现阶段我国外汇储备资产管理政策优化的对策分析

随着我国外汇储备规模的增加,如何优化我国外汇储备的资产结构和经营布局,成为一个重要问题。结合中国实际,参考国外对外汇储备管理的经验,本文提出了优化我国储备资产的管理的对策建议。为了优化我国外汇储备资产的管理,首先是抑制外汇储备的不合理增长;其次是对现有的外汇储备进行币种与资产结构的渐进式调整;再次是对新增的外汇储备探索多元化的经营管理模式,提高外汇储备收益。     

金融危机下的我国外汇储备规模管理

2008年以来,次贷危机逐步演变为全球性的金融危机,许多发达国家和发展中国家都遭遇了经济"滑铁卢",金融危机对我国外汇市场的影响主要表现在对我国规模巨大的外汇储备的影响.文章首先分析在金融危机的背景下我国外汇储备的现状及其形成原因;其次通过建立模型测算我国外汇储备的合理区间;再次从外汇储备的运用两方面对外汇储备规模管理提出一些建议,旨在促进我国外汇储备规模的合理调整.     

外汇储备激增的后果及对策

近年来,我国外汇储备增长过快,外汇储备规模已经位居世界第一。庞大的外汇储备在体现我国经济实力的同时,也给我国经济发展带来了诸多负面影响。本文正是对我国外汇储备持续过快增长的经济后果进行研究。研究发现,外汇储备激增会带来储备的持有成本过高、加大人民币升值压力、引发通货膨胀和降低货币政策有效性等负面影响。为了解决我国外汇储备持续过快增长的问题,本文提出了调整外汇储备的结构、改变原有盲目鼓励出口和招商引资的政策、进一步完善我国外汇管理体制和建立新的外汇管理机构等对策。     

中国外汇储备现状分析

文章通过对我国外汇储备现状的分析,指出我国外汇储备存在规模偏大、贬值风险大、有一定的流动性风险和对我国经济运行的负面影响等主要问题,进而提出我国外汇储备管理的建议:合理使用国家现有外汇储备;调整外汇储备的规模和结构;积极参与国际货币体系改革;积极推进区域货币合作和人民币国际化。     

外汇储备对人民币国际化的影响分析

人民币国际化是人民币未来发展的必然趋势,对我国经济的长远发展和国际地位的提高都有重要意义.目前,我国数额庞大的外汇储备是推动人民币国际化的关键因素之一.本文介绍了人民币国际化、外汇储备的概念,指出充分利用我国外汇储备的重要作用,论述了国内外相关学者的研究成果及外汇储备的历程和增长原因,分析了外汇储备在我国人民币国际化进程中的作用、人民币国际化的意义,重点分析了外汇储备通过各因素人民币国际化的影响.在此基础上文章论述了以外汇储备促进人民币国际化的对策:一是以我国大量的外汇储备为支撑,开放资本账户,鼓励境外持有人民币,扩大人民币的使用范围,推进国内金融业改革;二是建立外汇平准基金,稳定汇率,为人民币国际化提供稳定的汇率保障;三是调整外汇储备的币种结构,更好地发挥外汇储备促进对外贸易、稳定经济的作用,扩大人民币在贸易结算中的使用,从而促进人民币国际化.     

关于中国外汇储备需求的动态分析

本文放弃“实际持有量即需求量”这一国内相关研究中经常引入的前提假设，利用有关外汇储备需求的动态调整模型，对我国1977-2001年度的相关数据进行回归分析。结果表明，我国外汇储备需求的汇率变动性系数为正，验证了对该模型系数符号的理论修正；我国外汇储实际持有量向需求量进行调速的速度为0.26，即外汇储备需求量与年初实际持有量之间的缺口有26%的部分在年度内得到调整；1992-1999年间，我国外汇储备实际持有量相对于需求量而言一直是不足的，1999年后这一状况得以逐渐改变。     

保持7000亿美元外汇储备提高外汇储备使用效益

我国外汇储备增长具有一定的长期性，近期外汇储备增长中有相当一部分是由于人民币升值预期因素引起的。外汇储备的高速增长，给我国带来一定的负面影响。为此，根据我国当前的经济环境，维持7000亿美元的外汇储备较为适宜。同时，还应调整政策放缓外汇储备激增态势，超额部分应与我国经济发展相结合，战略性使用，提高整体的使用效益。     

破解中国经济高增长与居民低消费并存的困境

我国经济多年保持高速增长,但居民消费水平并没有同步提高。本文认为长期贸易顺差推动了我国经济快速增长和外汇储备的增加,却并未提高国内居民的福利水平。并且,外向型经济增长加剧我国贫富分化,抑制国内需求,不能保持经济长期的高增长率。我国应调整外汇储备策略,将外汇储备内生化为国民经济发展的助推器,并合理推进人民币国际化进程。此外,在促进国际贸易收支基本平衡的同时,扩大国内消费需求,提高居民消费水平。     

中国外汇储备积累实证研究

为了深刻理解我国外汇储备增长的原因并找出应对策略,本文用向量自回归方法研究了外汇储备积累的原因和机制。实证结果表明,中国实际利率高于外国、货币贬值、经济增长都是导致外汇储备增加的原因。短期内,实际利差、实际汇率、经济增长是影响外汇储备积累的主要因素;而在长期,开放度是影响外汇储备积累的决定性因素,这意味着国内贸易政策比经济活动对外汇储备积累有着更深层次的影响。其政策含义是:缓解外汇储备剧增对经济活动带来的不利影响,重要的是调整出口导向、吸引外资、结售汇等贸易政策,而非人民币升值。     

