新的经验证据。     

论融资约束对税收优惠与企业研发投资关系的影响——基于创业板的实证分析

在减税降费政策不断深入的当下,创新驱动发展战略也稳步前行,且以扶持企业创新活动为主,而不同的融资约束程度对税收优惠与研发投资关系的影响存在差异。本文选取了我国创业板公司2014-2019年的相关数据,实证检验税收优惠与企业研发投资的关系,并引入融资约束作为调节变量,检验其对二者关系影响的异质性。结果表明:税收优惠对企业研发投资的激励作用是显著的;而融资约束具有调节作用,无论是从内源融资约束角度还是从债务融资约束角度来看,都显示融资约束程度较小时,这种激励作用更显著。本文充实了税收优惠与研发投资关系研究的相关理论,并且引入融资约束变量,丰富了其调节效应的研究。     

政府 R&D资助与研发效率要要基于高技术产业的实证研究

文章在基于随机前沿分析方法测度出中国高技术产业研发效率的基础上,运用 Tobit 面板估计方法实证分析了政府 R&D 资助对研发效率的影响及其决定因素.研究发现,中国政府 R&D 资助显著促进了高技术产业研发效率的提升,同时,产权结构、企业规模会对政府 R&D 资助效果产生显著影响,行业中国有产权比重不利于政府 R&D 资助效果的发挥,企业规模则会对政府 R&D 资助效果产生显著的正向效应.     

融资约束对中小企业研发影响研究——基于随机效应面板的实证分析

运用随机效应面板与合并截面模型对比分析,研究结果表明:通过加价测量,R&D投入比资金投入更具有决策力;对于内部约束来说,两种投资的约束水平和企业规模之间存在单调关系。首先,和资金投入相比,研发投资内部资金的可用性更具有决定性,增加内部资金的可获得性对R&D投入比资本投资产生更大的影响。其次,小企业的R&D投入所受到的融资约束比大公司更多,因此减小公司规模比外部约束更具有约束力,对于大企业的融资约束没有发现这样的单调变化关系。通过划分企业生命周期的研究表明,较成熟公司的融资约束较低。因此,融资约束对小企业或更年轻的公司更具约束力。