我国的外汇储备规模探析

20世纪90年代以来我国外汇储备呈现出持续增长的态势,目前的外汇储备规模已远远超过了我国外汇储备的适度规模。文章在分析我国高额外汇储备的利弊基础上,提出了降低我国外汇储备规模的政策建议。     

我国外汇储备高额增长的原因及对策分析

本文认为我国外汇储备的高额增长既有世界流动性过剩的外部原因,又有国内经济结构失衡导致国际收支顺差的内部原因,所以在治本之策短期内难以奏效的条件下,我们应加快我国外汇储备管理体制的改革,推动外汇资产持有主体的多元化,促进外汇储备的多渠道使用,来积极缓解我国外汇储备增长压力。     

FDI对我国外汇储备增长的实证分析——基于1986～2009年度数据的计量检验

本文基于前人研究,采用1986～2009年年度数据,实证研究了FDI对我国外汇储备增长的影响。结果表明,FDI是促进我国外汇储备增长的长期且十分重要的因素,这意味着我们应通过合理的外资政策引导FDI的流入,改善FDI的长期负面影响,以调和巨额外汇储备带来的不同效应。     

中国外汇储备过多的对策分析

2008年3月底,中国的外汇储备已经超过1.6万亿美元,如何合理有效地管理和利用它,将是一件很值得研究的问题。本文用外汇管理理论分析得出中国外汇储备已经过量,并在制度上和策略上提出有效利用外汇储备的一些方法。     

我国外汇储备影响因素分析与汇率制度选择

本文通过误差修正模型分析了我国外汇储备长期和短期的影响因素,认为短期影响因素是进出口额与外商直接投资。根据模型结论,本文认为继续深化汇率体制改革,适度加快人民币升值和扩大波动区间,利用汇率自身与对进出口额的杠杆作用,直接和间接地将外汇储备控制在合理的范围内。     

China＇s Rapid Accumulation of Foreign Exchange Reserves and Its Policy Implications

In late February 2006, China surpassed Japan to become the world's largest holder of foreign exchange reserves. Beijing is now faced with the growing challenge of how to handle these vast reserves effectively. Although China's soaring foreign exchange reserves indicate that its overall strength has grown, they have created internal and external pressures on the balance of the economy, and introduced risks to the financial system. It is estimated in the present study that foreign exchange reserves of approximately US$ 400bn in 2005 would have been appropriate under circumstances of a managed floating exchange rate regime and capital control. China's actual reserves have far exceeded its normal demand. The objective of China is to maintain an optimal level that maximizes net benefits as a whole. Four main policy options are available for China to achieve its target: spending and investing foreign exchange reserves, gradual liberalization of the capital account, diversification of foreign exchange reserves and a switch in holders of foreign exchange reserves. Spending and investing in foreign exchange reserves can be undertaken in combination with liberalization in the capital account, given careful consideration of the risks involved. Liberalization should be extensive but gradual so that companies and individuals can adjust to changes in financial markets and manage portfolios while avoiding unnecessary risks. (Edited by Xiaoming Feng)     

Rethinking Fast Growth in China＇s Foreign Exchange Reserves

I. Introduction Since 2000, China’s foreign exchange reserves have been growing fast. By the end of 2001, China’s foreign exchange reserves had exceeded US$200bn and by the end of 2002 had reached US$286.4bn. By the end of 2003, it had reached US$403.3bn and in 2004 it reached US$609.9bn. In 1999, China’s foreign exchange reserves accounted for 15.6 percent of its GDP. The ratio has been growing continually and was 36.88 percent of GDP by 2004 (see Table 1), making China the second…     

资本管制、结售制度与资源配置效率:透视中国外汇储备

近年来我国外汇储备的超常规增长对经济发展产生重要影响。对外汇储备形成机理进行研究发现,我国巨额外汇储备是由多种因素交互作用的结果,不完全的市场机制很大程度促进了我国外汇储备的增长。应放松资本管制,逐步施行资本账户开放和人民币自由兑换;改变现有的外汇结售制度,建立主权财富基金;推进汇率制度改革,形成利率-汇率联合机制;发展金融衍生产品市场等。     

中国外汇储备过多的利弊分析

外汇储备对于平衡国际收支、干预外汇市场，维护本国汇率稳定有着重要的影响，同时外汇储备还是举债和偿还外债的保证。截止2008年3月底，中国的外汇储备超过1.6万亿美元，面对如此巨额的外汇储备数字，中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问题。本文用几种外汇管理理念分析判断得出中国是外汇储备已经过多，文章同时分析了外汇储备过量对中国经济产生的利弊影响。     

外汇储备增长与通货膨胀关系研究

随着对外开放的不断深入,连续多年我国国际收支双顺差,伴随着外汇储备量的不断增长。2012年12月末,我国外汇储备量达到33115.89亿美元。首先,本文对外汇储备增长和通货膨胀进行理论分析;其次,在VAR模型内运用单位根、协整、格兰杰因果检验等时间序列方法对2001-2012年的月度数据进行实证分析,得出外汇储备增长是通货膨胀的因果关系的结论。